每日大市点评
　　2月9日，港股大盘造好，但美中不足是成交金额低迷。恒生指数全日上升340点或1.6%，收报21,624点。恒生科指上升3.2%，收报4,571点。大市成交金额仅1,177多亿港元，资金积极入市的意欲不足，存量资金在炒作，港股通则继续趁机减持，全天净流出8.19亿港元。总体上，港股市场缺乏催化剂的背景下，出现单边上涨或下跌的机会不高，指数表现以反复震荡为主。
　　盘面上，科技、金融、可选消费是领涨板块。权重的恒指成份股如阿里(9988 HK)、腾讯(700 HK)、平保(2318 HK)、友邦(1299HK)分别上升3.9%、3.5%、2.7%及2.5%。小米集团(1810 HK)上升8.5%，是升幅最大蓝筹。其他手机设备股如比亚迪电子(285HK)、瑞声科技(2018 HK)、舜宇光学(2382 HK)、高伟电子(1415 HK)分别上升5.5%、5.9%、5.7%及7.3%。博彩股如永利澳门(1128 HK)、美高梅中国(2282 HK)、澳博控股(880 HK)分别上升7.2%、9.2%及4.1%。
　　由于人民银行及银保监会于1月10日已联合召开主要银行信贷工作座谈会指出，各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力。我们预计银行将加大对经济的信贷投放力度，央行通过定向政策性结构性金融工具提供流动性。春节期间消费需求显着释放，出行、餐饮、票房、旅游等数据都有不俗表现。生产端，由于今年春节较早，“春节效应”下工业企业开工率有所回落，但整体优于去年春节同期水平，1月PMI站上荣枯线亦有所验证。宽信用政策着重前置发力、经济形势转暖、叠加银行去年项目储备充足，信贷“开门红”将大超预期。我们认为基建、制造业、绿色金融、普惠小微、地产等领域是主要投向，预计企业中长期贷款保持强劲，居民短期贷款也将转好，但房地产销售疲弱指向居民中长期贷款仍弱。

研究报告全文：2023年2月10日星期五每日大市点评政策更新国际能源署报告可再生能源将在三年内成为全球最大电力来源吴尊友未来出现比现在传染性更强变异毒株的可能性非常小国家移民管理局6类人才可申请特别签注行业动态公用事业新天绿色能源0956HK1月完成发电量15245万兆瓦时同比增加3111TMT小米集团-W1810HK在ChatGPT领域有丰富落地场景未来将加大相关领域人力和资源投入非银金融国泰君安国际1788HK预计22年全年收入不少于22亿港元21年同期为396亿港元IPO日志卫龙美味9985HK新股报告评分65分评级中性巨子生物2367HK新股报告评分63分评级中性中创新航科技股份有限公司3931HK新股报告评分61分评级中性近期研报分享信达生物1801HK四季度销售略受疫情影响疫情后将逐步恢复评级增持目标价4835港元2023-02-08港股TMT周观察互联网有望恢复向好趋势本周关注小米投资者日2023-02-06证券行业1月月报全面注册制落地证券板块加速回暖2023-02-06金沙中国有限公司1928HK更新报告22年Q4业绩符合预期回到复苏道路上评级买入目标价3655港元2023-02-03JS环球生活1691HK更新报告短期高库存拖累利润水平评级增持目标价1120港元2023-02-02昭衍新药6127HK2022年收入与核心盈利将维持快速增长评级增持目标价5235港元2023-01-17中国建筑兴业830HK更新报告盈利预告符合预期评级买入目标价287港元2023-01-17周大福珠宝集团有限公司1929HK更新报告23财年Q3业务受疫情打击聚焦高质量增长评级增持目标价1895港元2023-01-1712023年2月10日星期五每日大市点评2月9日港股大盘造好但美中不足是成交金额低迷恒生指数全日上升340点或16收报21624点恒生科指上升32收报4571点大市成交金额仅1177多亿港元资金积极入市的意欲不足存量资金在炒作港股通则继续趁机减持全天净流出819亿港元总体上港股市场缺乏催化剂的背景下出现单边上涨或下跌的机会不高指数表现以反复震荡为主盘面上科技金融可选消费是领涨板块权重的恒指成份股如阿里9988HK腾讯700HK平保2318HK友邦1299HK分别上升393527及25小米集团1810HK上升85是升幅最大蓝筹其他手机设备股如比亚迪电子285HK瑞声科技2018HK舜宇光学2382HK高伟电子1415HK分别上升555957及73博彩