【宏观资讯和交易提示】
　　1、国务院领导人主持召开座谈会，听取各界人士、基层代表对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。他表示，我国经济增长去年底企稳、今年初回升。要持续实施好稳经济一揽子政策措施，扎实做好当前工作，继续拓展经济运行回升态势。
　　2、截至今年1月末，我国外汇储备规模为31845亿美元，环比上升568亿美元，连续四个月环比上升；黄金储备报6512万盎司，环比增加48万盎司，为连续第三个月增持。外汇局表示，我国经济持续恢复、呈回升态势，内生动力不断增强，有利于外汇储备规模保持基本稳定。
　　3、中国1月金融数据将于近日出炉，信贷投放或创单月历史新高。据Wind统计机构预测数据，1月新增人民币贷款或达4.2万亿元，新增社融5.68万亿元，M2同比增速料为11.6%。另据央视网，包括工行、农行、中行、交行、邮储银行等大型银行以及一些股份制银行，1月份信贷增长均创三年来同期最高。其中，制造业、小微企业、绿色金融和乡村振兴等领域贷款增幅靠前。
　　4、美联储主席鲍威尔表示，通胀下降过程已开始，还在早期，限制性利率必须保持些时间；就业超预期强劲可以解释为何联储觉得降低通胀需要很长时间，若就业继续强劲，很可能必须有更多行动，加息可能超出市场定价水平。此外，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利稍早表示，基准利率可能会从目前4.5%-4.75%的目标区间升至5.4%。
　　5、澳洲联储如期加息25个基点至3.35%，利率水平升至2012年9月以来最高。这也是澳洲联储去年5月进入加息周期以来的连续第九次加息，已累计加息325个基点。澳洲联储同时强调，通胀仍处高位，未来还可能加息至少50个基点。
　　6、欧洲央行执委施纳贝尔：打算在3月加息50个基点；近期能源因素驱动通胀放缓；通胀放缓尚未与欧洲央行政策有关；到目前为止，欧洲央行货币紧缩政策收效甚微。
　　7、德国央行行长内格尔：欧洲央行的利率仍未达到限制性水平，需要更大幅度的加息；不能太快停止加息，降息不在可预见的未来议程上。
　　

研究报告全文：期货期货研究行情2022年2月8日前瞻股指期货将震荡上涨原油期货将偏强震荡上涨螺纹研究钢铁矿石期货将震荡下跌陶金峰期货投资咨询从业资格号Z0000372Taojinfeng013026gtjascom期正文货声明研究本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非风险承受能力合适的投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本报告不构成所具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作期货行情前瞻要点股指期货将震荡上涨IF2301阻力位4112和4144点支撑位4086和4060点IH2301阻力位2761和2778点支撑位2734和2717点IC2301阻力位6361和6385点支撑位6287和6256点IM2301阻力位6944和6983点支撑位6840和6815点十年期国债期货主力合约T2303大概率将震荡上涨并将上攻阻力位10055和10065元支撑位10037和10026元黄金期货主力合约AU2304大概率将偏弱震荡并将下探支撑位4106和4100元克阻力位4136和4146元克白银期货主力合约AG2306大概率将震荡下跌并将下探支撑位4948和4898元千克阻力位5008和5026元千克铜期货主力合约CU2303大概率将偏弱震荡并将下探支撑位67600和67100元吨阻力位68300和68500元吨铝期货主力合约AL2303大概率将偏弱震荡并将下探支撑位18890和18800元吨阻力位19120和19210元吨锌期货主力合约ZN2303大概率将震荡上涨并将上攻阻力位23640和23860元吨支撑位23200和22980元吨镍期货主力合约NI2303大概率将偏强震荡支撑位207800和206000元吨阻力位211500和214000元吨锡期货主力合约SN2303大概率将震荡上涨并将上攻阻力位219800和223100元吨支撑位213900和211900元吨螺纹钢期货主力合约RB2305大概率将震荡下跌并将下探支撑位3970和3950元吨阻力位4018和4042元吨热卷期货主力合约HC2305大概率将震荡下跌并将下探支撑位4022和4000元吨阻力位4087和4106元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究铁矿石期货主力合约I2305大概率将震荡下跌并将下探支撑位830和823元吨阻力位844和851元吨焦炭期货主力合约J2305大概率将震荡下跌并将下探支撑位2695和2678元吨阻力位2750和2770元吨焦煤期货主力合约JM2305大概率将震荡下跌并将下探支撑位1793和1772元吨阻力位1830和1853元吨玻璃期货主力合约FG305大概率将震荡下跌并将下探支撑位1522和1508元吨阻力位1540和1557元吨纯碱期货主力合约SA305大概率将偏弱震荡并将下探支撑位2895和2842元吨阻力位2944和2982元吨原油期货主力合约SC2303大概率将偏强震荡上涨并将上