周观点：基础化工行业推荐三条主线。1、发展主线：23年1月社融数据开门红预期向好，复苏预期下，22年承压的化工品需求复苏的强预期将指引周期方向向上，尽管弱现实导致斜率仍需跟踪变化。优选与经济周期相关性较大且低谷期仍在稳步进行资本开支的龙头企业，受益的相关子行业包括聚氨酯、煤化工、钛白粉、纯碱、氟化工、轮胎、硅、农化等。2、安全主线：看好新材料产业长期的国产化替代趋势，业绩高增长的确定性及高壁垒综合优势带来强阿尔法，建议关注市场份额有望大幅提升的细分领域的新材料企业，受益的相关子行业包括润滑油添加剂、UHMWPE、分子筛、硅微粉、吸附树脂等。其中，复苏预期下，重卡销量或超预期，上游分子筛、蜂窝陶瓷等行业标的股价位置尚在底部。3、创新主线：全球能源革命带来上游新能源材料的爆发式增长，新进入者加剧产业内卷，未来阶段性过剩和紧缺的场景将共存，“更高更好更快”的新技术层出不穷带来破坏式创新将孕育出渗透率快速提升的新品类，建议关注新能源车产业链中的气凝胶，看好4680电池相关材料包括LiFSI、硅碳负极及新型负极胶。此外，光伏排产超预期将带动辅材及上游的需求向上，POE粒子或成为光伏上游材料中紧缺环节。4、价格方面：涨幅前五为PTMEG（华东）（+12.00%）、甘氨酸（东华化工）（+10.62%）、丙酮（华东）（+6.50%）、THF（+5.71%）、R22（+5.41%）。5、价差方面：价差涨幅前五为PTMEG价差（+11.20%）、醋酸丁酯价差（+5.65%）、三聚磷酸钠湿法磷酸一步法价差（+5.00%）、R22价差（+4.86%）、聚醚+丙烯酸酯+MTBE-lpg（+4.15%）。
　　投资建议：推荐万华化学、华鲁恒升、龙佰集团、合盛硅业、赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、双环科技、晨光新材、瑞丰新材、中触媒、建龙微纳、蓝晓科技、泛亚微透、联瑞新材、鼎际得、同益中、风光股份、扬农化工、兴发集团等，相关受益公司包括新安股份、和邦生物、川恒股份、云天化、川发龙蟒、亚钾国际、巨化股份、永和股份、金石资源、回天新材、山东海化、远兴能源、凯盛新材、岳阳兴长、万润股份、中自科技、奥福环保、艾可蓝等。
　　风险提示：经济复苏不及预期、贸易摩擦。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo基础化工TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230213上次评级增持社融数据开门红预期向好复苏线关注重卡上游材料TablesubIndustry细分行业评级行基础化工行业周报业钟浩分析师李旋坤分析师沈唯研究助理周021-38038445010-839397800755-23976795zhonghao027638gtjascomlixuankun025757gtjascomshenwei024936gtjascom报证书编号S0880522120008S0880522120002S0880121080015本报告导读基础化工推荐复苏预期指引基本面改善且有成长性的优质龙头公司以及长期国产替相关报告TableDocReport代背景下的细分行业新材料头部企业三条投资主线布局化工板块摘要20230207复苏在发生布局正当时TableSummary周观点基础化工行业推荐三条主线1发展主线23年1月社融20230130数据开门红预期向好复苏预期下22年承压的化工品需求复苏的关注22Q4业绩超预期企业布局竣工端化工品20230116强预期将指引周期方向向上尽管弱现实导致斜率仍需跟踪变化优推荐地产链化工品和光伏上游材料20230109选与经济周期相关性较大且低谷期仍在稳步进行资本开支的龙头企复苏预期指引周期向上安全为上加速业受益的相关子行业包括聚氨酯煤化工钛白粉纯碱氟化工国产替代20230103轮胎硅农化等2安全主线看好新材料产业长期的国产化替代趋势业绩高增长的确定性及高壁垒综合优势带来强阿尔法建议证关注市场份额有望大幅提升的细分领域的新材料企业受益的相关子行业包括润滑油添加剂UHMWPE分子筛硅微粉吸附树脂等其券研中复苏预期下重卡销量或超预期上游分子筛蜂窝陶瓷等行业究标的股价位置尚在底部3创新主线全球能源革命带来上游新能报源材料的爆发式增长新进入者加剧产业内卷未来阶段性过剩和紧缺的场景将共存更高更好更快的新技术层出不穷带来破坏式创告新将孕育出渗透率快速提升的新品类建议关注新能源车产业链中的气凝胶看好4680电池相关材料包括LiFSI硅碳负极及新型负极胶此外光伏排产超预期将带动辅材及上游的需求向上POE粒子或成为光伏上游材料中紧缺环节4价格方面涨幅前五为PTMEG华东1200甘氨酸东华化工1062丙酮华东650THF571R225415价差方面价差涨幅前五为PTMEG价差1120醋酸丁酯价差565三聚磷酸钠湿法磷酸一步法价差500R22价差486聚醚丙烯酸酯MTBE-lpg415投资建议推荐万华化学华鲁恒升龙佰集团合盛硅业赛轮轮胎森麒麟玲珑轮胎双环科技晨光新材瑞丰新材中触媒建龙微纳蓝晓科技泛亚微透联瑞新材鼎际得同益中风光股份扬农化工兴发集团等相关受益公司包括新安股份和邦生物川恒股份云天化川发龙蟒亚钾国际巨化股份永和股份金石资源回天新材山东海化远兴能源凯盛新材岳阳兴长万润股份中自科技奥福环保艾可蓝等风险提示经济复苏不及预期贸易摩擦请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1行业观点及推荐标的42重要子行业动态83产品价格及价差跌幅排名94产品价格及价差跌幅排名1441基础原材料1442石化产品1543化肥1544农药1645纯碱氯碱1746化纤1747聚氨酯1848其他19请务必阅读正文之后的免责条款部分2of23行业周报表1基础化工重点公司