表现回顾：恒生科技指数震荡下行
　　上周恒生科技指数震荡下行，一周下跌3.72%，跑赢恒指0.8个百分点。细分领域中，硬件、通信、软件及游戏个股普遍跑赢恒指，其中部分通信、软件及游戏个股实现逆势上涨，其它互联网板块个股表现疲软。
　　上周重要事件：
　　互联网有望恢复向好趋势：工信部于上周二（1月31日）公布数据显示，22年我国规模以上互联网和相关服务企业完成互联网收入同比下降1.1%至4,590亿元（人民币，下同），利润总额同比增长3.3%至1,415亿元，研发经费同比增长7.7%至772亿元，较上年提高2.7个百分点。累计利润总额增速于22年11月由负转正，相信主要受惠于互联网企业降本增效。我国互联网业务累计收入增长于4Q22以来趋势向好，12月出现倒退，相信为受国内疫情爆发的短期影响，春节期间疫情未有再度恶化，互联网总体表现有望恢复向好趋势。
　　全球芯片销量仍然疲软：半导体产业协会（SIA）近日发布的数据显示，22年全球芯片销售额增长3.2%至5,735亿美元；其中，4Q22芯片销售额同比下降14.7%至1,302亿美元，较3Q22销售额低7.7%。考虑到主要需求来源智能手机市场仍较疲软，部分厂商仍存在库存积压，预期行业短期内仍将处于下行周期。
　　全球智能手机延续弱势，中国市场低位运行：Canalys于上周三（2月1日）发布数据显示，4Q22全球智能手机出货量下降18%至2.97亿部，其中亚太地区及欧洲地区表现较差，印度、中国大陆等头部市场库存积压严重，北美及拉丁美洲的消费者支出受到了经济不景气的拖累；4Q22中国智能手机出货量同比下降14%至7,440万部。22年全球智能手机出货量同比下降12%至11.93亿部；22年中国智能手机出货量下降14%至2.87亿部，为近十年来首度跌入3亿部以下。
　　本周重点关注：
　　重点公司业绩：中芯国际（981 HK；688981 SH）将于本周四公布业绩。
　　其他事件：小米集团-W（1810 HK）将于本周四、五举办投资者日。
　　

研究报告全文：TMT2023年2月6日TMT行业点评行业评级推荐港股周观察互联网有望恢复向好趋势本TMT周关注小米投资者日图表上周恒生科技指数及恒生指数表现0表现回顾恒生科技指数震荡下行-1上周恒生科技指数震荡下行一周下跌372跑赢恒指08个百分点细分领域中-2硬件通信软件及游戏个股普遍跑赢恒指其中部分通信软件及游戏个股实现逆势-3上涨其它互联网板块个股表现疲软-4-5上周重要事件-6互联网有望恢复向好趋势工信部于上周二1月31日公布数据显示22年我国规恒生科技指数恒生指数模以上互联网和相关服务企业完成互联网收入同比下降11至4590亿元人民币下同利润总额同比增长33至1415亿元研发经费同比增长77至772亿元较上来源彭博中泰国际研究部年提高个百分点累计利润总额增速于年月由负转正相信主要受惠于互联272211网企业降本增效我国互联网业务累计收入增长于4Q22以来趋势向好12月出现倒退相信为受国内疫情爆发的短期影响春节期间疫情未有再度恶化互联网总体表现图表今年内恒生科技指数及恒生指数表现有望恢复向好趋势2080全球芯片销量仍然疲软半导体产业协会SIA近日发布的数据显示22年全球芯片1560销售额增长32至5735亿美元其中4Q22芯片销售额同比下降147至1302亿美1040520元较3Q22销售额低77考虑到主要需求来源智能手机市场仍较疲软部分厂商仍00存在库存积压预期行业短期内仍将处于下行周期全球智能手机延续弱势中国市场低位运行Canalys于上周三2月1日发布数据显示4Q22全球智能手机出货量下降18至297亿部其中亚太地区及欧洲地区表现较恒生科技指数成交金额恒生指数成交金额差印度中国大陆等头部市场库存积压严重北美及拉丁美洲的消费者支出受到了经恒生科技指数济不景气的拖累4Q22中国智能手机出货量同比下降14至7440万部22年全球智恒生指数能手机出货量同比下降12至1193亿部22年中国智能手机出货量下降14至287亿来源彭博中泰国际研究部部为近十年来首度跌入3亿部以下本周重点关注重点公司业绩中芯国际981HK688981SH将于本周四公布业绩其他事件小米集团-W1810HK将于本周四五举办投资者日分析师秦越85223591871angelaqinztsccomhk请阅读最后一页的重要声明页码14TMT2023年2月6日图表1TMT主要个股表现数据截至2023年2月3日来源彭博中泰国际研究部请阅读最后一页的重要声明页码24TMT2023年2月6日公司及行业评级定义公司评级定义以报告发布时引用的股票价格与分析师给出的12个月目标价之间的潜在变动空间为基准买入基于股价的潜在投资收益在20以上增持基于股价的潜在投资收益介于10以上至20之间中性基于股价的潜在投资收益介于-10至10之间卖出基于股价的潜在投资损失大于10行业投资评级以报告发布日后12个月内的行业基本面展望为基准推荐行业基本面向好中性行业基本面稳定谨慎行业基本面向淡请阅读最后一页的重要声明页码34TMT2023年2月6日重要声明本报告由中泰国际证券有限公司以下简称中泰国际或我们分发本研究报告仅供我们的客户使用发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接受到本报告而视为中泰国际客户本研究报告是基于我们认为可靠的目前已公开的信息但我们不保证该信息的准确性和完整性报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中泰国际都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分担投资损失中泰国际不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何直接或间接责任除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策客户也不应该依赖该信息是准确和完整的我们会适时地更新我们的研究但各种规定可能会阻止我们这样做除了一些定期出版的行业报告之外绝大多数报告是在分析师认为适当的时候不定期地出版中泰国际所提供的报告或资料未必适合所有投资者任何报告或资料所提供的意见及推荐并无根据个别投资者各自的投资目的财务状况风险偏好及独特需要做出各种证券金融工具或策略之推荐投资者必须在有需要时咨询独立专业顾问的意见中泰国际可发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表中泰国际或附属机构的观点报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告我们的销售人员交易员和其它专业人员可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中的观点截然相反的口头或书面市场评论或交易策略我们的自营交易部和投资业务部可能会做出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策权益披露1在过去12个月中泰国际与本研究报告所述公司并无企业融资业务关系2分析师及其联系人士并无担任本研究报告所述公司之高级职员亦无拥有任何所述公司财务权益或持有股份3中泰国际证券或其集团公司可能持有本报告所评论之公司的任何类别的普通股证券1或以上的财务权益版权所有中泰国际证券有限公司未经中泰国际证券有限公司事先书面同意本材料的任何部分均不得i以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或ii再次分发中泰国际研究部香港中环德辅道中189-195号李宝椿大厦6楼电话85239792886传真85239792805请阅读最后一页的重要声明页码44