攻阻力位545和550元桶支撑位526和521元桶燃料油期货主力合约FU2305大概率将偏强震荡上涨并将上攻阻力位2679和2718元吨支撑位2606和2590元吨沥青期货主力合约BU2306大概率将偏强震荡并将上攻阻力位3874和3905元吨支撑位3796和3733元吨PTA期货主力合约TA305大概率将震荡上涨并将上攻阻力位5738和5760元吨支撑位5622和5610元吨聚氯乙烯期货主力合约V2305大概率将震荡下跌并将下探支撑位6143和6118元吨阻力位6229和6256元吨甲醇期货主力合约MA305大概率将震荡下跌并将下探支撑位2631和2615元吨阻力位2675和2693元吨棕榈油期货主力合约P2305大概率将震荡上涨并将上攻阻力位8098和8192元吨支撑位7948和7904元吨豆油期货主力合约Y2305大概率将震荡上涨并将上攻阻力位8822和8872元吨支撑位8730和8686元吨豆粕期货主力合约M2305大概率将偏弱震荡并将下探支撑位3838和3820元吨阻力位3887和3902元吨玉米期货主力合约C2303大概率将偏弱震荡并将下探支撑位2782和2776元吨阻力位2796和2805元吨棉花期货主力合约CF305大概率将震荡下跌并将下探支撑位14740和14620元吨阻力位14940和15070元吨天然橡胶期货主力合约RU2305大概率将偏弱震荡并将下探支撑位12580和12500元吨阻力位12730和12800元吨宏观资讯和交易提示1国务院领导人主持召开座谈会听取各界人士基层代表对政府工作报告征求意见稿的意见建议他表示我国经济增长去年底企稳今年初回升要持续实施好稳经济一揽子政策措施扎实做好当前工作继续拓展经济运行回升态势请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究2截至今年1月末我国外汇储备规模为31845亿美元环比上升568亿美元连续四个月环比上升黄金储备报6512万盎司环比增加48万盎司为连续第三个月增持外汇局表示我国经济持续恢复呈回升态势内生动力不断增强有利于外汇储备规模保持基本稳定3中国1月金融数据将于近日出炉信贷投放或创单月历史新高据Wind统计机构预测数据1月新增人民币贷款或达42万亿元新增社融568万亿元M2同比增速料为116另据央视网包括工行农行中行交行邮储银行等大型银行以及一些股份制银行1月份信贷增长均创三年来同期最高其中制造业小微企业绿色金融和乡村振兴等领域贷款增幅靠前4美联储主席鲍威尔表示通胀下降过程已开始还在早期限制性利率必须保持些时间就业超预期强劲可以解释为何联储觉得降低通胀需要很长时间若就业继续强劲很可能必须有更多行动加息可能超出市场定价水平此外明尼阿波利斯联储主席卡什卡利稍早表示基准利率可能会从目前45-475的目标区间升至545澳洲联储如期加息25个基点至335利率水平升至2012年9月以来最高这也是澳洲联储去年5月进入加息周期以来的连续第九次加息已累计加息325个基点澳洲联储同时强调通胀仍处高位未来还可能加息至少50个基点6欧洲央行执委施纳贝尔打算在3月加息50个基点近期能源因素驱动通胀放缓通胀放缓尚未与欧洲央行政策有关到目前为止欧洲央行货币紧缩政策收效甚微7德国央行行长内格尔欧洲央行的利率仍未达到限制性水平需要更大幅度的加息不能太快停止加息降息不在可预见的未来议程上商品期货夜盘行情回顾及商品信息国内商品期货夜盘收盘多数下跌能源化工品普遍下跌LPG跌253玻璃跌123乙二醇跌116黑色系全线下跌焦煤跌091农产品多数上涨豆油涨111棕榈油涨101棉花跌114基本金属期货多数收涨沪锌涨088沪锡涨076沪铜涨022沪铝涨011沪铅跌026不锈钢跌041期货行情分析与前瞻股指期货2月7日沪深300股指期货主力合约IF2302开盘41000点开盘后冲高遇阻回落小幅偏强震荡收盘在40962点上涨031按照收盘价上涨023最高反弹至41074点无力上攻4112点短线阻力最低下探至40742点2月6日低点40626点支撑明显未能有效突破20日均线阻力短线初步止跌企稳反弹反弹乏力上证50股指期货主力合约IH2302开盘27476点开盘后冲高遇阻回落小幅偏强震荡收盘在27418点上涨030最高反弹至27552点无力上攻2761点阻力最低下探至27312点2月6日收盘价27342点支撑失而复得短线初步止跌企稳反弹反弹乏力中证500股指期货主力合约IC2302开盘63198点开盘后先抑后扬小幅震荡上行收盘在63200点上涨023最高反弹至63286点无力上攻2月6日高点63338点阻力最低下探至62624点2月6日低点62702点支撑失而复得6250点支撑明显10日均线支撑失而复得短线初步止跌企稳反弹反弹乏力中证1000股指期货主力合约IM2302开盘69074点开盘后先抑后扬小幅震荡上行收盘在69128点上涨043按照收盘价上涨028最高反弹至69160点无力上攻2月6日高点69246点阻力最低下探至68408点2月6日低点68402点支撑明显未能有效突破5日均线阻力短线初步止跌企稳反弹反弹乏力请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究2月7日A股三大股指涨跌不一沪指缩量攀升创业板指四连阴ChatGPT概念炙手可热AIGC机器人指数同步走强信创产业链回调上证指数收涨029报324809点深证成指涨012