推荐估值表2023210EPSPE评级收盘价元2021A2022E2023E2021A2022E2023E600309SH万华化学增持9799785560647124817501515002601SZ龙佰集团增持2178212166206102713121057600426SH华鲁恒升增持3601343312341104911541056600486SH扬农化工增持10970394564634278219451730002643SZ万润股份增持1847069092104267720081776000830SZ鲁西化工增持1419243270270585526526002597SZ金禾实业增持333221030835715871082933002984SZ森麒麟增持3059116129203263723711507601966SH玲珑轮胎增持2268058023068391098613335601058SH赛轮轮胎增持996045054077221318441294603713SH密尔克卫增持13360266399552501433482420300285SZ国瓷材料增持3299079098115417633662869002930SZ宏川智慧增持2230061068090365632792478300910SZ瑞丰新材增持12800134389684955232901871603260SH合盛硅业增持9780816537820119918211193688357SH建龙微纳增持10900476332493229032832211002986SZ宇新股份增持24600892012927641224848002092SZ中泰化学增持816116149161702548507300487SZ蓝晓科技增持9428143155304659360833101688386SH泛亚微透增持6512095105189685562023446688267SH中触媒增持3801101104144376336552640600141SH兴发集团增持3138384556694817564452688300SH联瑞新材增持6034201204256300229582357605399SH晨光新材增持419529229742914371412978002250SZ联化科技增持1718034094112505318281534603916SH苏博特增持1711127095121134718011414000707SZ双环科技增持10540912112171158500486688722SH同益中增持2195030076124731728881770603255SH鼎际得增持6519131093170497670103835300721SZ怡达股份增持4811155170385309728301250301100SZ风光股份增持2469078056124316544091991数据来源国泰君安证券研究收盘日期2023年2月10日请务必阅读正文之后的免责条款部分3of23行业周报1行业观点及推荐标的1万华化学聚合MDI纯MDI价格稳定1聚氨酯本周26-212聚氨酯产品价格稳定根据百川截至2月10日聚合MDI价格1448319元吨周涨幅000月涨幅1208纯MDI价格1673805元吨周涨幅000月涨幅为904TDI价格1796460元吨周涨幅-193月涨幅为8562石化石化产品价格稳定价格端截止2月10日公司石化产品价格整体平稳其中乙烯丙烯PVC环氧乙烷LLDPE丙烯酸酯环氧丙烷正丁醇新戊二醇MTBE不含税价格分别为4783796728325730095929207345131261062933628646018938053619469元吨周涨跌幅分别为000133000308000035000-759000324成本端公司主要原料为LPG其最新不含税价格约471870元吨周涨跌幅000112月全国TDI出口环比量价齐升同比量减价增1从出口量来看环比上升同比下降2022年12月TDI全国总出口量3179424吨同比-1450环比9841-12月出口总量3342万吨同比-9652从出口单价来看同环比均上涨12月国内TDI出口均价238839美元吨同比893环比1873从出口国来看我国TDI12月出口量前五的国家分别为俄罗斯联邦巴西印度尼西亚越南印度分别占出口量的985754575553516412月国内TDI产量753万吨同比-1276环比-444供给方面上海科思创年产31万吨TDI装置低负载运行国内整体开工率偏低美国科思创年产22万吨TDI装置1223受冰冻天气影响临时停车韩国韩华年产15万吨TDI装置收物流受阻影响降负推动TDI出口量增加需求方面中下游市场刚需采购为主终端消化缓慢212月全国聚合MDI出口量价同环比齐跌1从出口量来看同环比均下跌2022年12月中国聚合MDI出口总量5260012吨同比-2954环比-4368其中浙江山东省出口量为4209169吨同比-1938环比-3811占全国出口量比重为80022022年1-12月全国出口总量9884万吨同比-2492从出口单价来看同环比均有下跌12月国内聚合MDI出口均价186247美元吨同比-2007环比-207其中浙江山东省聚合MDI出口均价184036美元吨同比2009环比-3643从出口国来看我国聚合MDI12月出口量前五的国家分别为韩国美国荷兰土耳其俄罗斯联邦分别占出口量的12961283964957884412月国内MDI产量2236万吨同比1007环比1775供给端福建万华年产40万吨MDI装置于1222全线贯通重庆巴斯夫年产40万吨MDI装置恢复正常运行整体供应量提升需求端受气候影响地产汽车等终端下游消费复苏有限原料按需采购短期内MDI市场以消耗库存为主请务必阅读正文之后的免责条款部分4of23行业周报中长期项目储备丰富工艺