本周化工板块表现：本周（2月6日-2月10日）上证综指报收3260.67，周跌幅0.08%，深证成指报收11976.85，周跌幅0.64%，中小板100指数报收7911.73，周跌幅1.00%，基础化工（申万）报收4455.46，周涨幅1.08%，跑赢上证综指1.17pct。申万化工7个二级子行业中，化学原料涨幅为正，33个三级子行业中，13个子行业涨幅为正。本周化工行业386家上市公司中，有265家涨幅为正。涨幅居前的个股有博菲电气、横河精密、金三江、润禾材料、奥克股份、世龙实业、亚香股份、晨光新材、诺普信、新纶新材。
　　化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯（+151.88%）、PTMEG（+12.00%）、甘氨酸（+10.62%）、燃料油新加坡（+9.15%）、丙酮（+6.5%）。本周液氯价格涨幅居前，山东地区氯碱厂家受环保应急响应降负荷运行，供应收紧，需求端山东、江苏、内蒙地区耗氯下游装置负荷提升，带动液氯价格上涨。本周化工品跌幅居前的有DMF（-7.94%)、正丁醇（-7.59%）、草甘膦（-7.22%）、丙烷（-7.04%）、尿素（-5.56%）。
　　化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“PTMEG价差”（+71.43%）、“尼龙6价差”（+57.43%）、“PVC价差”（+56.14%）、“DMC价差” （+17.76%）、“环氧丙烷价差”（+16.05%）。本周PTMEG下游氨纶开工提升，带动PTMEG价格小幅上涨，PTMEG盈利能力有所改善。PVC节后需求缓慢复苏，价格小幅上行，电石法PVC成本端电石企业开工负荷提升，供应增加，电石价格小幅下降，电石法PVC价差迎来边际改善，整体有所减亏，但当前仍属消费淡季，长期需关注下游建材及消费市场复苏情况。本周化工品价差降幅居前的有“PX（韩国）价差”（-53.69%）、“二甲醚价差”（-50.76%）、“PX（华东）价差”（-41.18%）、“MEG价差”（-18.00%）、“双酚A价差”（-16.31%）。
　　化工投资主线：
　　（1）周期主线：我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，我们称之为系统竞争优势，正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面。叠加双碳背景下供应端的约束、技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升，持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
　　（2）成长主线：新旧能源更替的进程是漫长的，但归根到底，未来是属于新能源的，风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大。国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮，逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位，我们看好EVA的供需格局和价格走势，建议关注联泓新科，碳纤维相关标的为吉林碳谷。
　　（3）近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，政策持续发力，效果在累积中逐步显现，地产行业边际改善，建议关注龙佰集团、远兴能源。
　　风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动

研究报告全文：跟踪行业需求复苏TableTitle建议关注远兴能源TableReportDate基础化工行业简评报告20230210评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary本周化工板块表现本周2月6日-2月10日上证综指报收翟绪丽326067周跌幅008深证成指报收1197685周跌幅064中首席分析师小板100指数报收791173周跌幅100基础化工申万报收SAC执证编号S0110522010001445546周涨幅108跑赢上证综指117pct申万化工7个二级子zhaixulisczqcomcn行业中化学原料涨幅为正33个三级子行业中13个子行业涨幅为电话010-81152683正本周化工行业386家上市公司中有265家涨幅为正涨幅居前的个股有博菲电气横河精密金三江润禾材料奥克股份世龙实TableChart市场指数走势最近1年业亚香股份晨光新材诺普信新纶新材02基础化工沪深300化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯15188PTMEG1200甘氨酸1062燃料油04510231425--新加坡915丙酮65本周液氯价格涨幅居前山东JulFeb----AprSepNovFeb地区氯碱厂家受环保应急响应降负荷运行供应收紧需求端山东-02江苏内蒙地区耗氯下游装置负荷提升带动液氯价格上涨本周化-04工品跌幅居前的有DMF-794正丁醇-759草甘膦-722丙烷-704尿素-556资料来源聚源数据化工品价差回顾本周化工品价差涨幅居前的有PTMEG价差相关研究7143尼龙6价差5743PVC价差TableOtherReport海内外钛白粉价格同步调涨建议关5614DMC价差1776环氧丙烷价差注龙佰集团1605本周PTMEG下游氨纶开工提升带动PTMEG价格小欧美天然气价格持续下跌建议关注幅上涨PTMEG盈利能力有所改善PVC节后需求缓慢复苏价格小