核心观点
　　半导体：全球存储巨头业绩大幅下滑并缩减资本开支，存储芯片供需有望持续改善；
　　消费电子：折叠屏出货量逆势增长，新机型迭代及成本下探将助力持续增长；
　　汽车电子：碳化硅产业处于爆发前夜，Wolfspeed扩充SiC产能应对需求增长；
　　被动元件及其他：村田下修本财年业绩预测，下游消费电子市场承压，汽车市场保持增长。
　　行业动态信息
　　1、半导体：全球存储巨头业绩大幅下滑并缩减资本开支，存储芯片供需有望持续改善
　　本周，全球存储芯片巨头三星电子与SK海力士先后公布2022财年及第四季度财报，业绩均出现大幅下滑。三星电子的半导体业务第四季度综合收入为20.07万亿韩元，同比下滑24%；营业利润为0.27万亿韩元，同比下滑96.9%。其中，存储业务第四季度营收12.14万亿韩元，同比下滑38%。从2022全年来看，三星电子其它业务的营收都实现了上升，唯有存储业务营收同比下降6%。三星电子在财报中指出，该业务营收下降主要由于价格下跌和客户不断调整库存，存储业务的收益大幅下降。三星电子预计2023年半导体设备的资本开支将从去年的约39万亿韩元降至32万亿韩元，同比下滑约18%。SK海力士2022年第四季营收为7.69万亿韩元，同比下滑37.8%，营业利润为亏损1.7万亿韩元。SK海力士预计2023年资本支出相对于2022年减少超过50%，DRAM以及NAND的晶圆生产量将同比下降。展望2023年，三星电子认为客户短期内将持续调整库存，AI所需的服务器等基础设施的需求相对稳固，下半年移动终端的需求可能恢复，但需持续关注经济形式变化对需求的影响。SK海力士预估行业库存可能在一季度见顶，下半年逐步恢复。在三星与SK海力士宣布资本开支缩减之前，铠侠位于日本的两座NAND工厂从2022年10月开始晶圆生产量将减少约30%，美光在2022年底也宣布，将所有DRAM和NAND晶圆产量减少约20%，并将2023财年的资本开支减少约40%，晶圆厂设备资本开支减少50%以上。随着海外大厂陆续宣布减产以及缩减资本支出，存储芯片将加速去库存。
　　2、消费电子：折叠屏手机出货量逆势增长，新机型迭代及成本下探将助力持续增长
　　根据IDC数据，2022年中国智能手机出货量约2.86亿台，同比下降13.2%，创有史以来最大降幅。在国内手机大盘承压的背景下，折叠屏手机逆势增长。根据IDC数据，2022年国内折叠屏手机出货量超过330万台，同比增长118%，国内折叠屏手机的占比也由2021年的0.5%提升至1.2%。从市场份额来看，华为以Pocket S、MateXs 2等机型占据47.4%的市场份额，居于市场首位，其他厂商依次为三星（16.5%）、OPPO（13.8%）、vivo（7.7%）、荣耀（6.6%）、小米（6.4%）、联想（1.6%）。折叠屏手机售价降低是促进销量增加的重要原因，CINNO数据显示，2022年5000至9999元区间销量同比增长51pct，达到69%，1万元及1.5万元以上机型销量占比则有所下滑。竖向折叠屏是此轮折叠屏手机售价下探的重要推手，同时兼顾携带方便、适配度更高等特点正逐渐受到消费者认可，因而销量快速增长。IDC数据显示，2022年竖向折叠屏的市场份额已升至42.3%。目前头部厂商均已完成了“横向+竖向”的产品布局，竖向折叠屏机型不断涌现。整体来看，折叠屏手机出货量虽经历高速增长，但目前渗透率仍处于低位，各大厂商也将持续迭代新机型，未来成长空间巨大，而竖向折叠屏以其成本优势有望成为2023年折叠屏市场的销量主力。
　　3、汽车电子：碳化硅产业处于爆发前夜，Wolfspeed扩充SiC产能应对需求增长
　　Wolfspeed本周宣布将在德国投资超过20亿欧元，建造一座8寸晶圆厂，生产SiC芯片，预计最快于2023年上半年动工。Wolfspeed表示该晶圆厂将成为全球最大的8寸半导体晶圆厂，以应对来自于汽车、工业、能源等产业不断成长的需求，此举也将构成其前期规划的65亿美元产能扩张计划的重要组成部分。随着SiC方案在新能源汽车中的渗透率提升，SiC器件的市场空间持续扩张。根据Wolfspeed的预测，2026年SiC器件的市场规模约90亿美元，预计2027年将增长至110亿美元。如果新能源汽车渗透率达到40%，届时SiC器件整体市场规模将达到180-200亿美元。SiC领域已成为功率半导体厂商未来必争之地，意法半导体、安森美等海外大厂也在积极扩充产能。我们建议关注产业链发展带来的机遇，海外Wolfspeed等大厂均已实现从衬底到模块封装的全产业链打通，国产SiC产业链与国外还有一定差距。预计模块封装是SiC最快国产化上量的环节，斯达半导和比亚迪半导体已经取得先发优势，其中斯达半导为小鹏G9供应SiC模块，是目前上市公司中在车规级SiC主驱模块最先实现国产突破的厂商。国产衬底开始进行部分进口衬底产品的替代，建议重点关注在碳化硅衬底领域产能提前布局的三安光电、天岳先进和东尼电子。碳化硅芯片制造环节工艺尚不成熟，三安光电已有所突破。
