上周机械设备上涨1.5%，跑赢大盘2.6个百分点
　　上周，机械设备行业上涨1.5%，跑赢沪深300指数2.6个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括激光设备（3.5%）、机器人（3.3%）、仪器仪表（3.0%）、印刷包装机械（2.3%）、能源及重型设备（2.3%）。
　　半导体设备：2022年12月全球半导体销售额下降14.7%
　　美国半导体协会（SIA）数据显示，去年12月全球半导体销售额为434.0亿美元，同比下降14.7%，降幅较前值扩大5.5pct。我国半导体销售额126.3亿美元，同比下降26.4%，降幅较前值扩5.2pct。在智能手机、PC等终端产品销量疲弱影响下，全球半导体销售额增速持续下降，各半导体大厂大都缩减资本支出，导致全球半导体设备需求景气度料将回落。不过，受益于产业链转移、国产化进程推进等因素，国内半导体设备景气预计仍将高于全球。
　　制造业：2023年1月我国新增企业中长期贷款同比增长66.7%
　　中国人民央行数据显示，在稳信贷政策驱动下，叠加早春效应，2023年1月，我国新增企业中长期贷款达3.50万亿元，同比增长66.7%，表明企业生产开工等经营活动持续加快。而PPI方面，今年1月我国PPI（全部工业品）当月同比下降0.8%，增速较去年12月下降0.1pct。受国际油价和国内煤炭等上游资源品价格下行影响，工业品价格整体仍呈下降趋势。
　　投资建议
　　短期看，随着国内感染高峰结束，叠加假期因素，我国1月制造业PMI大幅回升至扩张区间，且去年四季度制造业利润总额增速也维持平稳，反映出制造业当前正处于筑底转复苏阶段。与此同时，1月我国企业新增中长期贷款同比大幅增长66.7%，保持自22年4月以来的回升趋势，表明企业融资端或已率先复苏，未来通用自动化行业需求有望回暖。而随着地产支持力度不断加大，行业供需有望逐渐好转，叠加基建投资维持高水平、出口增长以及低基数等因素，今年我国挖掘机、装载机等工程机械销量也有望维持增长。此外，我国光伏、动力电池终端需求维持高景气，相关产业链各环节投资热度不减，光伏设备和锂电设备相关公司业绩仍有望维持较快增长。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、自动化设备、工程机械、锂电设备、光伏设备等细分板块。
　　风险提示
　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年02月13日湘财证券研究所行业研究机械行业周报1月我国企业中长期贷款增长667机械行业周报02060210相关研究核心要点上周机械设备上涨15跑赢大盘26个百分点120230116湘财证券-机械行业上周机械设备行业上涨15跑赢沪深300指数26个百分点机械2022年我国挖掘机销量下降行业中表现较好的细分板块包括激光设备35机器人33仪器仪23820230116表30印刷包装机械23能源及重型设备23220230206湘财证券-机械行业半导体设备2022年12月全球半导体销售额下降1471月我国制造业PMI重回扩张区美国半导体协会SIA数据显示去年12月全球半导体销售额为4340间20230206亿美元同比下降147降幅较前值扩大55pct我国半导体销售额1263亿美元同比下降264降幅较前值扩52pct在智能手机PC等终端产品销量疲弱影响下全球半导体销售额增速持续下降各半导体大厂大都缩行业评级增持减资本支出导致全球半导体设备需求景气度料将回落不过受益于产业近十二个月行业表现链转移国产化进程推进等因素国内半导体设备景气预计仍将高于全球机械设备申万沪深30010制造业2023年1月我国新增企业中长期贷款同比增长6675中国人民央行数据显示在稳信贷政策驱动下叠加早春效应2023年01月我国新增企业中长期贷款达350万亿元同比增长667表明企业-5生产开工等经营活动持续加快而PPI方面今年1月我国PPI全部工业-10-15品当月同比下降08增速较去年12月下降01pct受国际油价和国内-20煤炭等上游资源品价格下行影响工业品价格整体仍呈下降趋势-25投资建议-30220222042206220822102212短期看随着国内感染高峰结束叠加假期因素我国1月制造业PMI1个月3个月12个月大幅回升至扩张区间且去年四季度制造业利润总额增速也维持平稳反映相对收益63-32109出制造业当前正处于筑底转复苏阶段与此同时1月我国企业新增中长期绝对收益855202贷款同比大幅增长667保持自22年4月以来的回升趋势表明企业融注相对收益与沪深300相比资端或已率先复苏未来通用自动化行业需求有望回暖而随着地产支持力度不断加大行业供需有望逐渐好转叠加基建投资维持高水平出口增长以及低基数等因素今年我国挖掘机装载机等工程机械销量也有望维持增分析师轩鹏程长此外我国光伏动力电池终端需求维持高景气相关产业链各环节投证书编号S0500521070003资热度不减光伏设备和锂电设备相关公司业绩仍有望维持较快增长综上Tel862150295321我们维持机械行业增持评级建议关注机床工具自动化设备工程机Emailxuanpcxcsccom械锂电设备光伏设备等细分板块风险提示地址上海市浦东新区银城路号88国内经济增长不及预期全球经济陷入衰退中国人寿金融中心10楼敬请阅读末页之重要声明行业研究1市场回顾上周机械设备行业上涨15跑赢沪深300指数26个百分点机械行业中表现较好的细分板块包括激光设备35机器人33仪器仪表30印刷包装机械23能源及重型设备23图1近一周机械设备及各子板块涨跌幅4321012激机仪印能轨金其制机工工机其纺工其磨半沪锂光楼光器源属械控床他具宇器刷交他冷程他织程导深300电伏设人仪包及设制通空设机设工专服机自磨体专加设备表装重备品用调备械备具用装械动料设用工备机型设设器设设整化备设设械设备备件备备机设备备备备资料来源Wind湘财证券研究所截至2023年2月10日机械设备行业PETTM为332倍位于2012年至今648分位数细分板块中市盈率分位数较高的包括楼宇设备280倍798机器人780倍797其他自动化设备1078倍747工程机械整机290倍742金属制品440倍691图2机械设备及各子板块市盈率PETTM及分位数PETTMPE分位数1209080100708060506040403020201000楼机其工金机机工轨制沪工磨激光印其纺半能仪锂其宇他属械床控具光源器器程程交冷深300伏刷他织导电他设人自机制设工机设空设磨设加包通服体及仪专专备动械品备具械备调备料备工装用装设重表用用化整器设设机设设备型设设设机件备备械备备设备备备备资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明1行业研