创业板指跌024科创50指数跌042万得全A涨031万得双创涨021市场成交额84641亿元北向资金净卖出3861亿元连续三个交易日净流出比亚迪遭净卖出逾4亿元贵州茅台连续两日获加仓超5亿元2月7日港股震荡收高恒生指数涨036报212987点恒生科技指数涨115恒生国企指数涨06大市成交103777亿港元南向资金净买入1657万港元能源科技医药原材料板块涨幅居前百度类ChatGPT即将上线股价大涨超15创逾1年新高美图跟涨近15中国台湾加权指数收盘涨005周二2月7日美国三大股指全线收涨道指涨078报3415669点标普500指数涨129报4164点纳指涨19报1211379点微软涨42波音涨384领涨道指万得美国TAMAMA科技指数涨27谷歌涨461特斯拉涨1053B家居收跌49创史上最大单日跌幅中概股多数上涨知乎涨3204百度涨1218周二2月7日热门中概股多数上涨知乎涨3204百度涨1218亚朵涨108名创优品涨622爱奇艺涨62好未来涨6欢聚涨592万国数据涨588华住涨545亿航智能涨525贝壳涨496跌幅方面小牛电动跌787尚乘数科跌398中概新能源汽车股涨跌不一蔚来汽车跌018小鹏汽车跌11理想汽车涨176周二2月7日欧股收盘多数下跌德国DAX指数跌016报1532088点法国CAC40指数跌007报713235点英国富时100指数涨036报786471点土耳其伊斯坦布尔100指数跌862收于熊市区间盘中一度两次触发熔断技术分析显示2月7日股指期货IF当月小幅高开冲高遇阻回落小幅偏强震荡无力上攻2022年7月5日以来中短线阻力4127点突破20日均线阻力短线初步止跌企稳反弹反弹乏力股指期货IH当月小幅高开冲高遇阻回落小幅偏强震荡无力上攻2022年6月30日以来中短线阻力2770点2021年12月13日以来中短线支撑2723点支撑明显短线初步止跌企稳反弹反弹乏力股指期货IC当月小幅高开先抑后扬小幅震荡上行2022年4月27日以来中短线支撑6262点支撑明显10日均线支撑失而复得无力上攻5日均线阻力短线初步止跌企稳反弹反弹乏力股指期货IM当月小幅高开先抑后扬小幅震荡上行2022年7月22日上市以来中短线支撑6811点支撑明显未能有效突破5日均线阻力10日均线支撑明显短线初步止跌企稳反弹反弹乏力预期股指期货IF当月2023年2月大概率将偏弱宽幅震荡阻力位4323和4423点支撑位4006和3957点预期股指期货IH当月2023年2月大概率将偏弱宽幅震荡阻力位2921和2995点支撑位2677和2584点预期股指期货IC当月2023年2月大概率将震荡上涨阻力位6532和6701点支撑位6262和6096点预期股指期货IM当月2023年2月大概率将震荡上涨阻力位7095点和7250点支撑位6811点和6636点预期2月8日股指期货将震荡上涨IF2301阻力位4112和4144点支撑位4086和4060点IH2301阻力位2761和2778点支撑位2734和2717点IC2301阻力位6361和6385点支撑位6287和6256点IM2301阻力位6944和6983点支撑位6840和6815点请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究图12022-12-19-2023-02-07股指期货IF2302合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经图22022-12-19-2023-02-07股指期货IH2302合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究图32022-12-19-2023-02-07股指期货IC2302合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经图42022-12-19-2023-02-07股指期货IM2302合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究图52022-03-07-2023-02-07股指期货IF当月合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经图62021-09-13-2023-02-07股指期货IH当月合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究图72021-05-17-2023-02-07股指期货IC当月合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经图82022-07-22-2023-02-07股指期货IM当月合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究国债期货2月7日十年期国债期货主力合约T2303开盘100240元开盘后偏强震荡上行收盘在100480元上涨017按照收盘价上涨021未能突破10050元阻力10019元短线支撑明显5日均线支撑失而复得短线发力反弹走强2月7日银行间主要利率债收益率长券持稳短券承压国债期货全线收涨10年期主力合约涨017资金面延续紧势隔夜回购加权利率再升4667bp报22791创2021年9月14日以来新高地产债多数上涨