【观点及建议】
　　PTA: PTA短期成本端仍然存在支撑，进入震荡市，而中期向下趋势未结束，3-5反套持有。5-9反套头寸减仓。市场额外关注正月十五之后的开工复工情况，服装工厂目前成品库存低位，信心重于黄金，下单意愿和规模分化的较为严重。纺织企业目前成品库存中性，外贸订单受海外加息背景下经济衰退的拖累，整体表现平淡，因此传导到聚酯上，表现为产销一路下行。下终端需求尚未大规模启动，聚酯装置开工提升至76%，然而织造工厂开工恢复程度弱于往年2成左右。供应端PTA装置开工率迅速回升至80%，PTA2月份进入明确的累库过程。PTA现货基差一路下滑至-40元/吨，成交清淡。另外，PX新装置逐步出料（盛虹400万吨装置已经开满），PX-石脑油加工费短期偏高估。05合约上，不论是PX还是PTA在3-4月份的累库幅度都不大，因此05合约整体表现预期强势，5-9月差正套扩大至60元/吨。现货持续弱势，现货和近月合约将率先下行，直到现货成交意愿好转。因此建议3-5反套操作。由于乙二醇有更大的累库压力，2月份面临胀库风险，建议03/05合约多PTA空乙二醇对冲操作。
　　乙二醇：单边中期趋势向下，4100上下产业端有较强的买盘意愿，基差反弹过程中抛现货买期货。中期趋势偏弱，3-5反套、5-9反套操作。本周到港量14万吨，上半周发货提升，周内预计港口累库5-6万吨规模。乙二醇供应过剩的压力难以逆转。煤制企业盈利状况有所好转（总体仍处于亏损区间），生产企业库存高位。中等偏高的库存水平唯有通过倒逼减产来实现消化。国产乙二醇装置开工率在61%左右的高位，乙二醇工厂的库存也已经累积至高位，出货心态较强。而需求端，聚酯装置开工率恢复至76%，并且节前普遍有较高的乙二醇原料备库。聚酯工厂从乙二醇价格4000以下开始备库，春节过后原料备库天数20天，处于历史高位。港口方面，未来进口到港货源充足，预计2月份进口量也难有明显缩减，因此2月份关注乙二醇港口库存迎来胀库的可能性。从现货成交来看，下跌过程当中，基差维持-90元/吨，关注基差恢复到-60元/吨附近，产业端对4000-4200元/吨的价格有一定持货兴趣，在这一维持区间或短期存在一定支撑。中期来看，弱现实强预期造成的局面需要通过不断的震荡格局来消化库存，需要看到成交的明显好转才有进一步讨论是否回调到位的可能性。建议3-5反套、5-9反套操作，03合约/05合约多PTA空乙二醇对冲操作。

研究报告全文：期货研究商品2023年02月10日研究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略PTA震荡市3-5反套持有2MEG短期偏弱等待基差进一步回升2橡胶震荡运行5沥青震荡延续7国LLDPE短期不追空中期震荡市9泰PP短期偏弱中期震荡市10君纸浆震荡运行11安甲醇偏弱震荡深跌有限13期尿素趋势仍偏弱15货苯乙烯绝对价格偏弱17研纯碱上方有压制中期震荡市18究LPG震荡偏弱20短纤绝对价格偏弱没有结束22所PVC价格暂时稳定现货成交仍是关键23燃料油定价仍然跟随原油暂时或以震荡走势为主25低硫燃料油柴油与天然气跌势暂缓低硫短线或有支撑25请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年2月10日品研究PTA震荡市3-5反套持有MEG短期偏弱等待基差进一步回升产业服务贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom研究基本面跟踪所PTAMEG基本面数据昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅56205624-4-007PTA2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手1908264151505期货昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅41684192-24-057MEG2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手248-4742518变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2305-TA2309-4626646EG2305-EG2309-3-92-89-87TA2305-EG230520145214321446价差TA2309-EG230921129812771313TA2305-PF230510-1664-1674-1686TA2309-PF2309-2-1764-1762-1786TA2305-8SC230546114210961112TA2309-8SC23090103710371120项目昨日价格前日价格涨跌美元兑人民币679056775200153石脑油美元吨70738707380PX美元吨105410540PTA元吨56185625-7现货价格MEG元吨40854086-1瓶片元吨717571750短纤元吨72407260-20POY元吨752575