不断突破成长空间大1聚氨酯方面福建基地40万吨MDI有望于22年底投产10改25万吨TDI在建中预计23年中投产宁波基地亦规划技改60万吨MDI公司亦规划宁夏30万吨MDI分离项目预计2023年10月建成投产2石化方面公司福建基地40万吨PVC产能正在建设中预计23年中投产公司还公布了采用POCHP工艺的年产40万吨PO项目环评征求意见稿公司蓬莱工业园高性能新材料一体化项目及乙烯二期项目均获批乙烯二期项目拟建设120万吨年乙烯及下游高端聚烯烃项目包含POE产能220万吨预计于2024年10月开始陆续投产3新材料方面公司4万吨尼龙12已成功产出优质产品万华成为亚洲第一家掌握尼龙12全产业链生产技术的企业公司48万吨年双酚A项目成功开车公司实现苯酚丙酮-双酚A-聚碳酸酯全产业链贯通而公司柠檬醛及其衍生物可外售产能分别为211及25万吨预计23年中投产2华鲁恒升尼龙项目顺利投产新材料业务持续扩张1原油方面截止2023年2月9日WTI原油最新价格为7806美元桶周涨幅287月涨幅460季涨幅-905煤化工作为油头路径的竞争路径在高油价背景下其竞争力愈发明显2产品价格方面本周26-212公司主要产品尿素DMF醋酸乙二醇草酸辛醇己二酸价格周环比变化分别为-072000202000000-926286最新含税价格分别为27406000354042004900980010800元吨3产品价差方面本周26-212公司当前主要产品尿素DMF醋酸乙二醇己二酸草酸辛醇DMC上周价差周环比价差变化分别为076237526-7416750162-2444-00414666最新含税价差分别135544262170-3156962785425027961355元吨本周26-212醋酸价格上涨辛醇价格下降醋酸截至2月10日价格3530吨周涨幅232月涨幅1031原因成本支撑供需趋紧成本端甲醇市场价格偏弱震荡醋酸成本面支撑力度一般需求端前期穿插节后补货时间节点下游补货情况尚可辛醇截至2月10日价格9800元吨周涨幅-926月涨幅103原因需求偏弱供给端据百川盈孚统计截至2月9日全国辛醇行业开工率8657周产量45160吨库存适中需求端正月十五过后下游需求启动不及预期叠加国际原油价格回落增塑剂产品价格居高运行下游多消耗前期原料储备入市积极性差双基地项目共同推进22年10月华鲁恒升荆州项目一期建设顺利核心装置综合利用项目煤气化装置封顶预计23年中投产一期预计产能百万吨醋酸70万吨尿素30万吨熔融液尿10万吨密胺树脂15万吨DMF136万吨硫磺15万吨混甲胺等荆州二期项目投资50亿元计划总产能10万吨年NMP装置20万吨年BDO装置3万吨年PBTA等及配套设施同时公司在德州并行推进高端溶剂项目与尼龙项目30万吨EMC项目预计23年一季度投产景气底部基本确立产品价格易涨难跌华鲁恒升近期唯一处于高景气的DMF产品已回落至正常中枢价格预计未来公司多产品价格在成本支撑下请务必阅读正文之后的免责条款部分5of23行业周报均易涨难跌从需求端来看随着我国疫情防控的逐步趋缓经济有望逐步好转带动整体需求向好3合盛硅业工业硅价格稳定关注龙头成长性1金属硅本周26-212金属硅市场整体稳定根据百川截至2月10日金属硅3303金属硅441金属硅421最新价格分别为184001795018400元吨周涨幅分别为-213028-081月涨幅分别为-290-028-108供应端北方开工高位产量相对较多西南地区由于电力成本较高目前停炉检修硅厂较多整体产出低于北方本周26-212云南地区开炉稍有增加主要是个别硅厂为交付订单增加开炉数据百川盈孚统计2023年1月中国金属硅整体产量26万吨同比上涨647需求端目前下游整体需求向好下游多晶硅市场价格稳步上涨产能释放加速对金属硅的需求进一步增加元宵节过后有机硅企业积极交付年前的订单货源消耗较快当前企业无库存压力场内交投重心向上整理对金属硅的采购需求逐渐恢复本周26-212铝合金价格震荡节后买卖双方陆续入市交易铝棒企业逐渐恢复生产对金属硅需求将有所增加据海关数据统计2022年12月中国金属硅出口484万吨环比减少16同比下降23082022年1-12月中国金属硅出口共计639万吨同比下降1769成本端本周26-212金属硅成本有所上移主要是金属硅生产原料石油焦价格稍有上扬且云南火电价格上调生产成本增加预计下周金属硅生产成本将高位稳定2有机硅DMC本周26-212有机硅价格微涨截至2月10日DMC价格18000元吨周涨幅169月涨幅286成本端此次市场上行的托举动力来自于供需矛盾的缓解生产企业开工虽有小幅提升但还不及正常水平下游节前备货热情高涨节后订单交付热潮下有机硅市场库存下滑明显而对后市持看好态度的前提下部分买盘继续加仓的意愿存在综合成本呈弱势运行甲醇涨跌无序氯甲烷和金属硅均有松动单体厂由于走货乐观报盘重心上涨500元吨企业亏损情况有较为明显的改善工业硅价格有望保持稳定工业硅需求端多晶硅23-24年产量分别为130145万吨带来这两年工业硅需求156174万吨有机硅带来需求11641200万吨硅铝合金和出口略增供给端2022年确定供给增量来子于公司鄯善项目40万吨年已进入产能爬坡云南合盛80万吨年工业硅一期40万吨年将于23Q1投产预计工业硅总体供需也紧平衡枯水期间2022年12月中国金属硅整体产量278万吨环比下降40我们认为当前价格已经在右端企业成本线附近需求回暖工业硅价格有望上行龙头扩产加速光伏产业链或带来价值重塑量的角度工业硅22Q290万吨23年底210万吨有机硅22Q193万吨单体22年底173万吨单体盈利角度只赚超额收益量全部打满约68亿超额利润公司全面进军光伏产业链公司抢占新疆优势资源布局多晶硅切入光伏领域年产20万吨高纯多晶硅项目已于2022年开工建设或将于23年H1相继投产此外新疆工信厅官网发布关于组织召开新疆中部年合盛硅业产300万吨分两期新能源装备用超薄高透光伏玻璃制造项目