投资建议：在欧美浅衰退风险进一步升温和国内经济曲折中复苏的背景下，我们建议关注：1）疫情防控政策优化后受益板块。随着新冠防控政策优化，疫情对经济的冲击逐渐减弱，线下消费场景和消费需求有望迎来快速复苏，如社会服务、交通运输和食品饮料等。2）低估值成长板块。经历过几轮回调，估值已出现大幅回落，业绩处于低谷的生物医药和信创在2023年有望回暖。此外，党的二十大报告用专章对“推进国家安全体系和能力现代化”进行战略部署，为新时代国家安全工作指明了前进方向。而信创作为国家科技安全建设的重中之重，或将成为政策重点扶持对象；3）中概互联板块。海外流动性暂缓以及政策监管缓和的互联网相关板块；4）“稳增长”政策相关板块。随着政策端的不断加码，地产龙头或将迎来一定利好；制造、基建总体增速可能较有所放缓，但仍将维持高位。
　　一周热点聚焦：（1）辅助生殖逐步纳入医保，市场空间或将进一步打开。2月6日，国家医保局就关于建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案作出答复，称将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范围。整体而言，随着不孕不育率的逐步攀升，三胎政策放开以及辅助生殖等相关支持政策加码，辅助生殖的市场空间将进一步打开。据沙利文数据预测，到2025年，我国辅助生殖市场规模将超过852亿元，2023-2027年均复合增长率将保持14.5%，辅助生殖行业的渗透率有望进一步提升。其中，受益于国产替代逻辑的上游辅助生殖用药和医疗器械，以及得益于市场空间打开的下游辅助生殖医疗机构存在一定机会。相关标的有：锦欣生殖和贝康医疗等。（2）公共领域车辆全面电动化试点工作启动，充换电基建投资机遇凸显。2月3日，工信部等八部门发布了关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知。我们认为，充电桩行业量价齐升逻辑未来可期。一方面，随着城市商用电车渗透率持续推升，以及政策加码，充电桩及相关运营场所设施建设需求的也将不断提高，充电桩建设规模也将不断扩容。另一方面，行业出货量的显著提高也或将为企业带来规模效应，从而推动公司盈利水平进一步改善。相关标的有：英可瑞、科士达和华峰股份等。
　　热点主题收益表现：1月30日-2月03日热点主题中，涨幅靠前的为CHATGPT、生物识别、AIGC、钨矿及WEB3.0等。主要原因是两会政策预期开始，人工智能等新的产业或将迎来政策催化，相应板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是建材金股、在线旅游、休闲服务金股、医药商业精选和房地产金股等，主要原因是受地产销售不及预期及复苏强度担忧影响，导致相关主题表现不如人意。
　　上周（01月30日-02月03日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是计算机、国防军工、汽车、传媒和通信；跌幅前五的分别是银行、非银金融、煤炭、公用事业和房地产；上周累计净流入排名前五是汽车、农林牧渔、国防军工、钢铁和电子；上周累计净流出排名前五是电力设备、非银金融、医药生物、银行和房地产。
　　风险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加剧。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业配置及主题跟踪报告辅助生殖逐步纳入医保市场空间进一步打开行业配置和主题跟踪周报0130-02052023年02月07日核心摘要投资建议在欧美浅衰退风险进一步升温和国内经济曲折中复苏的上证指数沪深走势图-300背景下我们建议关注1疫情防控政策优化后受益板块随着新上证指数沪深300冠防控政策优化疫情对经济的冲击逐渐减弱线下消费场景和消6费需求有望迎来快速复苏如社会服务交通运输和食品饮料等-42低估值成长板块经历过几轮回调估值已出现大幅回落业绩处于低谷的生物医药和信创在2023年有望回暖此外党的二十大-14报告用专章对推进国家安全体系和能力现代化进行战略部署-24为新时代国家安全工作指明了前进方向而信创作为国家科技安全建设的重中之重或将成为政策重点扶持对象3中概互联板块海外流动性暂缓以及政策监管缓和的互联网相关板块4稳增长1M3M12M政策相关板块随着政策端的不断加码地产龙头或将迎来一定利好制造基建总体增速可能较有所放缓但仍将维持高位上证指数286577-337沪深