250FDY元吨822582250DTY元吨875087500PXN美元吨346634660PTA元吨21432335-19现货加工费短纤元吨1068110818-14MEG油制利润美金-2052-1888-16MEG煤制利润元-19780-20780100资料来源ifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场概览PXPX整体商谈氛围不足日内价格由强转弱但整体仍较略有上涨尾盘一单4月亚洲现货成交实货市场商谈稀少上午无实货商谈听闻尾盘3月在1060有卖盘无买盘4月在10461057美元吨商谈一单4月亚洲现货在1049美元吨成交恒力卖给GS纸货商谈气氛也先对一般市场更多侧重PXN的商谈为主上午3月在1047美元吨有买盘递盘无卖盘午后及尾盘无商谈听闻PTA中国大陆装置变动本周逸盛新材料提负三房巷120万吨停车检修其他装置变动不大至周四PTA负荷调整至759附近另根据PTA装置日产国内PTA产能365计算至周四PTA开工率在819附近台湾一套50万吨PTA装置重启负荷提升至65备注2023年1月新加入嘉通能源250和东营威联化学250万吨产能剔除部分长停产能CCF产能基数调整至7144万吨产能基数增加后PTA负荷同步调整台湾一套50万吨PTA装置本周重启目前已出产品改装置2022年10月底停车检修MEG截至2月9日中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在6147较上期下降093其中煤制乙二醇开工负荷在5904较上期上升2852023年1月份起中国大陆地区乙二醇总产能为24775万吨煤制乙二醇总产能为913万吨新增盛虹炼化100万吨另外国内142万吨年装置长停两年以上且暂无重启计划年底将产能予以剔除2月8日张家港某主流库区MEG发货量2400吨附近太仓两主流库区MEG发货量在6300吨附近山西一套20万吨年的煤制乙二醇装置计划3月中旬附近重启后续装置动态本网持续跟进该装置前期于2022年12月初停车内蒙古一套40万吨年的合成气制MEG装置近日起更换一线催化剂负荷下降至5-6成运行预计时长在半个月附近该装置前期7-8成负荷运行贵州一套30万吨年的乙二醇装置计划于2月底前后开始停车检修预计时间在一个月左右聚酯正月十五之后聚酯装置开启集中聚酯负荷加速提升截至本周四初步核算国内大陆地区聚酯负荷在762023年1月1日起国内大陆地区聚酯产能基数调整至7064万吨新装置方面2月上旬江苏宿迁有一套30万吨聚酯装置投产配套生产涤纶长丝萧山一套6万吨聚酯装置已重启开车装置配套生产阳离子相关产品目前阳离子短纤已经正常长丝预计下周正常绍兴一套25万吨聚酯装置计划明日开始升温重启预计下周正常出产品装置配套生产涤纶长丝太仓一套20万吨聚酯装置已升温重启中预计本周末正常出产品装置配套生产涤纶长丝为主江浙涤丝9日产销整体偏弱至下午3点附近平均估算在3-4成江浙几家工厂产销在90353090303030403010010203040500003030105010直纺涤短9日个别工厂有外单提振成交放量总体较为一般平均产销58部分工厂产销30307090010501001030趋势强度PTA趋势强度0MEG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究PTAPTA短期成本端仍然存在支撑进入震荡市而中期向下趋势未结束3-5反套持有5-9反套头寸减仓市场额外关注正月十五之后的开工复工情况服装工厂目前成品库存低位信心重于黄金下单意愿和规模分化的较为严重纺织企业目前成品库存中性外贸订单受海外加息背景下经济衰退的拖累整体表现平淡因此传导到聚酯上表现为产销一路下行下终端需求尚未大规模启动聚酯装置开工提升至76然而织造工厂开工恢复程度弱于往年2成左右供应端PTA装置开工率迅速回升至80PTA2月份进入明确的累库过程PTA现货基差一路下滑至-40元吨成交清淡另外PX新装置逐步出料盛虹400万吨装置已经开满PX-石脑油加工费短期偏高估05合约上不论是PX还是PTA在3-4月份的累库幅度都不大因此05合约整体表现预期强势5-9月差正套扩大至60元吨现货持续弱势现货和近月合约将率先下行直到现货成交意愿好转因此建议3-5反套操作由于乙二醇有更大的累库压力2月份面临胀库风险建议0305合约多PTA空乙二醇对冲操作乙二醇单边中期趋势向下4100上下产业端有较强的买盘意愿基差反弹过程中抛现货买期货中期趋势偏弱3-5反套5-9反套操作本周到港量14万吨上半周发货提升周内预计港口累库5-6万吨规模乙二醇供应过剩的压力难以逆转煤制企业盈利状况有所好转总体仍处于亏损区间生产企业库存高位中等偏高的库存水平唯有通过倒逼减产来实现消化国产乙二醇装置开工率在61左右的高位乙二醇工厂的库存也已经累积至高位出货心态较强而需求端聚酯装置开工率恢复至76并且节前普遍有较高的乙二醇原料备库聚酯工厂从乙二醇价格4000以下开始备库春节过后原料备库天数20天处于历史高位港口方面未来进口到港货源充足预计2月份进口量也难有明显缩减因此2月份关注乙二醇港口库存迎来胀库的可能性从现货成交来看下跌过程当中基