棕榈油：机构给出1月马来西亚棕榈油产量、出口和库存预估，产量预估区间136-141.6万吨，出口预估区间111.6-130.6万吨，库存预估区间204.8-223万吨。虽然受洪水影响，马来棕榈油产量下降，但是主要消费国库存高企，且棕榈油性价比下降，导致出口下滑幅度也很大，市场目前对于马来降库的预期并不强烈。关注马来1、2月实际产量和库存。印尼暂停部分出口许可证，由于目前的出口偏淡，所以暂时影响有限，主要的影响可能在3月份东南亚斋月前的备货季节。国内棕榈油库存目前仍然高企，预期3月份之后降库。
　　豆油：市场关注春节后餐饮消费的恢复情况，CBOT大豆维持高位运行仍对豆油价格构成支撑，但是预计巴西大豆上市进度很快将跟上，要防范巴西大豆集中上市后CBOT大豆的回落风险。
　　菜油：预计菜籽压榨量将维持高位，市场预计储备的影响在2月份结束，菜油将开始累库。
　　全球的油料作物供应总体来看是增加的，在马来和印尼的产量没有出问题，以及随着巴西大豆集中上市，暂时来看上游原料仍然缺乏上涨动能。国内方面，关注三大油脂的供需变化。棕榈油关注3月份以后国内棕榈油库存是否会持续下降及降库速度。大豆4-6月的采购进度还是偏慢，市场关注巴西大豆集中上市后的国内的采购进度，关注消费情况及进口大豆成本的变化。菜油关注累库程度和现货价格变化。三大油脂暂时来看还是震荡走势，按照震荡思路操作，不过2022年10月份以来，三大油脂的高点在下移，短期油脂仍缺乏明显上涨动能，建议豆油靠近震荡区间上沿做空。

研究报告全文：期货研究商品2023年02月10日研究国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略棕榈油等待MPOB报告暂且观望2豆油关注美豆走势2豆粕美豆微跌连粕偏弱运行4豆一高位震荡持续4国玉米弱势震荡6泰白糖偏强震荡8君棉花郑棉回调关注实际需求情况10安鸡蛋弱势调整12期生猪关注收储落实情况13货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年2月10日品研究棕榈油等待MPOB报告暂且观望豆油关注美豆走势国泰君安傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom期段宛辰联系人从业资格号F03091765duanwanchen024642gtjascom货研基本面跟踪究油脂基本面数据所单位收盘价日盘涨跌幅收盘价夜盘涨跌幅棕榈油主力元吨8008-0078006-002豆油主力元吨8762-0118742-023菜油主力元吨98950049957063马棕主力林吉特吨3974-0603963-028期货CBOT豆油主力美分磅5917-228--单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动棕榈油主力手519976-55065473015-13883豆油主力手370776-631384255031713菜油主力手37474411998235407-3121单位现货价格价格变动棕榈油24度广东元吨79000现货一级豆油广东元吨9550-50四级进口菜油广西元吨10580-100马棕油FOB离岸价连续合约美元吨98212单位现货基差棕榈油广东元吨-108基差豆油广东元吨788菜油广西元吨685价差单位前一交易日前两交易日菜棕油期货主力价差元吨18871841豆棕油期货主力价差元吨754738棕榈油59价差元吨94112豆油59价差元吨138134菜油59价差元吨-75-93期货部分价格指报告日前一交易日收盘价基差部分选取华南油脂价格减主力合约期价现货部分指报告日前一交易日价格涨跌幅除连日盘以收盘价计算连日盘以收盘价与其前一日结算价计算资料来源同花顺Wind国泰君安期货研究宏观及行业新闻MPOB1月月报前瞻1月马棕油库存料为223万吨据彭博调查显示请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究马来西亚2023年1月棕榈油产量料为136万吨较去年12月份的1619万吨减少16为近一年来最低水平和2016年以来最大月度降幅马来西亚2023年1月棕榈油出口料为115万吨较去年12月份的1468万吨减少22为两年来最大降幅马来西亚2023年1月棕榈油库存料为223万吨较去年12月份的2195万吨增加18这是去年10月以来首次录得增加马来西亚2023年1月棕榈油进口量料为5万吨较去年12月份的47万吨增加03万吨MPOB1月月报前瞻1月马棕油库存料为218万吨据路透调查显示马来西亚2023年1月棕榈油产量料为139万吨较去年12月份的1619万吨减少141为近一年来最低水平因飓风和洪水扰乱了收获马来西亚2023年1月棕榈油出口料为115万吨