投资要点
　　 20230203-20230210，A股电力指数+2.13%，PE（TTM）估值21.2x；A股燃气板块指数+0.88%，PE（TTM）估值12.0x。因长协煤覆盖比例的加大，火电基本面有望持续实现修复，绿电板块伴随可再生能源补贴的逐步清付与光伏产业链价格见顶回落，中长期成长性再度凸显，燃气板块中的不确定性依旧为其主要矛盾，故具备海外气源端优势的公司有望受益。A股电力指数+2.13%，其细分子板块火电、水电、新能源发电变化幅度分别为+3.53%、+2.06%、+1.38%。A股燃气板块指数+0.88%。
　　本周电力投资组合：国投电力+华电国际+粤电力A +华能国际+华能水电+长江电力
　　本周燃气投资组合：新奥股份+广汇能源+九丰能源
　　电力行业新闻：1）国家统计局发布数据，1月全国生产者购进价格中，燃料、动力类价格环比下降1.3%。工业生产者主要行业出厂价格中，煤炭开采和洗选业价格环比下降0.5%，石油和天然气开采业价格环比下降5.5%。2）中国南方电网有限责任公司股权变更，改由国资委控股。新增股东国务院国有资产监督管理委员会、广东恒健投资控股有限公司、海南省发展控股有限公司，其中国务院国资委持股51%，为第一大股东。3）2020年以来首批澳大利亚煤炭抵达中国港口，至少有七艘澳煤运输船将在未来几周抵达中国。截至目前，至少已有两艘载有澳大利亚煤炭的船舶抵达中国港口并卸货；第一艘装载澳大利亚进口动力煤的“Tiger East”轮在2月6日抵达台山港；另外一艘装载冶金煤的“MAGICECLIPSE”轮于2月9日晚靠泊湛江港。
　　电力行业高频数据跟踪：截至2月10日，动力煤市场价格1056元/吨，周环比价格-9.4%。截至2023年2月10日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为1056元/吨，广东港印尼、澳洲烟煤（Q5500）到港价格分别为1016、1021元/吨，相比2月3日分别环比-9.4%、-6.4%、-6.4%。库存：截至2023年2月10日，秦皇岛港动力煤库存637万吨，相比2月3日环比-1.8%，同比+30.0%。水库流量：2月10日，三峡水库站当日入库流量0.68万立方米/秒，同比+1.5%；三峡水库站当日出库流量0.63万立方米/秒，同比-18.7%。自1月1日以来，三峡水库日均入库流量0.65万立方米/秒，较去年同期同比+0.7%；三峡水库日均出库流量0.64万立方米/秒，较去年同期同比-5.5%。光伏产业链价格方面，截至2023年2月10日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市场价格为1.75元/瓦，相比2月3日的价格持平。截至2月8日，国产多晶硅料价格市场均价为28.76美元/千克，周环比+12.48%。
　　国家发改委发布《关于组织签订2023年天然气中长期合同的通知》，要求2023年2月底前各地有关部门组织上下游完成本年度天然气中长期合同签订、民生用气合同单独签订，量价齐保利好行业健康发展。相较往年发布的政策，今年的通知要求实现了三大历史性突破：1）定性方面，从性质上进一步明确农村“煤改气”的民生用气属性与地位；2）保量方面，明文要求上游供气单位须足额保供，对居民用气和农村“煤改气”用气需求合同实现全覆盖；3）保价方面，明确要求上游供气方要对“煤改气”用气须执行居民用气价格。
　　燃气行业数据跟踪：环比2月3日，国产气出厂价格下跌3.08%，进口气出厂价格下跌3.79%。截至2月9日，上海石油天然气LNG出厂价格全国指数6362元/吨，较2月2日下跌4.30%。国产气方面，截至2月10日，液厂平均出厂5961元/吨，较2月3日下跌3.08%。进口气方面，LNG接收站平均出厂价7226元/吨，较2月3日下跌3.79%。
　　投资建议：
　　电力行业：火电企业转型新能源，叠加行业基本面修复：我们推荐华电国际、华能国际、粤电力A，建议关注国电电力、内蒙华电，建议关注火电设备以及灵活性改造相关标的青达环保、东方电气、华光环能；水电方面，我们推荐华能水电、长江电力、国投电力、川投能源。新能源发电方面，央企新能源运营商：我们推荐高速成长的绿电龙头三峡能源；区域性新能源运营商：推荐中闽能源、江苏新能；储能运营方面，推荐南网旗下储能运营商南网储能。核电方面，建议关注中国核电、佳电股份。
　　燃气行业：我们推荐新奥股份、广汇能源、九丰能源。
　　风险提示：风电光伏装机成本上行风险，电价波动风险，电源利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动，来水情况不及预期、新能源补贴支付进度不及预期。

