核心观点
　　AIGC是内容生产端的超级革新者，在内容创作端如文本、图片、视频、游戏等行业成长空间广阔。其中游戏行业是AIGC的天然适用场景，是AIGC最重要的商业化方向之一。目前游戏存在研发成本高企带来活力不足叠加技术瓶颈阻碍创新等问题，我们认为，AIGC能够有效地解决游戏行业存在的问题，为行业带来全新的活力：（1）能够有效降低成本、提升效率、提高质量；（2）创造全新的游戏类型与玩法；（3）大幅增加精品化游戏的供给。
　　AIGC：内容生产端的超级革新者，有望为游戏行业带来全新变革。“AIGC”即通过人工智能创造内容，与过去PGC时代、PGC+UGC的互联网时代相比，AIGC可以在创意、表现力、迭代、传播、个性化等方面充分发挥技术优势。AIGC有独特的优势，包括创作效率高，创作成本低，使用门槛较低，可以大规模应用于广泛的行业，包括文本、音频、视频、游戏等等行业，成长空间巨大。而游戏作为内容端最复杂的应用之一，有望直接受益于AIGC的发展。
　　目前游戏行业存在研发成本高企拖累企业活力不足、技术瓶颈阻碍创新发展等问题。近年来中国游戏市场增速逐年放缓，游戏供给持续受限，大型游戏公司立项更加谨慎。对于游戏公司本身来说，游戏公司本身的研发费用逐年走高，大型游戏的研发周期持续拉长等因素决定产品数量受限；另一方面，游戏公司的创新在制作环节也受制于技术瓶颈限制，如MMORPG行业文案创作难点；开放世界产品巨量的内容生产要求带来长期开发周期；GaaS产品带来的持续开发成本和压力等。
　　游戏行业与AIGC具有天然适配性，AIGC有望带来游戏行业新一轮爆发。游戏行业是AIGC的天然适用场景，是AIGC最重要的商业化方向之一。我们认为，随着未来AIGC技术不断成熟，其对游戏行业将带来变革式影响。主要体现在以下方面：（1）降低制作成本，提升质量，提高效率，打破游戏行业“质量、效率、成本”的不可能三角；（2）创造全新玩法和体验，AIGC有望带来内容质量的变革式提升，参考微软的《模拟飞行》，未来有望实现更多玩法和全新的游戏体验；（3）精品化游戏的供给或将大幅增长，游戏本身在产业的话语权进一步提升，行业供给有望呈现百花齐放的盛况。
　　风险分析：AIGC技术发展不及预期带来的风险，商业化进展不及预期的风险，用户端需求不及预期的风险，硬件算力难以支持AIGC参数大规模运行的风险，行业普及渗透率不及预期的风险；版权专利归属问题带来的法律风险，技术垄断带来的政策风险，用户隐私保护不及预期带来的隐私风险，安全性不及预期带来的安全风险，人权道德问题带来的风险；在游戏行业应用不及预期的风险，游戏行业带来的同质化以及竞争加剧的风险，游戏行业受到的法律监管风险，游戏产业链渠道成本大幅上涨风险。

研究报告全文：证券研究报告海外行业深度AIGC内容生产端的超级革新者游戏有望带来游戏行业的新一轮爆发核心观点维持强于大市孙晓磊AIGC是内容生产端的超级革新者在内容创作端如文本图片视频游戏等行业成长空间广阔其中游戏行业是AIGC的天然sunxiaoleicsccomcn适用场景是AIGC最重要的商业化方向之一目前游戏存在研SAC编号S1440519080005发成本高企带来活力不足叠加技术瓶颈阻碍创新等问题我们认SFC编号BOS358为AIGC能够有效地解决游戏行业存在的问题为行业带来全崔世峰新的活力1能够有效降低成本提升效率提高质量2cuishifengcsccomcn创造全新的游戏类型与玩法3大幅增加精品化游戏的供给SAC编号S1440521100004发布日期2023年02月11日AIGC内容生产端的超级革新者有望为游戏行业带来全新变市场表现革AIGC即通过人工智能创造内容与过去PGC时代PGCUGC的互联网时代相比AIGC可以在创意表现力迭100代传播个性化等方面充分发挥技术优势AIGC有独特的优-10势包括创作效率高创作成本低使用门槛较低可以大规模-20-30应用于广泛的行业包括文本音频视频游戏等等行业成-40长空间巨大而游戏作为内容端最复杂的应用之一有望直接受20222420223420224420225420226420227420228420229420231420221042022124益于AIGC的发展2022114传媒恒生指数目前游戏行业存在研发成本高企拖累企业活力不足技术瓶颈阻碍创新发展等问题近年来中国游戏市场增速逐年放缓游戏供相关研究报告给持续受限大型游戏公司立项更加谨慎对于游戏公司本身来说游戏公司本身的研发费用逐年走高大型游戏的研发周期持续拉长等因素决定产品数量受限另一方面游戏公司的创新在制作环节也受制于技术瓶颈限制如MMORPG行业文案创作难点开放世界产品巨量的内容生产要求带来长期开发周期GaaS产品带来的持续开发成本和压力等游戏行业与AIGC具有天然适配性AIGC有望带来游戏行业新一轮爆发游戏行业是AIGC的天然适用场景是AIGC最重要的商业化方向之一我们认为随着未来AIGC技术不断成熟其对游戏行业将带来变革式影响主要体现在以下方面1降低制作成本提升质量提高效率打破游戏行业质量效率成本的不可能三角2创造全新玩法和体验AIGC有望带来内容质量的变革式提升参考微软的模拟飞行未