300285868-1029一周热点聚焦1辅助生殖逐步纳入医保市场空间或将进一步打开2月6日国家医保局就关于建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案作出答复称将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项黄红卫分析师目纳入医保基金支付范围整体而言随着不孕不育率的逐步攀执业证书编号S0530519010001升三胎政策放开以及辅助生殖等相关支持政策加码辅助生殖的huanghongweihnchasingcom市场空间将进一步打开据沙利文数据预测到2025年我国辅助张曦月分析师生殖市场规模将超过852亿元2023-2027年均复合增长率将保持执业证书编号S0530522020001zhangxiyuehnchasingcom145辅助生殖行业的渗透率有望进一步提升其中受益于国产替代逻辑的上游辅助生殖用药和医疗器械以及得益于市场空间打开的下游辅助生殖医疗机构存在一定机会相关标的有锦欣生殖和贝康医疗等2公共领域车辆全面电动化试点工作启动充换相关报告电基建投资机遇凸显月日工信部等八部门发布了关于组织开231财信宏观策略市场资金跟踪周报26-展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知我们认为充210指数健康调整后市仍积极看多电桩行业量价齐升逻辑未来可期一方面随着城市商用电车渗透2023-02-05率持续推升以及政策加码充电桩及相关运营场所设施建设需求2策略专题点评全面注册制方案获批资的也将不断提高充电桩建设规模也将不断扩容另一方面行业本市场改革新的里程碑2023-02-01出货量的显著提高也或将为企业带来规模效应从而推动公司盈利3行业配置和主题跟踪周报0116-01292023年首批游戏版号获批看好传媒板块复水平进一步改善相关标的有英可瑞科士达和华峰股份等苏机会2023-01-31热点主题收益表现1月30日-2月03日热点主题中涨幅靠前的为CHATGPT生物识别AIGC钨矿及WEB30等主要原因是两会政策预期开始人工智能等新的产业或将迎来政策催化相应板块受到追捧跌幅排名前五的分别是建材金股在线旅游休闲服务金股医药商业精选和房地产金股等主要原因是受地产销售不及预期及复苏强度担忧影响导致相关主题表现不如人意上周01月30日-02月03日申万一级行业中从涨跌幅看上周涨幅排名前五依次是计算机国防军工汽车传媒和通信跌幅前五的分别是银行非银金融煤炭公用事业和房地产上周累计净流入排名前五是汽车农林牧渔国防军工钢铁和电子上周累计净流出排名前五是电力设备非银金融医药生物银行和房地产风险提示相关政策推进不及预期行业竞争加剧此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告内容目录1投资建议32热点主题聚焦421辅助生殖逐步纳入医保市场空间或将进一步打开422公共领域车辆全面电动化试点工作启动充换电基建投资机遇凸显43市场高频数据531市场基本行情532行业流动性633行业估值634市场热点主题74行业景气度观察741上游资源742中游制造943下游消费105风险提示11图表目录图1申万一级行业上周涨跌情况前五后五6图2申万一级行业今年以来涨跌前五后五6图3申万一级行业上周资金净流入情况前五后五亿元6图4申万一级行业PB估值情况单位倍6图5申万一级行业PE估值情况单位倍7图6热点主题上周收益率表现前十后十7图7京唐港山西主焦煤库提价周环比持平元吨8图8焦炭焦煤期货价格元吨8图9北方港口库存周环比小幅回落万吨8图10青岛港焦炭库存周环比回落万吨8图11螺纹钢钢坯现货价周环比下行元吨9图12钢坯铁矿石和螺纹钢库存环比情况9图13唐山钢坯库存情况万吨9图14唐山高炉开工率和产能利用率情况9图15全国PTA开工率情况9图16高炉开工率情况9图17新能源汽车产量万辆10图18全国充电桩数量万个10图1922省市生猪平均价格环比回升元千克10图2036城市鸡肉平均零售价格元斤10图21玉米大豆期货结算价格美分蒲式耳10图22寿光蔬菜价格指数周环比上行元公斤10图23观影情况亿元万人次11图24乘用车日均销量增速辆11此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告1投资建议海外方面货币政策持续收紧警惕衰退风险升温美国通胀水平超预期回落但核心通胀拐点还暂未见顶据美国劳工统计局数据显示12月美国CPI同比回落至65符合市场预期其中能源