听证会的公告也表明公司进一步拓展光伏玻璃业务公司全面布局光伏产业链有望凭借产业链优势尽享光伏赛道景气请务必阅读正文之后的免责条款部分6of23行业周报4龙佰集团振兴并表资源优势再强化钛精矿产能预计翻番2021年底公司红格铁矿保有资源量133亿吨本次被动并表后公司控制的钒钛磁铁矿资源量增加超过一倍即增加197亿吨1庙子沟铁矿生产规模为原矿500万吨年伴生资源量TiO2为56721万吨折纯我们预计达产后对应钛精矿年产能超100万吨铁精矿超300万吨有望于25年完全达产我们预计公司23-25年钛精矿产量分别为150200250万吨年按照当前单吨净利1000元测算25年仅钛精矿业务有望贡献25亿铁精矿业务按单吨净利200元测算750万吨产能有望贡献12亿业绩2徐家沟铁矿资源亦丰富和庙子沟规模相似但开采需要同时考虑成昆铁路及蓉丽高速压覆未来徐家沟铁矿可开采资源量需依据政府公路及铁矿等相关部门审批通过的开采方案进一步确定暂不考虑其贡献根据海关数据我国12月钛白粉环比量增价减同比量价齐降1从出口量来看2022年12月钛白粉出口约1270万吨同比-501环比18472从出口均价来看2022年12月中国钛白粉出口均价约为207973美元吨同比-3020环比-056价格同环比均有所下跌3从出口国来看我国钛白粉12月出口数量前五名国家分别为印度土耳其俄罗斯联邦韩国巴西分别占出口量的1521768556501495412月国内钛白粉产量2819万吨同比下降8环比下降606由于国内钛白粉需求仍处低位部分厂家依靠出口转移产能12月钛白粉出口量环比上升明显但国际市场竞争仍激烈钛白粉出口价格维持稳定钛白粉成本强支撑内需复苏预计拉动景气向好受成本高企导致行业在当前价格下处于盈亏平衡影响11月中龙佰集团及惠云钛业公告钛白粉价格对国内客户上调800元吨对国际客户上调100美元吨海绵钛产品上调2000元吨供给方面为修复利润企业生产积极性不高开工率处于中度水平70左右库存处于近两年较低水平需求方面随着竣工端预期好转下游60需求为涂料的钛白粉需求及景气度有望提升此外我们认为无需过度担忧外需出口量自7月起已有明显下行当前出口水平处于19-21年常规水平进一步下行空间有限钛精矿并表预计再强化公司资源优势成本优势考虑公司主业钛白粉景气度易涨难跌在内需复苏下或景气向好叠加公司产能投产顺利我们预计公司22-24年归母净利为40亿49亿61亿5金禾实业22Q4业绩符合预期外需保持旺盛内需静待复苏22Q4业绩符合预期公司22Q4单季度实现归母净利润为322-437亿元同比-30-6环比-33-9实现扣非归母净利润为326-451亿元同比-1912环比-29-2我们认为公司业绩同环比有所下降的主要原因在于受国内疫情影响内需疲弱公司主要产品三氯蔗糖及安赛蜜价格有所下行根据百川盈孚三氯蔗糖最新市场售价28万元吨当前主流价格集中在26-30万元吨供给端随着金禾实业的事故产线恢复开车其余请务必阅读正文之后的免责条款部分7of23行业周报厂家保持正常生产三氯蔗糖市场供应逐渐恢复需求端海外需求保持稳定内需等待复苏根据海关数据我国12月三氯蔗糖同环比量价弱势1从出口量来看2022年12月三氯蔗糖出口量112313吨同比-1152环比-13911-12月全国出口总量1463393吨同比3569其中安徽省12月出口量49195吨占全国出口量比重为438同比-1942环比62191-12月安徽省出口总量6843吨同比24472从出口均价来看2022年12月三氯蔗糖出口均价为3136486美元吨同比-3627环比-1226其中安徽省12月三氯蔗糖出口均价同比-3494环比-22133从出口国来看我国三氯蔗糖12月出口量前五名国家分别为美国墨西哥印度荷兰英国分别占出口量的28549838546314694供给端除金禾实业事故产线停机外其余厂家普遍正常生产需求端饮料行业淡季食品行业需求欠佳叠加新冠感染人数剧增物流速度受限市场需求疲软根据海关数据我国12月安赛蜜环比量增价减同比量价弱势1从出口量来看2022年12月安赛蜜出口量149484吨同比-399环比7651-12月全国出口总量1635202吨同比394其中安徽省12月出口量72623吨占全国出口量比重为4858同比-2603环比9771-12月安徽省出口总量10319吨同比-4572从出口均价来看2022年12月安赛蜜出口均价为869598美元吨同比-1707环比-591其中安徽省12月安赛蜜出口均价同比-1578环比-9383从出口国来看我国安赛蜜12月出口量前五名国家分别为美国印度尼西亚巴西德国荷兰分别占出口量的1363876556515914供给端现有厂家正常生产南通醋化15万吨新产能逐步释放需求端行业淡季叠加新冠感染人数剧增终端消费释放受限物流速度减慢需求好转不明显横纵布局成长可期公司安赛蜜及三氯蔗糖产能均为全球第一分别为12万吨和08万吨公司项目布局按照两大思路纵向产业链延伸进一步降本横向扩产扩品类成长纵向公司布局3万吨DMF产品为三氯蔗糖提供原料进一步降低成本横向目前公司正在全力推进定远二期项目的建设规划和相关产品生产工艺技术的论证工作公司也将积极探索氯化亚砜下游新兴应用领域和行业如医药染料食品添加剂锂电池电解液等多个领域我们预计公司22-24年业绩分别为17亿20亿22亿对应PE10X9X8X2重要子行业动态本周26-212重点化工产品上涨31个下跌44个涨幅前五PTMEG华东1200甘氨酸东华化工1062丙酮华东650THF571R22541请务必阅读正文之后的免责条款部分8of23行业周报丙酮华东最新价格5325元吨周涨幅650原因成本支撑供给紧缩成本端国内纯苯丙烯价格先跌后涨成本面支撑逐渐转强供给端华南酚酮企业开工恢复国内酚酮行业开工率提升至8143需求端下游双酚A行业开工率变化不大维持在7成附近行业盈利情况不佳MMA行业行业开工率5成左右近期变化不大R22最新价格19500