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId公用事业title澳煤如期抵华有望带动沿海电厂盈利加速修复investSuggestion推荐维inve持stSuggestionChancreateTime12023年2月12日ge投资要点行mma20230203-20230210A股电力指数213PETTM估值212xA股燃气板块指数088相关rel报ate告dReportPETTM估值120x因长协煤覆盖比例的加大火电基本面有望持续实现修复绿电板块伴业随可再生能源补贴的逐步清付与光伏产业链价格见顶回落中长期成长性再度凸显燃气板块中周兴证公用公用周报2022的不确定性依旧为其主要矛盾故具备海外气源端优势的公司有望受益A股电力指数213年市场电比例同比154pct煤其细分子板块火电水电新能源发电变化幅度分别为353206138A股燃气板报价中枢下移利好煤电业绩改善块指数0882022-2-5本周电力投资组合国投电力华电国际粤电力A华能国际华能水电长江电力本周燃气投资组合新奥股份广汇能源九丰能源兴证公用公用周报电煤库存保持高位光伏上游价格底电力行业新闻1国家统计局发布数据1月全国生产者购进价格中燃料动力类价格环比部回升2023-1-29下降13工业生产者主要行业出厂价格中煤炭开采和洗选业价格环比下降05石油和天兴证公用公用周报组件然气开采业价格环比下降552中国南方电网有限责任公司股权变更改由国资委控股新降价有望带来装机放量进口煤增股东国务院国有资产监督管理委员会广东恒健投资控股有限公司海南省发展控股有限公司其中国务院国资委持股51为第一大股东32020年以来首批澳大利亚煤炭抵达中国港口价持续回落2022-1-15至少有七艘澳煤运输船将在未来几周抵达中国截至目前至少已有两艘载有澳大利亚煤炭的船舶抵达中国港口并卸货第一艘装载澳大利亚进口动力煤的TigerEast轮在2月6日抵达台分析师山港另外一艘装载冶金煤的MAGICECLIPSE轮于2月9日晚靠泊湛江港电力行业高频数据跟踪截至月日动力煤市场价格元吨周环比价格截至蔡屹2101056-942023年2月10日秦皇岛港动力煤市场价Q5500为1056元吨广东港印尼澳洲烟煤Q5500caiyixyzqcomcn到港价格分别为10161021元吨相比2月3日分别环比-94-64-64库存截至年月日秦皇岛港动力煤库存万吨相比月日环比同比水S0190518030002202321063723-18300库流量2月10日三峡水库站当日入库流量068万立方米秒同比15三峡水库站当日出库流量063万立方米秒同比-187自1月1日以来三峡水库日均入库流量065万立方米秒较去年同期同比07三峡水库日均出库流量064万立方米秒较去年同期同比-55光伏产业链价格方面截至2023年2月10日国内单晶光伏组件perc310W市场价格为175元瓦相比2月3日的价格持平截至2月8日国产多晶硅料价格市场均价为2876美元千克周环比1248国家发改委发布关于组织签订2023年天然气中长期合同的通知要求2023年2月底前各地有关部门组织上下游完成本年度天然气中长期合同签订民生用气合同单独签订量价齐保利好行业健康发展相较往年发布的政策今年的通知要求实现了三大历史性突破1定性方面从性质上进一步明确农村煤改气的民生用气属性与地位2保量方面明文要求上游供气单位须足额保供对居民用气和农村煤改气用气需求合同实现全覆盖3保价方面明确要求上游供气方要对煤改气用气须执行居民用气价格燃气行业数据跟踪环比2月3日国产气出厂价格下跌308进口气出厂价格下跌379截至2月9日上海石油天然气LNG出厂价格全国指数6362元吨较2月2日下跌430国产气方面截至2月10日液厂平均出厂5961元吨较2月3日下跌308进口气方面LNG接收站平均出厂价7226元吨较2月3日下跌379投资建议电力行业火电企业转型新能源叠加行业基本面修复我们推荐华电国际华能国际粤电力A建议关注国电电力内蒙华电建议关注火电设备以及灵活性改造相关标的青达环保东方电气华光环能水电方面我们推荐华能水电长江电力国投电力川投能源新能源发电方面央企新能源运营商我们推荐高速成长的绿电龙头三峡能源区域性新能源运营商推荐中闽能源江苏新能储能运营方面推荐南网旗下储能运营商南网储能核电方面建议关注中国核电佳电股份燃气行业我们推荐新奥股份广汇能源九丰能源风险提示风电光伏装机成本上行风险电价波动风险电源利用小时下降风险煤价波动风险天然气需求不及预期原油价格波动来水情况不及预期新能源补贴支付进度不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1电力板块数据跟踪-4-11火电行业跟踪国内电煤现货价周环比-94秦港库存周环比-18-4-12水电行业跟踪2月10日三峡水库当日入库流量同比15出库流量同比-187-6-13绿电行业跟踪2022年国内新增风电光伏装机量分别3763GW8741GW-8-14全社会用电量跟踪截止2022年12月全社会用电量同比36-10-2天然气重点数据追踪国产气出厂价格下跌308进口气出厂价格下跌379-10-3行业新闻南方电网由国资委控股2020年以来首批澳煤抵达中国港口-12-31电力行业新闻-12-32燃气行业新闻-15-4公司公告2022年三峡能源归母净利润预计同比1052-16-41电力行业公司公告-16-42燃气行业公司公告-17-5板块行情和个股涨跌幅排名-17-51A