差维持-90元吨关注基差恢复到-60元吨附近产业端对4000-4200元吨的价格有一定持货兴趣在这一维持区间或短期存在一定支撑中期来看弱现实强预期造成的局面需要通过不断的震荡格局来消化库存需要看到成交的明显好转才有进一步讨论是否回调到位的可能性建议3-5反套5-9反套操作03合约05合约多PTA空乙二醇对冲操作请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商2023年02月10日品研究橡胶震荡运行高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度货日盘收盘价元吨1264512650-5研夜盘收盘价元吨127001266040究橡胶主力成交量手22621520641919796期货市场05合约持仓量手2316572265545103所仓单数量吨1851501851500前20名会员净空持仓手51294495021792日胶主力收盘价日元千克22742261057现货-期货主力-520-5255基差混合-期货主力-1715-17205价差数据RU03-RU05-190-145-45月差RU05-RU093555-20RU05-NR053400336040RSS3美元吨168016800STR20美元吨148014800SMR20美元吨146014600外盘报价SIR20美元吨140014000SVR3L美元吨151015100SVR10美元吨138013800齐鲁丁苯元吨11550115500现货市场替代品齐鲁顺丁元吨11550115500品种近港现货涨跌泰标美元吨1425-14301440-5青岛市场进口泰混美元吨14201425-5胶行情马标美元吨1425-14301430-14350马混美元吨---非洲10美元吨1375--资料来源QinRex国泰君安期货研究趋势强度橡胶趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究示最看空2表示最看多观点及建议全球天然橡胶产量虽呈现收缩但国内社会库存处于高位去库回暖预期偏慢供应端对胶价支撑较弱需求端随着轮胎成品库存延续去库带动企业产能利用率提升对原料补货或有增加预期供需博弈下预计天然橡胶市场日内震荡运行请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2023年2月10日品研究沥青震荡延续黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom王涵西联系人从业资格号F3082452wanghanxi023726gtjascom国基本面跟踪泰君表2沥青基本面数据安项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌BU2306元吨3880-0753830-129期BU2309元吨3844-0583797-122昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货货BU2306手2951063059835418013433研BU2309手590954235533654昨日仓单仓单变化究沥青全市场手744100昨日价差前日价差价差变动所价差基差山东-06元吨-115-76-3909-06跨期元吨36333昨日价格价格变动厂库现货折合盘面价仓库现货折合盘面价山东批发价元吨3765540654153长三角批发价元吨4050042414329现货市场本周2月8日更新上周2月1日更新变动炼厂开工率32872796491炼厂库存率32903348-058资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度沥青趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻考虑到美联储未来加息路径仍未明晰海外成品油裂解走跌的同时国内前期乐观情绪也有所转弱原油上行驱动不足不过俄油禁令等事件继续扰动市场低库存格局也为下方提供支撑短期油价或将维持震荡格局从沥青自身基本面来看节后刚需修复偏缓但低供应下备货需求释放有望推动厂库维持偏低支撑现货价格稳中偏强策略方面单边上短期BU或随成本端维持震荡走势月间套利上建议暂时观望供需面支撑良好但原油价格下行风险在一定程度上限制了操作空间盘面利润也暂时看不到进一步修复的驱动持续关注刚需释放进展以及原料相关讯息观点及建议昨日BU延续日内偏弱震荡成本方面昨夜原油延续震荡走势跌后反弹今日BU或继续跟随原油维持震荡格局现货市场方面本周开工有所提升但库存继续下滑支撑价格高位运行昨日山东及东北现货价格再度小幅上调但增幅进一步收窄由于炼厂稳定交付前期合同北方整体出货较为顺畅南方资源偏紧也支撑价格维持高位市场对于近期稀释沥青到港量偏低影响后续供应量的担忧也对价格形成提振不过在刚需启动仍有待时日的情况下现货继续推涨存在一定阻力短期价格或以稳为主持续关注请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