财经要闻
　　1.国家发改委：全国平均猪粮比价为4.96∶1，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，国家将启动猪肉储备收储工作。
　　2.中国证券报：近日，多地迅速掀起新一轮重大项目开工建设潮。作为稳投资、稳增长重要工具，今年1月，新增专项债发行继续前置，发行规模超过去年1月水平。专家认为，专项债资金将有力保障重点项目融资需求，进一步扩大有效投资。随着各方面资金陆续到位，力促投资“开局即冲刺”，加快形成实物工作量，全年基建投资有望保持较快增长。
　　3.数据显示，北向资金早盘单边离场，午后沪股通回流明显，全天小幅净卖出5.43亿元，近2个月来首次连续两日减仓；其中沪股通净买入13.14亿元，深股通净卖出18.57亿元。
　　4.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月6日以利率招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，今日5230亿元逆回购到期，因此当日净回笼3730亿元。
　　5.欧元区2022年12月零售销售同比降2.8%，预期降2.7%，前值自降2.8%修正至降2.5%；环比降2.7%，预期降2.5%，前值自升0.8%修正至升1.2%。

研究报告全文：金融衍生品研究所基本面分析报告金融衍生品日报2023年02月06日研究员孙锋期货从业证号金融衍生品日报F0211891一财经要闻投资咨询从业证号Z0005671国家发改委全国平均猪粮比价为4961猪粮比价进入过度下跌一级预警区间国家将启动猪肉储备收储工作021-657892772中国证券报近日多地迅速掀起新一轮重大项目开工建设潮作为稳投资稳增sunfengchinastockcomcn长重要工具今年1月新增专项债发行继续前置发行规模超过去年1月水平专家认为专项债资金将有力保障重点项目融资需求进一步扩大有效投资随着各方面资金陆续到位力促投资开局即冲刺加快形成实物工作量全年基建投资有望保持较快增长研究员彭烜3数据显示北向资金早盘单边离场午后沪股通回流明显全天小幅净卖出543亿期货从业证号元近2个月来首次连续两日减仓其中沪股通净买入1314亿元深股通净卖出1857亿F3035416元投资咨询从业证号4央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕2月6日以利率招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作中标利率20数据显示今日5230亿元逆回购到期因此当日Z0015142净回笼3730亿元pengxuanqhchinastockcomcn5欧元区2022年12月零售销售同比降28预期降27前值自降28修正至降25环比降27预期降25前值自升08修正至升12研究员沈忱CFA二投资逻辑期货从业证号股指期货周一市场低开震荡至收盘上证50指数跌143沪深300指数跌132F3053225中证500指数跌065中证1000指数跌143沪深两市成交额达8747亿元北向资金净投资咨询资格编号流出543亿元Z0015885受外围市场影响A股跳空低开酿酒券商有色地产等权重板块跌幅居前周末消息面利空影响较大前有美联储加息预期再升温后有国内经济复苏可能不及预期禁酒shenchenqhchinastockcomcn令再现跌幅领先的板块都与弱复苏有关ChatGPT概念继续活跃带动市场一度反弹但北上资金早盘持续卖出近40亿元影响市场人气午后科技股受AI智能影响走强股指横盘震荡北向资金也开始买回至收盘各指数纷纷收出下影线成交回落至9000亿以下股指期货表现疲弱至收盘主力合约IH2302跌156IF2302跌134IC2302跌049IM2302跌049IC和IM表现强于现货基差上行IF和IH基差下行当月合约转为贴水各品种成交持仓都有不同程度的小幅下降后市展望短期市场调整之势日益明显特别是大型指数沪深300和上证50指数已经调整至12月18金融衍生品研究所基本面分析报告中旬的位置技术支撑就在眼前但调整的时间仍较短后市震荡的可能性较大从基本面看业绩预告惊喜下降刺激上涨的动力降低而外围不确定因素增多预计市场进入震荡整理ETF股指期权今日A股市场普跌北向资金转为净流出风格上前期涨幅较大的大盘股调整幅度较大期权方面上周日评和周报我们多次提到节前隐波上行动力一方面来市场赋予长假的时间价值另一方面来自于标的连续上涨所吸引的买盘并指出当时隐波存在一定溢价一旦节后标的涨势趋缓隐波易跌难涨最近几个交易日市场连续调整但几个期权品种隐波水平变化不大基本符合预期另外市场连日下跌导致部分品种标的实际波动率上行但使得隐波上行乏力进一步压缩波动率风险溢价卖方策略需要注意delta对冲端对盈亏的影响50ETF300ETF500ETF创业板ETF中证1000指数深证100ETFHV2015251358883180311431413当月平值隐波182917081686212618191966成交量245939214052904988905313375182966093持仓量2184445148563762492260482768878109336国债期货今日国债期货震荡偏弱小幅收跌10年期主力合约跌0065年期主力合约跌0072年期主力合约跌004现券方面银行间主要利率债收益率普遍上行短券上行幅度较大银行间资金面DR001加权利率181245463bpDR007加权利率200391829bp今日央行开展1500亿元7天期逆回购操作净回笼3730亿元短期流动性银行间市场资金面趋紧其中隔夜回购利率大幅上行回升至18上方资金面明显收敛压制债市情绪受此影响期债各合约震荡收跌中短期限品种表现更弱春节过后债市偏强运行市场对假日期间的消费出行和超预期的PMI数据反应相对平淡不过后续来看随着人员流动的加大和国内经济复苏趋势的明确叠加票据利率走势指向信贷开门红概率较高在缺乏增量政策利好的情况下预计国债收益率下行空间将相对有限中期维度我们维持对债市偏谨慎的判断交易策略股指期货震荡整理国债期货暂观望风险因素海外政策变化超预期地缘政治因素通胀超预期28金融衍生品研究所基本面分析报告三数据图表呈现图1IF成交和持仓变化图2IH成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图3IC成交和持仓变化图4IM成交和持仓变化数据来源Wind银河期货图5IF基差变化图6IH基差变化数据来源Wind银河期货38金融衍生品研究所基本面分析报告图7IC基差变化图8IM基差变化数据来源Wind银河期货图9北向资金变动情况图10融资融券余额截至上一易日数据来源Wind银河期货图11市盈率变化图12市净率变化数据来源Wind银河期货48金融衍生品研究所基本面分析报告图1350300ETF期权隐含波动率图14500创业板ETF及中证1000隐含波动率数据来源Wind银河期货图15两年期国债期货成交与持仓量图16五年期国债期货成交与持仓量数据来源Wind银河期货图17十年期国债期货成交与持仓量图18两年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货58金融衍生品研究所基本面分析报告图19五年期国债期货合约间价差图20十年期国债期货合约间价差数据来源Wind银河期货图21存款类机构质押式回购加权利率图22存款类机构质押式回购成交量数据来源Wind银河期货图23同业存单发行利率图24国股银票转贴现利率曲线数据来源Wind银河期货68金融衍生品研究所基本面分析报告图25国债到期收益率中债图26国债期限利差中债数据来源Wind银河期货图27美国10年期国债收益率图28美国10年期国债实际收益率数据来源Wind银河期货作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告78金融衍生品研究所基本面分析报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司金融衍生品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱shenenxianqhchinastockcomcn电话400-886-779988