来有望实现更多玩法和全新的游戏体验3精品化游戏的供给或将大幅增长游戏本身在产业的话语权进一步提升行业供给有望呈现百花齐放的盛况本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明游戏海外行业深度报告风险分析AIGC技术发展不及预期带来的风险商业化进展不及预期的风险用户端需求不及预期的风险硬件算力难以支持AIGC参数大规模运行的风险行业普及渗透率不及预期的风险版权专利归属问题带来的法律风险技术垄断带来的政策风险用户隐私保护不及预期带来的隐私风险安全性不及预期带来的安全风险人权道德问题带来的风险在游戏行业应用不及预期的风险游戏行业带来的同质化以及竞争加剧的风险游戏行业受到的法律监管风险游戏产业链渠道成本大幅上涨风险请参阅最后一页的重要声明游戏海外行业深度报告目录一AIGC内容生产端的超级革新者1二游戏行业目前存在研发高企以及技术瓶颈等问题421研发成本高企带来企业活力不足422技术瓶颈阻碍品类创新6三AIGC游戏在AIGC加持下有望迸发更大活力1131降低制作成本打破质量效率成本的不可能三角1132带来全新的玩法和体验为游戏行业带来全新活力1733精品化游戏供给有望大幅增长游戏在产业话语权有望显著增强18风险分析20图表目录图表1互联网和AIGC的演变1图表2PGCUGCAIGC对比1图表3人工智能在内容创作的部分应用2图表4ChatGPT2图表5上汽与小冰公司合作AI小冰担任品牌想象官2图表6国内外公司积极布局AIGC3图表72021年中国各类游戏收入占比单位4图表82014-2021中国移动游戏市场实际销售收入单位亿元4图表9部分游戏公司研发费用持续提升单位M4图表10部分游戏公司研发费用率持续提升单位4图表112018-2020年游戏人力成本逐年上升美术策划程序运营单位元5图表12部分大型游戏的制作成本单位百万美金5图表13对2020年游戏创新的重要性看法单位6图表142020游戏美术存在的最大问题单位6图表152000-2020年从经典游戏看游戏创新7图表16巫师3狩猎9图表17巫师3狩猎9图表18RedDeadRedemption210图表19RedDeadRedemption210图表20GaaS类游戏后续需要持续更新10图表21堡垒之夜10图表222022年全球游戏市场规模突破2000亿美金11图表23全球游戏玩家数量单位十亿11图表24AIGC打破质量效率成本的不可能三角12图表25RedDeadRedemption212请参阅最后一页的重要声明游戏海外行业深度报告图表26AIGC在游戏中的应用12图表27AIGC对于游戏13图表28hiddendoor游戏界面14图表29QuantumEngine剧情互动界面14图表30Midjourney软件AI画图15图表31Arrowmancer所有角色插图均有AI生成15图表32通过AIGC生产音频对话的公司15图表33Kaedim通过2D图形形成3D模型16图表34Kinetix生成3D动画16图表35昆仑万维天工智码SkyCode16图表362000-2020年从经典游戏看游戏创新17图表37微软模拟飞行中的超大型地图18图表38微软模拟飞行18图表39AIGC对游戏行业的内容影响最为广泛18图表40Steam游戏的发布数量单位款18图表41游戏产业链19请参阅最后一页的重要声明游戏海外行业深度报告一AIGC内容生产端的超级革新者AIGC内容生产端的超级革新者下一代互联网的核心要素AIGC即通过人工智能创造内容2022年9月中国信通院将AIGC定义为既是从内容生产者视角进行分类的一类内容又是一种内容生产方式还是用于内容自动化生成的一类技术集合与过去PGC时代PGCUGC的互联网时代相比AIGC可以在创意表现力迭代传播个性化等方面充分发挥技术优势而互联网作为承载内容的基础设施有望在AIGC推动之下进一步进化我们认为AIGC有望成为内容端的超级革新者会是下一代互联网的核心要素图表1互联网和AIGC的演变第一代互联网Web10第二代互联网Web20第三代互联网Web30典型场景PC机信息门户移动互联网社交媒体平台经济区块链元宇宙人工智能全真全息内容生产PGCPGCUGCPGCUGCAIGC人机交互键盘鼠标操作触控隔空操作语音识别等视觉嗅觉脑电等多模态交互主要特征门户高度中心化平台中心化用户参与移动便利电子商务弱中心化价值共享隐私保护虚实共生资源组织目录式资源供给搜索引擎社会网络多源异构大数据多模态融合认知计算虚拟现实资料来源Google中国通信院官网中信建投相对于PGC和UGC来说AIGC有独特的优势未来前景空间巨大相对于传统互联网时代的UGC和PGC创作方式AIGC有独特的优势包括创作效率高创作成本低使用门槛较低可以大规模应用于广泛的行业包括文本音频视频游戏等等行业成长空间巨大目前国内已经有一些行业开始逐步应用如百度的小冰科技同伴客数据等等图表2PGCUGCAIGC对比名词概念含义优势劣势代表企业PGC专业生产内容由专业站长或专家提供的内容可控性强专家的力量是有限的也许一篇文网易搜狐爱奇艺可以经过多层筛选呈现在用户面前更具章能有很大吸引力但是