究后续开工及原料方面的变化请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年2月10日品研究LLDPE短期不追空中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产陈嘉昕联系人从业资格号F03087772chenjiaxin023887gtjascom业基本面跟踪服务LLDPE基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究L230582240963124091328所昨日价差前日价差持仓变动05合约基差-154-9805-09合约价差3432昨日价格元吨前日价格元吨华北8070-82508070-8250重要现货价格华东8020-83008020-8300华南8250-84508250-8450资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息LLDPE市场价格窄幅整理部分牌号价格变动幅度在30-50元吨线性期货高开震荡走高提振市场业者交投积极性贸易商随行就市出货工厂刚需采购市场成交氛围较昨日改善市场状况分析当下市场的核心在于下游需求的恢复情况PE下游需求一般要元宵节后才逐渐恢复正常市场价格下跌后成交持续好转短期不追空此外一季度聚乙烯供应端压力较大尤其海南炼化广东石化等装置将在一季度集中投产考虑到开工回升叠加新增产能投放市场基差压力仍较大未来市场支撑主要来自2023年需求端的好转预期随着需求恢复和下游集中备货市场低价区域支撑将非常明显趋势强度LLDPE趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期不追空中期震荡市05合约上方压力位8600下方支撑81508000请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年2月10日品研究PP短期偏弱中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪务PP基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究PP230579000413392452886所昨日价差前日价差价差05合约基差-150-17105-09合约价差51昨日价格元吨前日价格元吨华北7750-78507750-7830重要现货价格华东7750-79007700-7850华南7960-81007800-7900资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息在PP期货价格翻红的提振下现货市场操盘情绪有所好转市场价格窄幅上涨但下游工厂新进订单有限对原料多择低跟进总体来看本周聚丙烯市场价格跌后反弹交投有限市场状况分析首先短期仍偏弱基差持续弱势贸易结构仍然不利于货源向下游传导反而会导致库存向期货盘面或市场上游积压下游目前偏谨慎现阶段期货升水结构容易导致贸易商集体陷入基差陷阱贸易商库存持续偏高最终迫使贸易商大量低价抛售现货一季度PP新增产能高达230万吨占总产能比例7对市场也是不小的压力第二市场支撑主要来自2023年需求端的可能的好转因此市场低价区域支撑仍将非常明显但价格持续高位的情况下下游采购热情偏低市场呈现反复震荡模式趋势强度PP趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期仍偏弱中期震荡市05合约上方压力8250-8300短期下方支撑7500-7600请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年02月10日品研究纸浆震荡运行高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究趋势强度纸浆趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日国内针阔叶现货价格均有不同程度的下跌下游原纸企业开工负荷率逐渐提升但实际采浆需求放量不足下游表现较为谨慎部分地区成交重心下移同时近期国际供应面消息频出市场多空博请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究弈预计短期浆市或不温不火延续请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年2月10日品研究甲醇偏弱震荡深跌有限袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安甲醇基本面数据期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货研究现货消息内蒙古甲醇主流意向价格在2210-2250元吨较前一交易日均价上涨10元吨生产企业出货为主下游按需采购为主价格稳中有升陕西甲醇主流意向和成交价格在2220-2400元吨较前一交易日均价持平山东