股电力行业-17-52A股燃气行业-17-6天然气上市公司重点价格情况一览-19-7投资建议-19-71电力行业-19-72燃气行业-20-8风险提示-21-图目录图1秦皇岛港动力煤市场价Q5500元吨-4-图2秦皇岛港动力煤库存万吨-4-图3华南港海外进口动力煤现货价格元吨-4-图4我国火电总装机量变化GW-5-图5我国火电年度新增装机量GW-5-图6我国火电各年发电量亿度-5-图7我国火电各年发电平均利用小时数小时-6-图8三峡水库站入库流量立方米秒-6-图9三峡水库站出库流量立方米秒-6-图10我国水电总装机量变化GW-7-图11我国水电年度新增装机量GW-7-图12我国水电各年发电量亿度-7-图13我国水电各年利用小时数小时-8-图14我国风电光伏总装机量变化GW-8-图15我国风电光伏年度新增装机量GW-9-图16国内单晶光伏组件市场价格perc310W元瓦-9-图17国产光伏级多晶硅料价格跟踪美元千克-10-图18全社会累计用电量截止2022年12月全社会用电总量86372亿度累计同比36亿度-10-图19中国LNG到岸价单位美元百万英热-11-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报图20上海油气中心LNG出厂价格全国指数元吨-12-图21期货收盘价连续NYMEX天然气-12-图22期货收盘价连续IPE英国天然气-12-图23电力板块PETTM212-18-图24火电板块PETTM227-18-图25水电板块PETTM219-18-图26新能源发电板块PETTM200-18-图27燃气板块PETTM120-18-表目录表1LNG国产液厂接收站出厂价202323-2023210单位元吨-11-表2天然气上市公司重点价格情况统计截至2023年2月10日元股-19-表3电力行业主要公司盈利预测及估值截至2023年2月10日收盘-20-表4燃气行业主要公司盈利预测及估值截至2023年2月10日收盘-21-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报报告正文1电力板块数据跟踪11火电行业跟踪国内电煤现货价周环比-94秦港库存周环比-18煤价截至2月10日动力煤市场价格1056元吨周环比价格-94截至2023年2月10日秦皇岛港动力煤市场价Q5500为1056元吨广东港印尼澳洲烟煤Q5500到港价格分别为10161021元吨相比2月3日分别环比-94-64-64库存秦皇岛港动力煤库存637万吨周环比-18截至2023年2月10日秦皇岛港动力煤库存637万吨相比2月3日环比-18同比300图1秦皇岛港动力煤市场价Q5500元吨图2秦皇岛港动力煤库存万吨数据来源百川盈孚兴业证券经济与金融研究院整理数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图3华南港海外进口动力煤现货价格元吨资料来源百川盈孚BAIINFO兴业证券经济与金融研究院整理火电装机量截至2022年12月底我国火电累计总装机量为133239GW2022年国内新增火电装机量4471GW请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报图4我国火电总装机量变化GW数据来源中电联兴业证券经济与金融研究院整理图5我国火电年度新增装机量GW数据来源中电联兴业证券经济与金融研究院整理火电发电量2022年全国火电发电量58531亿度同比37图6我国火电各年发电量亿度数据来源中电联兴业证券经济与金融研究院整理火电利用小时2022年全国火电发电平均利用小时数为4393小时同比09请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报图7我国火电各年发电平均利用小时数小时数据来源中电联兴业证券经济与金融研究院整理12水电行业跟踪2月10日三峡水库当日入库流量同比15出库流量同比-187水库流量2月10日三峡水库站当日入库流量068万立方米秒同比15三峡水库站当日出库流量063万立方米秒同比-187自1月1日以来三峡水库日均入库流量065万立方米秒较去年同期同比07三峡水库日均出库流量064万立方米秒较去年同期同比-55图8三峡水库站入库流量立方米秒图9三峡水库站出库流量立方米秒数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理水电装机量截至2022年12月底我国水电累计总装机量为41350GW2022年国内新增水电装机量2387GW请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报图10我国水电总装机量变化GW数据来源中电联兴业证券经济与金融研究院整理图11我国水电年度新增装机量GW数据来源中电联兴业证券经济与金融研究院整理水电发电量2022年全国水电发电12020亿度同比-103图12我国水电各年发电量亿度数据来源中电联兴业证券经济与金融研究院整理水电利用小时2022年全