研究报告全文：南华橡胶产业链数据周报戴一帆从业资格证号F3046357投资咨询证号Z0015428一宏观环境目录二期货盘面Contents三现货数据四价差数据五供给数据六需求数据七进出口数据八库存数据九合成胶数据01橡胶周度综述成本观察国外原料泰国原料价格整体上涨国内原料国内处于停割期本周总结RUNR全球逐渐过渡至减产季国内云南海南处于停割期国外泰国东北部产区逐渐过渡至停割期南部胶树出现落叶供应整体产出下降越南产区停割据隆众资讯统计截至2023年1月29日国内天然橡胶社会库存1237万吨较上期增加458万吨增幅385本周深色胶社会总库存为685万吨较上周增幅68其中青岛现货库存环比增幅809云南库存增加237越南10下降407库存NR库存小幅增加505中国浅色胶社会总库存为5525万吨较上周增加04其中老全乳胶环比下降0383L环比增加166节后到港船货较多预计国内持续累库轮胎厂下游拿货需求不及预期节后轮胎厂开工处于逐渐恢复状态对比往年同期开工恢复速度较慢节后第一周整体开工水平仅有三至四成轮胎成品库存充足轮胎厂原料储备充足需求制品厂其他橡胶制品市场处于观望状态天然胶乳医疗手套工厂整体开工率较低约为一成左右优先销售库存为主短期对原料需求不高丁腈胶乳手套成本面持续强势下游工厂逐渐恢复生产目前市场需求未见明显起色胶乳气球制品下游企业开工较少大部分尚未开工平均开工处于一成左右以销售成品库存为主预计短期内原料需求不高现货国内社会总库存较高处于持续类库状态深色胶库存整体增幅较大浅色胶整体增幅较小其中越南3L增幅较大2022年12月国内天然橡胶进口量终值6650万吨环比增加794同比增加30641-12月份累计进口60613万吨累计同比上涨127812月份东南亚天然橡胶主产区处于旺产季原料产出增加12月中下旬青岛港进口货源增加趋势明显进出口存在明显累库迹象2022年12月国内天然橡胶出口量064万吨环比增加1305同比增加14031-12月份累计出口605万吨累计同比下跌333海外产区逐渐进入停产季供给端逐渐收紧原料成本将对胶价形成支撑但目前国内天然橡胶库存处于高位并将持续累库下游市场需求疲软双重压力拖拽胶价下行虽然节后市场逐渐复苏但本周实际交投情况不及预期国内经济复苏难度较大观点基本面尚未出现明显好转迹象预计短期胶价震荡调整策略尝试反套5-9合约风险关注国内经济复苏状况汽车房地产实际需求情况一宏观环境03关注国内经济复苏情况固定资产投资固定资产投资累计同比新开工项目计划总投资额累计同比房屋新开工面积累计同比806040200-20-40-602015-02-012015-06-012015-10-012016-02-012016-06-012016-10-012017-02-012017-06-012017-10-012018-02-012018-06-012018-10-012019-02-012019-06-012019-10-012020-02-012020-06-012020-10-012021-02-012021-06-012021-10-012022-02-012022-06-012022-10-012023-02-01挖掘机销量万辆201820192020202120222023987654321004关注国外经济情况美国制造业PMI服务业PMI美国制造业PMI美国服务业PMI50分水线807060504030201002018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01欧洲经济景气指数140120100806040200052018-012018-102019-042019-102020-012020-072021-012021-072021-102022-042022-102018-042018-072019-012019-072020-042020-102021-042022-012022-072023-01南华指数开始回落能化板块不及预期美指原油影响因素美元指数布伦特原油期货结算价WTI原油期货结算价140120100806040200-20-40-60南华能化强弱指数南华能化指数南华黑色指数南华天胶指数40003503500300300025025002002000150150010010005005006002018-072019-072020-072021-072022-07二期货盘面07RU盘面RU主力合约收盘价元吨RU持仓量20192020202120222023201920202021202220231800070000016000600000140005000001200010000400000800030000060002000004000100000200000RU期货库存吨RU成交量201920202021202220232019202020212022202350000025000004500004000002000000350000300000150000025000020000010000001500001000005000005000000085-9价差回归结构或将转变1-5价差元吨5-9价差元吨20192020202120222023201920202021202220238004003006002004001002000-1000-200-200-300-400-4009月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日9-1价差元吨201920202021202220230-200-400-600-800-1000-1200-1400-16005月1日6月1日7月1日8月1日09标准基差和非标基差收窄市场预期转变全乳上海-RU价差元吨RSS3上海-RU价差元吨2018-192019-202020-212021-222022-232018-192019-202020-212021-222022-235008000700006000-50050004000-10003000-150020001000-20000-2500-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8372848726173721162912251730122520152813262117301225212015281124162911241914271225201629112420月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12457月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月124578899101112233455667889910111223345566710111112121011111212越南3L上海-RU价差元吨泰混cif青岛-RU价差元吨2018-192019-202020-212021-222022-232018-192019-202020-212021-222022-2310000-500500-10000-1500-500-2000-2500-1000-3000-1500-3500-4000-2000-4500-2500-5000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2777613277761320111528241124192712201629162914251124202011152824112419271220162916291425112420月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月47125月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月471259911123455881023667991112345588102366710121111121012111112010NR盘面NR主力合约收盘价元吨NR虚实盘比2020202120222023202020212022202314000451200043510000380002560002400015120000500NR仓单量NR成交量202020212022202320202021202220231200009000080000100000700008000060000500006000040000400003000020000200001000000011NR月差NR近月NR连一202020212022202320202021202220231400014000120001200010000100008000800060006000400040002000200000NR连二NR连三202020212022202320202021202220231400014000120001200010000100008000800060006000400040002000200000012标准基差和非标基差收窄市场预期转变泰标cif青岛-NR元吨印尼标胶cif青岛-NR元吨2019202020212022202320192020202120222023100080080060058月数据缺失60040040020020000-200-200-400-400-600-600-800-800-1000-1000泰混cif青岛-NR元吨马来标胶cif青岛-NR元吨2019202020212022202320192020202120222023100080080060060040040020020000-200-200-400-400-600-600-800-800-1000013RU-NR价差RU-NR价差元吨201920202021202220236000500040003000200010000014外盘市场RUNR新胶日胶元吨RUNR新胶日胶20000180001600014000120001000080006000400020000201911202011202111202211202311015三现货数据016国内整体现货走势整体现货走势元吨全乳上海越南3L上海泰三上海泰标青岛50000450004000035000300002500020000150001000050000017通关利润泰三越南3L进口利润元吨泰三越南3L70006000500040003000200010000-1000-2000-3000-4000201911202011202111202211202311泰三进口利润元吨越南3L进口利润元吨201820192020202120222023201820192020202120222023700006000-50050004000-10003000-15002000-200010000-2500-1000-3000-2000-3000-3500-4000-4000018四价差数据019