产出的数量优酷等权威或者更有用方面却是很薄弱的UGC用户生产内容不必操心网站的内容数量总有无数的用内容的质量很难把关水平参差不抖音微博微信公众户每日每夜为网站提供新的血液齐控制不好内容的好坏网站很容号知乎等易会被广告垃圾信息所占据AIGC人工智能生产内创作效率高创作成本低使用门槛低难以精准满足创作需求对于细节控小冰科技同伴客数据容制力不够技术成熟度不够百度文心影谱科技等资料来源Google中信建投AIGC应用场景广阔行业渗透不断提升AIGC目前在国内外已经广泛应用于传媒电商影视娱乐等行业行业渗透也在不断提升知名的项目比如AI主持人AI主播虚拟人AI写电影剧本AI创造游戏地图AI进行3D转换等我们认为AIGC有着天然的创作优势未来应用空间广阔行业渗透率有望不断提升请参阅最后一页的重要声明1游戏海外行业深度报告图表3人工智能在内容创作的部分应用应用项目简介传媒智能云剪辑师快速生成视频自动匹配字幕人物事实追踪AI主播小微小C智能虚拟AI主持人腾讯3D手语数智人聆语唇动面部表情肢体动作手指动作等内容生成电商阿里巴巴Buy360度虚拟购物NikelandNike和Roblox合作推出的虚拟世界影视Sunsring通过人工智能编写的电影剧本IBM的Watson通过AI方式生成电影预告片峥嵘-3D转换通过AI将2D内容直接转换为3D娱乐FaceAPP通过AI进行换脸等功能微软模拟飞行通过AI创造出超大型地图资料来源中国通信研究院官网中信建投图表4ChatGPT图表5上汽与小冰公司合作AI小冰担任品牌想象官资料来源OpenAI中信建投资料来源上汽官网中信建投国内外公司积极布局AIGC商业化有望加速落地随着AIGC的潜力逐渐凸显国内外互联网巨头纷纷跟进推出AI创作类平台和工具知名开源AI创作工具有DiscoDiffusionDiscord频道的MidjourneyOpenAI的DALLE2谷歌的Imagen和Parti微软的NUWA等不仅包括传统互联网巨头也包括众多新晋独角兽AI平台的功能逐渐从文本到绘画再到视频等众多新领域如OpenAI其技术积累强劲发布了多款生成式AI底层算法基于其底层OpenAIGPT-3的工具可以实现视频图片代码等等众多内容生成功能估值或达290亿美元或吸引微软高达百亿美金的潜在投入国内公司也在加速布局腾讯阿里巴巴网易字节跳动等国内头部互联网公司及旗下人工智能实验室正在基于自身业务情况研发文本图片音乐等内容的AIGC技术和工具如昆仑万维发布AIGC平台昆仑天工昆仑天工旗下模型包括天工巧绘SkyPaint天工乐府SkyMusic天工妙笔SkyText天工智码SkyCode覆盖图像音乐文本编程等多模态内容生成能力我们认为随着国内外企业的加速布局AIGC技术商业化有望进一步落地请参阅最后一页的重要声明2游戏海外行业深度报告图表6国内外公司积极布局AIGC公司典型产品功能国内公司百度文心通过文字描述生成图片图画修复文档分析蛋白质结构分析等基于图像智能生成技术鹿班可以在短时间内完成大量banner图海报阿里巴巴鹿班图和会场图的设计主要功能包括了一键生成海报智能排版设计拓展智能创作等支持作词作曲编曲演唱全链路音乐创作可以通过用户输入的文本网易网易天音风格进行创作昆仑万维昆仑天工覆盖图像音乐文本编程等多模态内容生成能力腾讯优图输入多张人像图片完成对于人像面部的3D建模提升电影分辨率等利用歌曲点播播放控制设备控制等高频词汇无需唤醒应用直接语科大讯飞讯飞AIUI音交互进行音乐点播和播放控制智能封面自动配音自动字幕画质增强视频去抖自动横屏转竖屏快手云剪等万兴科技万兴爱画输入文本30秒生成高品质画作magen国外公司谷歌通过文字描述生成视频前者注重视频清晰度后者注重视频长度和连贯性VideoPhenakiOpenAlChantGPT是一个先进的自然语言处理模型可以实时生成类似人类的文本Github帮助工程师自动生成代码目前用户数超过120万使用该工具生成的微软Copilot代码已超过40通过文字描述与图片参考生成视频提供超现实写实及风格化三种视频MetaMake-A-Video类型StableStabilityAI从文本描述生成对应的图像模型开源Diffusion有50多个文案模板用35多种语言编写和翻译附带SurferSEO集JasperJasperAI成用于编写SEO优化文章MidjourneyMidjourney输入文本可自动生成4张图像PixelzPixelzai通过将单词标题短语图像绘制图像资料来源各公司官网中信建投请参阅最后一页的重要声明3游戏海外行业深度报告二游戏行业目前存在研发高企以及技术瓶颈等问题21研发成本高企带来企业活力不足中国移动游戏增速逐渐见顶需要创新带动行业的发展根据中国音数协游戏工委数据2021年中国游戏市场实际销售收入296513亿元同比增长640其中移动游戏收入达2255亿元同比增速为8中国游戏行业增速逐渐放缓背后包括人口红利见顶版号供给受限叠加游戏创作门槛变高与创新能力不足等多方面原因我们认为游戏行业是供给带动需求的行业游戏的创新有望持续提升行业活力行业门槛降低有望增加行业供给简而言之行业的降本与创新有望为行业带来新一轮爆发图表72021