国水电发电平均利用小时数2907小时同比-152请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报图13我国水电各年利用小时数小时数据来源中电联兴业证券经济与金融研究院整理13绿电行业跟踪2022年国内新增风电光伏装机量分别3763GW8741GW风电光伏装机量截至2022年12月底依据中电联数据统计我国风电光伏累计总装机量分别为36544GW39261GW2022年国内新增风电光伏装机量分别3763GW8741GW图14我国风电光伏总装机量变化GW数据来源中电联兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报图15我国风电光伏年度新增装机量GW数据来源中电联兴业证券经济与金融研究院整理光伏产业链价格方面截至2023年2月10日国内单晶光伏组件perc310W市场价格为175元瓦相比2月3日的价格持平截至2月8日国产多晶硅料价格市场均价为2876美元千克周环比1248图16国内单晶光伏组件市场价格perc310W元瓦数据来源百川盈孚Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报图17国产光伏级多晶硅料价格跟踪美元千克数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理14全社会用电量跟踪截止2022年12月全社会用电量同比362022年1-12月全社会用电总量86372亿度累计同比3612月累计同比值环比上月-01pct其中12月份全国全社会用电7784亿千瓦时同比-456图18全社会累计用电量截止2022年12月全社会用电总量86372亿度累计同比36亿度数据来源国家能源局Wind兴业证券经济与金融研究院整理2天然气重点数据追踪国产气出厂价格下跌308进口气出厂价格下跌379LNG到岸价截至2月9日中国LNG到岸价1566美元百万英热截至2月9日中国LNG到岸价1566美元百万英热按当日汇率折合人民币376元方周环比-1579请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报图19中国LNG到岸价单位美元百万英热资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理出厂价格环比2月3日国产气出厂价格下跌308进口气出厂价格下跌379截至2月9日上海石油天然气LNG出厂价格全国指数6362元吨较2月2日下跌430国产气方面截至2月10日液厂平均出厂5961元吨较2月3日下跌308进口气方面LNG接收站平均出厂价7226元吨较2月3日下跌379表1LNG国产液厂接收站出厂价202323-2023210单位元吨报价日期2月6日2月7日2月8日2月9日2月10日周涨跌幅国产气液厂出厂均价60916009600959575961-308进口气中海油莆田73007300710071007100-274申能五号沟70507050690069006700-629国网粤东74507450745074507450000中海油迭福75507550755075507550000广东九丰76507650765076507650000广东大鹏76507650765076507650000珠海金湾75507550755075507550000中石油如东71207120712065206520-843广汇启东83008300830083006750-1867中石油曹妃甸63006100610061006100-543中海油防城港73007300730073007200-137中石化北海71007100710071007100000中石化董家口78007800780078007800000中海油宁波北仑79507950770077007700-494国网天津79007900790070007000-1139中石化天津78007800780078007800000进口气均价74867473743673427226-379数据来源隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报图20上海油气中心LNG出厂价格全国指数元吨数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理国外天然气期货价格追踪北美天然气期货价格周环比859英国天然气周环比-1194价差扩大北美天然气截至2月10日NYMEX天然气期货收盘价连续258美元百万英热按当日汇率折合人民币062元方周环比859同比-3012英国天然气截至2月10日IPE英国天然气期货收盘价连续13510便士色姆按当日汇率折合人民币393元方周环比-1194同比-2799图21期货收盘价连续NYMEX天然气图22期货收盘价连续IPE英国天然气资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注单位为美元百