新华网于2月13日发布2023年中央一号文件，与A股农业行业相关度较高的内容主要在“抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供”和“强化农业科技和装备支撑”两个部分。其中，“抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供”主要包括：全力抓好粮食生产、加力扩种大豆油料、发展现代设施农业、构建多元化食物供给体系、统筹做好粮食和重要农产品调控等方面的内容；“强化农业科技和装备支撑”主要包括：推动农业关键核心技术攻关、深入实施种业振兴行动、加快先进农机研发推广、推进农业绿色发展等方面的内容。
　　从二级市场农林牧渔行业层面，主要涉及畜禽养殖、水产养殖、育种、种植等子行业。畜禽养殖和水产养殖方面，文件中强调“推进畜禽规模化养殖场和水产养殖池塘改造升级”、“建设现代海洋牧场，发展深水网箱、养殖工船等深远海养殖”；育种行业方面，提出“加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理”；种植方面，提到“培育壮大食用菌和藻类产业”。目前阶段，结合行业基本面趋势，我们对农业行业的策略观点如下。
　　展望2023年，生猪行业本轮大周期或迎来第三个“亏损底”，且更有可能成为新一轮周期的起点。根据我们构建的养殖股“亏损期+低PB”策略，我们建议在第三个“亏损底”期间选择PB接近或跌破自身历史底部的优质标的进行布局。如果在第三个“亏损底”期间实现较大幅度的产能去化，则有可能是周期反转的起点；即使在第三个“亏损底”期间产能去化依然不够彻底，则也有机会迎来一次可观的反弹行情。推荐温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等经营相对稳健的生猪养殖股。
　　推荐圣农发展：目前产业资本在肉鸡行业的博弈程度和拥挤程度要明显低于生猪行业，白羽肉鸡行业本轮周期产能淘汰的阻力可能要小于生猪行业。白羽肉鸡行业正处于周期底部，对于业绩和估值处于历史底部区域的圣农发展，在行业供需格局趋于改善、股份回购、股东增持、产能去化预期等多重因素驱动下，或有望继续迎来估值修复行情。
　　推荐海大集团：饲料行业2023年景气度或优于2022年；行业整合持续推进，市场份额有望进一步往头部集中；公司2023年Q1和Q2的同比业绩基数较低，具有较大的增长潜力，且年度业绩有望进入回升期；目前股价对应2023年PE估值处于历史底部区域。
　　风险提示：非洲猪瘟等疫情风险；自然灾害风险；饲料原料价格波动风险。

研究报告全文：农林牧渔行业政策点评同步大市-A维持2023年中央一号文件点评2023年2月14日行业研究行业快报农林牧渔行业近一年市场表现新华网于2月13日发布2023年中央一号文件与A股农业行业相关度较高的内容主要在抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供和强化农业科技和装备支撑两个部分其中抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供主要包括全力抓好粮食生产加力扩种大豆油料发展现代设施农业构建多元化食物供给体系统筹做好粮食和重要农产品调控等方面的内容强化农业科技和装备支撑主要包括推动农业关键核心技术攻关深入实施种业振兴行动加快先进农机研发推广推进农业绿色发展等方面的内容资料来源最闻从二级市场农林牧渔行业层面主要涉及畜禽养殖水产养殖育种种植等子行业畜禽养殖和水产养殖方面文件中强调推进畜禽规模化养首选股票评级殖场和水产养殖池塘改造升级建设现代海洋牧场发展深水网箱养002311SZ海大集团买入-A殖工船等深远海养殖育种行业方面提出加快玉米大豆生物育种产业002299SZ圣农发展买入-B化步伐有序扩大试点范围规范种植管理种植方面提到培育壮大300498SZ温氏股份买入-B食用菌和藻类产业目前阶段结合行业基本面趋势我们对农业行业的002567SZ唐人神增持-B策略观点如下001201SZ东瑞股份增持-B展望2023年生猪行业本轮大周期或迎来第三个亏损底且更有605296SH神农集团增持-B可能成为新一轮周期的起点根据我们构建的养殖股亏损期低PB策略603477SH巨星农牧增持-B我们建议在第三个亏损底期间选择PB接近或跌破自身历史底部的优质000876SZ新希望增持-B标的进行布局如果在第三个亏损底期间实现较大幅度的产能去化则有可能是周期反转的起点即使在第三个亏损底期间产能去化依然不够相关报告彻底则也有机会迎来一次可观的反弹行情推荐温氏股份唐人神东瑞山证农林牧渔2023年的亏损底或有股份神农集团巨星农牧新希望等经营相对稳健的生猪养殖股望成为猪周期反转的真正起点-农业行业推荐圣农发展目前产业资本在肉鸡行业的博弈程度和拥挤程度要明显2023年年度策略2023117低于生猪行业白羽肉鸡行业本轮周期产能淘汰的阻力可能要小于生猪行山证农林牧渔农业行业数据库业白羽肉鸡行业正处于周期底部对于业绩和估值处于历史底部区域的圣20221221农发展在行业供需格局趋于改善股份回购股东增持产能去化预期等多重因素驱动下或有望继续迎来估值修复行情分析师推荐海大集团饲料行业2023年景气度或优于2022年行业整合持续陈振志推进市场份额有望进一步往头部集中公司2023年Q1和Q2的同比业绩基数较低具有较大的增长潜力且年度业绩有望进入回升期目前股价对执业登记编码S0760522030004应2023年PE估值处于历史底部区域邮箱chenzhenzhisxzqcom风险提示非洲猪瘟等疫情风险自然灾害风险饲料原料价格波动风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业快报分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业快报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座6楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3