事件：央行、银保监会正式发布《商业银行金融资产风险分类办法》。
　　主要内容：《办法》与2019年征求意见稿相比变化不大，但相对于现行的贷款五级分类要求，本次的变动包括以下几个方面，
　　1、风险分类由贷款拓宽至承担信用风险的所有金融资产。我国在1998年就对贷款提出五级分类的概念，2007年又进一步明确了五级分类监管要求。本次《办法》中，1）将五级风险分类从贷款拓展至债券和其他投资、同业资产、应收款项、以及表外承担信用风险的项目（具体分类标准参考文末表格）。2）交易账簿下的金融资产以及衍生品交易形成的相关资产不受此要求限制。3）对投资的资产管理产品或资产证券化产品进行风险分类时，应穿透至基础资产，按照基础资产风险状况进行风险分类。
　　2、风险分类以债务人为中心，强化“实质性”不良认定。当前，商业银行风险分类以单笔贷款为对象，同一债务人名下的多笔贷款分类结果可能不一致。《办法》借鉴巴塞尔协会针对“实质性”不良的要求，明确1）非零售债务人在本行债权超过10%分类为不良的，该债务人在本行所有债权均应分类为不良（征求意见稿为5%）；2）同一非零售债务人在所有银行的债务中，逾期超过90天的债务已经超过20%，各银行均应将其债务归为不良。但值得注意地是，商业银行可以依据单笔资产的担保缓释程度，将同一非零售债务人名下的不同债务分为次级类、可疑类或损失类。此外，对于零售资产（包括个人贷款、信用卡贷款、小微企业债权等），考虑到业务种类差异、抵押担保等因素，也可以对单笔资产进行风险分类。
　　3、明确逾期天数和信用减值与风险分类的关系。1）从逾期来看，现行要求下，仍有部分银行以担保充足为由，未将全部逾期90天以上的债权纳入不良。《办法》明确金融资产逾期后应至少归为关注类，逾期90天以上的债权，即使抵押担保充足，也应归为不良（逾期超过90天、270天应至少归为次级类、可疑类，逾期超过360天应归为损失类）。2）从信用减值来看，已发生信用减值的资产应进入不良，其中预期信用损失占账面余额50%以上应至少归为可疑，占账面余额90%以上应归为损失类。
　　4、其他关注点：1）细化对重组资产的认定。明确重组资产定义，重点对“财务困难”和“合同调整”两个概念作出详细的规定；将重组观察期由至少6个月延长为至少1年；不再统一要求重组资产必须分为不良，但应至少分为关注类等等。2）过渡期安排。《办法》将于2023年7月1日起正式施行，在此前发生的存量业务，于2025年12月31日前按季度有计划、分步骤重新分类。
　　影响：征求意见稿出台后，上市银行最近几年已经开始加强管理，审慎认定，加大计提，预计未来不良暴露压力、以及对应的金融资产减值计提压力相对较小，影响有限，1）贷款方面，上市银行近几年不良的认定愈发严格，各家银行不良/逾期90+基本上均超过100%，整体为161%，不良/逾期也提升至101%（国有五大行、宁波银行、杭州银行、苏州银行、齐鲁银行等均在100%以上）。2）非信贷和表外金融资产方面，虽然报表并没有直接披露分类的数据，但多数银行已经加强认定，加大了非信贷资产和表外资产的减值准备计提力度，上市银行2022H整体共计提1502亿，占总减值损失的比重提升至18.2%（部分银行超过30%），占利润的比重提升至14.4%，2019年仅为10%和8%。上市银行投资类资产拨备比（投资资产减值准备/（非标+信用债））已达到了4.3%，已超过了拨贷比（3.2%）。其中，招商银行剔除贷款的其他资产整体拨备池有887亿，占总拨备池的25%以上；杭州银行有138亿，占比大约1/3。
　　风险提示：宏观经济下行，金融资产信用风险恶化；部分银行调整压力较大，或影响业绩表现；政策实施效果不及预期，过渡期可能延长。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评2023年02月12日银行商业银行金融资产风险分类办法出台影响几何事件央行银保监会正式发布商业银行金融资产风险分类办法增持维持主要内容办法与2019年征求意见稿相比变化不大但相对于现行的贷款五级分类要求本次的变动包括以下几个方面行业走势1风险分类由贷款拓宽至承担信用风险的所有金融资产我国在1998年就对贷款提出五级分类的概念2007年又进一步明确了五级分类监管要求本次办法中1将五级风险分类从贷款拓展至债券和其他投资银行沪深300同业资产应收款项以及表外承担信用风险的项目具体分类标准参考16文末表格2交易账簿下的金融资产以及衍生品交易形成的相关资产0不受此要求限制3对投资的资产管理产品或资产证券化产品进行风险分类时应穿透至基础资产按照基础资产风险状况进行风险分类-162风险分类以债务人为中心强化实质性不良认定当前商业银行风险分类以单笔贷款为对象同一债务人名下的多笔贷款分类结果可能-32不一致办法借鉴巴塞尔协会针对实质性不良的要求明确12022-022022-062022-102023-02非零售债务人在本行债权超过10分类为不良的该债务人在本行所有债权均应分类为不良征求意见稿为52同一非零售债务人在所有银行的债务中逾期超过90天的债务已经超过20各银行均应将其债作者务归为不良但值得注意地是商业银行可以依据单笔资产的担保缓释程度将同一非零售债务人名下的不同债务分为次级类可疑类或损失类分析师马婷婷此外对于零售资产包括个人贷款信用卡贷款小微企业债权等执业