本周主要观点及投资建议
　　主要城市市内交通创新高，基本均已恢复到疫情前水平。从北上广深主要城市交通拥堵延时指数来看，城市道路交通情况恢复至疫情前水平；主要城市地铁客运量情况，2月8日起上海、北京地铁单日客运量攀升至1000万人次以上、广州超900万人次、深圳超800万人次，恢复至2019年日均客流水平。通关后港澳游热度持续攀升。2月6日香港与内地全面恢复通关，通关首日香港总出入境人次约为28万，出境和入境人次约各占一半。1月8日以来香港各口岸的出入境人数正稳步上升；2月6日起，二线和三四线城市赴澳门游客将迎来大幅增长。2月6日至9日，携程平台内地游客赴港澳的机票预订量与上周同期基本持平，酒店预订量环比上周同期增长15%。
　　投资建议：1）必选消费在疫情后受影响波动较小，整体保持平稳增速。2）本地需求：消费者外出就餐频次增加，餐饮、团膳等需求将率先恢复；跨区消费：压抑三年的出行需求将逐渐得到释放，交运、酒店、旅游细分板块将受益。3）外出消费呈现餐饮>酒店>国内旅游>出境游次序恢复。从春节假期后出行恢复情况来看，社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启，差旅和本地化需求率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。
　　行情回顾
　　整体：沪深300下跌-0.85%，报收4106.31点，社会服务行业指数上涨1.39%，跑赢沪深300指数2.24个百分点，在申万31个一级行业中排名8。
　　子行业：社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：酒店（+7.99%）、餐饮（+5.96%）、旅游综合（+2.87%）、自然景区（-0.49%）、人工景区（-1.14%）。
　　个股：本周同庆楼以20.57%涨幅领涨，三特索道以5.97%跌幅领跌。
　　行业动态
　　1）三亚亚特兰蒂斯春节期间客房入住率约98.6%，接待游客超疫情前同期；
　　2）出境团队游重启；
　　3）携程：节后一周预订量大增超3倍。
　　重要上市公司公告（详细内容见正文）
　　风险提示
　　居民消费意愿恢复不及预期风险；疫情对旅游行业影响超预期风险。
　　

研究报告全文：消费者服务行业周报20230206-20230212同步大市-A维持主要城市市内交通基本恢复至疫前水平全面通关后港澳游回暖2023年2月12日行业研究行业周报消费者服务行业近一年市场表现本周主要观点及投资建议主要城市市内交通创新高基本均已恢复到疫情前水平从北上广深主要城市交通拥堵延时指数来看城市道路交通情况恢复至疫情前水平主要城市地铁客运量情况2月8日起上海北京地铁单日客运量攀升至1000万人次以上广州超900万人次深圳超800万人次恢复至2019年日均客流水平通关后港澳游热度持续攀升2月6日香港与内地全面恢复通关通关首日香港总出入境人次约为28万出境和入境人次约各占一半1月8日资料来源最闻以来香港各口岸的出入境人数正稳步上升2月6日起二线和三四线城市赴澳门游客将迎来大幅增长2月6日至9日携程平台内地游客赴港澳的机票预订量与上周同期基本持平酒店预订量环比上周同期增长15相关报告投资建议1必选消费在疫情后受影响波动较小整体保持平稳增速山证社服社会服务行业周报2本地需求消费者外出就餐频次增加餐饮团膳等需求将率先恢复跨20230130-20230205酒店业率先复区消费压抑三年的出行需求将逐渐得到释放交运酒店旅游细分板块苏多个酒店品牌RevPAR恢复至疫情将受益3外出消费呈现餐饮酒店国内旅游出境游次序恢复从春节假前水平期后出行恢复情况来看社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启差旅和本地化需求率先回补偏长线的休闲游有所滞后整体需求有望迎来释放分析师行情回顾整体沪深下跌报收点社会服务行业指数上涨王冯300-085410631139跑赢沪深300指数224个百分点在申万31个一级行业中排名8执业登记编码S0760522030003子行业社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为酒店799邮箱wangfengsxzqcom餐饮596旅游综合287自然景区-049人工景区-114张晓霖个股本周同庆楼以2057涨幅领涨三特索道以597跌幅领跌执业登记编码S0760521010001行业动态邮箱zhangxiaolinsxzqcom1三亚亚特兰蒂斯春节期间客房入住率约986接待游客超疫情前同期2出境团队游重启3携程节后一周预订量大增超3倍重要上市公司公告详细内容见正文风险提示居民消费意愿恢复不及预期风险疫情对旅游