高通发布2023财年第一季度财报，营收低于预期。
　　美国时间2月2日，高通发布2023财年第一季度（截至去年12月底）财报，实现营收94.6亿美元，同比下降了12%，低于预期；净利润22.4亿美元，同比下降34%；不按照美国通用会计准则，第一财季的调整后净利润为26.84亿美元，与上年同期的36.86亿美元相比下降27%。
　　2023财年Q2营收预计在87-95亿美元区间。
　　高通预计，第二财季的营收在87-95亿美元之间，客户将会在今年年中左右削减库存，在下半年恢复更可预测的订单模式。
　　终端市场：手机行业需求疲软。
　　由于全球经济前景风险扩大以及新冠疫情导致的停产问题，手机行业的需求继续减少，高通预计2023年3G、4G和5G手机出货量同比2022年可能进一步下滑。真实的渠道库存水平可能会持续上升至2023年上半年，目前看不到支撑基本面的投资机会。
　　电子板块行情强于大盘
　　1月30日至2月3日，上证下跌0.04%，电子板块上涨2.53%，跑赢大盘2.57个百分点。年初至今，上证指数上涨5.64%，中信电子板块上涨11.90%，跑赢大盘6.26个百分点。
　　电子各细分行业涨幅
　　1月30日至2月3日，电子行业涨幅前五的细分行业分别为消费电子设备、消费电子、消费电子组件、PCB和半导体材料，分别上涨了6.63%、6.34%、6.33%、5.59%、5.16%，电子细分行业中只有被动元件为负收益，下跌了0.13%。年初至今，电子细分行业均为正收益，涨幅最高的细分行业为显示零组，上涨了15.05%，涨幅最低的细分行业为安防领域，上涨了7.95%。
　　个股涨跌幅：A股
　　1月30日至2月3日，电子行业涨幅前五的公司分别为方邦股份、厦门信达、恒久科技、必创科技和蓝思科技，分别上涨了27.17%、20.31%、19.97%、19.79%和18.28%。
　　投资建议
　　推荐关注杰华特、帝奥微、顺络电子。
　　风险提示
　　行业发展不及预期，行业竞争加剧，下游需求不及预期。
　　

研究报告全文：终端需求疲软TableTitle高通2023财年Q1营收低于预期TableReportDate电子行业简评报告20230205评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary何立中高通发布2023财年第一季度财报营收低于预期电子行业首席分析师美国时间2月2日高通发布2023财年第一季度截至去年12月SAC执证编号S0110521050001底财报实现营收亿美元同比下降了低于预期净helizhongsczqcomcn94612电话010-81152682利润224亿美元同比下降34不按照美国通用会计准则第一财季的调整后净利润为2684亿美元与上年同期的3686亿美元相赵绮晖比下降27电子行业研究助理财年营收预计在亿美元区间zhaoqihuisczqcomcn2023Q287-95电话010-81152679高通预计第二财季的营收在87-95亿美元之间客户将会在今年年中左右削减库存在下半年恢复更可预测的订单模式市场指数走势最近TableChart1年终端市场手机行业需求疲软02电子沪深300由于全球经济前景风险扩大以及新冠疫情导致的停产问题手机行业的需求继续减少高通预计2023年3G4G和5G手机出货量同比0201122712------FebJulFeb2022年可能进一步下滑真实的渠道库存水平可能会持续上升至AprSepNov-022023年上半年目前看不到支撑基本面的投资机会电子板块行情强于大盘-041月30日至2月3日上证下跌004电子板块上涨253跑赢资料来源聚源数据大盘257个百分点年初至今上证指数上涨564中信电子板块相关研究上涨1190跑赢大盘626个百分点TableOtherReport电子技术突破性和收入增速或双降电子各细分行业涨幅半导体的稀缺性下降电子行业手机出货量创2014年来新1月30日至2月3日电子行业涨幅前五的细分行业分别为消费电子低关注上游模拟IC复苏设备消费电子消费电子组件PCB和半导体材料分别上涨了663634633559516电子细分行业中只有被动元件为负收益下跌了013年初至今电子细分行业均为正收益涨幅最高的细分行业为显示零组上涨了1505涨幅最低的细分行业为安防领域上涨了795个股涨跌幅A股1月30日至2月3日电子行业涨幅前五的公司分别为方邦股份厦门信达恒久科技必创科技和蓝思科技分别上涨了2717203119971979和1828投资建议推荐关注杰华特帝奥微顺络电子风险提示行业发展不及预期行业竞争加剧下游需求不及预期请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1高通发布财报营收低于预期112023财年Q1营收同比下降12美国时间2月2日高通发布2023财年第一季度截至2022年12月25日财报实现营收946亿美元同比下降了12低于预期净利润224亿美元同比下降34不按照美国通用会计准则第一财季的调整后净利润为2684亿美元图1高通2023财年Q1综合收益表资料来源高通官网首创证券122023财年Q2营收预计在87-95亿美元区间高通预计第二财季的营收在87-95亿美元之间客户将会在今年年中左右削减库存在下半年恢复更可预测的订单模式图2高通2023财年Q2指引资料来源高通官网首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告13终端市场手机行业需求疲软由于全球经济前景风险扩大以及新冠疫情导致的停产问题手机行业的需求继续减少高通预计2023年3G4G和5G手机出货量同比2022年可能进一步下滑真实的渠道库存水平可能会持续上升至2023年上半年目前看不到支撑基本面的投资机会2周报数据21电子指数走势1月30日至2月3日上证下跌004电子板块上涨253跑赢大盘257个百分点年初至今上证指数上涨564中信电子板块上涨1190跑赢大盘626个百分点图31月30日至2月3日电子指数走势图4年初至今电子指数走势沪深300上证指数创业板指沪深300上证指数科创50科创50中证500中证500创业板指电子中信电子中信-20-10001020300050100150资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券22A股各个行业涨跌幅1月30日至2月3日中信电子板块上涨253费城半导体指数上涨465年初至今中信电子板块上涨1190费城半导体指数上涨2172请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告图51月30日至2月3日A股各行业涨跌幅消费者服务中信银行中信非银行金融中信家电中信煤炭中信交通运输中信医药中信房地产中信食品饮料中信建材中信电力设备及新能源中信电力及公用事业中信石油石化中信建筑中信纺织服装中信商贸零售中信钢铁中信轻工制造中信农林牧渔中信通信中信电子中信253基础化工中信有色金属中信综合中信综合金融中信机械中信传媒中信国防军工中信费城半导体指数465计算机中信汽车中信-600-400-200000200400600资