2月11日鲁花工厂公开招标，高端食用油工厂收购7个筛上到8个筛下的中间花生，指标要求严格。除此消息外，叠加东北产区上货量持续偏低，而此时据市场反馈，两广需求有所好转，部分贸易商试探性上调报价，市场接受度尚可，整体成交良好。河南白沙通货米报价5.45-5.60元/斤，大花生报价5.50元/斤，白沙花生价格普遍上调0.05元/斤，大花生价格维持稳定，但由于近两日河南产区普遍降雨，整体成交量有限。辽宁产区308通货米报价5.40-5.50元/斤，报价上调0.05元/斤，基层上货量有限，成交多以质论价；花豫23通货米报价5.5-5.6元/斤，报价上调0.25元/斤，今日上货量略有增加，5.60元价格成交量较少，多以质论价。山东产区花生报价5.35-5.50元/斤，产区上货量有限，基层挺价意愿明显，报价普遍上调0.05元/斤。广东销区市场白沙通货米报价5.88-5.90元/斤，贸易普遍反应库存量偏低，价格上涨背景下油坊备货意愿增加。进口米方面，港口到货量有限，受国内价格影响，进口米价格上涨50元/吨，现货报价10400-10500元/吨。下周进口米将陆续到港，远期报价略显偏低。

研究报告全文：花生周报鲁花入市贸易商补库花生维持逢低做多思路大宗商品研究所-农产品研究员马幼元期货从业证号F3046175投资咨询证号Z0015975助理研究员刘鑫期货从业证号F03088092目录第一部分周度核心要点分析及策略推荐第二部分周度数据追踪GALAXYFUTURES1第一部分周度核心要点分析及策略推荐GALAXYFUTURES2花生价格油厂入市贸易商补库现货价格偏强运行油料米现货价格花生主力合约2012年12000120002013年110002014年100002015年1000080002016年年9000201760002018年80002019年400070002020年20002021年6000年2022050002023年01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-011424344454647484941041141242021202220232月11日鲁花工厂公开招标高端食用油工厂收购7个筛上到8个筛下的中间花生指标要求严格除此消息外叠加东北产区上货量持续偏低而此时据市场反馈两广需求有所好转部分贸易商试探性上调报价市场接受度尚可整体成交良好河南白沙通货米报价545-560元斤大花生报价550元斤白沙花生价格普遍上调005元斤大花生价格维持稳定但由于近两日河南产区普遍降雨整体成交量有限辽宁产区308通货米报价540-550元斤报价上调005元斤基层上货量有限成交多以质论价花豫23通货米报价55-56元斤报价上调025元斤今日上货量略有增加560元价格成交量较少多以质论价山东产区花生报价535-550元斤产区上货量有限基层挺价意愿明显报价普遍上调005元斤广东销区市场白沙通货米报价588-590元斤贸易普遍反应库存量偏低价格上涨背景下油坊备货意愿增加进口米方面港口到货量有限受国内价格影响进口米价格上涨50元吨现货报价10400-10500元吨下周进口米将陆续到港远期报价略显偏低GALAXYFUTURES3国内需求油厂开机预计陆续复工花生压榨厂开机率压榨厂花生仁库存小型油厂花生油库存901200000050000804500070100000004000060350005080000003000040600000025000302000020400000015000102000000100000500001-0902-0903-0904-0905-0906-0907-0908-0909-0910-0911-0912-09000013579111315171921232527293133353739414345474951周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13579111315171921232527293133353739414345474951第第第第20202021202220232020202120222023第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第受到春节放假影响油厂暂未全面复工油厂开机维持低位预计后续会继续提升花生油库存依旧位于高位根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示本周第7周2月3日至2月9日国内花生油样本企业花生压榨量为6600吨开机率为49较上第6周上涨27GALAXYFUTURES4压榨利润花生粕价格持续下调压榨利润缩窄花生油压榨利润国内一级花生油价格山东东部花生粕现货价格22000250060002015年2012年55002000200002016年2013年150050002017年2014年18000450010002015年2018年40005002016年2019年16000350002017年2020年3000-5002018年1400025002021年2019年-100020002022年120002020年-15001424344454647484941041141242021年2023年-20002012年2013年2014年2015年2016年2017年100002022年1424344454647484941041141242018年2019年2020年2021年2022年2023年142434445464748494104114124因为大豆到港以及压榨开工符合预期豆粕现货价格继续回调花生粕也因此见顶下行压榨利润预计不断缩窄限制油厂收购意愿GALAXYFUTURES5基差与月差消费预期较差走出正套格局花生基差pk4-10月差200010001500500100050000-500-500-1000-1000-1500-200001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01-150012-2201-0501-1901-2602-0202-0902-2303-0903-1603-2303-3004-1304-2705-0412-2901-1202-1603-0204-0604-2020212022202312-15月差当前04-10驱动不明显建议保持观望预计新年度花生将会产量恢复暂看正套走势期现策略当前基差在-200附近建议保持观望GALAXYFUTURES6花生进口进口量走低不及预期中国花生仁月度进口量折合后花生仁月度进口总量中国花生油月度进口量20000025000070000年度600002015-162000001500002016-17年度500001500002017-18年度100000400001000002018-19年度30000500002019-20年度50000200002020-21年度0010000年度10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2021-22年度年度年度02016-17年度2017-18年度2018-19年度2017-182018-192019-202022-23年度2019-20年度2020-21年度2021-22年度10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月年度年度2022-23年度2020-212021-2222-23在大幅减产的大背景下原预计本年度花生进口将会同比增长较多但10-12月数据均不及预期较多因此或成为花生利多的潜在因素因为印度油脂库存位于高位花