行业影响超预期风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报目录1本周主要观点及投资建议32行情回顾421行业整体表现422细分板块市场表现423个股表现524估值情况525资金动向63行业动态及重要公告631行业要闻632上市公司重要公告733近期重要事项提醒84风险提示8图表目录图1主要城市高德交通拥堵延时指数3图2主要城市地铁客运量情况万人次3图3上周申万一级行业指数涨跌幅排名4图4上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况4图5社会服务行业PETTM变化情况5图6社会服务行业个子板块PETTM变化情况5表1本周社会服务行业个股涨跌幅排名5表2本周社会服务行业个股资金净流入情况6表3过去一周上市公司重要公告7表4近期重要事项提醒8请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报1本周主要观点及投资建议主要城市市内交通创新高基本均已恢复到疫情前水平从北上广深主要城市交通拥堵延时指数来看城市道路交通情况恢复至疫情前水平主要城市地铁客运量情况2月8日起上海北京地铁单日客运量攀升至1000万人次以上广州超900万人次深圳超800万人次恢复至2019年日均客流水平成都日客流达到608万疫情后首次突破600万大关主要二线城市重庆西安武汉杭州地铁日均客流回升至300万以上达到疫情政策调整后最高水平图1主要城市高德交通拥堵延时指数图2主要城市地铁客运量情况万人次资料来源高德数据山西证券研究所资料来源地铁客运及运输研究山西证券研究所通关后港澳游热度持续攀升2月6日香港与内地全面恢复通关通关首日香港总出入境人次约为28万出境和入境人次约各占一半1月8日以来香港各口岸的出入境人数正稳步上升飞猪数据显示上海成都北京杭州厦门等城市成为近期赴港澳旅游的热门客源地马蜂窝数据显示新年期间赴澳门的客群中一线及新一线城市游客占比超过50广州珠海深圳北京上海分列赴澳门客源地前五名2月6日起二线和三四线城市赴澳门游客将迎来大幅增长2月6日至9日携程平台内地游客赴港澳的机票预订量与上周同期基本持平酒店预订量环比上周同期增长15投资建议1必选消费在疫情后受影响波动较小整体保持平稳增速2本地需求消费者外出就餐频次增加餐饮团膳等需求将率先恢复跨区消费压抑三年的出行需求将逐渐得到释放交运酒店旅游细分板块将受益3外出消费呈现餐饮酒店国内旅游出境游次序恢复从春节假期后出行恢复情况来看社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启差旅和本地化需求率先回补偏长线的休闲游有所滞后整体需求有望迎来释放请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报2行情回顾21行业整体表现上周20230206-20230212沪深300下跌-085报收410631点社会服务行业指数上涨139跑赢沪深300指数224个百分点在申万31个一级行业中排名8图3上周申万一级行业指数涨跌幅排名资料来源wind山西证券研究所22细分板块市场表现子板块方面上周社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为酒店799餐饮596旅游综合287自然景区-049人工景区-114图4上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所23个股表现本周个股涨幅前五名分别为同庆楼锦江酒店岭南控股君亭酒店金陵饭店跌幅前五名分为别为三特索道大连圣亚张家界天目湖中青旅表1本周社会服务行业个股涨跌幅排名一周涨幅前十一周跌幅前十证券简称周涨幅所属申万三级行业证券简称周跌幅所属申万三级行业同庆楼2057餐饮三特索道597自然景区锦江酒店1048酒店大连圣亚262人工景区岭南控股1006旅游综合张家界260人工景区君亭酒店962酒店天目湖187自然景区金陵饭店828酒店中青旅182自然景区西域旅游632自然景区长白山144人工景区华天酒店624酒店宋城演艺125自然景区首旅酒店520酒店黄山旅游100旅游综合桂林旅游175自然景区峨眉山A094酒店西安旅游162酒店九华旅游089自然景区资料来源wind山西证券研究所24估值情况截至2023年2月10日申万社会服务行业PETTM为12224图5社会服务行业PETTM变化情况图6社会服务行业个子板块PETTM变化情况请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所25资金动向上周社会服务行业净买入前五分别为君亭酒店080亿元岭南