总量视角
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　　行业公司
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　　【地产建筑：招商蛇口(001979.SZ)】销售金额同比回正，拿地坚守一二线城市——公司信息更新报告-20230213

研究报告全文：晨会纪要其他研2023年02月14日开源晨会0214究市场快报晨会纪要沪深300及创业板指数近1年走势吴梦迪分析师wumengdikyseccn沪深300创业板指证书编号S079052107000180观点精粹-8-16总量视角晨-24宏观经济俄罗斯称已准备好无条件谈判宏观经济点评-20230213会-32宏观经济蹄疾步稳启新程一带一路十周年系列报告之一宏观经纪2022-022022-062022-10济专题-20230213要数据来源聚源金融工程ChatGPT助推高景气信息技术前景广阔工具化产品研究系列昨日涨跌幅前五行业20-20230213行业名称涨跌幅行业公司美容护理4206机械工业母机碳化硅设备国产化再迎利好行业周报-20230212食品饮料3002地产建筑招商蛇口001979SZ销售金额同比回正拿地坚守一二线城市建筑材料2937公司信息更新报告-20230213机械设备2421社会服务2396数据来源聚源开源昨日涨跌幅后五行业证券行业名称涨跌幅证银行-0798券研煤炭-0422究农林牧渔-0121报房地产-0040告公用事业0015数据来源聚源请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明18晨会纪要研报摘要总量研究宏观经济俄罗斯称已准备好无条件谈判宏观经济点评-20230213何宁分析师证书编号S0790522110002国内宏观政策高质量发展与房地产长效机制国内宏观主要聚焦以下几个方面经济增长方面中共中央国务院发布质量强国建设纲要聚焦高质量发展提出到2025年质量整体水平进一步全面提高集中实施一批产业链供应链质量攻关项目突破一批重大标志性质量技术和装备支持通用基础软件工业软件平台软件应用软件工程化开发推动基本公共教育职业技术教育高等教育等提质扩容规范发展网上销售直播电商等新业态新模式等复工复产政策方面贵州四川江西安徽等地发布稳增长提信心措施主要内容包括提出2023年重大项目规划全力推动重大项目复工复产为表现优异企业提供补助扩大有效投资促进消费回暖等具体包括推动积极新能源汽车绿色智能家电消费旅游业等消费继续实行税收优惠政策举办市场拓展活动为出海招商企业提供便利等基建及产业政策方面政策聚焦央国企高质量发展国有企业支持基建交通运输部水利部推动项目复工复产上海通信行业建设等地产政策方面各省市区继续开展需求端放松举措四省市试点现房销售需求端措施包括提高公积金贷款额度取消公积金二次贷款时间间隔延长企业公积金缓缴期限放松限购等自1月17日住建部部长倪虹全国住房和城乡建设工作会议上提出有条件的可以进行现房销售以来已有山东四川安徽河南四省市提出开展现房销售试点消费政策方面各地稳增长提振信心举措中继续强调扩大消费推出消费券购车补贴企业经营补贴奖励促消费活动等消费券具体面向汽车消费房地产旅游业住宿建筑建材等领域贸易政策方面政策聚焦中国与澳大利亚经贸交流内地与中国澳门海关AEO互认除此之外各地积极推动稳外贸稳外资措施金融监管政策方面政策主要聚焦金融控股公司关联交易管理办法证券期货业行业标准证监会2023年债券监管重点任务等环保限产政策方面河南省广东省推出碳达峰实施方案明确到2025年和2030年的减碳具体目标海外宏观政策俄罗斯称已准备好无条件谈判海外宏观主要聚焦海外宏观主要聚焦美联储欧央行官员货币政策表态俄罗斯提及无条件谈判国际能源需求等美联储主席鲍威尔与理事沃勒均提出通胀下行仍是长期过程费城联储主席哈克明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在发言中提到利率在2023年将会达到5随后停止加息欧央行部分官员表示通胀峰值将要到来并提出及经济避免衰退的可能性俄罗斯外交部副部长韦尔希宁在接受俄媒采访时表示俄罗斯已准备好与乌克兰进行无条件谈判风险提示国内外货币政策持续分化国内政策执行力度不及预期宏观经济蹄疾步稳启新程一带一路十周年系列报告之一宏观经济专题-20230213请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明28晨会纪要何宁分析师证书编号S0790522110002潘纬桢联系人证书编号S0790122110044一带一路是中国向全球提供的重要方案一带一路倡议以共商共建共享为根本原则以六廊六路多国多港为主体框架共有5大走向和5项工作重点中国政府还成立了推进一带一路建设工作领导小组来指导和协调推进一带一路建设目前已经有151个国家和32个国际组织参与到一带一路中来是中国向全球提供的重要方案和国际合作平台一带一路五大合作重点取得积极进展1一带一路大家庭不断扩容截至2021年底与中国签署一带一路协议的151个国家GDP总值为2003万亿美元占全球GDP比重为23人口总数为368亿占全球总人口的比重为47除签署共建一带一路合作协议的国家和国际组织不断增多之外如数字经济税收合作能源合作相关的专业领域合作也在稳步展开2设施联通水平大幅提升中国企业市场空间广阔作为一带一路共建的优先方向近年来各参与国设施联通的水平大幅提升六大经济走廊铁路公路港口等方面的建设均有了长足