保有规模整体下滑，券商份额大幅提升。上周基金业协会公布2022年四季度公募基金保有规模数据，前100家合计股票+混合公募基金、非货币市场公募基金销售保有规模达5.65/8.01万亿元，同比-12.51%/3.82%，环比-0.95%/-4.16%。代销产品规模下滑，2022年全年权益类产品受到市场调整压制，整体发行规模下滑，同时四季度债券市场大幅震荡导致债基、银行理财产品净值下降，赎回压力增加，同时四季度疫情原因压制需求，导致整体保有规模下滑。但在券结模式及发展场内ETF的环境下，券商与基金公司将合作更加频繁，综合实力较强的券商持续蚕食代销份额。券商、银行、第三方机构股混类公募基金保有量市场份额分别为17.27%/39.65%/19.92%，同比6.56pct/-3.51pct/0.50pct。非货类基金保有规模市场份额分别为9.22%/24.97%/16.70%，同比2.98pct/-2.04pct/-0.98pct。券商代销份额继续提升，中信、华泰首次进入百强榜前十，东方财富增速第一。
　　关注具有财富管理优势相关标配置价值。四季度由于债券市场调整，及年末收益兑现等因素代销规模整体下降。随着防疫政策进入新常态化，二级市场回暖活跃度及市场风险偏好回升，权益类资产再度受到投资者配置。基金发行规模回暖带动2023年代销规模提升，增厚券商财富管理相关业务收入，同时券商以基金投顾等多种服务手段增强客户粘性，财富管理具备优势的证券公司拥有较宽的护城河，券商代销份额预计将继续提升，建议关注头部券商中信证券及财富管理特色券商东方证券。
　　行业数据：
　　股市表现：截至2月10日，股票指数较年初均收涨，创业板指数收涨8.45%，中证500收涨8.01%，沪深300指数收涨6.06%。
　　债市表现：截至2月10日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.30%。
　　大宗商品：截至2月3日，大宗商品指数收于185.06，较年初收涨0.45%。
　　交易额：上周成交金额4.3万亿元，日均成交额0.86万亿元，环比下12.02%。
　　新增投资者：2023年1月，新增投资者84.48万，月环比增加18.59%。
　　股票质押：截至2月10日，市场质押股3,985.14亿股，占总股本5.17%。
　　两融业务：截至2月9日，两融余额1.57万亿元，较上年末上升1.95%。其中，融资余额1.47万亿元，融券余额976.33亿元。
　　风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。
　　

研究报告全文：证券行业周报20230206-0210领先大市-A维持券商代销份额大幅提升关注财富管理优质标的2023年2月13日行业研究行业周报证券行业近一年市场表现投资要点保有规模整体下滑券商份额大幅提升上周基金业协会公布2022年四季度公募基金保有规模数据前100家合计股票混合公募基金非货币市场公募基金销售保有规模达565801万亿元同比-1251382环比-095-416代销产品规模下滑2022年全年权益类产品受到市场调整压制整体发行规模下滑同时四季度债券市场大幅震荡导致债基银行理财产资料来源最闻品净值下降赎回压力增加同时四季度疫情原因压制需求导致整体保有规首选股票评级模下滑但在券结模式及发展场内ETF的环境下券商与基金公司将合作更加频繁综合实力较强的券商持续蚕食代销份额券商银行第三方机构股混类公募基金保有量市场份额分别为172739651992同比相关报告656pct-351pct050pct非货类基金保有规模市场份额分别为山证非银行业周报20230205全同比券商代销份额继续提升面注册制渐行渐近头部券商及投行特92224971670298pct-204pct-098pct色券商充分受益202325中信华泰首次进入百强榜前十东方财富增速第一山证非银全面注册制征求稿点评关注具有财富管理优势相关标配置价值四季度由于债券市场调整及主板注册制落地倒计时头部和特色投年末收益兑现等因素代销规模整体下降随着防疫政策进入新常态化二级市行充分受益202323场回暖活跃度及市场风险偏好回升权益类资产再度受到投资者配置基金发分析师行规模回暖带动2023年代销规模提升增厚券商财富管理相关业务收入同孙田田时券商以基金投顾等多种服务手段增强客户粘性财富管理具备优势的证券公执业登记编码S0760518030001司拥有较宽的护城河券商代销份额预计将继续提升建议关注头部券商中信电话0351-8686900证券及财富管理特色券商东方证券邮箱suntiantiansxzqcom刘丽行业数据执业登记编码S0760511050001股市表现截至2月10日股票指数较年初均收涨创业板指数收涨电话0351--8686985845中证500收涨801沪深300指数收涨606邮箱liuli2sxzqcom债市表现截至2月10日中债-总全价总值指数较年初收跌030大宗商品截至2月3日大宗商品指数收于18506较年初收涨045交易额上周成交金额43万亿元日均成交额086万亿元环比下跌请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报1202新增投资者2023年1月新增投资者8448万月环比增加1859股票