元吨周涨幅541原因供给紧缩成本端三氯甲烷先涨后稳成本面整体偏弱供给端多数企业装置正常运行开工负荷正常少数中位运行需求端空调售后市场需求淡季厂家刚需采买三聚磷酸钠新乡华幸工业级94最新价格10000元吨周涨幅526原因成本支撑成本端草甘膦副产原料磷酸二钠价格小幅上涨对三聚磷酸钠成本面支撑作用增强供给端市场开工偏低但现货供应较充足因需求清淡促使企业总体出货表现一般另外部分春节前装置停车企业目前尚未恢复开工需求端市场需求端表现清淡当前三聚磷酸钠市场价格过高下游采购积极性不高按需补货为主CPE亚星化学最新价格8600元吨周涨幅488原因成本支撑供需趋紧成本端液氯价格涨势喜人接连几次上调之后各地基本都已摆脱补贴出货的局面回归到正常水平需求端下游需求有小幅回暖现象厂家出货情况尚可氯仿最新价格2500元吨周涨幅417原因成本支撑成本端甲烷氯化物平均成本较上周上涨供给端开工稳定个别厂家因下游供应减少降负运行总体供应量变化不大需求端国内制冷剂R22市场坚挺维稳节后市场延续淡季下游厂家按需购买外贸方面受出口许可证办理影响出货周期企业基本维持正常开工年后制冷剂贸易仍未全面恢复但配额支撑下企业挺价为主3产品价格及价差跌幅排名本周23-210重点化工产品上涨31个下跌44个涨幅前五PTMEG华东1200甘氨酸东华化工1062丙酮华东650THF571R22541跌幅前五液氯华东-15188DMF华东-794草甘膦新安化工-722正丁醇-625DOP-605周价差涨幅前五PTMEG价差1120醋酸丁酯价差565三聚磷酸钠湿法磷酸一步法价差500R22价差486聚醚丙烯酸酯MTBE-lpg415周价差跌幅前五DMF价差-853草甘膦价差-778DOP价差-644己内酰胺价差-570炭黑价差-515表2化工产品价格涨幅榜前十名称周涨幅名称月涨幅名称年涨幅PTMEG华东1200THF3214磷矿石鑫泰磷矿286290磷矿石摩洛哥-印度甘氨酸东华化工1062BDO三维29192122Cfr70-73BPL丙酮华东650异辛醇2000三聚磷酸钠新乡华幸1765请务必阅读正文之后的免责条款部分9of23行业周报工业级94THF571辛醇华鲁恒升2000冰晶石1707R22541蛋氨酸2000轻质纯碱华东1667环氧丙烷华东538甘氨酸东华化工1682R221471三聚磷酸钠新乡华幸工业526PTMEG华东1667重质纯碱华东1389级94CPE亚星化学488丙烯酸1556炭黑1111氯仿417丙烯腈1399MAP四川金河551000蒽油385顺酐1343氯化铵陕西兴化918数据来源百川资讯国泰君安证券研究表3化工产品价格跌幅榜前十产品名称周跌幅产品名称月跌幅产品名称年跌幅液氯华东-15188液氯华东-13319液氯华东-8623DMF华东-794NYMEX天然气-3368盐酸华东低端-7069硫磺温哥华FOB现货草甘膦新安化工-722-2114EDCCfr东南亚-6818价正丁醇-625尿素波罗的海小粒散装-1953DMF华东-6608DOP-605硫磺Cfr中国现货价-1825维生素A国产50-6333尿素波罗的海小粒散装-556百草枯20水剂-1579硫酸浙江巨化98-6283硫磺温哥华FOB现货醋酸华东-484硝酸华东地区-1429-6185价二甲醚河南-481盐酸华东低端-1053硫磺Cfr中国现货价-5849己内酰胺CPL-458氢氟酸-1019甘氨酸东华化工-5652环氧氯丙烷华东-42699离子膜烧碱-938THF-5432数据来源百川资讯国泰君安证券研究表4化工产品价差涨幅榜前十一周变一年变名称名称一月变动名称动动PTMEG价差1120电石法BDO价差2313兴化氯化铵价差4693醋酸丁酯价差565兴化氯化铵价差1800浆粕价差3482三聚磷酸钠湿法磷酸一步法500顺酐法BDO价差1505R22价差2932价差R22价差486PTMEG价差1477联碱法价差2417聚醚丙烯酸酯MTBE-lpg415硝酸铵价差1189冰晶石价差1915锦纶切片价差378丙烯酸价差1050氨碱法价差1851PVA价差374顺酐-122纯苯967煤头甲醇价差1543PVC电石法价差318丙烯酸丁酯价差965尿素气头价差1058醋酸乙烯价差292尿素气头价差823TDI价差1036有机硅价差292联碱法价差773尿素煤头价差1015数据来源百川资讯国泰君安证券研究表5化工产品价差跌幅榜前十产品名称周涨幅产品名称月涨幅产品名称年涨幅DMF价差-853百草枯价差-2043DMF价差-19222草甘膦价差-778天胶-丁二烯-1612PTMEG价差-10344请务必阅读正文之后的免责条款部分10of23行业周报DOP价差-644硝酸常压法价差-1145丙烯酸价差-9482己内酰胺价差-570炭黑价差-1049电石法BDO价差-8400炭黑价差-515液氨煤头价差-941醋酸价差-7820醋酸价差-508DOP价差-879有机硅价差-7108二甲醚价差-505浆粕价差-862草甘膦价差-6633PVC乙烯法价差-486烧碱折100价差-839丁酮-甲苯-5740PTA价差-433草甘膦价差-822双酚A价差-5644聚醚丙烯酸酯MTBE-TDI价差-402二甲醚价差-647-5068lpg数据来源百川资讯国泰君安证券研究表6重点化工品价格与涨跌幅类别名称最新价格近1周近1月近1季近半年近一年橡胶塑料天然橡胶上海地区12100000-359342-041-1264丁苯橡胶华东150311450-043553602-129-913顺丁橡胶山东11400-130857000-952-1739丁基橡胶26820500000000-465-889-682LLDPECfr中国10590957081159192-1733LLDPE余姚市场7042吉化8350-036060-347000-722PPPP纤维注射级Cfr中国108