较去年12月份的1468万吨减少217因对印度出口放缓马来西亚2023年1月棕榈油库存料为218万吨较去年12月份的2195万吨减少066分析师预计到一季度末马棕油库存将降至190万吨马来西亚2023年1月棕榈油进口量料为51万吨较去年12月份的47万吨增加83趋势强度棕榈油趋势强度0豆油趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议棕榈油机构给出1月马来西亚棕榈油产量出口和库存预估产量预估区间136-1416万吨出口预估区间1116-1306万吨库存预估区间2048-223万吨虽然受洪水影响马来棕榈油产量下降但是主要消费国库存高企且棕榈油性价比下降导致出口下滑幅度也很大市场目前对于马来降库的预期并不强烈关注马来12月实际产量和库存印尼暂停部分出口许可证由于目前的出口偏淡所以暂时影响有限主要的影响可能在3月份东南亚斋月前的备货季节国内棕榈油库存目前仍然高企预期3月份之后降库豆油市场关注春节后餐饮消费的恢复情况CBOT大豆维持高位运行仍对豆油价格构成支撑但是预计巴西大豆上市进度很快将跟上要防范巴西大豆集中上市后CBOT大豆的回落风险菜油预计菜籽压榨量将维持高位市场预计储备的影响在2月份结束菜油将开始累库全球的油料作物供应总体来看是增加的在马来和印尼的产量没有出问题以及随着巴西大豆集中上市暂时来看上游原料仍然缺乏上涨动能国内方面关注三大油脂的供需变化棕榈油关注3月份以后国内棕榈油库存是否会持续下降及降库速度大豆4-6月的采购进度还是偏慢市场关注巴西大豆集中上市后的国内的采购进度关注消费情况及进口大豆成本的变化菜油关注累库程度和现货价格变化三大油脂暂时来看还是震荡走势按照震荡思路操作不过2022年10月份以来三大油脂的高点在下移短期油脂仍缺乏明显上涨动能建议豆油靠近震荡区间上沿做空请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年02月10日品研究豆粕美豆微跌连粕偏弱运行豆一高位震荡持续国泰君安吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom期货基本面跟踪研究豆粕豆一基本面数据所收盘价日盘涨跌收盘价夜盘涨跌DCE豆一2305元吨5535-2-0045546-3-005期货DCE豆粕2305元吨3819-46-1193813-39-101CBOT大豆03美分蒲151875-1-007naCBOT豆粕03美元短吨4953136282豆粕434580青岛渤海较昨-20现货基差M2305720730较昨持平2-3月基差M2305730持平2-4月基差M23056403-4月基差M2305600较昨持平2-5山东元吨月基差M2305450持平4-6月基差M23052205-9月基差M2305110130较昨持平现货45704580较昨-30至-203月基差M23056903-4月基差M23055303-5月基华东元吨差M23054305-9月基差M2305110华南元吨45604650较昨-30至持平2-3月基差M2305780持平豆粕主要产业前一交易日周前两交易日周数据成交量万吨日159671库存万吨周44895194附注1期货连盘价格指报告日前一交易日t日美盘价格一般指隔夜价格涨跌部分选自文华财经其中涨跌数量t日收盘价-t-1日收盘价涨跌幅度t日收盘价t-1日结算价2现货指报告日前一交易日价格现货价格选自卓创资讯3产业数据前一交易日周是指报告日的前一交易日周前两交易日周是指报告日的前两个交易日周成交量为日度数据库存为周度数据数据选自汇易网资料来源文华财经卓创汇易国泰君安期货研究宏观及行业新闻CONAB略微调高巴西大豆产量预期因为中西部单产良好外媒2月8日消息巴西国家商品供应公司CONAB周三公布的月度调查显示202223年度巴西大豆产量将达到创纪录的1529亿吨较1月份的预期值调高了20万吨因为单产提高报告称南里奥格兰德州的大豆单产受到干旱天气的影响请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究甚至导致巴西大豆种植面积略微调低但是中西部大豆表现良好弥补了南部干旱的影响趋势强度豆粕趋势强度-1豆一趋势强度0仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨天日盘期货主力合约豆一和豆粕收跌夜盘时豆一收跌K线收涨豆粕收跌隔夜美豆小幅收跌因预期海外需求将转向巴西但美豆粕升势和阿根廷减产担忧限制跌幅现货方面据第三方资讯2月9日国产大豆价格稳定受此影响预计今日连豆粕偏弱运行豆一高位震荡个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年02月10日品研