20宝龙04涨近1120时代05涨超6财政部将于2月8日招标发行两期记账式贴现国债分别为总额200亿元28天期和总额200亿元63天期财政部将于2月14日招标发行两期记账式附息国债分别为总额910亿元3年期和总额890亿元7年期预期2月8日十年期国债期货主力合约T2303大概率将震荡上涨并将上攻阻力位10055和10065元支撑位10037和10026元图92022-12-07-2023-02-07十年期货国债期货T2303日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经黄金期货2月7日黄金期货主力合约AU2304小幅低开小幅震荡下行收盘在41262元克下跌050按照收盘价下跌029未能突破2月6日收盘价41380元克阻力4120元克支撑明显40日均线支撑明显短线继续下行压力轻度增大周二2月7日COMEX黄金期货涨03报18851美元盎司请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究周二2月7日美债收益率多数上涨3月期美债收益率涨381个基点报47022年期美债收益率跌04个基点报44733年期美债收益率跌13个基点报41315年期美债收益率涨1个基点报383810年期美债收益率涨39个基点报36830年期美债收益率涨42个基点报3718周二2月7日纽约尾盘美元指数跌028报10335非美货币普遍上涨欧元兑美元涨001报10728英镑兑美元涨025报12050澳元兑美元涨114报06959美元兑日元跌117报13108美元兑瑞郎跌069报09219离岸人民币兑美元涨179个基点报67845周二在岸人民币兑美元1630收盘报67876较上一交易日跌44个基点夜盘报67870人民币兑美元中间价报67967调贬230个基点交易员表示美债收益率走高支持美元指数高位震荡但客盘结汇仍对人民币构成支撑预期2023年2月黄金期货主力连续合约大概率将偏弱震荡阻力位4287和4353元克支撑位4074和4008元克预期2月8日黄金期货主力合约AU2304大概率将偏弱震荡并将下探支撑位4106和4100元克阻力位4136和4146元克图102022-11-15-2023-02-08黄金期货主力合约AU2304日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究图112022-11-03-2023-02-08黄金期货主力连续合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经白银期货2月7日白银期货主力合约AG2306平开反弹遇阻回落小幅震荡下行收盘在5008元千克下跌142按照收盘价下跌036无力上攻5040元千克4982元千克支撑明显盘中创下2022年12月2日以来新低4984元千克中短线短线继续下行压力轻度增大周二2月7日COMEX白银期货跌021报2219美元盎司预期2月8日白银期货主力合约AG2306大概率将震荡下跌并将下探支撑位4948和4898元千克阻力位5008和5026元千克请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究图122022-11-09-2023-02-08白银期货主力合约AG2306日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经图132020-05-19-2023-02-08白银期货主力连续合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究铜期货2月7日铜期货主力合约CU2303小幅低开先抑后扬小幅偏弱震荡收盘在68260元吨下跌034按照收盘价下跌012未能有效突破2月6日收盘价68340元吨阻力2022年11月22日以来中短线支撑67600元吨支撑失而复得20日均线支撑失而复得短线继续下行压力轻度增大周二2月7日伦敦基本金属集体收涨LME期铜涨039报89065美元吨LME期锌涨209报31965美元吨LME期镍涨105报27545美元吨LME期铝涨004报25345美元吨LME期锡涨143报27265美元吨LME期铅涨055报21115美元吨预期2月8日铜期货主力合约CU2303大概率将偏弱震荡并将下探支撑位67600和67100元吨阻力位68300和68500元吨图142022-11-09-2023-02-08铜期货主力合约CU2303日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经铝期货2月7日铝期货主力合约AL2303小幅低开小幅震荡上行收盘在19095元吨上涨075按照收盘价上涨018无力上攻19210元吨短线阻力18890元吨短线支撑明显未能有效突破5日均线阻力跌破10日均线支撑短线初步止跌企稳反弹反弹乏力预期2月8日铝期货主力合约AL2303大概率将偏弱震荡并将下探支撑位18890和18800元吨阻力位19120和19210元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究图152022-11-09-2023-02-08铝期货主力合约AL2303日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