质押截至2月10日市场质押股398514亿股占总股本517两融业务截至2月9日两融余额157万亿元较上年末上升195其中融资余额147万亿元融券余额97633亿元风险提示二级市场大幅下滑资本市场改革不及预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报目录1投资建议42行情回顾43行业重点数据跟踪54监管政策与行业动态65上市公司重点公告76风险提示9图表目录图1申万一级行业涨跌幅对比4表1证券业个股涨跌幅前五名与后五名5图22023年以来各主要指数的涨跌幅5图3大宗商品指数走势5图4上周日均成交086万亿元环比-12026图52023年1月新增投资者8448万6图6截至2月10日质押股数占比5176图7截至2月9日两融余额157万亿元6请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报1投资建议保有规模整体下滑券商份额大幅提升上周基金业协会公布2022年四季度公募基金保有规模数据前100家合计股票混合公募基金非货币市场公募基金销售保有规模达565801万亿元同比-1251382环比-095-416代销产品规模下滑2022年全年权益类产品受到市场调整压制整体发行规模下滑同时四季度债券市场大幅震荡导致债基银行理财产品净值下降赎回压力增加同时四季度疫情原因压制需求导致整体保有规模下滑但在券结模式及发展场内ETF的环境下券商与基金公司将合作更加频繁综合实力较强的券商持续蚕食代销份额券商银行第三方机构股混类公募基金保有量市场份额分别为172739651992同比656pct-351pct050pct非货类基金保有规模市场份额分别为92224971670同比298pct-204pct-098pct券商代销份额继续提升中信华泰首次进入百强榜前十东方财富增速第一关注具有财富管理优势相关标配置价值四季度由于债券市场调整及年末收益兑现等因素代销规模整体下降随着防疫政策进入新常态化二级市场回暖活跃度及市场风险偏好回升权益类资产再度受到投资者配置基金发行规模回暖带动2023年代销规模提升增厚券商财富管理相关业务收入同时券商以基金投顾等多种服务手段增强客户粘性财富管理具备优势的证券公司拥有较宽的护城河券商代销份额预计将继续提升建议关注头部券商中信证券及财富管理特色券商东方证券2行情回顾上周20230206-0210沪深300指数创业板指数分别收于410631-085254516-135申万一级非银金融指数跌幅为-119在31个申万一级行业中排名第29位证券下跌-185个股表现本周板块涨幅居前的有锦龙股份357华鑫股份211同花顺176跌幅居前的有中航产融-99湘财股份-934指南针-815图1申万一级行业涨跌幅对比数据来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报表1证券业个股涨跌幅前五名与后五名前五名后五名简称周涨跌幅简称周涨跌幅锦龙股份357中航产融-990华鑫股份211湘财股份-934同花顺176指南针-815南京证券106弘业期货-630西部证券104瑞达期货-518数据来源Wind山西证券研究所3行业重点数据跟踪股市表现截至2月10日股票指数较年初均收涨创业板指数收涨845中证500收涨801沪深300指数收涨606债市表现截至2月10日中债-总全价总值指数较年初收跌030大宗商品截至2月3日大宗商品指数收于18506较年初收涨045交易额上周成交金额43万亿元日均成交额086万亿元环比下跌1202新增投资者2023年1月新增投资者8448万月环比增加1859股票质押截至2月10日市场质押股398514亿股占总股本517两融业务截至2月9日两融余额157万亿元较上年末上升195其中融资余额147万亿元融券余额97633亿元图22023年以来各主要指数的涨跌幅图3大宗商品指数走势数据来源wind山西证券研究所数据来源wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报图4上周日均成交086万亿元环比-1202图52023年1月新增投资者8448万数据来源wind山西证券研究所单位亿元数据来源wind山西证券研究所单位万户图6截至2月10日质押股数占比517图7截至2月9日两融余额157万亿元数据来源wind山西证券研究所单位亿股数据来源wind山西证券研究所4监管政策与行业动态央行发布金融控股公司关联交易管理办法3月1日起施行办法明确金融控股公司承担对金融控股集团关联交易管理的主体责任规范集团内部交易运作在做好自身管理的基础上指导和督促附属机构做好关联交易管理并统一管理集团对外关联交易及其风险敞口办法按照实质重于形式和穿透原则界定金融控股公司关联方以及金融控股集团的关联交易类型明确禁止性行为要求其设置关联交易限额要求金融控股公司完善关联交易定价机制建立健全关联交易管理报告和披露制度建立专项审计和内部问责机制同时明确中国人民银行相关监管措施安排央行证监会2月6日证监会正式启动债券做市业务工作首批共有12家证券公司参与做市推出债券请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报做市业务一方面有利于降低流动性溢价和债券发行成本完善交易