【市场分析】
　　国债期货策略模型今日指数为0.65，中短期方向看多。2月8日，国债期货市场全天水下震荡，临近尾盘突破水平面力度有限，下行收跌。继昨日国债期货市场缩量上行之后，今日国债期货市场持仓量和成交量进一步下行。关注本周五公布的各项经济领先指标数据，或作为验证经济复苏的重要信号。由于目前国债期货市场依旧是提前消化市场预期的交易风格，预期或领先于指标公布提前落地于市场，同时银行间短端资金流动性持续收缩，利空因素叠加，进一步验证短期内价格波段拐点出现的判断，预计短期内债市将转为下行，开启“债熊”第二阶段走势。
　　2月8日，国债期货多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约平收。市场方面，三大指数今日震荡整理，截至收盘，沪指跌0.49%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.48%，北证50跌0.28%，沪深两市全天成交额8048亿元。资金方面，银行间资金利率连续多日集体上行，流动性收缩。隔夜shibor报2.3650%，上涨12.40个基点；7天shibor报2.1940%，上涨10.80个基点；14天shibor报2.3440%，上涨28.10个基点；1月shibor报2.1910%，上涨0.70个基点；3月shibor报2.3650%，上涨0.50个基点。
　　

研究报告全文：期货研究金融衍2023年02月09日生品日研期债经济数据将至预期或提前消化究王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom国市场分析债国债期货策略模型今日指数为065中短期方向看多2月8日国债期货市场全天水下震荡临近尾期盘突破水平面力度有限下行收跌继昨日国债期货市场缩量上行之后今日国债期货市场持仓量和成交量货进一步下行关注本周五公布的各项经济领先指标数据或作为验证经济复苏的重要信号由于目前国债期晨货市场依旧是提前消化市场预期的交易风格预期或领先于指标公布提前落地于市场同时银行间短端资报金流动性持续收缩利空因素叠加进一步验证短期内价格波段拐点出现的判断预计短期内债市将转为下行开启债熊第二阶段走势2月8日国债期货多数小幅收跌10年期主力合约跌0035年期主力合约跌0012年期主力合约平收市场方面三大指数今日震荡整理截至收盘沪指跌049深成指跌062创业板指跌048北证50跌028沪深两市全天成交额8048亿元资金方面银行间资金利率连续多日集体上行流动性收缩隔夜shibor报23650上涨1240个基点7天shibor报21940上涨1080个基点14天shibor报23440上涨2810个基点1月shibor报21910上涨070个基点3月shibor报23650上涨050个基点正文上一交易日国债期货市场表1上一交易日国债期货市场品种主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS2303100920100930100900100910-0005003030780325115年期TF2303101090101100101025101065-00150074463177893210年期T2303100445100470100360100415-0030010951120137075资料来源Wind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为210012IBIRR为1705年期活跃CTD券为220007IBIRR为13710年期活跃CTD券为220010IBIRR为-031目前R007约2612现券方面国债收益率曲线上行009-110BP2Y5Y和10Y期国债活跃券收益率分别上行110BP047BP和009BP至245270和290信用债收益率曲线涨跌不一评级为AAA的中短期票据到期收益率1Y3Y和5Y期分别下移049BP185BP和354BP至273318和3506M期上行162BP至251货币市场方面2月8日银行间质押式回购市场共成交16亿元减少1338其中隔夜收于200较前一交易日下跌50bp7天收于224较前一交易日下跌26bp中期方面14天收于250较前一交易日上涨18bp长期方面1个月收于230当日无成交与上一交易日持平请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率3002502001501000500001日7日14日21日1月当日前一交易日资料来源Wind国泰君安期货研究图2国债期货主力合约IRR走势8006004002000002022-08-122022-09-122022-10-122022-11-122022-12-122023-01-12200400TS主力合约IRRTF主力合约IRRT主力合约IRR资料来源Wind国泰君安期货研究市场观察2月8日央行进行6410亿元7天期逆回购操作中标利率为200与此前持平有1550亿元7天期逆回购到期请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究中国1月金融数据将于近日出炉信贷投放或创单月历史新高1月新增人民币贷款或达42万亿元新增社融568万亿元M2同比增速料为116另据央视网包括工行农行中行交行邮储银行等大型银行以及一些股份制银行1月份信贷增长均创三年来同期最高其中制造业小微企业绿色金融和乡村振兴等领域贷款增幅靠前2月8日三大指数今日震荡整理截至收盘沪指跌049深成指跌062创业板指跌048北证50跌028沪深两市全天成交额8048亿元固态电池板块全天领涨钠离子电池一体化压铸板块涨幅居前数据确权转基因AIGC等板块飘绿两市超3500只个股下跌北向资金全天净卖出1388亿元其中沪股通净卖出435亿元深股通净卖出953亿元请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1