卫星化学幅上行电石法PVC成本端电石企业开工负荷提升供应增加电石国际油价持续走高万化化学福建MDI项目投产价格小幅下降电石法PVC价差迎来边际改善整体有所减亏但当首创化工2023年策略报告周前仍属消费淡季长期需关注下游建材及消费市场复苏情况本周化期起伏中寻求确定性关注龙头股工品价差降幅居前的有PX韩国价差-5369二甲醚磷化工氟化工三条主线价差-5076PX华东价差-4118MEG价差-1800双酚A价差-1631化工投资主线1周期主线我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势而是在多年的发展和竞争进程中围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升我们称之为系统竞争优势正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面叠加双碳背景下供应端的约束技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值建议关注万华化学华鲁恒升宝丰能源卫星化学云天化2成长主线新旧能源更替的进程是漫长的但归根到底未来是属于新能源的风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位我们看好EVA的供需格局和价格走势建议关注联泓新科碳纤维相关标的为吉林碳谷3近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展政策持续发力效果在累积中逐步显现地产行业边际改善建议关注龙佰集团远兴能源风险提示原油价格大幅波动化工品价格大幅波动地缘政治形势恶化下游需求修复不及预期汇率大幅波动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1本周股价回顾11化工行业表现情况本周2月6日-2月10日上证综指报收326067周跌幅008深证成指报收1197685周跌幅064中小板100指数报收791173周跌幅100基础化工申万报收445546周涨幅108跑赢上证综指117pct申万化工7个二级子行业中化学原料涨幅为正33个三级子行业中13个子行业涨幅为正图1本周31个申万一级行业涨跌幅543210通信环保传媒电子综合汽车银行钢铁煤炭房地产-1计算机公用事业轻工制造社会服务机械设备食品饮料建筑装饰电力设备家用电器纺织服饰交通运输基础化工国防军工农林牧渔石油石化商贸零售美容护理医药生物建筑材料非银金融有色金属-2资料来源Wind首创证券图2本周7个化工二级子行业涨跌幅15100500-05-10-15-20-25-30资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图3本周申万化工三级子行业涨跌幅6420氨纶氮肥锦纶钾肥氯碱农药涤纶粘胶炭黑-2纯碱钛白粉氟化工煤化工膜材料无机盐聚氨酯复合肥有机硅涂料油墨改性塑料合成树脂民爆制品橡胶助剂-4其他化学原料其他化学纤维其他塑料制品磷肥及磷化工非金属材料其他化学制品其他橡胶制品纺织化学制品胶黏剂及胶带-6食品及饲料添加剂-8资料来源Wind首创证券12化工行业个股情况本周化工行业386家上市公司中有265家涨幅为正本周涨幅居前的个股有博菲电气横河精密金三江润禾材料奥克股份世龙实业亚香股份晨光新材诺普信新纶新材本周博菲电气涨幅1876公司主要产品有绝缘树脂胶粘剂各类绝缘槽楔绝缘套管热膨胀材料绑扎带绑扎绳高压风力线圈云母制品和各类高性能复合材料产品广泛用于电机电器变压器水电风电核电航天军工等领域本周跌幅前十的标的有中毅达华软科技中毅达B天洋新材赛特新材康达新材沧州大化侨源股份利安隆南岭民爆表1本周化工板块个股涨幅前十股价参考2023210收盘价Wind代码股票简称股价元周涨跌幅月涨跌幅001255SZ博菲电气423618761644300539SZ横河精密145716932101301059SZ金三江309215462309300727SZ润禾材料310713561402300082SZ奥克股份98412971349002748SZ世龙实业127312561316301220SZ亚香股份444111471001605399SH晨光新材41951111666002215SZ诺普信64311051462002341SZ新纶新材43910861199资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告表2本周化工板块个股跌幅前十股价参考2023210收盘价Wind代码股票简称股价元周涨跌幅月涨跌幅600610SH中毅达1441-1986-1873002453SZ华软科技1086-905-163900906SH中毅达B051-884-950603330SH天洋新材1424-825-878688398SH赛特新材4185-778574002669SZ康达新材1627-708-524600230SH沧州大化1950-656-127301286SZ侨源股份2349-649-478300596SZ利安隆5303-606-379002096SZ南岭民爆1343-575213资料来源Wind首创证券2化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯15188PTMEG1200甘氨酸1062燃料油新加坡915丙酮65本周液氯价格涨幅居前山东地区氯碱厂家受环保应急响应降负荷运行供应收紧需求端山东江苏内蒙地区耗氯下游装置负荷提升带动液氯价格上涨PTMEG价格上涨12主要原因为PTMEG原料BDO价格坚挺成本端支撑较强叠加下游氨纶开工提升对原料PTMEG的需求增加带动PTMEG价格