年中国各类游戏收入占比单位图表82014-2021中国移动游戏市场实际销售收入单位亿元网页游戏客户端游戏其他游戏移动游戏中国移动游戏市场实际销售收入增长率2500200200015015001001000505000020142015201620172018201920202021资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投游戏行业研发成本持续提升内容制作成本逐年高涨2021年网易研发费用超过140亿元心动公司超过12亿元IGG超过10亿元研发费用与研发费用率均保持逐年上升趋势主要原因系游戏公司内容制作成本逐渐提升我们认为以3A大型游戏为代表的游戏研发成本高企极大提升了行业门槛也带来了行业创新力不足公司活力不够等问题图表9部分游戏公司研发费用持续提升单位M图表10部分游戏公司研发费用率持续提升单位IGG心动公司创梦天地网易左网易-S心动公司创梦天地14160504512140401201035100308802566020415401022050002014201520162017201820192020202120142015201620172018201920202021资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4游戏海外行业深度报告从成本拆解看内容制作价格昂贵的原因成本成员平均费用开发时间团队规模1成员平均费用提升根据伽马抽样数据显示2020年游戏行业策划人均薪酬上涨23运营上涨12美术上涨30程序上涨24游戏从业人员人均费用逐年上涨尽管近年来游戏公司采用美术团队外包等方式降低成本但是外包成本依然高居不下叠加较高的沟通成本等原因没有为游戏公司带来明显的成本改善2开发时间较长尤其是对大型3A游戏开放世界类游戏来说由于这类游戏品质较高内容宏大等原因游戏开发时间要以数年为周期如RedDeadRedemption2拥有市场上任何游戏中最美丽最完整的虚拟世界之一其开发周期长达八年3团队规模较大一个典型游戏开发团队主要有三种职位策划美工和程序这三大工种之下可以分为系统文案数值关卡引擎界面客户端服务器数据库2D3D美术风格角色场景原画等近20个职能此外还有音频和测试复杂的开发流程决定了游戏开发团队规模难以降低图表112018-2020年游戏人力成本逐年上升美术策划程序运营单位元资料来源伽马数据中信建投游戏品质提升叠加玩法创新使得大型游戏的制作费用水涨船高1988-2010年之间典型的大型游戏制作成本在几千万美元之间但是在15年之后一些制作更加优质元素增加丰富的游戏制作成本高达数亿美元且后期的维护运营费用也高居不下如原神制作成本高达3-5亿美金赛博朋克2077制作成本近两亿美金内容优质元素丰富的大型游戏和高昂的制作成本直接挂钩图表12部分大型游戏的制作成本单位百万美金游戏名发行年开发商制作费用百万美元超级马力欧兄弟31988任天堂情报开发本部08最终幻想VII1997史克威尔4045莎木一章横须贺1999世嘉-AM24770最终幻想IX2000史克威尔40骇客任务重装上阵2003ShinyEntertainment20光环22004Bungie40半衰期22004Valve40请参阅最后一页的重要声明5游戏海外行业深度报告使命召唤现代战争22009InfinityWard50最终幻想XIII2009史克威尔艾尼克斯65GT赛车52010PolyphonyDigital60暴雨2010QuanticDream218星球大战旧共和国2011BioWare200死亡空间22011维瑟罗游戏60时空裂痕2011TrionWorlds50DC超级英雄Online2011索尼在线娱乐50黑色洛城2011TeamBondi50战争机器32011EpicGames4860星际公民2012CloudImperiumGames275马克思佩恩32012RockstarGames105侠盗猎车手V2013RockstarNorth137战地42013EADICE100荒野大镖客救赎22018RockstarGames170240古墓丽影暗影2018艺夺蒙特利尔75100原神2020米哈游300500赛博朋克20772020CDProjektRed174资料来源维基百科google中信建投22技术瓶颈阻碍品类创新创新对于游戏发展至关重要但是目前技术瓶颈阻碍了品类的创新根据伽马调研数据显示2020年约59的用户对于游戏创新的看法是很重要而游戏如美术等环节存在缺乏创新同质化严重等问题游戏研发对于文本美术音视频大规模生成巨量算法建模智能互动等方面提出了很高的要求传统的人工开发流程在这些地方遇到了很多的瓶颈使得品类创新难以高效开展而品类广泛创新恰恰是行业维持高增长的原因图表13对2020年游戏创新的重要性看法单位图表142020游戏美术存在的最大问题单位很重要老套路玩腻了不绝对现有内容做到精细也很好其他不重要缺少和画面相匹配的特效不炫酷缺少和画面相匹配的玩法空有好画面建模僵硬产生抵触感缺乏创新撞脸同质化严重01020304050607080资料来源伽马数据中信建