000013092414964-1628PP余姚市场J340扬子8300-119061-292-460-1942煤化工乙二醇4056-179-139413-212-2198甲醇华东2690000151-218980-289二甲醚河南3960-481-481-660394025煤焦油山西5032234390-2151-907527聚乙烯醇PVA162001254521329-2212-1900醋酸乙烯华东7500000135-854-3421-4361醋酸华东2950-484461-328-167-4434醋酐华东5300-179-833-3529-4907-3977氯碱轻质纯碱华东28000001821824671667重质纯碱华东3075250603982696138999离子膜烧碱4350-225-938-1212-645116PVC华东电石法6175082-159292-655-3214液氯华东152-15188-133197079-19870-8623盐酸华东低端170000-1053-3200-3929-7069焦炭山西美锦2475000000879-237-237电石华东4088-241-460111-901-1417原盐山东海盐365-135-135-267-395-1705EDCCfr东南亚280000000769-2000-6818VCMCfr东南亚7800008332381685-3217聚氨酯DMF华东5800-794-252-1594-4867-6608甲苯华东7075276720-567-567623苯胺华东107501026-2153142-2210甲醛华东1350800000976-734己二酸华东10600-1851928161459-2740顺酐7600000134310141692-3896请务必阅读正文之后的免责条款部分11of23行业周报BDO三维13500189291917393636-4685环氧丙烷华东98005387695381264-1660硬泡聚醚华东9550106380269495-1696软泡聚醚华东散水97503177733721143-2137聚合MDI华东16500-12010741379510-2431纯MDI华东19300000904158546-1422TDI华东20300-19385616002303684鞋底原液17500000000000000000化纤浆粕7550000000000000000棉短绒5100200108724392289-2714粘胶短纤华东13300076270076-1014231粘胶长丝华东43000118118118118488对二甲苯CFR东南亚1047-0191052615-433-253PTA华东5440-372254-588-1183-355PET切片华东6675-111269-184-599-918涤纶FDY华东8175-091251651-151-030涤纶POY华东7520-073337859-359-658涤纶短纤7114-271276-518-702-864THF1850057132141385-3393-5432PTMEG华东2100012001667-455-968-5172氨纶40D华东35000145769-141938-3750己内酰胺CPL12500-458593121730-1259丙烯腈110003291399-5172941-090丙烯酸780013015561818833-5032丙烯酸丁酯10550-140116422671657-3884丙烯酸乙酯16200000000000000000PA66华东22000-222-435-1200092-4054农化磷矿石摩洛哥-印度Cfr70-73BPL2485000000-2086-16472122磷矿石鑫泰磷矿2810100000000000006290黄磷川投化工29700-262-1989191512-262磷酸新乡华幸工业8592000000002221500-1636磷酸新乡华幸食品92000000002221500-2000三聚磷酸钠兴发集团工业级951926000000000-3148-1165硫磺温哥华FOB现货价1175000-2114-20078217-6185硫磺Cfr中国现货价1075000-1825-15694333-5849硫酸浙江巨化98210000000-5333-5714-6283DAP美国海湾659000-149-572-2451-1844DAP西南工厂64褐色3675000000606-731-068MAP四川金河553300000-14911864761000无烟煤中块1930000000000000-1460液氨河北金源3930-051-860-4151731-709尿素华鲁恒升小颗粒2740-0361117452124301尿素波罗的海小粒散装340-1953-3585-3287-4237硝酸华东地区2100-1429-1923-1923500硝酸铵华北3000000000000-909-909氯化铵陕西兴化107000033825881031918请务必阅读正文之后的免责条款部分12of23行业周报三聚氰胺国内现货13300000000000000000氯化钾青海盐湖953500000000-979-2828029硫酸钾新疆罗布泊50粉3600000000000-2653-64945氯基复合肥2950-101-101-167-169061245硫基复合肥3230000000094-1387353草甘膦新安化工45000-722-722-1176-2683-4079二乙醇胺8300000247-621-178-1217甘氨酸东华化工1250010621682-6371905-5652三聚磷酸钠新乡华幸工业级941000052652652628