供给：本周螺纹小样本产量246.11万吨（+11.21），热卷本周产量308.15万吨（+2.11），247钢厂高炉铁水日均228.66万吨（+1.62），富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率35.3%(+25.2）。长流程现货端，华北螺纹长流程现金含税利润在-104元/吨，华北长流程螺纹现金含税成本在4170元/吨。电炉端，华东平电电炉成本在4221（折盘面）元左右，电炉平电利润-134元/吨左右，谷电成本4060（折盘面）元左右，华东三线螺纹谷电利润-30元/吨左右。
　　需求：mysteel统计上周小样本螺纹表需136.27万吨（农历同比-17.2%），环比增加52.32万吨；热卷小样本表307.01万吨（农历同比+5.31%），环比增加37.72万吨。工地由于天气以及资金问题，开工进展较慢。
　　库存：螺纹库存方面厂内库存增加19.94万吨，社会库存增加89.9万吨，总体库增加109.84万吨；热卷厂库减少0.81万吨，社库增加1.95万吨，总体库存增加1.14万吨。需求恢复偏慢，铁水产量高于去年同期，螺纹库存持续累积，预计节后第五周开始去库，热卷出口接单较好，导致累库压力不大，预计下周热卷开始去库。
　　总结：宏观方面，1月社融新增5.98万亿，总量相对较高，但从结构上看新增人民币贷款居民端仅为2572亿，同比少增5850亿，表明居民购房需求仍较弱。基本面上，高炉利润亏损100元/吨左右，钢厂大幅提产动力不足；电炉厂已逐步开工，谷电生产略微盈利。钢材端矛盾仍在于现实需求，预计盘面继续震荡，矛盾未爆发前电炉谷电成本仍有支撑，等待现实需求验证后选择方向。
　　单边：观望。
　　套利：观望。
　　期权：观望。

研究报告全文：钢材需求恢复较慢等待现实需求验证银河期货大宗商品研究所黑色组2023年2月12日1钢材总结供给本周螺纹小样本产量24611万吨1121热卷本周产量30815万吨211247钢厂高炉铁水日均22866万吨162富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率353252长流程现货端华北螺纹长流程现金含税利润在-104元吨华北长流程螺纹现金含税成本在4170元吨电炉端华东平电电炉成本在4221折盘面元左右电炉平电利润-134元吨左右谷电成本4060折盘面元左右华东三线螺纹谷电利润-30元吨左右需求mysteel统计上周小样本螺纹表需13627万吨农历同比-172环比增加5232万吨热卷小样本表30701万吨农历同比531环比增加3772万吨工地由于天气以及资金问题开工进展较慢库存螺纹库存方面厂内库存增加1994万吨社会库存增加899万吨总体库增加10984万吨热卷厂库减少081万吨社库增加195万吨总体库存增加114万吨需求恢复偏慢铁水产量高于去年同期螺纹库存持续累积预计节后第五周开始去库热卷出口接单较好导致累库压力不大预计下周热卷开始去库总结宏观方面1月社融新增598万亿总量相对较高但从结构上看新增人民币贷款居民端仅为2572亿同比少增5850亿表明居民购房需求仍较弱基本面上高炉利润亏损100元吨左右钢厂大幅提产动力不足电炉厂已逐步开工谷电生产略微盈利钢材端矛盾仍在于现实需求预计盘面继续震荡矛盾未爆发前电炉谷电成本仍有支撑等待现实需求验证后选择方向单边观望套利观望期权观望GALAXYFUTURES12粗钢平衡表自测供应需求库存单位万吨生铁产量废钢产钢粗钢产量钢材进口钢坯进口钢材出口粗钢内需粗钢库存202088208182691064772152183357111043103721增量4423-65837648451528-11356862405同比528-348366646149993-16587041223202186190180181042081517137271181002323440增量-2019-250-2269-635-4621407-4078-281同比-229-137-213-2951-25192465-391-7552022E85723136989942111576836844943163527增量-467-4321-4787-360-689-274-591687同比-054-2398-459-2372-5021-385-5902532023E85054125939764711647205760927133864增量-669-1105-1775737-1084-1603338同比-078-807-178058544-1584-170958粗钢日均产量mysteel247富宝粗钢表观需求32004000300035003000280025002600200024001500220010001234567891011121234567891011122019202020212022202320192020202120222023GALAXYFUTURES2目录第一部分价格及利润回顾第二部分国内外重要宏观数据第三部分螺卷供需存情况GALAXYFUTURES34一价格及利润回顾GALAXYFUTURES4螺卷现货价格螺纹钢汇总价格HRB40020mm上海热卷汇总价格475mm普卷上海65006700600062005500570050005200450047004000420035003700300032000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023周五网价上海地区螺纹汇总价格4150元-40北京地区螺纹汇总价格4070元-20周五网价上海地区热卷4180元40天津河钢热卷412020数据来源MysteelGALAXYFUTURES5基差价差走势05螺纹上海地区基差05热卷上海地区基差1200700100060080050040060030040020020010000-200-100050607080910111201020304050607080910111201020304rb1905rb2005rb2105rb2205rb2305hc1905hc2005hc2105hc2205hc2305螺纹5-10价差热卷5-10价差400400300300200200100100001011120102030410111201020304-100-100rb1905-rb1910rb2005-rb2010rb2105-rb2110hc1905-hc1910hc2005-hc2010hc2105-hc2110rb2205-rb2210rb2305-rb2310hc2205-hc2210hc2305-hc2310数据来源MysteelGALAXYFUTURES6卷螺差走势05合约卷螺差10合约卷螺差500550400450300350200250100150050101112010203040506070809-100-50-200-150050607080910111201020304-3001905合约2005合约2105合约2205合约2305合约1910合约2010合约2110合约2210合约2310合约数据来源windGALAXYFUTURES7盘面利润情况螺纹05合约盘面利润热卷