　　4、被动元件及其他：村田下修本财年业绩预测，下游消费电子市场承压，汽车市场保持增长
　　村田发布2022财年第三季（2022年10-12月）财报，合并营收4190亿

研究报告全文：证券研究报告行业动态周报存储巨头缩减资本开支利于供电子需改善折叠屏手机出货量逆势增长核心观点维持强大于市刘双锋半导体全球存储巨头业绩大幅下滑并缩减资本开支存储芯片liushuangfengcsccomcn供需有望持续改善SAC执证编号S1440520070002消费电子折叠屏出货量逆势增长新机型迭代及成本下探将助王天乐力持续增长wangtianlecsccomcn汽车电子碳化硅产业处于爆发前夜Wolfspeed扩充SiC产能SAC执证编号S1440521110001范彬泰应对需求增长fanbintaicssccomcn被动元件及其他村田下修本财年业绩预测下游消费电子市场SAC执政编号S1440521120001承压汽车市场保持增长孙芳芳sunfangfangcsccomcn行业动态信息SAC执证编号S1440520060001乔磊qiaoleicsccomcm1半导体全球存储巨头业绩大幅下滑并缩减资本开支存储SAC执证编号S1440522030002芯片供需有望持续改善章合坤zhanghekuncsccomcn本周全球存储芯片巨头三星电子与SK海力士先后公布2022SAC执证编号S1440522050001财年及第四季度财报业绩均出现大幅下滑三星电子的半导体郭彦辉业务第四季度综合收入为2007万亿韩元同比下滑24营业guoyanhuicsccomcn利润为027万亿韩元同比下滑969其中存储业务第四季SAC执证编号S1440520070009度营收1214万亿韩元同比下滑38从2022全年来看三星研究助理郑寅铭电子其它业务的营收都实现了上升唯有存储业务营收同比下降发布日期2023年02月05日6三星电子在财报中指出该业务营收下降主要由于价格下跌和客户不断调整库存存储业务的收益大幅下降三星电子预计市场表现2023年半导体设备的资本开支将从去年的约39万亿韩元降至32万亿韩元同比下滑约18SK海力士2022年第四季营收为7697万亿韩元同比下滑378营业利润为亏损17万亿韩元SK-3海力士预计2023年资本支出相对于2022年减少超过50-13-23DRAM以及NAND的晶圆生产量将同比下降展望2023年三-33星电子认为客户短期内将持续调整库存AI所需的服务器等基础设施的需求相对稳固下半年移动终端的需求可能恢复但需持202227202237202247202257202267202277202287202297202317续关注经济形式变化对需求的影响SK海力士预估行业库存可202210720221172022127电子沪深300能在一季度见顶下半年逐步恢复在三星与SK海力士宣布资本开支缩减之前铠侠位于日本的两座NAND工厂从2022年10相关研究报告月开始晶圆生产量将减少约30美光在2022年底也宣布将周报手机大盘连续两周正增长所有DRAM和NAND晶圆产量减少约20并将2023财年的20230129ASML预计2023营收增速超25资本开支减少约40晶圆厂设备资本开支减少50以上随着海外大厂陆续宣布减产以及缩减资本支出存储芯片将加速去库存本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明电子行业动态报告2消费电子折叠屏手机出货量逆势增长新机型迭代及成本下探将助力持续增长根据IDC数据2022年中国智能手机出货量约286亿台同比下降132创有史以来最大降幅在国内手机大盘承压的背景下折叠屏手机逆势增长根据IDC数据2022年国内折叠屏手机出货量超过330万台同比增长118国内折叠屏手机的占比也由2021年的05提升至12从市场份额来看华为以PocketSMateXs2等机型占据474的市场份额居于市场首位其他厂商依次为三星165OPPO138vivo77荣耀66小米64联想16折叠屏手机售价降低是促进销量增加的重要原因CINNO数据显示2022年5000至9999元区间销量同比增