生油价格偏低花生油进口趋好GALAXYFUTURES7花生策略推荐策略本周末受到贸易商补库以及鲁花入市影响花生现货提价预计周一开盘盘面也将会大幅上行短期看缺少持续上涨动力预计维持高位震荡偏强的态势未来花生预计消费持续趋好叠加今年减产较多预计花生的价格将会偏强运行回调后建议背靠10200-10400逢低做多期现策略当前基差在-200附近期限盈利空间较小建议保持观望月差当前04-10驱动不明显建议保持观望预计新年度花生将会产量恢复暂看正套走势期权策略保持观望GALAXYFUTURES8第二部分周度数据追踪GALAXYFUTURES9花生价格河南中部通货花生仁现货价格单位元花生主力合约油料米现货价格花生主力合约2012年12000120002013年110002014年100002015年1000080002016年2017年900060002018年80002019年400070002020年20002021年60002022年050002023年01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01142434445464748494104114124202120222023GALAXYFUTURES10基差月差花生基差pk4-10月差花生基差pk4-10月差200010001500100050050000-500-500-1000-1500-1000-200001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01-150020212022202312-2201-0501-1901-2602-0202-0902-2303-0903-1603-2303-3004-1304-2705-0412-1512-2901-1202-1603-0204-0604-20GALAXYFUTURES11花生进口中国花生仁月度进口量单位千克中国花生仁月度进口总量单位千吨中国花生仁月度进口量折合后花生仁月度进口总量20000025000020000015000015000010000010000050000500000010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2016-17年度2017-18年度2018-19年度2017-18年度2018-19年度2019-20年度2019-20年度2020-21年度2021-22年度年度年度2022-23年度2020-212021-2222-23GALAXYFUTURES12压榨利润小榨花生油压榨利润国内一级花生油价格山东东部花生粕现货价格花生油压榨利润国内一级花生油价格山东东部花生粕现货价格220002500年600020152012年55002000200002016年2013年500015002017年2014年18000450010002015年2018年40005002016年2019年16000350002017年30002020年年140002018-50025002021年2019年-100020002020年2022年12000142434445464748494104114124-15002021年2023年2012年2013年2014年2015年2016年2017年-2000100002022年年年年年年年142434445464748494104114124142434445464748494104114124201820192020202120222023GALAXYFUTURES13下游压榨厂开机率单位压榨厂花生库存单位吨油厂花生油库存单位吨花生压榨厂开机率压榨厂花生仁库存小型油厂花生油库存901200000050000804500070100000004000060800000035000503000040600000025000302000020400000015000102000000100000500001-0902-0903-0904-0905-0906-0907-0908-0909-0910-0911-0912-09000135791113151719212325272931333537394143454749510周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13579111315171921232527293133353739414345474951第第第第20202021202220232020202120222023第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第GALAXYFUTURES14花生油进口花生油内外价差变动中国花生油月度进口量小榨花生油内外价差趋势中国花生油月度进口量6000700004000年度600002015-1620002016-17年度5000002017-18年度40000-20002018-19年度30000-40002019-20年度20000-60002020-21年度10000-80002021-22年度0102040507080911120201520162017201820192022-23年度10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2020202120222023GALAXYFUTURES15价差豆粕与花生粕差价花生油与豆油现货价差豆粕与花生粕现货价差花生油与豆油的价差100012000002014年8002015年1000000600年20168000004002017年2006000002018年02019年400000-2002020年200000-4002021年-6000002022年01-0402-1304-0105-1306-2408-0509-1711-0412-16-8002023201520162017201820192020202120222023花生油与葵油的价差花生油与玉米油价差花生油与葵油的价差花生油与玉米油价差1400010000900012000800020167000201710000201720186000201880002019500020192020600020204000202120213000400020222022200020232000202310000001-0103-0105-0107-0109-0111-0101-0109-2310-0710-2111-0411-1812-0212-1612-3001-0101-1501-2902-1202-2603-1103-2504-0804-2205-0605-2006-0306-1707-0107-1507-2908-1208-2609-09GALAXYFUTURES16免责声明作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利GALAXYFUTURES17北京市朝阳区朝阳门外大街16号中国人寿大厦11层1101号100020Floor11ChinaLifeCenterNo16ChaoyangmenwaiStreetBeijingPRChina100020上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloorNo501DongDaMingRoadSinarMasPlazaHongkouDistrictShanghaiChina全国统一客服热线400-886-7799公司网址wwwyhqhcomcn银河期货微信公众号下载银河期货APP