价格跌势延续和食品价格CPI的环比放缓共同拉动了通胀水平回落但核心服务价格还存在一定粘性12月核心服务项价格增速和除住宅的核心服务项价格增速均有所反弹除住宅项外的服务项同比上升至74显示了紧俏的劳动力市场对通胀回落形成阻碍此外美联储加息或将接近尾声但加息路径不确定性犹存一方面2022年年底50个基点的加息幅度释放了美联或将放缓加息节奏的信号但另一方面美联储并未声明鹰派货币政策发生转变甚至上调了2022-2025年通胀预期和下调了美国2023-2024年经济增速预期总体来看随着美联储加息等紧缩操作对市场边际冲击减弱衰退预期将取代紧缩预期成为市场交易的主逻辑国内方面预期转好经济曲折中复苏1从流动性来看流动性仍显充裕货币政策有望结构性宽松2022年12月社融同比回落至96接近触底12月新增社融规模为131万亿元同比少增106万亿元其中虽企业中长期贷款增速有所回升但居民部门的购房需求依旧对信贷数据产生拖累此外受理财赎回放缓影响资金从债市回流存款减少M2持续回落M2同比增速为118较上月回落06个百分点2从投资来看2022年全国固定资产投资572万亿元同比增长51累计增速持续放缓分项来看制造业投资方面受内生经济表现较好影响制造业投资仍然维持高增12月制造业投资同比增速上行至74基建投资方面伴随财政资金使用的前置第四季度基建投资增速整体放缓12月广义基建投资累计同比增速下行至117地产投资方面2022年以来地产投资整体偏弱但后续在地产政策的持续发力下地产基本面弱复苏的局面有望兑现3从消费来看随着关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知的发布疫情防控措施得到进一步调整和优化受疫情反复冲击的消费需求中期复苏可期4从出口来看受外需滑落叠加疫情扰动影响出口增速持续回落2022年12月我国当月出口总值为30608亿美元同比下滑99出口同比增速连续三个月出现负增长展望2023年第一季度在欧美浅衰退风险升温和国内经济曲折中复苏的背景下我们建议关注1疫情防控政策优化后受益板块随着新冠防控政策优化疫情对经济的冲击逐渐减弱线下消费场景和消费需求有望迎来快速复苏如社会服务交通运输和食品饮料等2低估值成长板块经历过几轮回调估值已出现大幅回落业绩处于低谷的生物医药和信创在2023年有望回暖此外党的二十大报告用专章对推进国家安全体系和能力现代化进行战略部署为新时代国家安全工作指明了前进方向而信创作为国家科技安全建设的重中之重或将成为政策重点扶持对象3中概互联板块海外流动性暂缓以及政策监管放缓的互联网相关板块4稳增长政策相关板块随着政策端的不断加码地产龙头或将迎来一定利好制造基建总体增速可能较有所放缓但仍将维持高位此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告2热点主题聚焦21辅助生殖逐步纳入医保市场空间或将进一步打开行业新闻2月6日针对关于建议将不孕不育治疗纳入免费医疗的提案国家医保局答复称将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范围并鼓励中医医院开设优生优育门诊提供不孕不育诊疗服务国家医保局表示医保部门始终高度重视人口问题目前已将符合条件的生育支持药物如溴隐亭曲普瑞林氯米芬等促排卵药品纳入医保支付范围提升了部分患者的用药保障水平该局提出将逐步把适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入基金支付范围努力减轻不孕不育患者医疗负担提高医疗保障水平新闻来源财联社点评从需求层面看据2021年11月国家卫生健康委办公厅关于印发不孕不育防治健康教育核心信息的通知中显示我国不孕不育发病率为7-10此外随着初婚初育年龄的增加以及大龄育龄妇女占比的显著提升辅助生殖的需求更是逐渐增加从政策层面看早在2022年8月份国家卫生健康委等17部门就印发了关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见首次明确要将辅助生殖技术项目按程序纳入医保基金支付范围另外在此之前多地也先后发布了促进生育等相关政策海南省河南省上海市江苏等多省市都发布了人类辅助生殖技术应用规划20212025年均表示要全面提升人类辅助生殖技术服务能力增加人类辅助生殖服务机构的数量整体而言随着不孕不育率的逐步攀升三胎政策放开以及辅助生殖等相关支持政策助力辅助生殖的市场空间或将不断打开据沙利文数据预测到2025年我国辅助生殖市场规模将超过852亿元2023-2027年均复合增长率将保