工业金属：价格震荡回落，静待下游需求恢复
　　铝：强预期等待验证，铝价震荡运行
　　本周铝价横盘震荡运行，周环比下跌0.53%。基本面来看，本周电解铝供给小幅抬升，市场再传云南限电减产传闻。需求端，节后铝型材企业较快复工，铝板带箔企业因假期未减产，开工率维持稳定。整体来看，节后第一周电解铝社会库存环比增加11.3万吨，累库水平较高，前期低库存对铝价的支撑大幅削弱。年后铝价进入相对敏感的阶段，年前的利多预期需要得到验证，后续需重点关注需求回暖力度，预计2月份铝价呈现大幅震荡。建议关注神火股份、云铝股份、索通发展等。
　　铜：短期回调有压力，静待需求验证
　　本周铜价高位回落。宏观上，本周美联储加息25bp如期落地，但强劲的就业数据显示美国经济软着陆的概率增加，美元随之走强，铜价承压。基本面上，节前乐观情绪交易已基本反映，节后开工第一周因下游未能完全复工复产，原料采购意愿不强。但春节假期冶炼厂仍正常生产发货，当周累库明显。后续随着下游逐步正常补库，需求有望逐步回升，静待后续需求验窗口期，建议关注西部矿业、江西铜业、铜陵有色等。
　　能源金属：钴锂价格偏弱运行
　　锂：短期下游需求偏冷，锂价持续回落
　　本周碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂价格环比下降，金属锂等其他锂盐价格环比持平。冬季青海盐湖产量下降，本周碳酸锂产量环比下降，节后厂商复产，氢氧化锂产量小幅增加，供给端总体偏紧。2023年起新能源汽车补贴退坡，锂电产业链短期需求遇冷。但根据乘联会信息：2023年1月新能源乘用车零售销量预计为36万辆，同比增长1.8%（乘用车销量预计为136万辆，同比下降43.8%），新能源汽车销售增速下降，但仍显著高于传统燃油车。短期内锂盐价格成交重心或持续小幅走低，但在供需格局总体仍偏紧的情况下，后续锂盐价格有较强支撑。主要受益标的有赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能等。
　　钴：钴价整体偏弱
　　本周钴系各类金属价格稳中偏弱走势。从基本面上看，节后国内供给逐步增加，但需求增长相对较缓，市场观望情绪较浓，价格整体偏弱。
　　稀土：供需双弱，稀土价格维持高位
　　本周稀土价格持续走强，氧化镨和氧化钕分别上涨0.7%、1.25%。基本面来看，稀土现货维持紧缺，由于下游磁材企业复工较晚，需求还未出现明显回暖。整体来看，稀土市场供需双弱，预计稀土价格保持高位。
　　贵金属：美国就业数据超预期，贵金属高位回落
　　本周美联储加息25bp如期落地，但周五非农数据超市场预期，令近几个月押注衰退的预期发生修正，10y美债利率上行，美元反弹，金价高位回落。从中期维度看，PMI数据跌破融枯线显示衰退依然是更有可能的选项，贵金属建议逢低配置，建议关注盛达资源、赤峰黄金、银泰黄金、山东黄金等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、国内疫情反复等。