投资料来源伽马数据中信建投请参阅最后一页的重要声明6游戏海外行业深度报告游戏行业是一个内容综合大集成的行业也是创新驱动的行业过去二十几年从硬件设备到游戏玩法都得到了极大地提升在2000-2010年之间硬件设备游戏类型游戏玩法迎来创新1硬件如手机跳舞地毯任天堂PSPNDS等2游戏类型与玩法3D加入时间维度利用物理特性构建游戏玩法沙盒建造隐蔽玩法与音乐领域有着更深入的结合等体感操作触屏操作双屏独立显示与交互陀螺仪操作等2010-2020十年间由于软硬件的极大发展游戏迎来新一波创新浪潮1设备KinectVR头显全触摸屏幕手机3DSswitch健身环等特殊外设2游戏类型与玩法VRARGPS新类型的体感游戏开放世界逐渐成为大型RPG游戏的标配3A游戏更加注重细节打磨图表152000-2020年从经典游戏看游戏创新时间游戏名称描述3D动作游戏开始进入大众视野ACT游戏玩法逐步取代格斗类游戏并形成一2000年真三国无双系列套自己的体系暗黑破坏神2实现鼠标即时操作60度俯视角立体投影的画面风格FPS的基本玩法已经趋于成熟包括操作方式准镜游戏模式等局域网反恐精英的多人对战可以提供更好的游戏体验红色警戒2尤里复仇通过用操作技术与技巧展示自己的游戏竞技能力进一步验证了主机手柄上FPS玩法的可行性为后续很多主机上的FPSTPS2001年光环的游戏做了重要的铺垫游戏的渲染技术不断进步游戏制作者们可以按照自己的想法来构建靠近真寂静岭2实又包含特色的画面风格同时试着将有深度的剧情内容融入到游戏中游戏的艺术性逐渐提升SLG游戏进一步发展相关的系统也越来越复杂玩家很乐于投入大量时间去文明3研究游戏内容与细节并去经营它开放式RPG通过将沙盒玩法融入故事中使得玩家即使不走剧情也能在这款游2002年侠盗飞车罪恶都市戏中找到很多乐趣将更多的内容加入FPS中去包括各种道具载具交互而不是像CS那样战地1942简单的拿枪对射进一步促进了RTS的发展也是将MOD推行到高点魔兽争霸强大的编辑器2003年魔兽争霸3让无数爱好者投入其中诞生了一个又一个的经典地图将FPS的玩法与剧情做到了完美的结合同时不断地增加游戏细节比如不使命召唤和荣誉勋章同的换枪动作子弹音效等沉浸感得到了极大地提升上古卷轴3晨风首款魔幻风格的RPG无论是开放性互动性还是游戏世界的探索性都很优秀带动MMO进入井喷式的发展阶段引领无数MMO的诞生玩家们肯定了这种2004年魔兽世界带有聊天系统的多人合作玩法并将自己带入到游戏角色当中动作游戏开始进入互联时代但是由于硬件限制以及动作游戏同步比较复杂怪物猎人最多只能支持4个人的联机对玩家的空间感节奏感以及对系统的认知程度等方面要求较高第一个拥有保存进度和读取存档功能的游戏在3D画风上明显与欧美作品不塞尔达传说同而是使用卡通渲染旺达与巨像鬼泣3战神ACT已经完全趋向于3D化玩法上也更加多样细分多武器系统连招组合2005年忍者龙剑传等QTE处决动作游戏成为了最能给玩家带来快感的游戏了请参阅最后一页的重要声明7游戏海外行业深度报告劲舞团QQ音速音乐游戏迅速进入大众的视野并在国内外持续了多年的热度结合动作冒险与RPG拥有电影似的沉浸感需要真实且优秀的剧本美术要2006年古墓丽影符合故事背景动作表现要接近现实生活游戏体验提升2007年传送门将关卡设计发挥到极限在关卡设计玩家交互等玩法方面做得非常好同时游戏加入了隐蔽玩法刺客信条让玩家体验到什么是真正的刺客2008年时空幻境首创独立游戏将时间维度添加到游戏的玩法之中骑马与砍杀当时唯一的一款将动作与即时战略结合的作品愤怒的小鸟和植物大战僵通过有趣的设定和休闲的玩法风靡全球利用物理引擎设计的玩法已经普及2009年尸开来我的世界将开放世界自由建造发挥到极致是一款可以将玩法交给玩家设计的游戏七龙珠火影忍者街霸42010年格斗游戏偏向3D化等水果忍者触屏类的手机游戏逐步进入大众视野通过滑屏来进行游戏2011年英雄联盟多人协作的竞技方式迅速引爆全球吸引了全球数亿玩家2012年风之旅人加入大量灵感与艺术元素增加游戏美感2013年最后生还者拥有出色的气氛渲染和角色刻画故事情节引人入胜丰富的互动和细节将沙盘探索与箱庭式关卡设计平衡得恰到好处既能严格地控制玩家的游玩2014年神界原罪流程同时又能给予玩家极高的探索性RPG游戏进入巅峰同时整个游戏世界变得越来越对玩家开放尽可能地允许2015年巫师3GTA5玩家自由地与任何可见的对象进行探索和交互火箭联盟一次利用物理特性在游戏玩法上的全新探索对FPS游戏进一步探索在关卡设计中引入物理破坏对玩家的操作和交互彩虹六号围攻做了更深一层的挖掘打破了传统CS简单直白的突突突玩法游戏不再局限于单个类型的玩法射击冒险rpg动作影视全部融入到2016年神秘海域一个作品里ACT为主的玩法中加入了飞行空战等要素配合有深度的剧情和完美的音乐尼尔机械纪元同时ACT游戏动作元素上越来越重视细节和连贯性奥日与黑暗森林凭着优美的画面和简洁轻快的操作系统完美地支撑一个简单的故事精灵宝可梦借着强大IP将ARGPS玩法进行了一次革命性的推广随着硬件性能的提升FPSTPS可以支撑更多人的比赛竞技展示了网络2017年堡垒之夜PUBG游戏从MMOMOBA向多人射击类型发展的趋势拥