上涨本周我们关注的化工品价格跌幅居前的有DMF-794正丁醇-759草甘膦-722丙烷-704尿素-556DMF供应端河南地区部分企业前期停车装置恢复供应小幅增加需求端浆料工厂节后开工提升缓慢并且当前主要以消耗前期库存为主供应增加叠加需求不足导致DMF价格下跌本周化工品价差涨幅居前的有PTMEG价差7143尼龙6价差5743PVC价差5614DMC价差1776环氧丙烷价差1605本周PTMEG下游氨纶开工提升带动PTMEG价格小幅上涨成本端BDO价格仍然坚挺PTMEG盈利能力有所改善PVC节后需求缓慢复苏价格小幅上行电石法PVC成本端电石企业开工负荷提升供应增加电石价格小幅下降电石法PVC价差迎来边际改善整体有所减亏但当前仍属消费淡季长期需关注下游建材及消费市场复苏情况本周化工品价差降幅居前的有PX韩国价差-5369二甲醚价差-5076PX华东价差-4118MEG价差-1800双酚A价差-1631本周PX价差降幅居前主要由于当前为下游聚酯消费淡季叠加当前PTA行业库存维持高位PX受下游需求不足拖累价格承压成本端国际油价上涨导致PX价差降幅增大长期需关注下游聚酯消费市场复苏情况注化工品价格涨跌幅数据为环比本周价格变动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图4本周化工品涨幅前五图5本周化工品跌幅前五15188160DMF正丁醇草甘膦丙烷尿素1400120-1100-280-360-440-52012001062915650-6-5560-7-722-704-8-759-794-9资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图6本周化工品价差涨幅前五图7本周化工品价差跌幅前五8071437057436056145040300177620160510-100-20-1800-1631-30-40-4118-50-5076-60-5369资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告3主要上市公司公告表3本周重点公司公告公司时间公告要点公司本次为赛轮香港提供6000万美元连带责任担保公司已实际为赛轮香港提供2780亿元人民币连带责任担保包含本次公司及控股子公司预计年度对外担保总额为217亿元截至本公告披露赛轮轮胎2023-02-11日实际发生担保额为15487亿元分别占公司最近一期经审计净资产的2022314433公司对资产负债率超过70的全资子公司实际发生担保额为6583亿元占公司最近一期经审计净资产的6135股份质押截至本公告日合盛集团及其一致行动人罗立国罗燚罗烨栋合计直接持有公司股份929105229股其中821063865股为无限售条件流通股占公司总股本的7859本次质押后合盛硅业2023-02-09合盛集团及其一致行动人罗立国罗燚罗烨栋直接持有的公司股份中处于质押状态的股份累计数为419973800股占其合计所持公司股份总数的4520占公司总股本的3552注册资本增资公司已完成2022年度非公开发行A股股票工作共计发行A股108041364股公司的股份总数由1074165577股增加至1182206941股公司的注册资本由1074165577元增加至合盛硅业2023-02-091182206941元公司对公司章程中涉及公司注册资本和公司股份总数的条款进行修订其他条款不变2023关联交易预计公司2022年实际发生关联交易1668亿元预计2023年发生关联交易5228亿合盛硅业2023-02-09元本次2023年日常关联交易预计金额达到公司最近一期经审计净资产绝对值的5公司全资子公司浙江兰溪市金昌矿业有限公司为公司与交通银行浙江省分行签订的流动资金借款金石资源2023-02-09合同项下的债务提供最高额不超过人民币5000万元的连带责任保证截至本公告披露日金昌矿业已实际为公司提供的担保余额为人民币13000万元含本次中标公告公司南方电网项目中标产品500kV交流角钢塔35kV-220kV交流角钢塔中标金额合东方铁塔2023-02-08计约1385787万元约占公司2021年经审计的营业收入的4982023年度非公开发行A股股票预案本次非公开发行股票的定价基准日为第十一届董事会第二十六次会议决议公告日发行股票价格为598元股发行对象为公司控股股东恒逸集团发行对象以现恒逸石化2023-02-08金方式认购本次非公开发行的股票本次发行完成后预计恒逸集团及其一致行动人持股比例预计最高将提升至5096控股股东增持2022年12月8日至2023年2月7日中泰集团及一致行动人中泰集团全资子公司新疆中泰化学2023-02-08中泰资本管理有限公司以下简称中泰资本通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计净增持公司股份79859212股占公司总股本的307部分限售股份上市流通本次解除限售股份上市流通日期为2023年2月10日本次解除限售的股份中泰化学2023-02-08数量为85857984股占公司股本总额的330本次解除限售的股东1名公司于2023年2月7日召开第七届董事会第八次临时会议同意将第五期员工持股计划的存续中核钛白2023-02-08期在2023年9月29日到期的基础上延长一年至2024年9月29日止截至本公告日第五期员工持股计划持股数量为37416159股占公司最新总股本的126公司于2023年2月7日召开第七届董事会第八次临时会议同意将2020年员工持股计划的存续中核钛白2023-02-08期在2023年8月16日到期的基础上延长一年至2024年8月16日止截至本公告日2020年员工持股计划持股数量为73799563股占公司最新总股本的248重大资产重组公司正在筹划重大