万英热注单位为便士色姆3行业新闻南方电网由国资委控股2020年以来首批澳煤抵达中国港口31电力行业新闻1月全国工业生产者购进价格中燃料动力类价格环比下降13国家统计局发布数据1月份全国工业生产者出厂价格同比下降08环比下降04工业生产者购进价格同比上涨01环比下降07工业生产者购进价格中燃料动力类价格环比下降13化工原料类价格环比下降12工业生产者主请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报要行业出厂价格中煤炭开采和洗选业价格环比下降05石油和天然气开采业价格环比下降55石油煤炭及其他燃料加工业价格环比下降32电力热力生产和供应业价格环比上涨03燃气生产和供应业价格环比上涨11httpsmpweixinqqcomsaddmcgqDiKlk6h5RhZlJBA中国南方电网有限责任公司股权变更国资委控股2月6日南方电网发生工商变更原股东为国家电网公司广东省人民政府海南省人民政府退出新增股东国务院国有资产监督管理委员会广东恒健投资控股有限公司海南省发展控股有限公司其中国务院国资委持股51为第一大股东注册资本由600亿人民币增至902亿人民币增幅超50股权结构最终调整为国务院国资委持股51广东省人民政府持股2557中国人寿保险集团公司持股213海南省人民政府持股213httpsmpweixinqqcomsv3pU7ZJ4gCaFsPHp13esg2020年以来首批澳大利亚煤炭抵达中国港口至少有七艘澳煤运输船将在未来几周抵达中国截至目前至少有两艘载有澳大利亚煤炭的船舶已经抵达中国港口并卸货第一艘装载澳大利亚进口动力煤的TigerEast轮在2月6日抵达台山港并于2月9日卸货完毕该轮1月21日在昆士兰装载约73300吨澳大利亚动力煤另外一艘装载冶金煤的MAGICECLIPSE轮也已于2月9日晚靠泊湛江港已经靠泊并开始卸货据悉至少还有包括BBCMARYLAND轮EASTERNGIAMOUR和SERIFOS轮等7艘装载澳大利亚煤炭的散货船正前往中国港口并将在未来几周内抵达httpsmpweixinqqcomssV6oT-UZcMjz5x8H9m9IBw山西省朔州市十四五新型储能发展实施方案发布规划超235GW51GWh储能项目产业链相关企业可享受落地电价03元度的电价政策扶持方案列出朔州储能项目清单规划超235GW51GWh储能项目鼓励各类投资主体开发新型储能项目对于条件成熟的新型储能项目结合储能技术水平和系统效益在新能源项目建设指标竞争性配置等方面给予适当奖励产业链相关企业可被认定为本市战略性新兴产业企业并可参与山西省战略新兴行业企业电力市场化专场交易享受落地电价03元度的电价政策扶持httpsmpweixinqqcomsBOiaXihFOhZ5tSD4ijkifw湖南省发改委发布关于做好新型储能与新能源项目容量配置工作的通知提出新型储能试点项目按装机容量15倍13倍配置新能源容量通知指出1对已于2022年底前全容量并网的新型储能试点项目完成与已并网发电的新能源项目配置工作对申请于2023年6月底前全容量并网的新型储能试点项目明确其所匹配的新能源项目作为纳入试点的主要依据2新能源项目应配置一定容量的新型储能于2022年12月底前2023年6月底前全容量并网运行的新型储能试点项目分别按其装机容量的15倍13倍计算所配新能源容量3请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报2023年6月底前并网的新型储能项目所配置的新能源项目全容量并网时间不得晚于2023年12月30日2023年6月以后建设的新型储能项目应与其所配的新能源项目同步投产httpsmpweixinqqcomshhUAghUezwzq1tFUjlhMHA近深圳市发展改革委发布深圳市支持电化学储能产业加快发展的若干措施提出支持本地燃煤燃气电厂灵活配储支持用户侧储能多元化发展探索大数据中心工业园区等储能融合发展新场景拓展以新型储能为主体的电力充储放一张网的商业模式强化智能化设备场景化应用高效协同打造能源安全韧性城市典型范例面向深圳特色场景组织试行市级虚拟电厂精准响应完善优化各类储能主体参与新机制httpsmpweixinqqcoms8be-ZGSiKzIrH6meNriUaA河南省人民政府印发河南省碳达峰实施方案到2025年光伏风电发电并网容量分别达到20002700万千瓦以上方案指出1到2025年全省非化石能源消费比重比2020年提高5个百分点2建设一批高标准光伏基地到2025年光伏发电并网容量达到2000万千瓦以上3加快风能资源开发利用以沿黄浅山丘陵含黄河故道和中东部平原地区为重点规划建设一批百万千瓦级高质量风电基地到2025年风电累计并网容量达到2700万千瓦以上4开展建筑屋顶光伏行动鼓励工业厂房屋顶建设光伏发电设施到2025年城镇建筑可再生能源替代率达到8新建公共机构建筑新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50httpsmpweixinqqcomsr6YbVyQRSIKthZTC-Jz3rg山东省能源局发布关于印发2023年全省能源工作指导意见到2023年底新型储能装机规模达到200万千瓦以上在运在建抽水蓄能电站装机达到800万千瓦意见提出1继续实施储能优先政策研究编制新型储能参与电力市场交易调度结算细则探索建立新型储能容量交易机制2实施新型储能百万千瓦行动计划推动泰安压缩空气储能等项目建设建成三峡庆云二期华润财金东营等示范项目梯次推进抽水蓄能电站开发加快潍坊泰安二期等项目建设开工枣庄庄里项目深化莱芜船厂五莲街头等前期工作积极推动新选站点滚动纳规到2023年底新型储能装机规模达到200万千瓦以上在运在建抽水蓄能电站装机达到800万千瓦3以工商业和户用屋顶为重点积极推动分布式光伏开发全年新增市场化并网和分布式光伏发电生物质发电装机500万千瓦以上httpsmpweixinqqcomsUq4EF83HiHsv8CN4eLxoWA山东省人民政府印发关于促进经济加快恢复发展的若干政策措施暨2023年稳中向好进中提质政策清单第二批的通知提出全年新增新能源和可再生能源发电并网1000万千瓦加快推进能源转型发展九大工程推动具备条件的请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报海上风电海上光伏项目应开尽开能开快开推动更多鲁北盐碱滩涂地风光储输一体化鲁西南采煤沉陷区光伏基地项目纳入国家新增大型风光基地项目全年新能源和可再生能源装机达到8000万千瓦左右按照应并尽并能并早并原则保障具备并网条件的风电光伏发电项目及时并网允许分批并网全年新增新能源和可再生能源发电并网1000万千瓦httpsguangfubjxcomcnnews202302061286583shtml广东省人民政府发布关于印发广东省碳达峰实施方案的通知提出2030年风光装机容量达到74GW以上方案提出1到2025年非化石能源消费比重力争达到32以上到2030年非化石能源消费比重达到35左右2在新能源方面落实完成国家下达的可再生能源电力消纳责任权重积极发展分布式光伏因地制宜建设集中式光伏项目规模化开发海上风电项目全力打造粤东粤西两个千万千瓦级海上风电基地适度开发风能资源较为丰富地区的陆上风电到2023年广东省风电和光伏装机容量达到74GW以上3在清洁电力方面积极扩大省外清洁电力送粤规模持续提升西电东送的能力加快建设藏东南至粤港澳大湾区800千伏直流等省外输电通道积极推动后续的西北西南等地区清洁能源开发及送粤能力充分发挥市场配置资源作用持续推进西电东送计划放开推动西电与广东电力市场有效衔接促进清洁能源消纳到2030年西电东送通道最大送电能力达到5500万千瓦httpsmpweixinqqcoms4qQ75KF8pkIkG5CU3GNWJA河北省碳达峰实施方案全文发布方案指出到2030年风电光伏发电装机容量达到135亿千瓦以上到2025年新型储能装机容量达到400万千瓦以上到2030年抽水蓄能电站装机容量达到867万千瓦省级电网基本具备5以上的尖峰负荷响应能力到2030年油气消费占比控制在20左右httpsmbjxcomcnmnews202302081287326shtml32燃气行业新闻国家发改委发布关于组织签订2023年天然气中长期合同的通知要求2023年2月底前各地有关部门组织上下游完成本年度天然气中长期合同签订民生用气合同单独签订量价齐保利好行业健康发展相较往年发布的政策今年的通知要求实现了三大历史性突破1定性方面从性质上进一步明确农村煤改气的民生用气属性与地位2保量方面明文要求上游供气单位须足额保供对居民用气和农村煤改气用气需求合同实现全覆盖3保价方面明确要求上游供气方要对煤改气用气须执行居民用气价格httpsmpweixinqqcoms6DizyuIKTPi9v9FqneGmQ粤港澳大湾区首座全球单罐容量最大的27万立方米液化天然气LNG储罐预计2024年投产建成后将大幅提升粤港澳大湾区和华南地区的天然气供应保障能力请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报项目位于广东珠海金湾区高栏港是珠江口西岸最大的液化天然气接收站一期项目于2013年投产液化天然气年处理能力为350万吨二期项目于2021年6月开工建设属于国家石油天然气基础设施重点工程同时建设5座27万立方米液化天然气储罐及配套设施该项目预计于2024年建成投产届时金湾绿能港将成为华南地区规模最大的天然气储运基地年处理能力可达700万吨折合气态天然气约100亿立方米按照1户居民每月用气30立方米计算100亿立方米天然气大约可供近3000万户居民使用1年httpwwwcinicorgcnhyjz1403629htmlfromtimeline4公司公告2022年三峡能源归母净利润预计同比105241电力行业公司公告湖北能源全资子公司张家坪抽蓄公司投资建设的湖北南漳抽水蓄能电站项目获湖南省发改委核准同意项目总装机为180万千瓦三峡能源公司发布2022年度业绩快报公告2022年公司实现归母净利润7099亿元与上年同期6423亿元相比同比1052扣非归母净利润7133亿元与上年同期5848