进展一个更加高效且促进跨区域资源流动的基础设施网络正在形成特别是中欧班列的成功运营与发展对于促进基础设施联通发挥了重要作用截至2022年底中欧班列已连接中国境内108个城市可以触及欧洲25个国家共208个城市此外近些年一带一路沿线国家占同期我国对外承包工程新签合同额的50左右是我国对外承包工程的主力军预计随着疫情影响逐渐减轻以及一带一路倡议的深化推进对外工程承包业务也将恢复增长3我国与一带一路沿线国家贸易联系更加紧密作为一带一路建设的重点内容投资贸易合作亦取得长足发展一方面我国与一带一路沿线国家贸易规模不断扩大以美元计2013-2022年我国与一带一路沿线国家的货物进出口贸易额由104万亿美元增长至207万亿美元年复合增长率为71同期我国整体货物贸易进出口额复合增长率为425对我国整体的贸易起到了积极的推动作用另一方面我国与一带一路沿线国家数字贸易也在蓬勃发展截至2022年底我国已与17个国家签署了数字丝绸之路合作谅解备忘录与23个国家建立了丝路电商双边合作机制未来发展空间广阔4投资规模逐年攀升资金融通渠道不断拓宽作为一带一路建设的重要支撑我国与一带一路国家的资金融通合作取得良好进展一是我国对一带一路沿线国家的投资额逐渐上升2013年我国对一带一路沿线国家的投资金额为1263亿美元2021年为2414亿美元8年间共增长911同期我国对外投资总额增长幅度为658二是我国与沿线国家金融投资的政策合作程度不断加深三是多边合作机制与融资渠道不断拓宽特别是亚洲基础设施投资银行AIIB的成立和丝路基金的运营为相关的建设提供了有力的资金支持5人文交流不断深入疫后往来有望快速修复民心相通是一带一路倡议的社会根基新冠疫情之前中国与相关国家的人员往来文化交流不断深入预计随着防疫优化人员往来也将快速恢复一带一路发展空间仍然充足我们认为一带一路在以下几个方面的发展空间仍然充足一是数字经济合作空间广阔二是相关基础设施建设或将持续三是贸易规模预计将保持较高速增长最后一带一路的建设或也将促进人民币国际化进程的加速风险提示全球疫情超预期反复俄乌冲突超预期金融工程ChatGPT助推高景气信息技术前景广阔工具化产品研究系列20-20230213魏建榕分析师证书编号S0790519120001高鹏分析师证书编号S0790520090002何申昊联系人证书编号S0790122080094请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明38晨会纪要ChatGPT概念持续升温引领信息技术浪潮2023年开年以来ChatGPT概念持续升温搜索指数呈指数上升趋势ChatGPT概念的热度也同样反映在A股市场上截至2023年2月6日ChatGPT概念指数8841669WI年初至今涨幅已达502成为当之无愧的市场焦点信息技术板块与ChatGPT概念紧密相关从基本面看ChatGPT相关技术的商业化应用前景广阔AI与信息技术产业链的各个环节都有望受益从而引领信息技术板块整体性的机会追求高速成长中证全指信息技术指数全指信息指数聚焦电子计算机行业行业轮动信号正向支持横向对比行业轮动综合得分2023年2月计算机行业排名第二电子处中游细分来看计算机行业在交易行为和景气度维度得分尤其高两者共振下行业机会的确定性进一步提升电子行业得分受景气度维度拖累但分析师预期景气度已连续三个月上行边际提升明显盈利兑现假设下综合景气度有望反转全指信息指数权重在大中小盘股上分布均匀弹性标的充足全指信息指数成分股中小盘股个数较多其中总市值50亿以下共109只50亿-100亿共154只权重占比分别为55134指数成分股中大盘股个数较少但是权重占比高其中总市值1000亿以上共10只500亿-1000亿共30只权重占比分别为196235全指信息指数成长预期领先估值低于历史平均受益于2022年低基数全指信息指数未来成长预期较高2023年和2024年全指信息指数净利润增速预期达到41和29无论是从市净率还是市盈率角度全指信息指数的估值均低于历史平均配置价值较好布局信息科技广发中证全指信息技术ETF广发中证全指信息技术ETF代码159939SZ是唯一一只追踪中证全指信息技术指数的ETF产品基金成立于2015年1月8日当前由霍华明先生管理广发中证全指信息技术ETF具有出色的指数跟踪能力基金管理人按照基金合同的要求将基金的跟踪误差控制在了较低水平在近一年时间里实现了将日均跟踪偏离度的绝对值控制在02以内年化跟踪误差控制在2以内的目标广发中证全指信息技术ETF基金经理的管理经验丰富广发中证全指信息技术ETF基金经理为霍华明先生霍华明先生于2008年7月加入广发基金管理有限公司2012年7月至今在数量投资部先后任数据分析员ETF基金助理与量化研究员2017年4月起担任多只指数型基金的基金经理霍华明先生目前在管产品15只总计规模34713亿元风险提示指数表现基于历史数据市场未来可能发生变化对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性不构成对该产品的推荐投资建议行业公司机械工业母机碳化硅设备国产化再迎利好行业周报-20230212孟鹏飞分析师证书编号S0790522060001熊亚威分析师证书编号S0790522080004工业母机半导体设备产业链供应链自主可控再迎政策利好国资委政策利好下产业链供应链安全自主可控趋势明显目前工业母机产业链半导体设备等设备国产渗透率较低在存量竞争时代掌握核心技术自主权是保障国家产业安全的根基我们建议关注国产设备渗透率低替代空间大的制造业细分领域伴随关于做好2023