资产重组相关事项该事项涉及公司发行股份购买中化蓝天集团昊华科技2023-02-08有限公司100股权并募集配套资金以下简称本次交易本次交易预计构成重大资产重组构成关联交易不构成重组上市本次交易不会导致公司实际控制人发生变更公司的控股股东变更为石大控股公司的实际控制人变更为青岛西海岸新区国有资产管理局不会对胜华新材2023-02-07公司日常经营活动产生重大影响不会影响公司的人员独立财务独立和资产完整公司仍具有规范的法人治理结构具备独立的经营能力资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告4重点关注行业的价格和价差41石油化工图8石油价格图9乙烯丙烯丁二烯海外价格1402000120150010080100060405002000201712201812201912202012202112202212-20201712201812201912202012202112202212-40乙烯东南亚CFR美元吨-60丙烯FOB韩国美元吨原油WTI美元桶原油布伦特美元桶丁二烯东南亚CFR美元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图10汽油柴油石脑油燃料油海外价格图11汽油柴油石脑油燃料油国内价格2008001200018070016060010000140500120800010040080300600060200404000100202000000201712201812201912202012202112202212国内柴油上海中石化0元吨国际汽油新加坡美元桶国内汽油上海中石化93元吨国际柴油新加坡美元桶燃料油舟山混调高硫180元吨国际石脑油新加坡美元桶国内石脑油恒源石化元吨燃料油新加坡高硫180cst美元吨右轴资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告图12纯苯甲苯二甲苯海外价格图13纯苯甲苯二甲苯国内价格18001600016001400140001200120001000800100006004008000200600002017122018122019122020122021122022124000纯苯FOB韩国美元吨2000甲苯FOB韩国美元吨0201712201812201912202012202112202212二甲苯东南亚FOB韩国美元吨丙烯汇丰石化元吨纯苯华东地区元吨苯乙烯FOB韩国美元吨甲苯华东地区元吨二甲苯华东地区元吨苯乙烯CFR中国美元吨苯乙烯华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券42无机化工图14纯碱价格图15液氯盐酸价格4000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000-500201712201812201912202012202112202212201712201812201912202012202112202212-1000轻质纯碱华东地区元吨重质纯碱华东地区元吨液氯华东地区元吨盐酸华东合成酸元吨烧碱32离子膜华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告图16原盐价格6005004003002001000原盐河北出厂元吨原盐山东地区海盐元吨原盐华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券43精细化工图17聚醚价格图18己二酸价格及价差2500016000800014000700020000120006000500010000150004000800030006000100002000400010005000200000-10000201712201812201912202012202112202212软泡聚醚华东散水元吨己二酸-077纯苯-09硝酸价差右轴硬泡聚醚华东元吨己二酸华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告图19环氧丙烷价格及价差图20DMC价格及价差2500018000700004500016000600004000020000140003500012000500001500030000100004000080002500010000600030000200004000150005000200002000100000010000500000环氧丙烷-084丙烯价差右轴环氧丙烷华东元吨DMC-056金属硅-11甲醇价差右轴甲基环硅氧烷DMC华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图21TDI价格及价差图22纯MDI价格及价差45000350004000035000400003000035000300003500030000250002500030000250002500020000200002000020000150001500015000150001000010000100001000050005000500050000000华东纯MDI-074苯胺-037甲醛价差右轴TDI-06甲苯-095硝酸-02032烧碱价差右轴纯MDI华东元吨TDI华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告图23双酚A价格及价差350002500030000200002500020000150001500010000100005000500000双酚A-085苯酚-028丙酮价差右轴双酚A华东元吨资料来源百川盈孚首创证券44有机原料图24甲醇