究玉米弱势震荡周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国尹恺宜联系人从业资格号F03087410yinkaiyi024332gtjascom泰君基本面跟踪安期玉米基本面数据货昨日价格价格变动东北收购均价元吨26790研重要现货锦州平仓元吨2840-10究价格华北收购均价元吨28710所广东蛇口元吨2950-30单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌C2303元吨2771-05741277200361C2305元吨2801-063852798-01071单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货C2303手283713-49668180795-19593C2305手1750942403255904233372玉米全市场手599392-22498146869841719单位昨日仓单仓单变化玉米全市场手632670单位昨日价差价差主力03基差元吨6903-05跨期元吨-30注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻北港玉米二等收购2800-2810元吨较昨日降价10元吨广东蛇口新粮散船2930-2950元吨较昨日降价20元集装箱一级玉米报价3030元吨以内黑龙江深加工新玉米主流收购2600-2700元吨吉林深加工玉米主流收购2650-2750元吨内蒙古玉米主流收购2670-2780元吨辽宁玉米主流收购2750-2850元吨华北深加工企业剩余车辆375车价格窄幅震荡山东收购价2800-3000元吨河南2800-2980元吨河北2780-2880元吨趋势强度玉米趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究观点及建议周四玉米期价偏弱运行国内一季度玉米市场整体呈现供大于需格局一方面正月十五过后贸易逐渐恢复部分农户有售粮需求下游饲料端和深加工端整体偏弱另外进口到港谷物数量较多对国内市场进行补充整体上行驱动弱震荡走势为主关注2750支撑位请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年02月10日品研究白糖偏强震荡周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国泰君基本面跟踪安期白糖基本面数据货单位价格同比研价格南宁现货元吨58500究纽约原糖美分磅2146026单位价格同比夜盘同比所白糖303元吨590314591714单位成交量较前日持仓量较昨日期货白糖303手17119-869434902-4084单位数量同比仓单数量手330740单位数据同比白糖2305基差元吨-78-12白糖2309基差元吨-99-17价差白糖2401基差元吨-95-20白糖59价差元吨-21-5白糖91价差元吨4-3原糖35价差美分磅145013资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻进口成本盘面配额外进口成本6560元吨产销情况截至1月底2223制糖期全国共生产食糖566万吨34万吨全国累计销售食糖237万吨27累计销糖率42全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5670元吨1月成品白糖平均销售价格5665元吨进口情况中国12月份进口食糖52万吨2022年累积进口食糖527万吨同比-40万吨国内供需农业农村部预计2223榨季国内食糖产量为1005万吨下调30万吨消费量为1560万吨进口量为500万吨国际市场ISO预计2223榨季全球食糖供应过剩620万吨前值560万吨截至1月16日2223榨季巴西中南部累计产糖3348万吨同比增加44截至1月31日2223榨季印度产糖1935万吨同比增加64万吨截至1月15日2223榨季泰国产糖336万吨同比增加30万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究趋势强度白糖趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议宏观方面非农强劲且远超预期给美联储更长紧缩期限美元大涨商品总体承压基本面方面国际市场印度产量不及预期其出口政策边际放松的难度增加短期供给约束仍在纽约原糖跟随油价上涨国内市场的核心驱动来源于国际市场郑糖总体维持跟随态势高位震荡为主SR2303合约支撑位5600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