有多种别具一格的交互模式融入了漫画3D可视化文字引导独特的叙艾迪芬奇的记忆事方式将游戏的体验开发到一个难以想象的地步蝙蝠侠阿卡姆骑士荣耀战动作游戏越来越真实玩家对肉搏冷兵器对撞的打击感要求也不断增高魂细节逼真有时能够做到让玩家分不清这到底是游戏还是现实游戏在内容2018年荒野大镖客2以及体量上已经远远超越小团队所能承受的互动式电影类随着游戏技术的发展逐步逼近电影的品质和效果玩法上根据底特律变人故事加入了独特的追踪系统丰富游戏的可玩性波西亚时光太吾绘卷胡Steam上各种玩法的简单画面简洁的独立游戏频频诞生诞生了很多别具一格请参阅最后一页的重要声明8游戏海外行业深度报告闹厨房2的玩法和体验魂系列将操作爽快的动作游戏变成了一次极为硬核的反应能力耐心的考2019年只狼试但是玩家在通关后却更有成就感同时无论是剧本美术场景还是关卡设计都相当不错隐形守护者真人互动叙事游戏属于电影与游戏结合的产物健身环大冒险体感游戏已经发展的比较成熟玩法也可以根据外设变得自由多样2020年原神全平台的开放世界游戏将大世界的体验内容移植到了移动端设备上Valve制作发行的VR独占动作冒险类游戏真正意义上的将VR游戏体验上升半衰期爱莉克斯了一个档次资料来源维基百科google中信建投目前传统的游戏开发流程主要依靠人工很多环节还存在瓶颈使得品类创新难以高效开展而品类广泛创新恰恰是行业维持高增长的原因传统游戏开发流程存在的问题如1文案创作难点如MMORPG行业文案创作难点2开放世界产品巨量的内容生产要求带来长期开发周期3GaaS产品带来的持续开发成本和压力等1MMORPG文案创作较难如巫师系列游戏的世界观承接于波兰奇幻小说作家AndrzejSapkowski的一系列小说故事故事围绕的核心依是游戏中主角杰洛特的冒险故事巫师根据IP改传统编是一个充分的设计完备的世界观但是CDProjeck对小说进行了重新编排和再创作使得游戏后续制作可以发挥更大的空间也会后来巫师的爆火奠定了基础未来MMO的发展趋势无疑是更大更宽广的沙盘扮演类对于游戏剧情文本设计师来说这种大世界意味着更多的角色小传人物谱系支线剧情势力背景地理文化等等等等海量的内容创意设计而且还必须统一在超一世界观之下难度可见一斑图表16巫师3狩猎图表17巫师3狩猎资料来源巫师官网中信建投资料来源巫师官网中信建投2开放世界产品巨量的内容生产要求带来长期开发周期开放世界游戏的重点是开放二字会更加偏向于可探索空间的连续性与开放性玩家可以探索一个巨大开放且连续的地图去他想去的任何地方因此开放世界类游戏包含了非常丰富的游戏机制游戏玩法和各种游戏元素这也决定了这类游戏具有很大的研发投入和开发周期如RedDeadRedemption2拥有市场上任何游戏中最美丽最完整的虚拟世界之一这种大型游戏耗资近3亿美元制作花了近8年的时间来建造其投入资源之巨大成为很多公司难以进入的门槛请参阅最后一页的重要声明9游戏海外行业深度报告图表18RedDeadRedemption2图表19RedDeadRedemption2RedDeadRedemption2开发成本24-3亿美金开发人员超3000人销量4600万制作周期8年NPC数量超过1000人地图规模近30平方英里资料来源google中信建投资料来源RedDeadRedemption2官网中信建投3GaaS产品带来的持续开发成本和压力对于很多GaaS类游戏来说他们需要长线运营游戏上线之后后续需要按照既定的频率推出更新内容不断刺激玩家保持活跃因此游戏的持续开发成本和压力会持续存在如堡垒之夜这种同时支持主机PC和手机跨平台联机的产品来说每周都要更新玩法皮肤角色及各种联动内容持续的人物设计元素更新地图拓展等会带来制作成本持续提升图表20GaaS类游戏后续需要持续更新图表21堡垒之夜资料来源Google中信建投资料来源堡垒之夜中信建投请参阅最后一页的重要声明10游戏海外行业深度报告三AIGC游戏在AIGC加持下有望迸发更大活力游戏市场空间广阔用户数量众多与AIGC具备天然适配性根据Newzoo报告2022年全球游戏市场收入仍在增长预计消费者支出将达到2031亿美元同比2021年增长54全球玩家数量也将在今年年底突破30亿大关达到309亿玩家全球游戏商业化空间十分广阔我们认为游戏行业是AIGC的天然适用场景是AIGC最重要的商业化方向之一首先游戏行业是一个吸金能力天然强大的行业同时其成本高大型游戏开发时间长AIGC能够有效地实现降本增效游戏可以实现AIGC的直接商业化落地其次游戏制作环节复杂包括音频视频文本3D编辑器等多种环节AIGC能够充分发挥技术优势对每一个环节进行相应的优化应用环节全面能够更加充分地发挥AIGC的创造力图表222022年全球游戏市场规模突破2000亿美金图表23全球游戏玩家数量单位十亿资料来源Newzoo中信建投资料来源Newzoo中信建投游戏行业遇见AICG迸发更多活力发挥更多想象空间我们认为随着未来AIGC技术不断从成熟应用进一步普及其对游戏行业将带来变革式影响我们认为主要体现在以下方面1降低制作成本提升质量提高效率打破游戏行业质量效率成本的不可能三角2创造全新玩法和体验AIGC有望带来内容质量的变革式提升参考