211765百草枯20水剂16000000-1579-1795-1579-1351季戊四醇华东10500000000-870-1250-1600其他丙酮华东5325650867-9361514-1088丁酮86501761019-0571307-3447苯酚华东7800130400-1333-1545-3158双酚A华东10050-195415-1625-1796-4711间苯二酚72800000000000000000环氧乙烷6100000000-1701-1701-1528环氧氯丙烷华东9000-426-217465-1964-5361金属硅18400-213-290-1402-341-1300有机硅17400235357-225-842-4476炭黑9500-256-865-15181601111蒽油5400385-442-1628-182865氟化铝9900000-100-435939-2016冰晶石720000000010779091707萤石2975-246-556-775439818邻二甲苯8200000446-1183-520-838异辛醇10800000200020002558-2552苯酐7950000000-2356258-702DOP10100-6053061511099-2406R221950054154126314711471R134a22500-217-217-1176227-1346锦纶切片13875-054882393183-1328锦纶FDY17100118962556-058-952棉花15920-027449432158-3040钛白粉金红石型西南15000000000000-854-2593钛精矿四川攀钢2400000000000-204-400环氧树脂16250000552-385-845-4348BOPP10850-046000-181-269-1320锆英砂15500164690-159-1268-1292二氧化锆58000000000000000000氧氯化锆19000000270000-732-1739氯仿2500417870-2424-909-4624氧化锰矿900000000000-270CPE亚星化学8600488-444-947-2522生胶海南11500000000748-417-1288NYMEX天然气05498604158-3368-6098-7209-3530请务必阅读正文之后的免责条款部分13of23行业周报PA613875-107882393183-1328三氯乙烯滨化6541000-464-2844-3812-3661正丁醇7500-625-1321351364-3644醋酸丁酯7050000000000036-3896辛醇华鲁恒升10800000200020002558-2552吡虫啉130000000000-1613-1875-3158氢氟酸9475000-1019-1267-453-1386促进剂M15000000000000000000促进剂cS21000000000000000000促进剂NS27500000000000000000醋酸乙烯单体美国海湾离岸价995000000000000000苏氨酸11850000000000000-718赖氨酸8600000-227-851-549-2951蛋氨酸10800000200020002558-2552维生素A国产5088000-222-486-1020-2178-6333维生素E国产5073500000000-1091-1091-1552数据来源百川资讯国泰君安证券研究4产品价格及价差跌幅排名41基础原材料图1WTI原油价格震荡下行图2电石价格中位维稳WTI原油美元桶电石华东元吨1409000120800010070006000805000604000403000202000100000-20-40-60数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图3原盐山东海盐价格高位维稳山东海盐元吨6005004003002001000数据来源百川资讯国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分14of23行业周报42石化产品图4国内石脑油价格震荡下跌图5丙烯价格中位震荡石脑油中石化元吨丙烯利津石化元吨120001200010000100008000800060006000400040002000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图6国内纯苯价格震荡上行图7甲苯价格震荡上行纯苯华东地区元吨甲苯华东元吨120001200010000100008000800060006000400040002000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图8丁二烯价格略有回升图9丙烯酸价格触底回弹丁二烯上海石化元吨丙烯酸元吨30000200002500015000200001500010000100005000500000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究43化肥图10尿素华鲁恒升价格高位震荡图11氯化钾价格高位回落请务必阅读正文之后的免责条款部分15of23行业周报尿素华鲁恒升元吨氯化钾青海盐湖95元吨35006000300050002500400020003000150010002000500100000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图12硫酸钾价格高位回落硫酸钾新疆罗布泊50粉元吨6000500040003000200010000数据来源百川资讯