持145辅助生殖行业的渗透率有望进一步提升其中受益于国产替代逻辑的上游辅助生殖用药和医疗器械以及得益于市场空间打开的下游辅助生殖医疗机构存在一定机会相关标的有锦欣生殖和贝康医疗等22公共领域车辆全面电动化试点工作启动充换电基建投资机遇凸显行业新闻2月3日工信部等八部门发布了关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知通知提出了三点主要目标一是车辆电动化水平大幅提高试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高其中城市公交出租环卫邮政快递城市物流配送领域力争达到80二是充换电服务体系保障有力建成适度超前布局均衡智能高效的充换电基础设施体系服务保障能力显著提升新增公共充电桩标准桩与公共领域新能源汽车推广数量标准车比例力争达到11高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10形成一批典型的综合能源服务示范站三是新技术新模式创新应用建立健全适应新能源汽车创新发展的智能交通系统绿色能源供给系统新型信息通信网络体系实现新能源汽车与电网高效互此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告动与交通通信等领域融合发展智能有序充电大功率充电快速换电等新技术应用有效扩大车网融合等新技术得到充分验证新闻来源中国新闻网点评据1月16日新能源商用车市场信息联席会正式发布的新能源商用车市场信息周报第73期显示2022年1-12月我国新能源商用车销量为338万辆全年渗透率为102远低于乘用车同期276的渗透率而本次通知直接对试点领域新增及更新车辆中新能源汽车的比例提出了明确的目标2023-2025年期间新能源汽车将增加204万辆新能源商用车或将存在巨大的增量空间此外据中国充电联盟数据显示2022年1-12月新能源汽车销量6887万辆全国充电基础设施累计新增2593万台车桩增量比为271其中公共车桩增量比约为1061与通知中新增公共充电桩标准桩与公共领域新能源汽车推广数量标准车比例力争达到11的要求存在差距后续随着政策持续驱动充电桩建设规模或将进一步扩容整体来看我们认为充电桩行业量价齐升逻辑未来可期一方面随着城市商用电车渗透率持续推升以及政策的持续加码充电桩及相关运营场所设施建设需求的也将不断提升充电桩建设规模也将进一步扩容另一方面行业出货量的显著提升也将为企业带来规模效应从而推动公司盈利水平进一步改善相关标的有英可瑞科士达和华峰股份等3市场高频数据31市场基本行情01月30日至02月03日上证指数上涨-004深证成指上涨062创业板指上涨-023沪深300上涨-095该区间沪深两市日均成交额为980907亿元申万一级行业中上周涨幅排名前五依次是SW计算机792SW国防军工556SW汽车543SW传媒52SW通信499跌幅排名前五分别是SW银行-196SW非银金融037SW煤炭06SW公用事业123SW房地产141申万一级行业中截至上周年涨幅排名前五依次是SW计算机1395SW有色金属1168SW电子1105SW汽车1069和SW机械设备997跌幅排名前五分别是SW商贸零售-104SW银行044SW食品饮料175SW房地产191和SW公用事业232此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告图1申万一级行业上周涨跌情况前五后五图2申万一级行业今年以来涨跌前五后五100020005001000000000-500-1000资料来源iFind财信证券资料来源iFind财信证券32行业流动性从申万一级行业看周累计净流入金额最多的行业分别为SW汽车SW农林牧渔SW国防军工SW钢铁和SW电子累计净流入金额依次为2924亿163亿1202亿599亿和227亿周累计净流出金额最多的行业分别为SW电力设备SW非银金融SW医药生物SW银行和SW房地产累计净流出金额依次为2428亿14511亿12936亿11293亿和5139亿图3申万一级行业上周资金净流入情况前五后五亿元SW电力设备SW非银金融SW医药生物SW银行SW房地产SW电子SW钢铁SW国防军工SW农林牧渔SW汽车-30000-20000-1000000010000资料来源iFind财信证券33行业估值图4申万一级行业PB估值情况单位倍程度条历史最大PB值历史最小PB值当前PB位置117412779811768978781066991612121212101009080706050