长51pct达到691万元及15万元以上机型销量占比则有所下滑竖向折叠屏是此轮折叠屏手机售价下探的重要推手同时兼顾携带方便适配度更高等特点正逐渐受到消费者认可因而销量快速增长IDC数据显示2022年竖向折叠屏的市场份额已升至423目前头部厂商均已完成了横向竖向的产品布局竖向折叠屏机型不断涌现整体来看折叠屏手机出货量虽经历高速增长但目前渗透率仍处于低位各大厂商也将持续迭代新机型未来成长空间巨大而竖向折叠屏以其成本优势有望成为2023年折叠屏市场的销量主力3汽车电子碳化硅产业处于爆发前夜Wolfspeed扩充SiC产能应对需求增长Wolfspeed本周宣布将在德国投资超过20亿欧元建造一座8吋晶圆厂生产SiC芯片预计最快于2023年上半年动工Wolfspeed表示该晶圆厂将成为全球最大的8吋半导体晶圆厂以应对来自于汽车工业能源等产业不断成长的需求此举也将构成其前期规划的65亿美元产能扩张计划的重要组成部分随着SiC方案在新能源汽车中的渗透率提升SiC器件的市场空间持续扩张根据Wolfspeed的预测2026年SiC器件的市场规模约90亿美元预计2027年将增长至110亿美元如果新能源汽车渗透率达到40届时SiC器件整体市场规模将达到180-200亿美元SiC领域已成为功率半导体厂商未来必争之地意法半导体安森美等海外大厂也在积极扩充产能我们建议关注产业链发展带来的机遇海外Wolfspeed等大厂均已实现从衬底到模块封装的全产业链打通国产SiC产业链与国外还有一定差距预计模块封装是SiC最快国产化上量的环节斯达半导和比亚迪半导体已经取得先发优势其中斯达半导为小鹏G9供应SiC模块是目前上市公司中在车规级SiC主驱模块最先实现国产突破的厂商国产衬底开始进行部分进口衬底产品的替代建议重点关注在碳化硅衬底领域产能提前布局的三安光电天岳先进和东尼电子碳化硅芯片制造环节工艺尚不成熟三安光电已有所突破4被动元件及其他村田下修本财年业绩预测下游消费电子市场承压汽车市场保持增长村田发布2022财年第三季2022年10-12月财报合并营收4190亿日元同比下降111合并净利润515亿日元同比下降377村田第三季接单额为3248亿日元同比下降280由于智能手机PC市场低迷库存调整时间拉长导致通讯电脑用零部件需求减少村田工厂产能利用率下滑且上季2022年10-12月订单大减BB值持续低于1因此继2022年10月之后村田第二次下调2022财年截止2023年3月的业绩预测2022财年合并营收由之前预估的182万亿日元降至168万亿日元年减73合并净利润由2970亿日元降至2260亿日元年减281村田表示下游客户库存水平较高为匹配需求2023Q1期间村田工厂的产能利用率将由85-90降至80因缺料部分设备零件交期持续拉长等因素影响村田今年的资本开支也由此前预估的2100亿日元下修至2000亿日元村田将今年度全球智能手机需求量自原先预估的109亿支下修至107亿支将年减21其中5G智能手机自61亿支下修至59亿支将年增5PC需求量自44亿台下修至42亿台将年减16汽车需求量维持于8200万台不变将年增8其中电动汽车需求量维持原先预估的2400万台不变将年增50村田此次业绩披露的信息反映在消费电子市场需求复苏前景仍不明朗的情况下下游库存调整的动作仍将持续而汽车尤其是电动车市场的需求将保持强劲增长5投资建议半导体AIoT晶晨股份恒玄科技模拟芯片必易微帝奥微芯海科技存储澜起科技兆易创新功率半导体时代电气斯达半导士兰微扬杰科技设备长川科技拓荆科技芯源微材料雅克请参阅最后一页的重要声明电子行业动态报告科技路维光电消费电子立讯精密长盈精密水晶光电被动元件及其他博敏电子三环集团顺络电子风华高科汽车电子东山精密电连技术联创电子韦尔股份6风险提示未来中美贸易摩擦可能进一步加剧存在美国政府将继续加征关税设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险目前仍处于5G网络普及阶段相关技术成熟度还有待提升应用尚未形成规模存在5G应用不及预期风险宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓居民收入购买力及消费意愿将受到影响存在下游需求不及预期风险大宗商品价格仍未企稳不排除继续上涨的可能存在原材料成本提高的风险全球政治局势复杂主要经济体争端激化国际贸易环境不确定性增大疫情仍未消散可能使得全球经济增速放缓从而影响市场需求结构存在国际政治经济形势风险请参阅最后一页的重要声明电子行业动态报告目录一行情回顾1二行业数据2三产业要闻