年中央企业投资管理进一步扩大有效投资有关事项的通知等一批积极的政策出台工业母机半导体设备等板块或将加快国产化步伐请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明48晨会纪要中高端机床市场技术突破关注核心零部件自主可控力结构高端化产业链自主可控是发展趋势产业链供应链自主可控的趋势下高速度高精度高价值的高档数控机床占比将越来越高核心零部件国产替代有望拾级而上发挥供应链自主可控优势中低端市场集中度提升高端市场抢夺外资份额碳化硅前景广阔的第三代半导体材料车载器件是碳化硅功率器件最重要的应用领域之一碳化硅SiC是继硅锗GaAsInP后的第三代半导体材料2021年碳化硅车载器件市场规模约为685亿美元占碳化硅功率器件总市场规模的63目前碳化硅功率器件主要用在DCDCOBC电机逆变器电动空调逆变器无线充电等需要ACDC快速转换的部件中DCDC中主要充当快速开关国产化进程下碳化硅切磨抛设备需求空间广阔碳化硅厂商扩产下碳化硅切磨抛设备国产替代空间广阔2020年以来碳化硅衬底外延厂商积极扩产据CSAResearch不完全统计截至2022年6月碳化硅衬底外延厂商共有新增拟建项目计划28个涉及投资总额达2645亿元另有11个项目已经建成通线或即将通线达产后国内碳化硅衬底外延产能或增加955万片年2022年东莞天域获批片区土地用于全球首条8英寸外延片产线建设周期5年达产后产能可达100万片年碳化硅衬底外延厂商的产能建设将进一步推动切磨抛设备市场规模扩大受益标的工业母机宇环数控华中数控海天精工秦川机床日发精机纽威数控碳化硅设备宇环数控快克股份风险提示制造业景气复苏进程不及预期工业母机国产替代进度不及预期政策面资金面支持效果不及预期碳化硅设备国产化进程不及预期地产建筑招商蛇口001979SZ销售金额同比回正拿地坚守一二线城市公司信息更新报告-20230213齐东分析师证书编号S0790522010002销售金额同比回正拿地坚守一二线城市招商蛇口发布2023年1月经营简报公司1月销售数据同比企稳回正在相对积极的投资策略下后续可售货源较充足看好未来市占率持续提升同时公司重启股权融资并购有望提升公司核心优质土地储备改善公司负债结构我们维持盈利预测预计公司2022-2024年归母净利润为428720和1025亿元对应2022-2024年EPS为055093132元当前股价对应PE为267159112倍维持买入评级单月销售金额同比回正环比仍有上升空间2023年1月公司实现签约销售面积6411万平方米同比减少914实现签约销售金额15767亿元同比增加409受益于疫情管控放松及春节返乡置业公司1月销售金额同比回正但环比2022年12月42604亿元降幅较大我们认为公司可售货值充足在市场信心修复后销售企稳可期单月新增两宗地块拿地坚守一二线城市2022年公司累计新增拿地计容建面7234万方对应土地总价12739亿元拿地与销售金额比例为435其中在一线城市拿地金额占比5162023年1月公司在合肥和郑州各获取一宗宅地计容建面共1484万方对应拿地金额1183亿元投资拿地布局延续了以一二线核心为主的策略请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明58晨会纪要融资优势明显股权并购重启2022年公司公开市场发行债券379亿元票面利率维持在355以内融资成本保持低位12月公司发布公告称拟购买资产包括深圳市南油集团24股权等资产扩大前海区域优质资源控制权充分盘活存量资产改善公司负债结构1月中旬公告表示拟收购的标的资产正常经营本次交易涉及的审计评估工作已基本完成相关工作完成后将再次召开董事会会议并披露正式方案风险提示市场恢复不及预期房价调控超预期多元化业务运营不及预期请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明68晨会纪要特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明78晨会纪要法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如接收人并非开源证券客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为做出投资决策的唯一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接开源证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险开源证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所上海深圳地址上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号地址深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼10层楼45层邮编200120邮编518000邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn北京西安地址北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编100044邮编710065邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明88