究2基本面数据21下游宏观需求指标图3我国新增专项债累计发行规模及增速图4我国基建投资增速不含电力新增专项债发行规模累计值亿元累计同比基建投资增速不含电力500005006040040000403003000020020100200000010000201000200401905191220072102210922042211050408041104140417042004资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图5我国商品房销售额和土地购置面积增速图6我国房地产投资额和新开工面积增速商品房销售额累计同比房地产投资完成额累计同比本年购置土地面积累计同比房屋新开工面积累计同比15080508060406010040304020202050010020020040104050602060050208021102140217022002050208021102140217022002资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图7我国制造业利润总额和固定资产投资增速图8我国PMI和PMI新订单指数变化制造业利润总额累计同比PMIPMI新订单固定资产投资完成额制造业累计同比25060702006540150605510020505004504020503510040301001120114011601180120012201051008101110141017102010资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明2行业研究图9我国出口金额与工业企业产成品存货增速图10美国制造业PMI和摩根大通全球制造业PMI美国供应管理协会ISM制造业PMI出口金额累计同比工业企业产成品存货同比全球摩根大通全球制造业PMI8035706030606525406055202015551005050520450405404505010801110114011701200123010501080111011401170120012301资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图11我国企业新增中长期贷款当月值及增速图12我国企业新增中长期贷款累计值及增速金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期当月值金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期累计值金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期当月同比金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期累计同比4000030012000080100000603000020080000402000010060000204000001000002000020010004018011810190720042101211022071801181019072004210121102207资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所22大宗商品价格图13IPE和纽约原油期货价格图14IPE和纽约天然气期货价格期货收盘价连续IPE布油美元桶期货收盘价连续IPE英国天然气便士色姆期货收盘价连续NYMEX轻质原油美元桶期货收盘价连续NYMEX天然气美元mmBtu200600125001015040081003006502004010020001030106010901120115011801210150001001120114011601180120012201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3行业研究图15我国钢材价格指数图16我国动力煤价格钢材综合价格指数钢材价格指数板材期货收盘价活跃合约动力煤元吨市场价动力煤Q5500山西产秦皇岛元吨200钢材价格指数长材300025001502000100150010005050000050108011101140117012001230113101510171019102110资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所23各细分行业数据231工程机械图17我国挖掘机当月销量及增速图18我国挖掘机累计销量及增速挖掘机总销量累计值台总销量挖掘机当月值台总销量挖掘机当月同比挖掘机总销量累计同比100000400400000300250800003003000002006000020015020000010040000100501000000200000500100010005010708100312101505171220070501070810031210150517122007资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图19我国挖掘机开工小时数及同比图20近五年我国挖掘机月度开工率开工小时数挖掘机中国当月值小时2022年2021年2020年2019年2018年开工小时数挖掘机中国当月同比2001001601401505012010010008060505040200100017011712181119102009210822071月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明4行业研究图21我国装载机当月销量及增速图22我国装载机累计销量及增速销量装载机当月值台销量装载机当月同比销量装载机累计值台销量装载机累计同比400002002500002001501502000003000010010015000020000505010000000100005000050500100010010011112131115101709190821071001111213111510170919082107资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图23我国汽车起重机当月销量及增速图24我国汽车起重机累计销量及增速总销量汽车起重机当月值台总销量汽车起重机累计值台总销量汽车起重机当月同比总销量汽车起重机累计同比1200030060000200250100005000015020080004000010015060001003000050504000200000020001000050500100010