报告摘要：
　　板块回顾：本周申万国防军工指数上涨3.86%，上证综指数下跌0.04%，创业板指数下跌0.23%，沪深300指数下跌0.95%，国防军工板块涨幅在30个申万一级行业中排名第3。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为55.99倍，各子板块中航天装备为54.47倍，航空装备为54.72倍，地面兵装为41.97倍，船舶制造为103.89倍。
　　军工企业陆续发布2022年业绩预告，行业保持较高增速。截至2023年2月3日，申万国防军工板块共计58家上市公司发布2022年业绩预告，其中36家公司2022年实现盈利，16家公司2022年净利润增速超50%，行业持续保持较高增速。2023年是十四五期间重要的中间节点，从需求角度看，先进战机型号上量有望带动军工产业链产能释放；从供给角度看，军工行业高准入门槛及安全稳定要求导致武器装备采购市场集中度较高，呈现有限竞争市场格局。目前军工板块估值位于历史低位，安全边际高，具备长期成长确定性。
　　中航电测发布关联交易预案并于2月2日复牌。2月1日晚间，中航电测发布关联交易预案，拟通过发行股份方式购买成飞100%股权，发行价格为8.39元/股，交易完成后，航空工业成飞成为公司全资子公司，公司将新增航空武器装备整机及部附件研制生产业务并主要聚焦于航空主业。2月2日，中航电测复牌。我们认为，成飞上市有助于提振军工板块整体估值，军工集团新一轮国改有望加速。
　　2023年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全；无人机；军贸板块。
　　本周重点推荐：1）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中航西飞；2）中游配套方向：中航重机、菲利华；3）军工电子方向：紫光国微、振华科技、鸿远电子；4）军工新科技：光启技术、联创光电；5）军工数据安全：卫士通；6）电磁产业链：湘电股份、王子新材；7）无人机：航天彩虹。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate国防军工发布时间2023-02-0424TableTitleTableInvest证券研究报告行业周报优于大势军工企业陆续发布2022业绩预告成飞复牌有望提振板块估值上次评级优于大势报告摘要TablePicQuote历史收益率曲线板块回顾TableSummary本周申万国防军工指数上涨386上证综指数下跌004300创业板指数下跌023沪深300指数下跌095国防军工板块涨幅国防军工沪深在30个申万一级行业中排名第3截至周五收盘申万国防军工板块10PETTM为5599倍各子板块中航天装备为5447倍航空装备为54720倍地面兵装为4197倍船舶制造为10389倍-10军工企业陆续发布2022年业绩预告行业保持较高增速截至2023年-202月3日申万国防军工板块共计58家上市公司发布2022年业绩预告-30其中家公司年实现盈利家公司年净利润增速超36202216202250-40202222022520228202211行业持续保持较高增速2023年是十四五期间重要的中间节点从需求角度看先进战机型号上量有望带动军工产业链产能释放从供给角度看军工行业高准入门槛及安全稳定要求导致武器装备采购市场集中度TableTrend涨跌幅1M3M12M绝对收益6-3-4较高呈现有限竞争市场格局目前军工板块估值位于历史低位安全相对收益-1-166边际高具备长期成长确定性中航电测发布关联交易预案并于2月2日复牌2月1日晚间中航电行业数据TableMarket测发布关联交易预案拟通过发行股份方式购买成飞100股权发行价成分股数量只91格为839元股交易完成后航空工业成飞成为公司全资子公司公司总市值亿17278流通市值亿15243将新增航空武器装备整机及部附件研制生产业务并主要聚焦于航空主市盈率倍5599业2月2日中航电测复牌我们认为成飞上市有助于提振军工板市净率倍290成分股总营收亿515537块整体估值军工集团新一轮国改有望加速成分股总净利润亿316492023年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开关注成分股资产负债率5100实战需求旺盛型号具备深度阶梯层次批产节点到来的下游主机厂及分系统护城河深配套能力强规模效应显现的中游配套及制造行相关报告TableReport业空间大核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料电子新型装备国防军工周报部分企业发布2022业绩预发展新趋势下的军工新科技军工数据安全无人机军贸板块告军工集团加快资产证券化本周重点推荐1下游主机厂方向洪都航空航发动力中航沈飞--20230130中航西飞2中游配套方向中航重机菲利华3军工电子方向TableAuthor紫光国微振华科技鸿远电子4军工新科技光启技术联创光电证券分析师王凤