股如永利澳门1128HK美高梅中国2282HK澳博控股880HK分别上升7292及41由于人民银行及银保监会于1月10日已联合召开主要银行信贷工作座谈会指出各主要银行要合理把握信贷投放节奏适度靠前发力我们预计银行将加大对经济的信贷投放力度央行通过定向政策性结构性金融工具提供流动性春节期间消费需求显着释放出行餐饮票房旅游等数据都有不俗表现生产端由于今年春节较早春节效应下工业企业开工率有所回落但整体优于去年春节同期水平1月PMI站上荣枯线亦有所验证宽信用政策着重前置发力经济形势转暖叠加银行去年项目储备充足信贷开门红将大超预期我们认为基建制造业绿色金融普惠小微地产等领域是主要投向预计企业中长期贷款保持强劲居民短期贷款也将转好但房地产销售疲弱指向居民中长期贷款仍弱22023年2月10日星期五政策更新国际能源署报告可再生能源将在三年内成为全球最大电力来源国际能源署IEA2月8日最新发布的报告显示到2025年可再生能源将覆盖几乎所有全球电力需求增长并在三年内成为全球最大的电力来源据环境能源媒体碳简报CarbonBrief在对国际能源署发布的2023年电力市场报告进行数据分析后发现2022年至2025年间可再生能源与复兴的核能增长将覆盖全球全部电力需求增长这意味着清洁能源将开始取代化石燃料成为发电能源可再生能源将在短短三年内将其在全球发电量中的份额从29增加到35吴尊友未来出现比现在传染性更强变异毒株的可能性非常小在2月9日国务院联防联控机制举行的新闻发布会上吴尊友表示从目前来看未来出现比现在传染性更强的变异毒株这种可能性非常小出现致病性加强或者说病毒出现返祖到德尔塔病毒甚至原始毒株的可能性也是非常小国家移民管理局6类人才可申请特别签注中华人民共和国出入境管理局2月9日发布公告为便利粤港澳大湾区人才从事科研学术交流活动促进服务粤港澳大湾区建设发展自2023年2月20日起在粤港澳大湾区内地城市试点实施往来港澳人才签注政策根据该政策在粤港澳大湾区工作的内地6类人才可以申办往来港澳人才签注包括杰出人才即对湾区建设发展作出重大突出贡献或者湾区急需的顶尖人才科研人才即湾区科研机构副高级以上职称人员文教人才即湾区高等院校副高级以上职称人员卫健人才即湾区副高级职称以上卫生健康专业技术人才及卫生研究人才法律人才即参与在香港澳门法律仲裁程序的内地仲裁员处理内地与香港内地与澳门投资争端的内地调解员等其他人才即湾区人才科技主管部门认定的高层次管理和专业技术人员行业动态公用事业新天绿色能源0956HK1月完成发电量15245万兆瓦时同比增加3111新天绿色能源00956HK发布公告2023年1月该集团按合并报表口径完成发电量15245万兆瓦时同比增加3111TMT小米集团-W1810HK在ChatGPT领域有丰富落地场景未来将加大相关领域人力和资源投入从接近小米人士处获悉小米在ChatGPT领域有丰富落地场景包括小爱对话机器人等其中小爱拥有庞大数据支撑会让小米在大模型方面进展更迅速此前小米在AI大模型上已有多路并行尝试未来将加大相关领域人力和资源投入非银金融国泰君安国际1788HK预计22年全年收入不少于22亿港元21年同期为396亿港元2月7日国泰君安国际1788HK发布盈利警告预计22年全年收入不少于22亿港元21年同期为396亿港元税后净利润在7000万港元至9000万港元之间预计同比下滑约918至936公司公告称其做市与投资经纪企业融资等业务表现下滑但仍保持盈利32023年2月10日星期五近期研报摘要分享中泰国际信达生物1801HK四季度销售略受疫情影响疫情后将逐步恢复评级增持目标价4835港元2022年四季度收入略受国内疫情影响但预计对2023年影响有限我们近期审视公司经营情况公司预计四季度产品销售总额约10亿人民币下同略低于市场及我们预期管理层表示主要是国内疫情影响产品销售我们预计2023年1季度仍将略受疫情影响但目前国内疫情已舒缓而且公司产品以刚性需求强大的肿瘤药为主预计2023年全年业绩影响将有限现有产品新增多种适应症受益患者群体将扩大公司现有产品在2022年国家医保目录谈判中新增多项适应症主要包括1肿瘤药达伯舒新增一线胃腺癌和一线食管癌两项适应症2肿瘤药达攸同新增原发性腹膜癌宫颈癌及肝细胞癌三项适应症3肿瘤药达伯华新增初治滤泡性淋巴瘤的维持治疗和慢性淋巴细胞白血病两项适应症4自身免疫类药物苏立信新增成人及儿童克罗恩病两项新适应症我们预计使用这些药物的患者将增加公司预计2023-24年将有多项临床