531半导体532消费电子633面板634汽车电子6四重要公告7五风险分析9图表目录图表1电子行业重要指数涨跌幅情况1图表2电子行业每周股价涨幅前十五名1图表3电子行业每周股价跌幅前十五名1图表4日本半导体设备出货金额及同比2图表5全球半导体月度销售额2图表6DDR4价格走势8Gb1024M8USD2图表7LPDDR4价格走势16GbUSD2图表8FlashWafer价格走势128GbTLCUSD2图表9SSD价格走势512GBPCIeUSD2图表10全球智能手机市场各品牌份额3图表11中国智能手机市场各品牌份额3图表122022-2023年中国智能手机市场各品牌周度出货量3图表13全球液晶电视面板月度出货量3图表14全球液晶电视面板月度营收3图表15TV面板价格趋势4图表16Monitor面板价格趋势4图表17Notebook面板价格趋势4图表18台股MLCC月度营收及同比4图表19一周重要公告7请参阅最后一页的重要声明电子行业动态报告一行情回顾图表1电子行业重要指数涨跌幅情况资料来源Wind中信建投图表2电子行业每周股价涨幅前十五名资料来源Wind中信建投图表3电子行业每周股价跌幅前十五名资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明1电子行业动态报告二行业数据图表4日本半导体设备出货金额及同比图表5全球半导体月度销售额资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图表6DDR4价格走势8Gb1024M8USD图表7LPDDR4价格走势16GbUSD资料来源CFM中信建投资料来源CFM中信建投图表8FlashWafer价格走势128GbTLCUSD图表9SSD价格走势512GBPCIeUSD资料来源CFM中信建投资料来源CFM中信建投请参阅最后一页的重要声明2电子行业动态报告图表10全球智能手机市场各品牌份额图表11中国智能手机市场各品牌份额资料来源IDC中信建投资料来源IDC中信建投图表122022-2023年中国智能手机市场各品牌周度出货量资料来源BCI中信建投图表13全球液晶电视面板月度出货量图表14全球液晶电视面板月度营收资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明3电子行业动态报告图表15TV面板价格趋势资料来源群智咨询中信建投图表16Monitor面板价格趋势图表17Notebook面板价格趋势资料来源群智咨询中信建投资料来源群智咨询中信建投图表18台股MLCC月度营收及同比资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4电子行业动态报告三产业要闻31半导体英特尔宣布大规模降薪英特尔公司于本周三证实已经实施了广泛的员工减薪措施包括管理人员及CEO在内的高管薪酬其中英特尔首席执行官Gelsinger的基本薪酬将调降25英特尔领导团队的基本薪酬将调降15此次降薪涉及人员众多员工的薪酬也受到影响季度工资奖金没有了年度奖金被暂停401k匹配计划雇主养老金计划中一种从5减半到25基于业绩的加薪被暂停所有员工的基本工资根据级别被削减芯智讯半导体测试设备大厂爱德万宣布收购PCB厂兴普科技日本半导体测试设备大厂爱德万Advantest昨日宣布将收购中国台湾印刷电路板PCB厂商兴普科技ShinPuuTechnology爱德万表示兴普科技拥有264名员工为PCB供应商在电子产业蓬勃发展的台湾从事PCB的生产组装兴普科技还于2021年收购总部位于美国的RDAltanova这是一家从事测试板TestBoard设计制造组装的公司而藉由将RDAltanova拥有的高性能高密度PCB设计技术和兴普的产能相结合将能够让爱德万扩充位于亚洲区域的高阶测试板制造据点可向客户提供一站式解决方案TurnkeySolution集微网苹果AMD英伟达争抢台积电AI芯片订单台湾媒体报道苹果AMD英伟达在AI领域竞争白热化传出近期同步对台积电下急单相关芯片将在4月后逐步产出业界提到从算力来看当前AI芯片最成功应用的ChatGPT已导入至少1万颗英伟达高端GPU此外苹果M2系列新芯片持续导入AI加速器设计AMD也发表相关新品其最受关注的AlveoV70AI芯片采用台积电56纳米Chiplets设计规划今年内推出闪存市场德州仪器客户砍单情况增加今年营收恐衰退德州仪器2022年第4季营收下滑逾3至467亿美元使得自2020年来单季营收连续多季以二位数百分比幅度成长的纪录