微软的模拟飞行未来有望实现更多玩法和全新的游戏体验3精品化游戏的供给或将大幅增长游戏本身在产业的话语权进一步提升行业供给有望呈现百花齐放的盛况31降低制作成本打破质量效率成本的不可能三角降低游戏制作成本打破质量效率成本的不可能三角传统游戏行业在大型游戏的制作过程中需要投入大量的资金人力资源等而且开发周期很长涉及的资产类型2D艺术3D艺术声音效果音乐对话等的数量极多制作一个现代的名列前茅的游戏会带来极高的成本难以实现效率质量成本的共赢如RedDeadRedemption2拥有市场上任何游戏中最美丽最完整的虚拟世界之一这种大型游戏耗资近5亿美元制作花了近8年的时间来建造拥有1000多个不可玩的角色每个角色都有自己的个性艺术品和配音演员一个近30平方英里大小的世界6个章节的100多个任务以及由100多个音乐家创作的近60小时的音乐其投入资源之巨大成为很多公司难以进入的门槛请参阅最后一页的重要声明11游戏海外行业深度报告图表24AIGC打破质量效率成本的不可能三角图表25RedDeadRedemption2资料来源中信建投资料来源RedDeadRedemption2官网中信建投深度渗透游戏制作流程有望降低创作的门槛AIGC可以渗透到游戏制作的各个方面具体来说游戏中的剧本人物头像道具场景配音动作特效主程序未来都可以通过AIGC生成由于其极高的效率各个环节都有很大的创新空间AIGC有望创造新的和创新的游戏内容改进游戏机制并提高玩家的参与度凭借生成海量数据的能力生成式AI正在帮助游戏开发人员创造更加身临其境和逼真的游戏体验我们认为AIGC本身具备极高的创造力随着游戏制作环节对于AI的渗透有望创造全新的游戏类型和游戏玩法图表26AIGC在游戏中的应用AIGC技术在游戏中的应用文本剧情设计游戏剧本情节叙事图像人物头像道具设计音频配音音效音乐视频游戏动画人物动作特效3D模型人物3D建模游戏场景元宇宙场景代码地图编辑器游戏主程序资料来源a16z中信建投请参阅最后一页的重要声明12游戏海外行业深度报告图表27AIGC对于游戏AIGC可用于为游戏中的NPC生成独特的上下文感知的对话使玩家的互动更对话生成加身临其境和个性化AIGC可用于生成随机任务和目标供玩家完成从而在游戏中提供更多的可玩性任务生成AI生成文字和多样性物品描述AIGC可用于生成游戏内物品的描述AI生成游戏内的剧情相关的内容增强游戏的个性化亦可以使用AIGC技术生剧本剧情成多样化的游戏剧本如剧本杀类的游戏或将受益AI算法可用于以随机但可控的方式生成游戏环境例如景观建筑物和其他结环境生成构从而使游戏世界更加多样化AI生成图像角色生成人工智能算法可用于创建具有不同外貌个性和能力的独特角色纹理和材质人工智能算法可用于为游戏对象生成纹理和材质例如树木岩石和地面特效生成AI算法可用于生成特效如爆炸火焰烟雾等人工智能算法可用于生成游戏音频的创意让游戏开发者能够快速集思广益探创意生成索不同的音乐主题音效和对话选项可以通过AI算法为游戏生成音乐让游戏开发者无需人工作曲和录制即可快音乐生成速创作出大量的音乐作品人工智能算法可以在现有音乐上进行训练并可以生成特定风格或流派的作品可以通过AI算法为游戏生成音效让游戏开发者无需人工录制和编辑即可快速音效生成创建大量音效资产人工智能算法可以根据现有的音效进行训练并可以生成适合游戏动作和环境的声音人工智能算法可用于为游戏中的角色生成配音使游戏开发者无需手动录制和编AI生成音频配音生成辑即可创建可信的表演人工智能算法可以根据现有的配音数据进行训练并可以生成与角色的个性动机和背景故事一致的音频人工智能算法可用于为游戏生成配乐让游戏开发者能够快速创作出大量适合游配乐生成戏视觉元素和整体美感的音乐作品人工智能算法可以根据现有的音乐进行训练并可以生成与游戏的情绪和基调一致的配乐人工智能算法可用于生成测试用例并帮助识别游戏音频中的问题使游戏开发人员能够在游戏发布之前快速识别和修复任何问题人工智能算法还可用于通过测试和定稿优化音量均衡和其他参数来最终确定音频以确保音频与游戏的视觉元素和整体美感保持一致AI算法可用于生成过场动画预告片和其他游戏内动画使游戏开发人员无需动画生成传统动画技术即可创建高质量的视觉效果和故事情节AI生成视频人工智能算法可用于生成根据玩家的选择和动作而变化的动态过场动画为玩家动态过场画面提供更加个性化的体验给定输入文本视频音频图像等生成游戏中诸如人物建筑道具等3D模型生成AI生成3D的3D模型既可以通过文字音频指令生成也可以将2D图像转化为3D模型3D网格编辑基于文本音频等指令部分修改3D模型AI算法可用于生成游戏机制和规则使游戏开发者无需大量手动编码即可创造游戏机制生成AI生成代码全新且独特的游戏体验NPC行为控制AI算法可用于生成控制NPC行为的代码提高他们的真实感让他们感觉更逼请参阅最后一页的重要声明13游戏海外行业深度报告真游戏优化人工智能算法可用于优化游戏代码减少其大小并提高低端设备的性能人工智能算法可用于生成游戏代码测试让游戏开发者能够快速高效地测试和验游戏测试证他们的代码资料来源google中信建投1生成文案AIGC生成文字能够塑造传统3A游戏中全新的叙事体验提高故事互动性