所债券市场功能进一步发挥债券市场对实体经济的支持作用另一方面有利于提高定价效率形成能更加准确反映市场供求关系的债券收益率曲线为市场定价提供基准参考证监会证监会就证券发行上市保荐业务管理办法修订草案征求意见稿公开征求意见未来券商更要主动适应零容忍的强监管环境加强投行人员执业质量严守合规底线证券时报证监会召开2023年债券监管工作会议会议全面深化债券重点风险防范化解努力推动债券违约风险进一步收敛保护投资者合法权益Wind证监会发布4项金融行业标准证券公司场外业务资金服务接口证券期货业机构内部接口账户管理证券期货业机构内部接口资讯数据证券期货业信息系统渗透测试指南4项金融行业标准自公布之日起施行其中服务接口明确了证券公司开展场外资金服务的业务流程及场景并定义了业务报文的格式要素接口形式适用于证券公司场外资金结算系统与结算用户之间的数据交换账户管理和咨询数据分别规范了机构内部账户管理业务系统及资讯数据业务系统的数据接口测试指南为在渗透测试策划设计执行结果以及风险管理等环节提供了一套通用的信息系统渗透测试框架Wind证监会基金E账户公开试运行该APP提供在场外市场各公募基金管理人处开立的基金账户信息在公募基金销售机构处开立的交易账户信息以及其持有的公募基金产品份额持有情况便利投资者进行账户和资产查询试运行期间投资者可通过持有基金的基金管理人获取邀请码进行注册使用Wind中证协下发了证券公司首次公开发行证券承销业务规则该规则将进一步加强行业自律管理规范证券公司发行承销行为落实承销商责任其中五大方面核心内容值得关注提高研报质量分析师薪酬不得挂钩规范发行定价与配售行为明确承销商路演推介相关要求强化信息披露管理建立新联动机制切实加强自律管理财联社5上市公司重点公告华安证券发布2022年业绩快报报告期内实现营业收入316亿元同比下降931营业利润138亿元下滑2308归母净利润1181亿元同比下降1704华林证券股东解除质押公司控股股东深圳市立业集团所持有本公司的部分股份办理了质押及解除质押本次质押105亿股占公司总股本389本次解除起始于2022年2月11日质押的16亿股占公司总股本593截至公告披露日控股股东立业集团持有公司174亿股持股比例6446累计质押537亿股占公司总股本1989华泰证券为子公司提供担保境外全资子公司华泰金控附属公司华泰国际财务于2020年10月27请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报日设立本金总额最高为30亿美元的境外中期票据计划此计划由华泰国际提供担保2月6日8日9日华泰国际财务分别在上述中票计划下发行经折算担保金额为人民币525亿元135亿元676亿元的中期票据截至目前华泰国际为上述被担保人提供担保余额为1580亿美元中泰证券收购万家基金股权公司受让齐河众鑫投资有限公司持有的万家基金管理有限公司11股权交易定价为人民币29亿元本项交易完成后公司持有万家基金股权的比例将增加至60万家基金成为公司的控股子公司中信证券披露华夏基金财务数据公司披露控股子公司华夏基金2022年未经审计财务数据2022年实现营业收入7475亿元净利润2163亿元综合收益总额2248亿元截至2022年12月31日华夏基金母公司管理资产规模为人民币172万亿元怡亚通为子公司提供担保公司部分控股子公司拟向银行等金融机构申请总额不超过人民币381亿元的综合授信额度申请有效期限均为2023年1月1日起一年并由公司进行担保担保期限均不超过三年国泰君安发布2022年业绩快报公司2022年实现营业收入35692亿元同比减少1664实现归母净利润11507亿元同比减少2335国联证券收购中融基金100股权公司计划通过摘牌方式收购中融国际信托所持有中融基金51股权挂牌底价为1504亿元在公司取得中融信托所持有中融基金51股权的前提下公司将通过协议受让方式收购上海融晟投资有限公司所持有中融基金49股权受让价格不高于1445亿元国海证券非公开发行专项说明公司本次非公开发行募集资金拟用于发展投资与交易业务资本中介业务增加对子公司的投入资产管理业务和其他营运资金安排本次发行申请已收到证监会批复天风证券恒泰证券股东变更2022年9月30日公司与北京华融综合投资有限公司协议约定向北京华融出售公司持有的249397261股恒泰证券股份有限公司内资股股份占恒泰证券总股份数的95754本次交易的转让价格合计为人民币18亿元本次协议转让交易涉及证券公司主要股东变更恒泰证券于近日收到中国证券监督管理委员会出具的批复核准北京华融成为恒泰证券主要股东东北证券股东减持公告亚泰集团意向转让公司股份事项在持续推进中吉林信托拟在2023年2月1日至4月30日期间以集中竞价方式减持公司股份不超过2340万股占公司总股本比例不超过1永安期货为子公司提供担保子公司浙江中邦实业为子公司永安资本提供担保1350亿元为永安瑞萌商贸提供担保050亿元请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报6风险提示二级市场大幅下滑资本市场改革不及预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座6楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11