403020100095134078129110113172136131126131122125142112160152157144117107138171144124072123159钢铁电子综合采掘化工汽车传媒通信银行计算机房地产SWSWSWSWSWSWSWSWSW有色金属机械设备国防军工轻工制造商业贸易医药生物非银金融建筑材料建筑装饰电气设备家用电器纺织服装农林牧渔食品饮料休闲服务公用事业交通运输SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW资料来源iFind财信证券此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告图5申万一级行业PE估值情况单位倍程度条历史最大PE值历史最小PE值当前PE位置132110123140831061371502568090961278513496138107697113013821625517267173185100908070605040302010091451516181917231515181517252421261914101719211841328采掘化工钢铁汽车电子传媒通信银行综合房地产计算机SWSWSWSWSWSWSWSWSW有色金属建筑材料建筑装饰电气设备机械设备国防军工家用电器纺织服装轻工制造商业贸易农林牧渔食品饮料休闲服务医药生物公用事业交通运输非银金融SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW资料来源iFind财信证券34市场热点主题01月30日-02月03日热点主题中涨幅靠前的为CHATGPT生物识别AIGC钨矿和WEB30等主要原因是两会政策预期开始信创人工智能等新的产业或将迎来政策催化市场关注提高相应板块受到追捧跌幅排名前五的分别是建材金股在线旅游休闲服务医药商业和房地产金股等主要原因是受市场分歧和节前资金收紧影响导致相关主题表现不如人意图6热点主题上周收益率表现前十后十4000300020001000000-1000资料来源iFind财信证券4行业景气度观察41上游资源煤炭焦煤焦炭期货结算价格持续回落北方港煤炭库存环比不断回升1从价格来看截至02月03日京唐港山西主焦煤库提价格为2500元吨与上周价格持平秦皇岛动力煤平仓价为1145元吨环比下行498截至2月06日焦炭焦煤期货结算价收于2743元吨和18025元吨周环比分别下行6和555动力煤ZC此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告期货结算价收于7956元吨与上周持平2从库存来看截至02月03日北方港煤炭库存合计为2684万吨周环比上行534京唐港炼焦煤库存报655万吨周环比下行003图7京唐港山西主焦煤库提价周环比持平元吨图8焦炭焦煤期货价格元吨京唐港库提价含税山西主焦煤期货结算价活跃成交量焦炭平仓价动力煤山西优混5500秦皇岛期货结算价活跃成交量焦煤500000450000400000300000300000200000150000100000000000资料来源iFind财信证券资料来源iFind财信证券图9北方港口库存周环比小幅回落万吨图10青岛港焦炭库存周环比回落万吨煤炭库存长江口合计煤炭库存北方港合计库存炼焦煤京唐港当周值库存焦炭青岛港300000450002000003000010000015000000000资料来源iFind财信证券资料来源iFind财信证券钢铁钢坯价格微幅下滑库存环比大幅回升1从价格看截至02月03日螺纹钢现货价格为406667元吨较节前上行008百分点钢坯现货价格为3810元吨周环比上行026个百分点2从库存看截至01月27日唐山钢坯库存铁矿石和螺纹钢库存为14013万吨1391129万吨和111333万吨周环比分别上行69135和1581从产能上看截至2023年2月3日全国247家高炉开工率为7741周环比上行094个百分点同比上行341个百分点唐山产能利用率为7624周环比上行065个百分点此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告图11螺纹钢钢坯现货价周环比下行元吨图12钢坯铁矿石和螺纹钢库存环比情况现货价螺纹钢现货价钢坯库存左轴环比同比750000160400600000120200804500004000-200300000资料来源iFind财信证券资料来源iFind财信证券图13唐山钢坯库存情况万吨图14唐