亿元相比同比2198以上2022年度主要财务数据为初步核算数据未经会计师事务所审计闽东电力持股392706万股占公司总股本比例858的股东福建省投资开发集团有限责任公司计划在2023年3月1日至2023年8月27日以集中竞价方式减持本公司股份91590万股占公司总股本比例2宁波能源公司拟参与竞拍中船上海新能源在上海联合产权交易所挂牌转让的阜南公司90股权及相关债权项目宝泉岭公司90股权及相关债权项目转让底价分别为336亿元389亿元上述阜南公司90股权及相关债权与宝泉岭公司90股权及相关债权两个项目整体捆绑转让两者互为摘牌条件广安爱众公司第七届董事会监事会换届完成公司选举余正军担任董事长聘任何腊元为总经理杨伯菊为董事会秘书曹瑞为证券事务代表珈伟新能公司控股股东的一致行动人丁孔贤先生所持部分股份将被司法拍卖本次司法拍卖的股份数量为无限售条件流通股57024万股占丁孔贤先生所持股份的1175占公司股份总数的069由于丁孔贤先生已将其持有的公司全部股份对应的全部表决权委托给公司现控股股东阜阳泉赋企业管理有限责任公司行使如果本次司法拍卖成功且股份均有阜阳泉赋以外的其他方竞得将导致阜阳泉赋拥有的公司表决权数量变更为196亿股占公司总股本的2383阜阳泉赋仍为公司控股股东阜阳市颍泉区国资委仍为公司实际控制人金开新能公司间接控股股东津融集团的实际控制人天津国资委已通过增资划转将增资后所持有的津融集团452162股权无偿划转至宏达公司宏达公司成为持有津融集团452162股权的股东新天绿能12023年1月公司及子公司按合并报表口径完成发电量1524亿千瓦时同比增加3111累计完成输气量802亿立方米同比增加313请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-行业周报其中售气量686亿立方米同比下降154代输气量115亿立方米同比增加43512河北建投批复同意公司在瑞士证券交易所发行GDR发行GDR所代表的新增基础证券A股股票数量不超过335亿股电投产融公司职工监事孙琦女士辞去第七届监事会职工监事职务除担任国家电投集团保险经纪有限公司董事外不再担任公司及子公司任何职务公司选举高鹏飞先生为职工监事穗恒运A公司投资参与设立现代氢能科技广州有限公司暂定名最终以登记机关核定为准该公司注册资本13亿元本公司出资5850万元持有其45股权赣能股份陈万波先生辞去公司第九届董事会董事长董事和第九届董事会战略与投资委员会主任委员职务辞职后将不再担任公司及下属公司任何职务公司选举董事叶荣先生担任公司第九届董事会董事长中国广核公司选举冯坚先生为公司第三届董事会非执行董事同时担任公司董事会薪酬委员会委员和董事会核安全委员会委员42燃气行业公司公告南京公用自2023年初至2023年2月6日公司累计收到政府补助177297万元其中充电设施建设补贴26657万元子公司安庆中北巴士有限公司收到安庆市财政局运营补贴150000万元其他运营补贴640万元5板块行情和个股涨跌幅排名0203-0210板块行情上证综指-008深证成指-064创业板指-135A股电力指数213其细分子板块火电水电新能源发电变化幅度分别为353206138A股燃气板块指数08851A股电力行业0203-0210涨跌幅前五公司是珈伟新能2626南网能源1433粤电力A1011宝新能源964三峡水利8860203-0210涨跌幅后五公司是川能动力-499华电能源-346国电电力-051韶能股份-020金房节能-01152A股燃气行业0203-0210涨跌幅前五公司是ST升达914ST金鸿374佛燃能源352中泰股份311南京公用3080203-0210涨跌幅后五公司是广汇能源-254新天然气-034百川能源045陕天然气055皖天然气073请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-行业周报图23电力板块PETTM212图24火电板块PETTM227数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年2月10日注数据截至2023年2月10日图25水电板块PETTM219图26新能源发电板块PETTM200数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年2月10日注数据截至2023年2月10日图27燃气板块PETTM120数据来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注数据截至2023年2月10日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-行业周报6天然气上市公司重点价格情况一览表2天然气上市公司重点价格情况统计截至2023年2月10日元股股东持股价格除权除息后公司名称现价增发价大股东增持价员工持股价股权激励行权价胜利股份410613384000000南京公用536640000000248德龙汇能813718000718000ST金鸿19421100