中断德州仪器投资人关系主管帕尔表示去年第4季取消订单的情况增加由于客户倾向削减库存预期本季需求下滑的力道会比过往季节性影响更大展望本季德州仪器预估营收达417亿至453亿美元中间值低于分析师平均预估的441亿美元预期每股盈余164美元至19美元中间值也远低于市场预期的186美元华尔街预期德州仪器今年全年营收恐衰退原因是客户聚焦于削减芯片库存而非采购新的芯片闪存市场智能手机库存调整预期在2023年Q2至Q3结束资策会产业情报研究所MIC认为智能手机库存调整预期在2023年第2季至第3季才会结束2023年全球手机出货量预估为1327亿支增长率为52考虑到2022年基期较低预期整体表现还是会低于2021年出货仍未回到疫情前水准闪存市场北美CSP缩减服务器采购量2023年全球服务器整机出货年增率将下修至187全球经济持续疲软促使北美四大云端服务供应商下修2023年服务器采购量且数字可能持续下调下修幅度由多至少依序为MetaMicrosoftGoogleAWSTrendForce估计四家业者服务器采购量由原先预估的同比增长69降至44此将影响2023年全球服务器整机出货年增率下降到187进一步加剧ServerDRAM供需失衡情形预估第一季ServerDRAM价格跌幅约2025TrendForce请参阅最后一页的重要声明5电子行业动态报告32消费电子苹果已开始印度生产AirPods零件并出口至中国大陆和越南彭博社援引熟知详情的匿名关系人士的话指出苹果供应商Jabil已开始在印度生产蓝牙无线耳机AirPods的零件关系人士表示目前苹果在中国和越南组装AirPods而Jabil的印度部门已开始出货AirPods外壳塑胶机壳至中国大陆和越南芯智讯2022年全球平板出货138亿台环比减少77DIGITIMESResearch统计2022年第4季全球平板电脑Tablet出货3546万台较上季减少77因经济不佳高通膨高利率环境持续使消费者紧缩非必要支出虽品牌商持续促销激励消费者购买意愿然过于频繁的促销活动使边际效应递减出货表现较往年传统旺季弱2022年全球平板电脑出货约为138亿台较2021年下滑2DIGITIMESMicroLED显示技术扩大导入Apple系列产品TrendForce指出苹果Apple将导入MicroLED技术于消费性电子产品之中预计2024年将首先搭载于AppleWatch受惠于Apple率先应用20262030年MicroLED技术应用范围则有机会扩大至AR眼镜手机车用显示等装置TrendForce2022年Q4苹果全球智能手机市场份额达到历史最高水平根据TechInsights的最新研究2022年Q4全球智能手机出货量同比下降19至296亿部苹果在2022年Q4以24的惊人份额位居全球智能手机市场之首这是该公司有史以来最高的Q4智能手机市场份额三星以20的市场份额排名第二这是自2016年以来最高的Q4业绩小米OPPO含一加vivo跻身Top5StrategyAnalytics33面板京东方2022年业绩预告净利润75亿元-77亿元1月30日京东方科技集团股份有限公司发布2022年业绩预告预计全年实现归属于上市公司股东的净利润75亿元-77亿元CINNO34汽车电子持续扩大碳化硅产能英飞凌与Resonac签订长期供应协为持续扩大碳化硅SiC产能英飞凌宣布与Resonac前身为昭和电工签订多年期供应及合作协议以补充并扩展双方在2021年的协议新合约将深化双方在SiC材料供应方面的长期合作Resonac将供应英飞凌未来10年预估需求量中双位数份额的SiC晶圆芯智讯请参阅最后一页的重要声明6电子行业动态报告四重要公告图表19一周重要公告公司名称发布日期公告内容截至2023年1月31日公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式已累计回购公司股份乐鑫科技202322449674股占公司总股本80484430股的比例为05587回购成交的最高价为10390元股最低价为7345元股支付的资金总额为人民币4096146256元不含印花税交易佣金等交易费用2023年1月公司以集中竞价交易方式已累计回购股份2093436股占公司总股本的比例为018购买的最高价为人民币9499元股最低价为人民币8707元股已支付的总金额为人民币19529187128韦尔股份202322元不含交易费用截至2023年1月31日公司已累计回购股份3436611股占公司总股本的比例为029购买的最高价为人民币9499元股最低价为人民币7563元股已支付的总金额为