证书编号S0680519040001考虑到业务种类差异抵押担保等因素也可以对单笔资产进行风险分类邮箱matingtinggszqcom明确逾期天数和信用减值与风险分类的关系从逾期来看现行要31分析师蒋江松媛求下仍有部分银行以担保充足为由未将全部逾期90天以上的债权纳执业证书编号S0680519090001入不良办法明确金融资产逾期后应至少归为关注类逾期90天以邮箱jiangjiangsongyuangszqcom上的债权即使抵押担保充足也应归为不良逾期超过90天270天应至少归为次级类可疑类逾期超过360天应归为损失类2从信相关研究用减值来看已发生信用减值的资产应进入不良其中预期信用损失占账1银行如何看待大行的投资价值2023-02-08面余额50以上应至少归为可疑占账面余额90以上应归为损失类4其他关注点1细化对重组资产的认定明确重组资产定义重点对2银行本周聚焦17家银行业绩快报汇总零售资财务困难和合同调整两个概念作出详细的规定将重组观察期由产质量高频跟踪2023-02-05至少6个月延长为至少1年不再统一要求重组资产必须分为不良但应3银行本周聚焦内外资持续增持金融股宁波银至少分为关注类等等2过渡期安排办法将于2023年7月1日行招商银行中国平安获青睐2023-01-29起正式施行在此前发生的存量业务于2025年12月31日前按季度有计划分步骤重新分类影响征求意见稿出台后上市银行最近几年已经开始加强管理审慎认定加大计提预计未来不良暴露压力以及对应的金融资产减值计提压力相对较小影响有限1贷款方面上市银行近几年不良的认定愈发严格各家银行不良逾期90基本上均超过100整体为161不良逾期也提升至101国有五大行宁波银行杭州银行苏州银行齐鲁银行等均在100以上2非信贷和表外金融资产方面虽然报表并没有直接披露分类的数据但多数银行已经加强认定加大了非信贷资产和表外资产的减值准备计提力度上市银行2022H整体共计提1502亿占总减值损失的比重提升至182部分银行超过30占利润的比重提升至1442019年仅为10和8上市银行投资类资产拨备比投资资产减值准备非标信用债已达到了43已超过了拨贷比32其中招商银行剔除贷款的其他资产整体拨备池有887亿占总拨备池的25以上杭州银行有138亿占比大约13风险提示宏观经济下行金融资产信用风险恶化部分银行调整压力较大或影响业绩表现政策实施效果不及预期过渡期可能延长请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日图表1金融资产风险分类办法重点条款五级分类基本要求速览金融资产按照风险程度分为五类分别为正常类关注类次级类可疑类损失类后三类合称不良资产1正常类债务人能够履行合同没有客观证据表明本金利息或收益不能按时足额偿付2关注类虽然存在一些可能对履行合同产生不利影响的因素但债务人目前有能力偿付本金利息或收益3次级类债务人无法足额偿付本金利息或收益或金融资产已经发生信用减值4可疑类债务人已经无法足额偿付本金利息或收益金融资产已发生显著信用减值5损失类在采取所有可能的措施后只能收回极少部分金融资产或损失全部金融资产重点条款条款详细内容1应对表内承担信用风险的金融资产进行风险分类包括但不限于贷款债券和其非信贷表外资产纳入分级范围他投资同业资产应收款项等2表外项目中承担信用风险的应按照表内资产相关要求开展风险分类五级分类覆盖非信贷资产金融资产已发生信用减值或外部评级大幅下调应至少纳入次级类若预期信用损失金融资产分类规定与减值挂钩占其账面余额50以上则至少纳入可疑类占账面余额90以上则纳入损失类资产管理产品或资产证券化产品应穿透至基础资产按照基础资产风险状况进行资管产品资产证券化产品分类规定风险分类对于无法完全穿透的应按照可穿透的基础资产中风险分类最差的资产确定产品风险分类1非零售债务人债权在本行超过10被分为不良的对该债务人在本行的所有债权均应归为不良经国务院金融管理部门认可的增信方式除外2同一非零售债务人在本行或其他银行的债务出现不良其余债务均应纳入关注类3同一非零售债务人在所有银行的债务中逾期超过90天的债务已经超过20其余债务均应纳入不良4对零售资产包括个人贷款信用卡贷款以及小微企业债权等开展风险分类时以债务人为中心进行分类在审慎评估债务人履约能力和偿付意愿基础上可根据单笔资产的交易特征担保情况损失程度等因素进行逐笔分类其中个人贷款信用卡贷款小微企业贷款可采取脱期法进行分类5债务人通过借新还旧或通过其他债务融资方式偿还应至少纳入关注类债券符合条件的小微企业续贷业务除外五级分类规则更加细化严格6债务人外部评级大幅下调导致履约能力显著下降应至少归为次级类债务人逃废银行债务应至少归为可疑类债务人进入破产清算程序则归为损失类本金利息或收益逾期至少被纳入关注类逾期超过90天至少归为次级类超过270逾期分类规定更加严格天至少归为可疑类超过360天应归入损失类不良资产上调至关注或正常除需满足对应分类要求外还应符合1逾期的债权及相关费用已全部偿付并至少在随后连续两个还款期或6个月内按细化资产分类上迁规则两者孰长原则确定正常偿付2经评估认为债务人未来能够持续正常履行合同3债务人在本行已经没有发生信用减值的金融资产1不再统一要求重组资产必须分为不良但应至少分为关注对划分为不良的重组资产在观察期内符合不良上调条件的可以上调为关注类2应对重组资产设置重组观察