010011112131115101709190821071001111213111510170919082107资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图25我国叉车当月销量及增速图26我国叉车累计销量及增速总销量叉车当月值万台总销量叉车当月同比总销量叉车累计值万台总销量叉车累计同比14150120150121001001001080850605060404050220010005012011308150316101805191221071201130815031610180519122107资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明5行业研究232锂电设备图27我国新能源汽车当月销量及增速图28我国新能源汽车累计销量及增速销量新能源汽车当月值万辆销量新能源汽车累计值万辆销量新能源汽车累计同比100销量新能源汽车当月同比80080050040080600600300604004002004020010020020000200010019011908200320102105211222071901190820032010210521122207资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图29我国动力电池当月产量及增速图30我国动力电池累计产量及增速产量动力电池合计当月值GWh产量动力电池合计累计值GWh产量动力电池合计当月同比产量动力电池合计累计同比701000600500608005004005030060040040200400300301002002002001001001000200020019011908200320102105211222071901190820032010210521122207资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所233光伏设备图31我国当月新增光伏装机量及增速图32我国累计新增光伏装机量及增速产量太阳能电池光伏电池累计值GW产量太阳能电池光伏电池当月值GW产量太阳能电池光伏电池累计同比产量太阳能电池光伏电池当月同比4001204080100603003080604020020402020100100002002016041704180419042004210422041604170418041904200421042204资料来源同花顺湘财证券研究所资料来源同花顺湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明6行业研究图33我国光伏组件当月出口量及增速图34我国光伏组件累计出口量及增速出口量组件当月值GW出口量组件当月同比出口量组件累计值GW出口量组件累计同比20150140150120151001001008010505060405002005005017011711180919072005210322011701171118091907200521032201资料来源PVInfolink海关总署湘财证券研究所资料来源PVInfolink海关总署湘财证券研究所234半导体设备图35全球半导体销售额及增速图36我国半导体销售额及增速半导体销售额合计当月值亿美元半导体销售额中国当月值亿美元半导体销售额合计当月同比半导体销售额中国当月同比60040200405003030150400202030010100102000050100101002002013081501160617111904200922021501160317051807190920112201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图37日本半导体设备出货额及增速图38我国半导体设备销售额当季值及增速日本半导体制造设备出货额当月值亿日元半导体设备销售额中国大陆当季值亿美元半导体设备销售额中国大陆当季同比日本半导体制造设备出货额当月同比1006004000250200804003000150601002000200504000100020500100020005010708100312101505171220070503071010051212150718022009资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明7行业研究235机床工具图39我国金属切削机床当月产量及增速图40我国金属切削机床累计产量及增速产量金属切削机床当月值万台产量金属切削机床累计值万台产量金属切削机床当月同比产量金属切削机床累计同比12801001001060805084060620040405022020040010010011112131115101709190821071001111213111510170919082107资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图41我国金属成形机床当月产量及增速图42我国金属成形机床累计产量及增速产量金属成形机床当月值万台产量金属成形机床累计值万台产量金属成形机床当月同比产量金属成形机床累计同比6150408060510030404502032000202104050160010008010011112131115101709190821071001111213111510170919082107资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图43日本金切机床机械订单金额及增速图44我国机床进口金额累计值及增速日本机械定单金属切削机床亿日元进口金额机床累计值亿美元日本机械定单金属切削机床同比进口金额机床累计同比1500300100602504080200100020150601000504050020020405001000601001111213111510170919082107200120072101210722012207资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明8行业研究236自动化设备图45我国工业机器人当月产量及增速图46我国工业机器人累计产量及增速产量工业机器人当月值万台产量工业机器人累计值万台产量工业机器人当月同比产量工业机器人累计同比5120501501004408010036030405022020001102004005016021702180219022002210222021602170218021902200221022202资