华5军工数据安全卫士通6电磁产业链湘电股份王子新材7执业证书编号S0550520020001无人机航天彩虹010-63210682wangfhnesccn研究助理王璐风险提示军品订单释放和交付不及预期业绩增长不及预期执业证书编号S0550121040013重点公司主要财务数据TableCompanyFinance18813153699wanglunesccnEPSPE重点公司现价评级20212022E2023E20212022E2023E洪都航空28560210320531850389255389买入紫光国微12728322468668698827201905买入王子新材2631040075127506035082072买入航发动力46760450580751410280626235买入联创光电2712052070087596938743117买入请务必阅读正文后的声明及说明国防军工行业动态TablePageTop目录1本周市场回顾311板块指数312板块估值413融资融券514个股表现515个股估值62核心观点和重点推荐821军工企业陆续发布2022年业绩预告行业保持较高增速822地缘政治事件催化装备需求加速行业景气度兑现1123中航电测发布关联交易预案有望提振军工板块整体估值11242023年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开1325重点标的推荐143行业动态1431国际新闻1432国内新闻174公司动态185风险提示19图表目录图1本周板块涨跌幅3图2申万国防军工板块近一个月成交量亿股3图3申万国防军工板块近一个月成交金额亿元4图4PE-TTM整体法剔除负值4图5各子板块PE-TTM整体法剔除负值5图620210104-20230203电解镍Ni9996华南现货平均价9图7订单需求传导路径及表现形式13表1国防军工板块融资融券数据5表2一周涨幅前五5表3一周涨幅后五6表4国防军工板块个股估值6表5国防军工板块部分公司2022年报业绩预告9表6公司重大事件公告18请务必阅读正文后的声明及说明221国防军工行业动态TablePageTop1本周市场回顾11板块指数本周申万国防军工指数上涨386上证综指数下跌004创业板指数下跌023沪深300指数下跌095国防军工板块涨幅在30个申万一级行业中排名第3本周申万国防军工指数周一1月30日涨幅最大为264周四2月2日跌幅最大为142图1本周板块涨跌幅数据来源东北证券wind图2申万国防军工板块近一个月成交量亿股数据来源东北证券wind请务必阅读正文后的声明及说明321国防军工行业动态TablePageTop图3申万国防军工板块近一个月成交金额亿元数据来源东北证券wind本周军工板块股票交易活跃度较高本周一1月30日板块的总成交量为本周内最高水平约为1621亿股同日军工板块的总成交金额达到本周内最高水平约为28247亿元12板块估值截至周五收盘申万国防军工板块PETTM为5599倍各子板块中航天装备为5447倍航空装备为5472倍地面兵装为4197倍船舶制造为10389倍图4PE-TTM整体法剔除负值数据来源东北证券wind请务必阅读正文后的声明及说明421国防军工行业动态TablePageTop图5各子板块PE-TTM整体法剔除负值数据来源东北证券wind13融资融券截至2023年2月3日申万国防军工板块融资融券余额37694亿元其中融资余额为35761亿元占流动市值比例为235融资买入额为9271亿元比上周增加3052亿元较上周同比增长4908融券余额为1933亿元占流动市值比例为013本周融券卖出额为482亿元比上周增加168亿元较上周同比增长5331表1国防军工板块融资融券数据板块流动市值融资融券余额板块融资余额融资余额占流通板块融券余额融券余额占流动亿元亿元亿元市值比例亿元市值比例152429137694357612351933013本周期融资买入比上周期增减量本周期融券卖出比上周期增减额比上周期增减幅比上周期增减幅额亿元亿元额亿元亿元9271305249084821685331数据来源东北证券Wind14个股表现本周板块内91家公司中有86家实现股价上涨其中成飞集成ST新研新光光电广联航空航天彩虹上涨幅度居于板块前五其中成飞集成本周上涨4058捷强装备爱乐达鸿远电子北方导航炼石航空本周涨幅位列板块涨幅后五其中炼石航空本周下跌289表2一周涨幅前五证券代码证券名称一周涨跌幅年初至今涨跌幅002190SZ成飞集成405804208829300159SZST新研351240453333688011SH新光光电203758337199300900SZ广联航空185424217195请务必阅读正文后的声明及说明521国防军工行业动态TablePageTop002389SZ航天彩虹168635202722数据来源东北证券Wind表3一周涨幅后五证券代码证券名称一周涨跌幅年初至今涨跌幅300875SZ捷强装备0000027116300696SZ爱乐达-02614150773603267SH鸿远电子-0450825900600435SH北方导航-1224543103000697SZ炼石航空-28926-20833数据来源东北证券Wind15个股估值截至2月3日收盘从国防军工板块个股PE的历史百分位数据看91家公司中共31家PE处于40的偏低历史百分位以下其中中天火箭海格通信中航电子内蒙一机星网宇达等公司估值处于历史极低水平国睿科技派克新材航天电子雷电微力中兵红箭等公司PE处于历史偏低位置表4国防军工板块个股估值PE证券代码证券名称PBPE历史百分位PB历史百分位TTM003009SZ中天火箭47494603171534002465SZ海格通信3065198405882600372SH中航电子37162914392397600967SH内蒙一机18651444561116002829SZ星网宇达33615097184467300159SZST新研216219597289918300775SZ三角防务3530488778133603267SH鸿远电子28766227963706603678SH火炬电子22573938152605300696SZ爱乐达31884789303336300101SZ振芯科技677310779717517600764SH中国海防2947251974756601606SH长城军工593734712403554002013SZ中航机电295229113283418601698SH中国卫通736035814781661300762SZ上海瀚讯364132917371992002985SZ北摩高科393156117491390600765SH中航重机391846418355763600562SH国睿科技348344420104010605123SH派克新材365045421191034600879SH航天电子32241452562882301050SZ雷电微力539964427382594000519SZ中兵红箭410331628384538请务必阅读正文后的声明及说明621国防军工行业动态TablePageTop688586SH江航装备413647329323048000738SZ航发控制559632130744791002151SZ北斗星通944336032311988600184SH光电股份972426635153031002179SZ中航光电352255135324834600990SH四创电子437228136602899002977SZ天箭科技444237237481280600435SH北方导航889473539747754300922SZ天秦装备501327543701083688776SH国光电气817888043865643688682SH霍莱沃763273844574342600760SH中航沈飞598296246028333600862SH中航高科494464346816937000547SZ航天发展453718647581753688239SH航宇科技6456100847789217688685SH迈信林528638750603508300722SZ新余国科7764104256506139600118SH中国卫星916944457021589600150SH中国船舶844522657673465601890SH亚星锚链744327958127792002664SZ信质集团36752025836900300424SZ航新科技1033644360013588000561SZ烽火电子607238660895368600391SH航发科技981446363275933600072SH中船科技1643423464972299300008SZ天海防务924547465405701000768SZ中航西飞1053145666118259600893SH航发动力907832768264754002023SZ海特高新93091636904243002389SZ航天彩虹1066631771565967002297SZ博云新材2254523972252044300900SZ广联航空1002448174506230688311SH盟升电子1045456775957397600482SH中国动力89280977757388600038SH中直股份809429381581847688636SH智明达683562781863061300034SZ钢研高纳818672782348485300589SZ江龙船艇1386762982511647688510SH航亚科技2182450883793000300474SZ景嘉微1391696185214528300065SZ海兰信2355140986475351600316SH洪都航空2048439287106915688511SH天微电子461730988192225002190SZ成飞集成184892078855862请务必阅读正文后的声明及说明721国防军工行业动态TablePageTop300527SZ中船应急1307328089481