Chatgpt开启通用AI序幕，通信/算力基础设施将迎爆发。随着ChatGPT在短时间内爆红，算力方面，GPT-3.5在Azure AI超算基础设施（由V100GPU组成的高带宽集群）上进行训练。而AI训练的高算力，将在超算场景下对于计算和传输的功耗和成本提出了更多的要求。
　　基于AI的高算力场景算力大幅增长后，相关能耗和成本也会大幅提升。在大模型训练任务场景，服务器节点多、跨服务器通信需求大，网络带宽性能可能成为GPU集群的瓶颈。扩容成为必然选项。
　　在低功耗/低成本/小体积等核心诉求下，从材料/器件/封装等各个环节，可能都会有新的解决方案，成为低功耗低成本高能效的选项。
　　CPO—封装形式的变化，低功耗。通过光电耦合共封装在插槽或PCB上，加上液冷板降温控制功耗，同时光引擎离交换芯片距离拉近，高速电信号传输质量提高。同时由于共封装，对于器件供应商的可靠性要求更高。
　　硅光—成本的潜在优势。硅的工艺成熟（集成电路上大规模使用），同时硅材料价格便宜，集成度高，具备潜在的低成本优势。但硅没有电光效应，要做间接调制。
　　薄膜铌酸锂—高电光效应，低插损，薄膜小体积。薄膜铌酸锂的工艺下，调制器长度短，信号衰减少，可以做高带宽。但是薄膜工艺复杂，产业成熟度尚低。
　　海外AIGC/ChatGPT持续扩散，算力建设如火如荼，在GPT4.0模型版本后算力量级可能进一步提升。背后的相关超算等投入有望持续加大，基础设施也需要持续扩容。未来更高的算力场景下，新的技术路径体现出来的功耗/成本等优势也会更加明显，相关产业和技术的渗透率有望进一步提升。
　　投资建议：建议重点关注几个新的材料和封装技术的相关参与厂商。
　　CPO：天孚通信300394、中际旭创300308、新易盛300502、联特科技301205、锐捷网络301165、紫光股份000938。
　　薄膜铌酸锂：光库科技300620、德科立688205。
　　硅光相关布局：中际旭创300308、新易盛300502、华工科技000988、博创科技300548。
　　风险提示：新材料新技术方案进度不及预期，AI等高算力增长不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业点评2023年02月10日通信CPO硅光薄膜铌酸锂AIGC背后高算力下的创新Chatgpt开启通用AI序幕通信算力基础设施将迎爆发随着ChatGPT增持维持在短时间内爆红算力方面GPT-35在AzureAI超算基础设施由V100GPU组成的高带宽集群上进行训练而AI训练的高算力将在超算行业走势场景下对于计算和传输的功耗和成本提出了更多的要求基于AI的高算力场景算力大幅增长后相关能耗和成本也会大幅提升在通信沪深30016大模型训练任务场景服务器节点多跨服务器通信需求大网络带宽性能可能成为GPU集群的瓶颈扩容成为必然选项0在低功耗低成本小体积等核心诉求下从材料器件封装等各个环节可-16能都会有新的解决方案成为低功耗低成本高能效的选项-322022-022022-062022-102023-02CPO封装形式的变化低功耗通过光电耦合共封装在插槽或PCB上加上液冷板降温控制功耗同时光引擎离交换芯片距离拉近高速电信号传输质量提高同时由于共封装对于器件供应商的可靠性要求更高作者硅光成本的潜在优势硅的工艺成熟集成电路上大规模使用同时硅分析师宋嘉吉执业证书编号材料价格便宜集成度高具备潜在的低成本优势但硅没有电光效应要S0680519010002邮箱songjiajigszqcom做间接调制分析师黄瀚薄膜铌酸锂高电光效应低插损薄膜小体积薄膜铌酸锂的工艺下调执业证书编号S0680519050002邮箱huanghangszqcom制器长度短信号衰减少可以做高带宽但是薄膜工艺复杂产业成熟度相关研究尚低1区块链AIGC的思考不只是技术2023-02-06海外AIGCChatGPT持续扩散算力建设如火如荼在GPT40模型版本后2通信运营商引领数字化BOSS助力数据要素变算力量级可能进一步提升背后的相关超算等投入有望持续加大基础设施现2023-02-06也需要持续扩容未来更高的算力场景下新的技术路径体现出来的功耗3通信海外资本支出聚焦AI下有哪些投资机会成本等优势也会更加明显相关产业和技术的渗透率有望进一步提升2023-02-05投资建议建议重点关注几个新的材料和封装技术的相关参与厂商CPO天孚通信300394中际旭创300308新易盛300502联特科技301205锐捷网络301165紫光股份000938薄膜铌酸锂光库科技300620德科立688205硅光相关布局中际旭创300308新易盛300502华工科技000988博创科技300548风险提示新材料新技术方案进度不及预期AI等高算力增长不及预期请仔细阅读本报告末页声明2023年02月10日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP2请仔细阅读本报告末页声明