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所237能源及重型设备图47油气开采业利润总额和固定资产投资增速图48煤炭采选业利润总额和固定资产投资增速石油和天然气开采业利润总额累计同比煤炭开采和洗选业利润总额累计同比固定资产投资完成额石油和天然气开采业累计同比固定资产投资完成额煤炭开采和洗选业累计同比50010050010040030030050502001000100000502080211021402170220020502080211021402170220021005010020050300100资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图49我国新接船舶订单量累计值及增速图50我国手持船舶订单量累计值及增速新接船舶订单量中国累计值万载重吨手持船舶订单量中国累计值万载重吨新接船舶订单量中国累计同比手持船舶订单量中国累计同比80002000250006015002000040600010001500020400050010000020000500020050004010011112131115101709190821071001111213111510170919082107资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明9行业研究3行业要闻1卡特彼勒史上最强的CONEXPO-CONAGG参展阵容卡特彼勒计划以迄今最大参展规模参加2023年CONEXPO-CONAGG展会届时卡特彼勒将展示最新产品服务和技术设备方面将超过30台Cat设备在户外场地展出包括新型号的亮相和带有充电站的电池电动模型原型此次展出的新型Cat950中型轮式装载机提供了卓越的性能和易于使用的技术有助于提高操作人员效率和生产力同时延长保养周期有助于降低维护成本将有机会提前看到原计划于23年底投产的新一代Cat926930938小型轮式装载机新产品拥有简化工作的新技术重新构想的操作环境生命周期大大延长资料来源第一工程机械网2多政策持续推动康复机器人孕育着庞大蓝海市场随着正式进入人口负增长时代人口老龄化问题将变得越发显著康复医疗机器人需求持续增长未来康复机器人甚至可能替代和辅助康复治疗师的职能孕育出庞大的蓝海市场数据显示2016-2020年中国康复行业市场规模从575亿元增至1220亿元年均复合增长率高达2069仅仅是康复医疗器械市场规模就高达380亿元五年内的年均复合增长率高达2139行业权威机构分析认为预计到2025年中国康复医疗器械市场规模将高达810亿元资料来源维科网机器人4公司公告1汇川技术2022年度业绩预告2023-02-06公司预计2022年度实现归母净利润为393亿元到465亿元同比增长10到30扣非后归母净利润为321亿元到379亿元同比增长10到30本期业绩变动主要系公司通用自动化业务新能源汽车业务工业机器人业务增长迅速以及公司非经常性损益同比增加等原因2中国电研2022年度业绩快报公告2023-02-08公司预计2022年度实现营业收入约380亿元同比增长116归母净利润约36亿元同比增长134扣非后归母净利润约31亿元同比增长262本期业绩变动主要系整体经营稳中有升以及智能装备业务板块新签订单额持续增长盈利能力进一步提升敬请阅读末页之重要声明10行业研究3浩淼科技2022年年度业绩预告公告2023-02-08公司预计2022年度实现归母净利润3400万元到3800万元同比增长465到638本期业绩变动主要系不断加强精细化管理工作加大应收账款管理计提信用减值损失较上年同期较大幅下降以及政府补助等4优机股份2022年年度业绩预告公告2023-02-10公司预计2022年度实现归母净利润5500万元到6100万元同比增长336到482扣非后归母净利润为5030万元到5630万元同比增长545到729本期业绩变动主要系海外订单顺利发货部分海外销售产品毛利有所提升以及财务费用较上年同期明显下降等原因5丰光精密2022年年度业绩预告公告2023-02-10公司预计2022年度实现归母净利润7000万元到7500万元同比增长431到533本期业绩变动主要系公司收到约44122万元拆迁补偿款5投资建议短期看随着国内感染高峰结束叠加假期因素我国1月制造业PMI大幅回升至扩张区间且去年四季度制造业利润总额增速也维持平稳反映出制造业当前正处于筑底转复苏阶段与此同时1月我国企业新增中长期贷款同比大幅增长667保持自22年4月以来的回升趋势表明企业融资端或已率先复苏未来通用自动化行业需求有望回暖而随着地产支持力度不断加大行业供需有望逐渐好转叠加基建投资维持高水平出口增长以及低基数等因素今年我国挖掘机装载机等工程机械销量也有望维持增长此外我国光伏动力电池终端需求维持高景气相关产业链各环节投资热度不减光伏设备和锂电设备相关公司业绩仍有望维持较快增长综上我们维持机械行业增持评级建议关注机床工具自动化设备工程机械锂电设备光伏设备等细分板块6风险提示国内经济增长不及预期全球经济陷入衰退敬请阅读末页之重要声明11分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以独立诚信谨慎客观勤勉尽职公正公平准则出具本报告本报告准确清晰地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿湘财证券投资评级体系市场比较基准为沪深300指数买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5以上卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上重要声明湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本研究报告仅供湘财证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写以合法地获得尽可能可靠准确完整的信息为基础但对上述信息的来源准确性及完整性不做任何保证湘财证券研究所将随时补充修订或更新有关信息但未必发布在任何情况下报告中的信息或所表达的意见仅供参考并不构成所述证券买卖的出价或征价本公司及其关联机构雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告版权仅为湘财证券股份有限公司所有未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为湘财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利敬请阅读末页之重要声明