001381000ST升达394699000000000陕天然气7251050000000000ST浩源495000000000000佛燃能源1383000000000000天壕环境1237824000000362中泰股份14911043000000604首华燃气13823190000000000长春燃气521662000000000国新能源435345000000000大众公用316000000000000百川能源44313050001485000新奥股份18311691000000703贵州燃气815000000000000重庆燃气816000000000367深圳燃气7171090000000457成都燃气976000000000000新疆火炬1507000000000000水发燃气92110150000001997新天然气23351688000000000皖天然气826000000000481东方环宇15001215000000000九丰能源233322830001077000洪通燃气1166000000000000蓝天燃气12941244000000000广汇能源9992400000284227数据来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理7投资建议71电力行业1绿电火电投资路径可大致分拆为三类1央企新能源运营商央企凭借其集团与体量的优势获取优质项目资源雄厚的资金实力新能源开发经验与能力等优势实现公司稳定的装机规模扩张与业绩增长我们推荐龙头新能源运营商三峡能源龙源电力2火电企业转型新能源一方面经过灵活性改造的火电资产或将在电网逐步减少承担调峰职责的情况下为公司新能源资产提供辅助服务降低总体运营成本另一方面在燃煤电市场化交易逐步放开的情况下动力煤成本-火电电价的传导机制逐步打通火电资产周期属性或逐步消除有望重新具备稳定运营的公用事业属性盈利水平与现金流回暖伴随三季度开始长协煤执行比例逐步提升火电行业业绩有望出现显著修复我们推荐修复力度较大的华电国际华能国际粤电力A火电龙头转型布局新能源运营商国电电力内蒙华电3区域性新能源运营商以海上风电为代表的区域性新能源开发企业凭借资源获取优势与区请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-行业周报域资源禀赋有望充分受益于海上风电逐步实现平价上网且盈利水平提升的进程实现十四五时期业绩的快速增长推荐江苏新能中闽能源2水电优选电价中枢具备提升基础且步入业绩拐点的水电资产我们认为水电行业投资主线分为1关注部分区域电力供需关系趋紧市场化交易贡献电价弹性电价中枢存在提升基础的水电龙头2大型电站机组投产高峰将至或助力龙头公司再度展现成长性关注乌东德白鹤滩两河口水电站投产进度3关注水电机组折旧临期助力公司步入业绩拐点4重点关注西南地区围绕金沙江澜沧江等流域建设清洁能源基地所带来的水电公司风电光伏装机成长综上我们推荐华能水电长江电力国投电力川投能源建议关注黔源电力桂冠电力闽东电力3核电近十年来政策首提积极发展核电投资额回升核电建设有望按照每年6至8台机组稳步推进在建机组预计于2025-2026年迎来投产高峰核电产业链有望回暖此外双碳背景下我国能源结构将进一步调整核电作为利用小时数高度电成本较低的低碳能源适合作为稳定的基荷电源综上建议关注核电运营商中国核电表3电力行业主要公司盈利预测及估值截至2023年2月10日收盘总市值归母净利润亿元PE估值公司名称亿元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E三峡能源1635564284681042612411290193157132龙源电力9616404753691451084715012810589华电国际506496539404868556010212810491江苏新能1213076368421098393190143110中闽能源109656862127514871661278673华能水电12375838703881289633212176152128长江电力501926273265282756628534191189182176国投电力7992437634468437291328126117110川投能源5663087350238494234183162147134数据来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理72燃气行业燃气需求受益能源结构调整消费增长具有确定性传统化石能源总体消费占比将呈下降趋势而天然气作为低碳排放与高能效的一次能源最有希望提升消费占比的化石能源之一叠加其作为公用事业而具备的消费增长确定性我们认为天然气消费总量与消费占比将在现有基础上进一步提高管道运营商和城市燃气公司如能保证气源的供给预计将受益于此此外近期建议关注天然气气源端价格上涨态势综上推荐新奥股份广汇能源请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-