05合约盘面利润18001400160012001400100012001000800800600600400400200200000506070809101112010203040506070809101112010203042019200521052205230520192005210522052305数据来源MysteelGALAXYFUTURES8长流程钢厂利润情况华东螺纹现金利润唐山螺纹现金利润120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-4000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023天津热卷现金利润华东热卷现金利润120012001000100080080060060040040020020000-200-200-4000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023数据来源MysteelGALAXYFUTURES9短流程钢厂利润情况华东平电电炉利润华东谷电电炉利润华东三线1200110010009008007006005004002003000100-200-100-400-3000102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023华东电炉平电利润-124元-48华东电炉谷电利润30元-48数据来源MysteelGALAXYFUTURES1011二国内外重要宏观数据GALAXYFUTURES11国内外宏观2月10日晚央行官网发布2023年1月金融统计数据报告据统计1月广义货币增长126人民币贷款增加49万亿元人民币存款增加687万亿元中国民生银行首席经济学家温彬表示1月新增信贷大幅放量实现旺盛的开门红对公贷款仍为主要支撑1月人民币贷款增加49万亿元同比多增9227亿元创单月信贷投放历史新高中国社会科学院经济研究所发布报告称按照推算2023年中国GDP可能实现50左右的增长第一二三四季度的GDP同比增速可能约为34724252美国劳工部公布的最新数据显示截至2月4日当周美国首次申请失业救济金的人数为196万人为2023年1月7日当周以来新高预期为19万人前值为183万人分析师表示这是一个小幅上升但为了让劳动力市场恢复平衡美联储希望看到更接近30万的数字目前不排除在失业金申领中存在某种未知的长期趋势使其变得特别低但可能只是因为在全美大部分地区每小时15美元的工作并不难找美联储主席鲍威尔表示如果通胀数据继续强于预期美联储肯定会加息更多更高的通胀报告可能需要提高利率超过定价预计要到2024年通胀才能接近2GALAXYFUTURES121月社融情况数据来源MysteelGALAXYFUTURES13重点城市商品房成交跟踪30城商品房成交万平米北京地区商品房成交上海地区商品房成交100800001200007000080100000600006050000800004000060000403000040000202000010000200000001月1日3月31日6月29日9月27日12月26日1月1日3月31日6月29日9月27日12月26日1月1日3月31日6月29日9月27日12月26日2019年2020年2021年2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年2022年2023年杭州地区商品房成交苏州地区商品房成交成都地区商品房成交1000001000001400008000080000120000100000600006000080000400004000060000400002000020000200000001月1日3月31日6月29日9月27日12月26日1月1日3月31日6月29日9月27日12月26日1月1日3月31日6月29日9月27日12月26日2019年2020年2021年2019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年2022年2023年数据来源windGALAXYFUTURES1415三钢材供需以及库存情况GALAXYFUTURES15供给情况247钢厂铁水日均产量富宝49家电炉产能利用率26049家电炉产能利用率10025090802407060230504022030210201020000102030405060708091011121357911131517192123252729313335373941434547495153201920202021202220232019年2020年2021年2022年2023年247钢厂日均铁水产量22866万吨16249家独立电弧炉钢厂产能利用率353252数据来源Mysteel富宝GALAXYFUTURES16供给-螺纹热卷螺纹小样本产量热卷小样本产量4203504003403803603303403203203103002803002602902402202800102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023螺纹小样本产量24611万吨1121热卷小样本产量30815万吨211数据来源MysteelGALAXYFUTURES17需求-螺纹热卷小样本螺纹表需小样本热卷表需5003704503504003503303002503102002901501002705002500102030405060708091011120102030405060708091011122019202020212022202320192020202120222023小样本螺纹表需13627万吨农历同比-172环比增加5232万吨小样本热卷表需30701万吨农历同比531环比增加3772万吨数据来源MysteelGALAXYFUTURES18建材需求-Mysteel建材成交量全国建筑材成交量华东大区建材成交量35100018100016100030100014100025100012100020100010100015100081000610001010004100051000210001000100013579111315171921232527293133353739414345474951135791113151719212325272931333537394143454749512019202020212022202320192020202120222023北方大区建材成交量南方大区建材成交6100010100091000510008100041000710006100031000510004100021000310001100021000110001000100013579111315171921232527293133353739414345474951135791113151719212325272931333537394143454749512019202020212022202320192020202120222023数据来源MysteelGALAXYFUTURES19