人民币30025124129元不含交易费用2022年公司计提减值准备合计524174万元主要系计提存货跌价准备307518万元占比5867受聚灿光电2023130国际局势宏观经济疫情反复通货膨胀等因素影响LED终端应用出现市场波动需求疲软的态势LED芯片价格下降同时原材料能源人工等支出增长产品成本明显上升公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润-4500万元到-6500万元实现归属于母公司所有者的聚灿光电2023130扣除非经常性损益的净利润-17000万元到-21000万元公司预计2022年实现营业收入255000万元同比增长约2实现归属于母公司所有者的净利润10500光峰科技2023130万元到12500万元同比下降4644到5501实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5100万元到7100万元同比下降4287到5896公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润12869193万元16890816万元同比下降16到三环集团202313036实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润10420494万元14076807万元同比下降23到43公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润1244亿元1368亿元同比增加50到65实现澜起科技2023130归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润833亿元926亿元同比增长35到50公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润81200万元82500万元同比增加10382到斯达半导202313010709实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润76200万元77500万元同比增长10155到10499公司预计2022年实现营业收入约477亿元同比增长52502022年新签订单632亿元同比增加约530公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润108000万元120000万元同比增加678中微公司2023130到1864实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润86000万元94000万元同比增加16511到18977公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润-90000万元到-60000万元预计2022年实现归属于汇顶科技2023130母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-102000万元到-72000万元公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润9000万元10000万元同比减少50到55实乐鑫科技2023130现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6000万元7000万元同比减少59到65公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润3300万元4000万元同比减少8321到8615华正新材2023130实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1400万元2100万元同比减少8773到9182公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润32000万元48000万元同比增长9325到8988锐科激光2023130实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润620万元930万元同比增长9851到9776请参阅最后一页的重要声明7电子行业动态报告公司预计2022年实现营业收入100000万元110000万元同比增长4738到6212