醋酸醋酸酐价格图25赖氨酸蛋氨酸价格20000302515000201000015105000500201712201812201912202012202112202212201712201812201912202012202112202212甲醇华东地区元吨赖氨酸河北地区985元公斤醋酸华东地区元吨赖氨酸河北地区70元公斤醋酸酐华东地区元吨蛋氨酸河北地区元公斤资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告图26苯胺价格及价差1600080001400070001200060005000100004000800030006000200040001000200000-1000苯胺-086纯苯-091硝酸价差右轴苯胺华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券45化肥农药图27尿素氯化钾磷酸一铵磷酸二铵价格图28磷矿石磷酸一铵磷酸二铵价格6000500050004000400030003000200020001000100000201712201812201912202012202112202212201712201812201912202012202112202212磷矿石湖北宜化28元吨尿素华鲁恒升小颗粒元吨磷酸二铵西南工厂64褐色元吨氯化钾青海盐湖95元吨磷酸一铵金河粉状55元吨磷酸二铵西南工厂褐色元吨64资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告图29草甘膦甘氨酸价格图30草铵膦麦草畏价格90000408000035700003060000255000020400003000015200001010000500201712201812201912202012202112202212201712201812201912202012202112202212草甘膦浙江新安化工元吨麦草畏华东地区万元吨甘氨酸山东地区元吨草铵膦上海提货价万元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券46塑料产品图31橡胶价格图32PVC价格及价差1800016000160001400014000120001200010000100008000800060006000400040002000200000201712201812201912202012202112202212201712201812201912202012202112202212-2000-4000天然橡胶上海市场元吨丁苯橡胶山东1502PVC华东电石法元吨PVC-155电石法价差资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图33钛白粉价格及价差图34PVA价格及价差250003500030000200002500015000200001000015000100005000500000201712201812201912202012202112202212201712201812201912202012202112202212钛白粉金红石型西南元吨国内聚乙烯醇元吨电石价差金红石型钛白粉-24钛精矿价差PVAPVA-2钛精矿四川攀钢元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12行业简评报告证券研究报告47化纤产品图35PTAMEG锦纶POY价格图36己内酰胺价格及价差14000250001200020000100001500080001000060005000400002017122018122019122020122021122022122000-50000201712201812201912202012202112202212己内酰胺华东CPL元吨PTA华东元吨锦纶POY华东元吨MEG华东华东元吨尼龙6-101己内酰胺价差右轴涤纶POY华东150D48F元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图37氨纶价格及价差9000080000700006000050000400003000020000100000PTMEG1800分子量华东元吨氨纶-018纯MDI-078PTMEG价差氨纶40D华东元吨资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明13行业简评报告证券研究报告48氟化工产品图38二氯甲烷三氯乙烯R22R134a价格图39氢氟酸萤石粉石价格60000160001400050000120004000010000300008000600020000400010000200000201712201812201912202012202112202212201712201812201912202012202112202212二氯甲烷华东地区元吨无水氢氟酸华东地区元吨三氯乙烯华东地区元吨R22巨化股份元吨萤石粉-湿粉华东地区元吨R134a浙江巨化元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券5风险提示原油价格大幅波动化工品价格大幅波动地缘政治形势恶化下游需求修复不及预期汇率大幅波动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明14行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntrodu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