地区甲醇市场区域性走势鲁北地区僵持整理鲁南地区价格小幅上推鲁北市场整体商谈清淡缺乏明确采买需求成本支撑部分报价维持在2550元吨及以上但下游近期成品出货一般所以对高价原料较为抵触消耗库存为主部分意向维持2530-2550元吨太仓甲醇市场稳中上行价格在2700-2710元吨期货上行且持货商捂货惜售价格稳中上行纸货月内套利跟进积极远月少量高抛低吸卖盘惜售期现套利接货积极基差持续走强市场状况分析随着乐观预期驱动的上涨进入到现实证伪阶段甲醇估值高位向下调整压力已有阶段性兑现供应方面内蒙古久泰新材料200万吨年装置计划恢复甲醇春检多集中在4-5月份2月伊朗限气装置将逐步重启二季度港口或再回累库通道需求方面烯烃利润虽有修复但亏损状态仍不支撑短期大幅提负港口部分MTO装置存检修或停车预期鲁西及中原乙烯暂无复产计划目前下游及贸易商补货基本完成贸易环节流通货源相对充足生产企业出货意愿增加局部地区成交价格让利松动随着传统下游的逐步复工复产开工回升对价格形成支撑部分烯烃企业继续外采甲请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究醇同时贸易商补空单上游企业整体成交较好进口月度总体增量有限港口累库或仍较缓慢2下3下纸货基差偏强短期深跌空间或有限中期震荡思路对待趋势强度甲醇趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议偏弱震荡深跌有限05上方压力2750-2800短期下方支撑26502550请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商品2023年02月10日研究尿素趋势仍偏弱高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom产杨鈜汉联系人从业资格号F03108173yanghonghan025588gtjascom业基本面跟踪服务尿素基本面数据研项目项目名称昨日数据前日数据变动幅度究收盘价元吨24442460-16结算价元吨24502463-13所尿素主力成交量手110318112350-2032期货市场05合约持仓量手1648931586126281仓单数量吨3443340043成交额万元540641553538-12898钢联基差3163106山东地区基差33131516基差价差数据丰喜-盘面运费约100元吨19618016东光-盘面最便宜可交割品236240-4月差UR05-UR09148153-5河南心连心279527950兖矿新疆225022500山东瑞星278027800尿素工厂价山西丰喜262026200河北东光26802700-20现货市场江苏灵谷285028500山东地区27752780-5贸易商价格山西地区26202640-20开工率75957390206供应端重要日产量吨1587901544904300指标气头尿素产量万吨29192829009资料来源同花顺iFinD钢联国泰君安期货研究趋势强度尿素趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议尿素中期趋势仍震荡偏弱现货市场近期成交尤为关键基本面而言尿素行业二月整体供应端压力请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究较大主要源于高产量及高库存两个方面截至2月9日尿素的日度产量已经回到158万吨企业库存同比持续处于高位贸易商库存方面本轮国储压力或将高于往年预计最快在2月中旬国储库存压力将逐渐传导至部分地区现货市场东北三省河南及河北地区市场压力将逐渐增强港口方面出口套利驱动下降整体出口减量预期持续增加需求端国储1月份拿货基本结束这也导致2月国储拿货需求大幅减少叠加出口需求减少尿素2月整体需求同比2022年同期存在较大减量整体而言中期视角供增需减格局下尿素价格仍持续承压运行请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年2月10日品研究苯乙烯绝对价格偏弱黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务苯乙烯基本面数据单位昨日收盘价日涨跌研EB2303元吨8367-020究EB2304元吨8392-024单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动所盘面EB2303手15855433051730192425EB2304手396434356771806414单位昨日仓单仓单变化苯乙烯全市场手42800单位昨日价差价差近月基差元吨-37月差元吨-25重要现昨日价格价格变动货价格华东元吨8330-10注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货趋势强度苯乙烯趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议绝对价格偏弱近月合约的弱势没有结束当前市场关注两点需求强度和胀