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图6年初至今A股各行业涨跌幅消费者服务中信商贸零售中信银行中信交通运输中信房地产中信电力及公用事业中信综合中信农林牧渔中信纺织服装中信煤炭中信食品饮料中信轻工制造中信建筑中信综合金融中信医药中信国防军工中信家电中信钢铁中信石油石化中信建材中信非银行金融中信电力设备及新能源中信传媒中信基础化工中信机械中信通信中信电子中信汽车中信有色金属中信计算机中信费城半导体指数-5000005001000150020002500资料来源Wind首创证券23电子各细分行业涨跌幅1月30日至2月3日电子行业涨幅前五的细分行业分别为消费电子设备消费电子消费电子组件PCB和半导体材料分别上涨了663634633559516电子细分行业中只有被动元件为负收益下跌了013年初至今电子细分行业均为正收益涨幅最高的细分行业为显示零组上涨了1505涨幅最低的细分行业为安防领域上涨了795请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告图71月30日至2月3日电子各细分行业涨跌幅被动元件中信-013集成电路中信011面板中信040安防中信042半导体中信075分立器件中信083半导体设备中信201光学光电中信201电子中信253元器件中信326费城半导体指数465显示零组中信498LED中信509半导体材料中信516PCB中信559消费电子组件中信633消费电子中信634消费电子设备中信663-100000100200300400500600700资料来源Wind首创证券图8年初至今电子各细分行业涨跌幅安防中信795集成电路中信1055半导体中信1095半导体设备中信1113被动元件中信1127电子中信1190分立器件中信1191光学光电中信1238元器件中信1326LED中信1333消费电子中信1343半导体材料中信1347消费电子组件中信1347PCB中信1460面板中信1471消费电子设备中信1499显示零组中信1505费城半导体指数21720005001000150020002500资料来源Wind首创证券24个股涨跌幅A股1月30日至2月3日电子行业涨幅前五的公司分别为方邦股份厦门信达恒久请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告科技必创科技和蓝思科技分别上涨了2717203119971979和1828表11月30日至2月3日涨幅前20名的公司公司名称上周涨跌幅本年涨跌幅市值亿元PETTM方邦股份271730215511-8308厦门信达203130384313140796恒久科技1997118694215-2798必创科技1979260638666136蓝思科技1828265966296-14184同兴达1818363960987241歌尔股份17353143756591582寒武纪-U1652303328502-2500三利谱1637347885313459声迅股份16153312285510386卓翼科技161226433390-1808汇创达1578228955433895瑞可达1573771130025430华铭智能150425661973-854欧陆通14872818578712215捷荣技术147930962543-930万润科技147810914780-952领益智造14082489399093511中京电子130918767835-9731ST盈方127830777497127798资料来源Wind首创证券表21月30日至2月3日跌幅前20名的公司公司名称上周涨跌幅本年涨跌幅市值亿元PETTMST同洲-1422-32431305-807澜起科技-1259-973640864871英飞拓-1180-14313257-921芯朋微-490259192476119斯达半导-459008562867796光峰科技-42115411311411568兆易创新-4171469783892819三环集团-383804635894111东旭B-323-32311880-176请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告京东方B-3205521775791072乾照光电-279102862981281435韦尔股份-26022031113283583东尼电子-22619971676814905伟时电子-210214535674036国科微-183794199508684圣邦股份-165641655976566达瑞电子-155271749873091盈趣科技-1481695151182038北京君正-1341204380053717力芯微-125262663803208资料来源Wind首创证券25个股涨跌幅海外1月30日至2月3日海外主要电子行业涨幅前五的公司分别为芯科实验室超威半导体AMD凌云半导体力旺和硅力-KY分别上涨了15891418141413671274表3海外主要公司1月30日至2月3日涨跌幅公司名称上周涨跌幅本年涨跌幅市值亿元PETTM芯科实验室1589353458576408超威半导体AMD1418329213880810516凌云半导体1414374656571731力旺1367277243628845硅力-KY1274358575933468华邦电107118623108558力成103112122264685瑞昱99523845994956环球晶圆994267879592027微芯科技986MICROCHIP2148467492257安森美半导体9802969349792029拉姆研究LAM960RESEARCH2592714151393联电903231019697901联发科837201640341926英特尔INTEL76714721254341565请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告旺宏76610372322573友达光电74920145596-MONOLITHICPOWER7352904214205475SYSTEMS联华电子714286419697864应用材料66523211012801552ENPHASE611ENERGY-15863030110230苹果APPLE587189124578042583迈威尔科技527259639742-28000莱迪思半导体5212258109007010恩智浦半导体5182083494821775世界50024655317959英特格4792912126054674德州仪器47611121654411899亚德诺ANALOG468902910723313奇景光电45935751469436泰瑞达4402363168202351联咏43115067418634南亚科38116996232835英伟达NVIDIA36144385190608713意法半导体3453899446871128IPG光电339217256132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