国泰君安证券研究44农药图13草甘膦价格高位回落图14百草枯价格高位回落草甘膦新安化工元吨百草枯沙隆达元吨90000250008000070000200006000050000150004000010000300002000050001000000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图15吡虫啉价格震荡下行吡虫啉元吨300000250000200000150000100000500000数据来源百川资讯国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分16of23行业周报45纯碱氯碱图16轻质纯碱价格高位震荡图17重质纯碱价格高位震荡轻质纯碱华东元吨重质纯碱华东元吨4000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图1899离子膜烧碱价格高位小幅回踩图19PVC华东电石法价格低位维稳99离子膜烧碱元吨PVC华东电石法元吨700016000600014000500012000100004000800030006000200040001000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究46化纤图20己内酰胺价格震荡下行图21PTA华东价格震荡略有回升己内酰胺CPL元吨PTA华东元吨25000100002000080001500060001000040005000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图22粘胶短纤价格高位回踩图23PTMEG价格低位震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分17of23行业周报粘胶短纤华东元吨PTMEG华东元吨2000050000400001500030000100002000050001000000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图24涤纶短纤价格中位震荡图25锦纶切片价格略有回升涤纶短纤元吨锦纶切片元吨140002500012000200001000080001500060001000040005000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图26氨纶40D价格略有下行图27涤纶FDY价格中位震荡氨纶40D华东元吨涤纶FDY华东元吨900001400080000120007000060000100005000080004000060003000040002000010000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究47聚氨酯图28软泡聚醚价格震荡下行图29硬泡聚醚价格震荡下行软泡聚醚华东散水元吨硬泡聚醚华东元吨2500018000160002000014000120001500010000100008000600050000请务必阅读正文之后的免责条款部分18of23行业周报数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图30纯MDI价格中位震荡图31聚合MDI价格高位回落纯MDI华东元吨聚合MDI华东元吨400005000035000400003000025000300002000015000200001000010000500000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图32TDI价格略有回升图33DMF华东价格触底回升TDI华东元吨DMF华东元吨60000250005000020000400001500030000100002000010000500000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究48其他图34甲醇价格高位震荡图35醋酸华东价格低位震荡甲醇元吨醋酸华东元吨4500100004000350080003000250060002000400015001000200050000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图36苯酚价格高位震荡下行图37甲苯价格高位震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分19of23行业周报苯酚元吨甲苯华东元吨14000120001200010000100008000800060006000400040002000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图38环氧乙烷价格低位震荡图39环氧丙烷价格低位震荡环氧乙烷元吨环氧丙烷华东元吨1200025000100002000080001500060001000040002000500000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图40煤焦油山西价格高位回落图41炭黑价格高位回落煤焦油山西元吨炭黑元吨800012000700010000600050008000400060003000400020001000200000数据来源百川资讯国泰君安证券研究数据来源百川资讯国泰君安证券研究图42钛白粉金红石型价格高位回踩图43PVA价格高位回踩钛白粉金红石型元吨PVA元吨25000350003000020000250001500020000100001500050000请务必阅读正文之后的免责条款部分20of23