试验及上市审批取得进展公司预计2023年将有多项市场关注的上市审批及临床试验取得进展如能兑现将为股价构成支持具体包括1达伯舒新适应症可能获批公司预计达伯舒将正式获批用于EGFR阳性非小细胞肺癌治疗2三款新药可能获批公司预计IBI-326用于CAR-T疗法IBI306用于高胆固醇血症治疗的单克隆抗体IBI-376用于复发难治性滤泡性淋巴瘤治疗将获批上市3两款新药可能提交上市申请公司预计IB-I351肿瘤患者KRASG12C抑制剂与IBI344用于骨髓增生异常综合征可能提交上市申请4临床试验进展预计IBI-362肥胖症及二型糖尿病药物与IBI-112银屑病药物可能公布三期临床数据5临床试验关键数据读出预计将公布IBI-939用于非小细胞肺癌与IBI-110用于鳞状非小细胞肺癌胃癌肝癌临床试验关键数据目标价上调至4835港元给予增持评级鉴于四季度收入低于预期我们将2022年收入预测下调79股东净亏损预测上调60考虑到23年1季度疫情影响仍然存在我们将2023-24E收入预测分别轻微下调11与15股东净亏损预测轻微上调12与20公司产品中除达伯舒以外的七款产品均为2020年下半年以后上市销量处于增长期因此2021-24E收入CAGR仍将达246未来还将可能有多款新产品获批我们在DCF模型中引入2032年预测同时调整人民币汇率假设目标价从4140港元上调至4835港元维持增持评级风险提示一新冠疫情反复导致公司生产受影响二新药上市后销售情况差于预期三新药研发进度慢于预期42023年2月10日星期五中泰国际港股TMT周观察互联网有望恢复向好趋势本周关注小米投资者日表现回顾恒生科技指数震荡下行上周恒生科技指数震荡下行一周下跌372跑赢恒指08个百分点细分领域中硬件通信软件及游戏个股普遍跑赢恒指其中部分通信软件及游戏个股实现逆势上涨其它互联网板块个股表现疲软上周重要事件互联网有望恢复向好趋势工信部于上周二1月31日公布数据显示22年我国规模以上互联网和相关服务企业完成互联网收入同比下降11至4590亿元人民币下同利润总额同比增长33至1415亿元研发经费同比增长77至772亿元较上年提高27个百分点累计利润总额增速于22年11月由负转正相信主要受惠于互联网企业降本增效我国互联网业务累计收入增长于4Q22以来趋势向好12月出现倒退相信为受国内疫情爆发的短期影响春节期间疫情未有再度恶化互联网总体表现有望恢复向好趋势全球芯片销量仍然疲软半导体产业协会SIA近日发布的数据显示22年全球芯片销售额增长32至5735亿美元其中4Q22芯片销售额同比下降147至1302亿美元较3Q22销售额低77考虑到主要需求来源智能手机市场仍较疲软部分厂商仍存在库存积压预期行业短期内仍将处于下行周期全球智能手机延续弱势中国市场低位运行Canalys于上周三2月1日发布数据显示4Q22全球智能手机出货量下降18至297亿部其中亚太地区及欧洲地区表现较差印度中国大陆等头部市场库存积压严重北美及拉丁美洲的消费者支出受到了经济不景气的拖累4Q22中国智能手机出货量同比下降14至7440万部22年全球智能手机出货量同比下降12至1193亿部22年中国智能手机出货量下降14至287亿部为近十年来首度跌入3亿部以下本周重点关注重点公司业绩中芯国际981HK688981SH将于本周四公布业绩其他事件小米集团-W1810HK将于本周四五举办投资者日52023年2月10日星期五不承担责任声明台端对本报告读取时即视为同意接受下列各项之约束本报告只供参考之用并不构成要约招揽或邀请诱使任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定如因相关建议招致损失概与中泰国际证券有限公司无涉报告中部份内容及数据发放可能于部份地区受到法律上限制而此报告并非提供予置身于该等在法律上限制我们发放此等数据之地区的人士使用翻阅此等报告之人士须自行负责了解有关限制此报告之相关内容如在任何地区向任何人士招引或游说出售投资或接受存款乃属违法时则此等报告之内容不应视为于该等地区作出该等招引或游说本报告之内容包括但不限于文字图表版面设计相关网站或其它项目只备作一般参考用途虽然数据已力求准确唯本公司对上述数据之正确性充足性或完整性不予保证并表明不会对该数据内之错误或遗漏负任何赔偿责任关于上述数据并不提供任何种类之保证明示或法定保证包括但不限于不侵犯第三者权利所有权可商售性对某特定用途的适用性等保证中泰国际证券有限公司6