期1观察期自合同调整后约定的第一次还款日开始计算应至少包含连续两个还款期并不得低于1年观察期结束时债务人已经解决财务困难并在观察期内按照合同约定重组资产划分规则及时足额还款的相关资产可不再被认定为重组资产债务人在观察期结束时未解决财务困难的应重新计算观察期2债务人在观察期内没有及时足额还款的应从未履约时点开始重新计算观察期3债务人在观察期内未按照合同约定及时足额还款或虽足额还款但财务状况未有好转再次重组的资产应至少归为次级类并重新计算观察期资料来源央行国盛证券研究所P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日图表2上市银行非信贷表外资产拨备计提基本翻倍亿元计提非信贷减值损失占总减值损失比重3000占利润比重2001802500160140200012015001008010006040500200002019202020212022H资料来源Wind公司公告国盛证券研究所图表3上市银行不良逾期不良逾期90天持续提升不良逾期不良逾期90天180160140120100806040200资料来源Wind国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月12日图表4上市银行资产质量拨备计提情况一览亿元广义资产减值准备投资资产广义减值不良不良逾拨备非准备贷不良率逾期率投资类资拨贷比逾期期90天合计贷款表外其他标信用款非标产债信用债工商银行1401201181687224654132026597290343310建设银行1400971442237816697039736089343899376农业银行14010014123486828063208287124421330448中国银行131115117171463041649727197247183265交通银行1411261151792048178730108123257080275邮储银行08309191137283023693168164333710381招商银行09511682153344725604442112314341622555中信银行127163801371857129230516298256744343浦发银行15321573110154612051806399238292281民生银行174210821211307102412817138246255278兴业银行110164701192011138245042137276397340光大银行12419663117109182212523121234280276华夏银行178206871118906251892848273397321平安银行1031715913613099501869083299673374浙商银行147187801116754081935123266735389北京银行159255641049625682954950318917458南京银行09011876110392321361223357126329宁波银行077076101136459396341910400125363上海银行12518667907414821435759378484471贵阳银行1538831911215611329311396238398杭州银行077067119161443306981524450533524江苏银行096105931437655101542279346515417成都银行081084991252201803623404389402郑州银行17631556101134863629298490343长沙银行116163731201981444168360352382青岛银行13215487140101741629272269309西安银行1191727111472481329264389325苏州银行08807312415214410915615469201462厦门银行086117771397461266331131370齐鲁银行132093143222116852246352493407重庆银行123258501221361159210337073291兰州银行171637271278274036339002318无锡银行086089981246558700464698483常熟银行078094851289580717420487475江阴银行09808911019251492004875749510苏农银行0940621542864843050412009425张家港行090115791655853310488270476紫金银行11709612519058487113091871364青农商行1911739916710092233412070372沪农商行096132731053012658424421134434渝农商行123142871673072861921444225440瑞丰银行11511810222437296013121387382资料来源Wind公司公告国盛证券研究所注不良率拨贷比为22Q3数据其余为2022H数据风险提示1宏观经济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