随着游戏开放世界的愈加复杂一个游戏世界里面可能会存在成千上万的NPC引入AIGC能够赋予每个NPC独立性格能力人际关系等让每一个NPC都能够在游戏叙事中发挥较大的互动性HiddenDoor就是一个以AIGC相关技术为基础开发的图形化叙事游戏平台用AI协助玩家构建完整的游戏叙事为每个人创造以粉丝为中心的沉浸式故事体验AIGC助力生成实时游戏剧情提升游戏体验自由度2023年1月游戏公司CyberManufactureCo发布了最新的AIGC技术预览QuantumEngine在其网站上用户可以通过英语中文等多种语言与AI实时进行游戏剧情互动且在更新版本中用户可以使用自主上传故事功能AI通过学习上传剧本的人物关系表达逻辑和角色人物特点等领悟角色并与用户展开互动从而在游戏剧情方面实现千人千面的个性化体验在剧本范畴内开展更加自由的剧情互动未来该技术预览的最终目的也是想实现电影或游戏画面效果图表28hiddendoor游戏界面图表29QuantumEngine剧情互动界面资料来源hiddendoor中信建投资料来源QuantumEngine中信建投2生成图像AIGC生成图像实现大批量低成本高精度的制作游戏资产美术和游戏资产制作方面的人力成本往往是游戏制作的一大门槛AIGC工具在帮助游戏设计师时能非常迅速地探索概念和想法以产生概念图像降低艺术创作门槛节约很大一部分成本目前像MidjourneyDall-E2StableDiffusion这样的AIGC工具可以帮助从文本中生成高质量的2D图片运用到游戏中去则可以在塑造游戏人物角色道具及场景等中发挥作用例如名为Scenario的初创公司就通过StableDiffusion模型做微调制作出高品质的游戏美术素材请参阅最后一页的重要声明14游戏海外行业深度报告图表30Midjourney软件AI画图图表31Arrowmancer所有角色插图均有AI生成资料来源Midjourney官网中信建投资料来源Google中信建投3生成音频AIGC生成音频使得游戏人物场景等更加生动玩家更容易沉浸于剧情在游戏体验中声音和音乐是游戏体验的一个重要部分从声音效果来看目前大多数游戏都是通过少量先前录制的声音来生成相关声音的这些声音往往比较重复和不真实而通过AIGC模拟根据游戏里面的参数例如地面角色重量走路姿势等都会产生合适的声音效果从背景音乐来看自适应音乐一直是游戏音频的关注点目前有如SoundfulMusicoAiva等的公司正在尝试人工智能创造音乐通过AIGC创造音乐对于游戏来说能够更好地实现互动配乐从讲话和对话来看通常情况下游戏中的语音是由配音演员提前录制对话比较受限如果引入AIGC对话则NPC就可以根据玩家所做的事情做出充分的反应更自由灵活的对话图表32通过AIGC生产音频对话的公司资料来源google公司官网中信建投4生成视频AIGC生成视频能更高效制作优秀动画目前AI生成视频的算法模型尚未成熟Meta和Google都分别发布了AI视频制作工具Make-A-Video和Phenaki但生成动画的过渡和连贯性技术还不是很成熟由文字生成视频需要先生成多张图片并将其连贯起来难度较大如果能实现高效地转换那么不仅能够提升游戏视频动画制作的效率和成本还能帮助游戏设计师产生更多的灵感和创意5生成3DAIGC生成3D能更加高效为游戏创建3D资产3D资产是所有虚拟游戏世界及元宇宙的组成部分创建一个3D资产涉及多个步骤包括模型的创建添加纹理和效果创建动画等等从3D模型创建来说像KaedimMirageHypotheticNvidia等公司都在试图往创建3D模型方向发展从制作三维动画来说通常用专门的仪器对演员的使用动作进行捕捉是降低成本和创造更真实的动画的方法之一而目前AIGC请参阅最后一页的重要声明15游戏海外行业深度报告技术可以实现直接从视频中捕捉动画不再需要昂贵的动作捕捉设备另外还可以对现有动画进行过滤像KinetixDeepMotionPlask等一类的公司则专注于实现这类功能图表33Kaedim通过2D图形形成3D模型图表34Kinetix生成3D动画资料来源Kaedim官网中信建投资料来源Kinetix官网中信建投6生成代码AIGC可以用较小的人工成本实现代码的开发效率快速提升以GitHubCopilot为例该工具通过AI技术能够根据项目的上下文和风格约定自动补齐代码从而帮助开发人员更快地编写从游戏上来看对于游戏的研发运营中的每个版块的编写AIGC通过其代码生成功能则可以让每一块业务的研发人员提高开发效率从而加快了游戏产品迭代更新的速度更好满足客户的需求昆仑万维发布AIGC全系列算法与模型开源以丰富AIGC生态发展2022年12月游戏公司昆仑万维在发布会上发布了与图像音乐文本编程有关的一系列AI算法与模型并宣布模型将会全部开源在公司提出的AI编程方面其天工智码SkyCode能作为插件安装在编辑器中实现快速高效地生成多种主流编程语言的代码能在工作中降低20-30的代码工作量开源会推动技术民主化降低行业的入局门槛获取封闭生态不能提供的迭代速度和更多的使用场景图表35昆仑万维天工智码SkyCode资料来源昆仑万维公司官网中信建投请参阅最后一页的重要声明16