实现归属于母安路科技2023129公司所有者的净利润5000万元7000万元与上年同期相比将实现扭亏为盈公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润150000万元170000万元同比增长2711到领益制造20231294406实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润141544万元161544万元同比增长7588到10073公司预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润24221842万元25256963万元同比增长17到蓝思科技202312922实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润19054084万元20089205万元同比增长54到63资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明8电子行业动态报告五风险分析未来中美贸易摩擦可能进一步加剧存在美国政府将继续加征关税设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险目前仍处于5G网络普及阶段相关技术成熟度还有待提升应用尚未形成规模存在5G应用不及预期风险宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓居民收入购买力及消费意愿将受到影响存在下游需求不及预期风险大宗商品价格仍未企稳不排除继续上涨的可能存在原材料成本提高的风险全球政治局势复杂主要经济体争端激化国际贸易环境不确定性增大疫情仍未消散可能使得全球经济增速放缓从而影响市场需求结构存在国际政治经济形势风险请参阅最后一页的重要声明9电子行业动态报告分析师介绍刘双锋电子行业首席分析师TMT海外牵头人及港深研究组长3年深南电路5年华为工作经验从事市场洞察战略规划工作涉及通信服务云计算及终端领域专注于通信服务领域2018年加入中信建投通信团队2018年新财富通信行业最佳分析师第一名团队成员2018年IAMAC最受欢迎卖方分析师通信行业第一名团队成员2018水晶球最佳分析师通信行业第一名团队成员王天乐电子行业分析师清华大学硕士3年华为工作经验从事市场洞察竞争分析投资组合管理工作2019年加入中信建投TMT海外团队范彬泰电子行业分析师电子科技大学工学学士香港理工大学会计学硕士2018年5月加入国金证券研究所担任半导体行业研究员重点覆盖集成电路和显示面板两大产业链2021年加入中信建投电子团队孙芳芳电子行业分析师同济大学材料学硕士2015年8月加入浙商证券任电子行业首席专注研究电子材料半导体消费电子5G板块等领域2020年5月加入中信建投电子团队乔磊电子行业分析师华中科技大学工学学士硕士10年中兴通讯无线产品市场经验2020年加入中信建投通信团队2020-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员章合坤电子行业分析师上海交通大学材料科学与工程硕士2020年加入中信建投电子团队专注研究存储芯片等领域郭彦辉电子行业分析师复旦大学金融硕士3年量化选股研究2018及2019年Wind金牌分析师金融工程第2名团队成员2021年加入中信建投电子团队专注研究激光消费电子领域研究助理郑寅铭电子行业研究助理中国人民大学金融硕士2022年加入中信建投电子团队专注研究汽车电子领域VRAR请参阅最后一页的重要声明10电子行业动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B上海浦东新区浦东南路528号南福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层塔2106室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1600电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李祉瑶联系人翁起帆联系人曹莹联系人刘泓麟邮箱lizhiyaocsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱caoyingcsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明11