控股051亿元同庆楼009亿元科锐国际0004亿元金陵饭店0003亿元社会服务行业净卖出前五分别为西安旅游-041亿元华天酒店-033亿元曲江文旅-029亿元云南旅游-023亿元首旅酒店-022亿元表2本周社会服务行业个股资金净流入情况证券代码证券简称流通市值亿股价元净买入额亿成交额亿301073SZ君亭酒店334269700801668000524SZ岭南控股81621216050818净买入605108SH同庆楼30563742009945前五300662SZ科锐国际1007551420004336601007SH金陵饭店422410830003645000610SZ西安旅游35711516-0411563000428SZ华天酒店5675557-033909净卖出600706SH曲江文旅28531123-029580前五002059SZ云南旅游6966737-023424600258SH首旅酒店274572565-0221699资料来源wind山西证券研究所注数据统计截至2023年2月10日3行业动态及重要公告31行业要闻三亚亚特兰蒂斯春节期间客房入住率约986接待游客超疫情前同期新年假期期间三亚亚特兰蒂斯录得营业额约160亿人民币客房入住率约986平均每日房间价请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报格达约3950元该营业额较2022年农历新年假期期间2022年1月31日至2022年2月15日同比增长45亦较新冠疫情前的2019年农历新年假期期间2019年2月4日至2019年2月19日同比增长61在这期间三亚亚特兰蒂斯录得客房收入约8190万元有关水族馆三亚亚特兰蒂斯的失落的空间水族馆水世界三亚亚特兰蒂斯的亚特兰蒂斯水世界餐饮及其他服务之其他经营收入约7760万元在这期间三亚亚特兰蒂斯总接待游客474万人次较2022年同比增长132亦较2019年同比增长44环球旅讯出境团队游重启2月6日试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务正式启动全国各大旅行社及在线旅游平台陆续开始组织旅游团前往20个试点国家这标志着受疫情影响从2020年1月24日起暂停3年的出境团队旅游和机票酒店业务有序恢复环球旅讯携程节后一周预订量大增超3倍节后大量国际航班复航为出境游提供了进一步便利随之出境游产品的预订也相应上涨携程数据显示春节过后一周出境团队游和机票酒店打包产品的预订量环比假期一周增长超3倍游客信心恢复还体现在海外长线游需求逐渐回暖从报名情况来看凭借热情好客机票价格相对便宜泰国依旧稳居出境跟团热度第一其次马尔代夫港澳埃及新西兰印度尼西亚也备受游客青睐据了解除了不断研发上线新品在拓宽售卖渠道方面携程加强了直播带货营销推广的力度并且也将出境产品在线下门店广泛推广售卖环球旅讯32上市公司重要公告表3过去一周上市公司重要公告证券代码证券简称公告日期公告名称主要内容公司于2021年7月5日召开第八届董事会第二次会议审议通过了关于参与认购南京赛富股权投资基金有限合伙基金黄山旅游发展股份有限公份额暨对外投资的议案同意公司全资子公司黄山云巅投资管600054SH黄山旅游202327司关于参与认购私募基金理有限公司作为有限合伙人以自有资金10000万元参与认购南份额的进展公告京赛富股权投资基金有限合伙后续募集份额并同意签署南京赛富股权投资基金有限合伙合伙协议大连圣亚旅游控股股份有公司控股子公司淳安大白鲸于近日收到浙江省淳安县人民法院限公司送达通知书2023浙0127破申2号中国建筑东北设600593SH大连圣亚202327关于控股子公司被申请破计研究院有限公司以淳安大白鲸不能清偿到期债务且明显缺乏产清算的提示性公告清偿能力为由向淳安县法院申请对淳安大白鲸进行破产清算资料来源wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报33近期重要事项提醒表4近期重要事项提醒证券代码证券简称公告日期重要事项概要603043SH广州酒家2023330预计披露年度报告600754SH锦江酒店2023331预计披露年度报告601888SH中国中免2023331预计披露年度报告600258SH首旅酒店2023331预计披露年度报告资料来源wind山西证券研究所4风险提示居民消费意愿恢复不及预期风险免税政策变化风险酒店行业供需变化风险景区门票下调风险疫情对旅游行业影响超预期风险突发事件或不可控灾害风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座6楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10