经锌期货2月7日锌期货主力合约ZN2303小幅低开小幅震荡下行收盘在23365元吨下跌083按照收盘价下跌064未能突破2月6日收盘价23515元吨阻力23270元吨短线支撑失而复得短线继续下行压力轻度增大预期2月8日锌期货主力合约ZN2303大概率将震荡上涨并将上攻阻力位23640和23860元吨支撑位23200和22980元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究图162022-07-27-2023-02-08锌期货主力合约ZN2303日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经镍期货2月7日镍期货主力合约NI2303小幅低开震荡下行收盘在209850元吨下跌240按照收盘价下跌176未能突破212500元吨阻力207800元吨短线支撑失而复得跌破20日均线支撑60日均线支撑明显短线继续下行压力增大据美国地质调查局初步估计2022年全球矿山镍产量达到330万吨同比增长21其中印尼拥有160万吨估计同比增长54其次是菲律宾33万吨和俄罗斯22万吨预期2月8日镍期货主力合约NI2303大概率将偏强震荡支撑位207800和206000元吨阻力位211500和214000元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究图172022-12-08-2023-02-08镍期货主力合约NI2303日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经锡期货2月7日锡期货主力合约SN2303小幅低开震荡下行收盘在216900元吨下跌190按照收盘价下跌130未能突破218000元吨短线阻力213900元吨支撑失而复得短线继续下行压力增大预期2月8日锡期货主力合约SN2303大概率将震荡上涨并将上攻阻力位219800和223100元吨支撑位213900和211900元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究图182022-12-08-2023-02-08锡期货主力合约SN2303日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经螺纹钢期货2月7日螺纹钢期货主力合约RB2305小幅低开反弹遇阻回落小幅震荡下行收盘在4018元吨下跌047按照收盘价下跌077无力上攻4065元吨阻力3970元吨短线支撑明显未能有效突破5日均线阻力跌破40日均线支撑短线继续下行压力轻度增大预期2月8日螺纹钢期货主力合约RB2305大概率将震荡下跌并将下探支撑位3970和3950元吨阻力位4018和4042元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究图192022-12-08-2023-02-07螺纹钢期货主力合约RB2305日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经热卷期货2月7日热卷期货主力合约HC2305小幅低开反弹遇阻回落小幅震荡下行收盘在4069元吨下跌015按照收盘价下跌063无力上攻2月6日高点4118元吨阻力4022元吨短线支撑明显跌破40日均线支撑未能有效突破5日均线阻力短线下行压力轻度增大预期2月8日热卷期货主力合约HC2305大概率将震荡下跌并将下探支撑位4022和4000元吨阻力位4087和4106元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究图202022-12-08-2023-02-07热卷期货主力合约HC2305日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经铁矿石期货2月7日铁矿石期货主力合约I2305小幅低开震荡下行收盘在8405元吨下跌065按照收盘价下跌152未能有效突破853元吨短线阻力830元吨短线支撑失而复得跌破20日均线支撑40日均线支撑失而复得短线下行压力增大预期2月8日铁矿石期货主力合约I2305大概率将震荡下跌并将下探支撑位830和823元吨阻力位844和851元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究图212022-12-08-2023-02-07铁矿石期货主力合约I2305日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析资料来源国泰君安期货研究文华财经焦炭期货2月7日焦炭期货主力合约J2305小幅高开先抑后扬小幅震荡下行收盘在27500元吨上涨062按照收盘价下跌016未能有效突破2770元吨短线阻力2022年11月1日以来中短线支撑2695元吨支撑明显未能有效突破5日40日均线阻力60日均线支撑明显短线继续下行压力轻度增大预期2月8日焦炭期货主力合约J2305大概率将震荡下跌并将下探支撑位2695和2678元吨阻力位2750和2770元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分20