山高炉开工率和产能利用率情况库存左轴环比同比高炉开工率全国样本数247家唐山产能利用率100160400751202005080250400-20020200203202102032022020320230203资料来源iFind财信证券资料来源iFind财信证券42中游制造传统制造受节后复工复产影响中上游制造业开工率持续改善截至2月03日国内PTA开工率为665周环比上行101pct同比减少1192pct全国247家高炉开工率为7741周环比上行139pct同比增长094pct图15全国PTA开工率情况图16高炉开工率情况8000唐山高炉开工率高炉开工率全国样本数247家10000750060005000250040000002022010320220203202206032022070320220803202209032022100320211103202112032022030320220403202205032022110320221203202301032023020320211003资料来源iFind财信证券资料来源iFind财信证券此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告图17新能源汽车产量万辆图18全国充电桩数量万个全国充电桩数量左轴充电桩累计同比新能源汽车产量左轴环比2000080008000300007000600015000600015000500040001000040000003000200050002000000-150001000000000资料来源iFind财信证券资料来源iFind财信证券新能源汽车截至2022年12月新能源汽车产量维持高位充电桩数量累计同比持续高增据乘联会数据显示新能源汽车12月产量位751万辆环比上行445同比上行5453截至12月底全国充电桩数量累计达到17975万个累计同比增加567243下游消费生猪价格猪肉价格连续回落截至1月27日我国22省市生猪平均价格收于1538元千克周环比下行01922省市平均猪肉价格收于2294元千克周环比下行013图1922省市生猪平均价格环比回升元千克图2036城市鸡肉平均零售价格元斤22个省市平均价格生猪22个省市平均价格猪肉36个城市平均零售价鸡肉22个省市猪粮比价右轴1400600025001350200040001500130020001000500000000125012002021020320210803202202032022080320230203资料来源iFind财信证券资料来源iFind财信证券图21玉米大豆期货结算价格美分蒲式耳图22寿光蔬菜价格指数周环比上行元公斤平均批发价28种重点监测蔬菜寿光蔬菜价格指数全国平均批发价19种蔬菜右轴平均批发价6种重点监测水果3000080060010002000080060040010000400200200000000000资料来源iFind财信证券资料来源iFind财信证券此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告蔬菜水果价格周环比持续回落玉米大豆期货结算价格也有所回落截至02月03日寿光蔬菜价格指数报收15107周环比下行854全国19种蔬菜平均批发价格收于565元公斤周环比下行088截至2月03日期货结算价CBOT玉米大豆价格报收6775美分蒲式耳周环比下行081大豆价格报收1532美分蒲式耳周环比上行149图23观影情况亿元万人次图24乘用车日均销量增速辆当周观影人次右轴当周观影票房乘用车当周日均销量厂家批发同比90000015000乘用车当周日均销量厂家零售同比80006000001000040000003000005000-400000-8000资料来源iFind财信证券资料来源iFind财信证券观影人次观影票房周环比大幅回落乘用车厂家销量周同比大幅下滑截至2023年2月5日当周电影票房为245482万元当周观影人次为5182万人周环比分别下滑了6359和6042截至2022年1月27日乘用车厂家批发当周日均销量为18896辆周同比下行了7661乘用车厂家零售当周日均销量为22071辆周同比下行了70185风险提示政策推进不及预期行业竞争加剧此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分策略报告投资评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-12-请务必阅读正文之后的免责条款部分