库问题1关于实际需求的落地我们认为并不会对盘面的上涨带来较强的驱动市场朴素的认知是2023年疫情放开的需求不能比2022年更弱但是现实情况是三大下游的表需略有扩张但是全市场囤货意愿的下降使得阶段性的补库行情反弹幅度降低近月价格仍然偏弱2关于去库市场对于3月后的季节性去库市场仍然给予较高预期但是我们认为当前仍然不到交易3月去库的时间建议关注远月5-6正套请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究商2023年2月10日品研究纯碱上方有压制中期震荡市袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安纯碱基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究现货消息2月9日国内纯碱企业库存总量在292万吨含部分厂家港口及外库库存环比2月2日库存下降38同比下降805其中重碱库存92万吨轻碱下游需求逐步恢复中目前多数纯碱厂家订单充足厂家执行前期订单为主库存持续下降本周国内纯碱市场稳中有涨市场交投气氛温和近期检修减量厂家不多纯碱厂家整体开工负荷率维持在高位浮法玻璃光伏玻璃对纯碱用量进一步增加纯碱厂家订单充足部分厂家控制接单新单成交价格有所上涨本周轻碱价格变动不大轻碱主要下游产品盈利情况一般终端用户坚持按需采购为主截至2月9日国内轻碱出厂均价在2762元吨环比节前上涨05涨幅环比上周有所收窄本周国内重碱主流送到终端价格在3050-3100元吨近期期货盘面价格下调期现商出货积极性提升业者多谨慎观望市场为主市场状况分析第一下游玻璃端负反馈压制价格空间目前重碱货源供应仍然紧张多数厂家2月份订单接完部分厂家接单至3月新单价格仍然稳中上涨但下游浮法玻璃成交疲软深加工厂虽陆续开工然终端订单新增量不足中下游提货积极性不高近期受硅料等价格反弹影响部分光伏组件厂家开工亦有下滑光伏玻璃厂家订单跟进量有限2月需求处于青黄不接时期纯碱价格上方压制明显第二估值高位下上行驱动或逐渐减弱一方面玻璃企业季节性淡季仍有库存和资金压力对高价纯碱存在抵触情绪部分玻璃企业进口纯碱或陆续到港补充纯碱潜在产能扩张压制下价格抬涨空间相对有限另一方面社会库存小幅增加期现商近月套保货源较多等待盘面下跌兑现基差盈利届时将请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究导致流通环节货源阶段性增加乐观预期进入现实证伪阶段中期纯碱或呈现宽幅震荡趋势强度纯碱趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议上方有压制中期震荡市05上方压力3050-3150短期下方支撑29502850请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究商2023年2月10日品研究LPG震荡偏弱王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom李雪晨联系人从业资格号F3078163lixuechen022665gtjascom基本面跟踪研LPG基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅PG23034790-1204804029所PG230450840145096024期货昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动PG2303133725-182172754-3480PG2304317747552523122456昨日价差前日价差价差广州国产气对03合约价差11021155广州进口气对03合约价差12521305本周上周产业链重PDH开工率713709要价格数MTBE开工率550540据烷基化开工率438438资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度LPG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻12月9日珠三角地区国产气成交价为5820-6030元吨珠三角地区进口气成交价为5850-6050元吨2隆众资讯报道2月8日3月份沙特CP预期丙烷677美元吨较上一交易日涨6美元吨丁烷677美元吨较上一交易日涨6美元吨4月份沙特CP预测丙烷621美元吨较上一交易日涨3美元吨丁烷621美元吨较上一交易日涨3美元吨观点及建议昨日PG2203主力合约收跌004中东地区将在2-4月对其码头储罐进行检修市场供应有减量预期可能会影响约40-50万的出口量而恰逢国内PDH装置利润修复叠加一季度此前检修装置有开工计划且有新装置即将投产各大企业均积极在国际市场进行原料采购拉动丙烷需求需要注意的是本轮PDH装置原料采购基本要求2月初的货物而随着成本的抬升利润已出现大幅下滑海外价格已出现大幅回落而国内来看节后补库基本接近尾声需求端也增量有限且近期到港相对偏多现货价格出现回落当前海外价格与国内请务必阅读正文之后的免责条款部分20