091600685SH中船防务3401422090103575002025SZ航天电器564554491347430002231SZ奥维通信7431075795058943000576SZ甘化科工7445830295845081300810SZ中科海讯2113922696292330688151SH华强科技649417097143179300581SZ晨曦航空3066762098385209688011SH新光光电9397123498782590002935SZ天奥电子662453798789401300719SZ安达维尔2505633299164614300965SZ恒宇信通34469226100004189000697SZ炼石航空-72464169906002413SZ雷科防务1760130440002933SZ新兴装备87462403504300123SZ亚光科技5271933074300397SZ天和防务-50792791421300600SZ国瑞科技-54582963299300875SZ捷强装备-23594233372600343SH航天动力-30253344808601989SH中国重工-7548097278688070SH纵横股份323275978235688081SH兴图新科-26642533750688788SH科思科技-45061612365数据来源东北证券Wind2核心观点和重点推荐21军工企业陆续发布2022年业绩预告行业保持较高增速行业属性上来看军工行业以销定产的特点突出业绩释放具备确定性由于军工行业的计划性且以ToG客户为主规划属性强随着下游需求的持续放量中上游企业需求大于产能现象普遍具体表现为全产业链扩产行为明显加速业绩释放具备确定性中观层面上游原材料价格回落航发产业链成本压力逐步解除截至2023年2月3日电解镍Ni9996华南现货平均价为229万元吨近期出现小幅波动较2022年3月9日高点2947万元吨降幅达2869微观层面2022年镍价上涨对上游如抚顺特钢利润释放造成一定影响我们预计镍价的下行有效缓解高温合金成本对中上游企业利润侵蚀持续关注受镍价回落对利润持续改善的航发产业链请务必阅读正文后的声明及说明821国防军工行业动态TablePageTop图620210104-20230203电解镍Ni9996华南现货平均价数据来源Wind东北证券部分军工企业发布2022年业绩预告业绩增长稳健截至2023年2月3日申万国防军工板块共计58家上市公司发布2022年业绩预告其中36家公司2022年实现盈利16家公司2022年净利润增速超50行业持续保持较高增速中船防务天海防务广联航空甘化科工盛路通信等公司业绩表现亮眼2023年作为十四五期间承上启下的一年是十四五期间重要的中间节点从需求角度看随着先进战机型号上量新装备列装及老型号增订有望带动军工产业链产能释放从供给角度看军工行业具备高壁垒特性高准入门槛及安全稳定要求导致武器装备采购市场集中度较高呈现有限竞争市场格局目前军工板块估值位于历史低位安全边际高具备长期成长确定性表5国防军工板块部分公司2022年报业绩预告预告净利润上预告净利证券代码证券名称业绩预告摘要限润下限000519SZ中兵红箭850750约750000千元850000千元增长54537513000547SZ航天发展126097约97000千元126000千元下降80448494000576SZ甘化科工125090约90000千元125000千元增长183292000697SZ炼石航空-650-840约-840000千元-650000千元下降17195144000733SZ振华科技24202300约2300000千元2420000千元增长54266231002023SZ海特高新019013约12510千元18670千元下降9746983002151SZ北斗星通160145约145000千元160000千元下降21012842002189SZ中光学-175-225约-225000千元-175000千元下降2191825323002214SZ大立科技-128-178约-178000千元-128000千元下降1747820399002231SZ奥维通信-042-060约-60000千元-42000千元下降28003033571862002338SZ奥普光电080070约70000千元80000千元增长31415019002338SZ奥普光电021014约13950千元20900千元下降60767381002383SZ合众思壮-180-270约-270000千元-180000千元下降941719125请务必阅读正文后的声明及说明921国防军工行业动态TablePageTop002389SZ航天彩虹319273约273080千元318600千元增长2040002413SZ雷科防务-750-1000约-1000000千元-750000千元下降2115231536002414SZ高德红外555444约444380千元555470千元下降5060002446SZ盛路通信275225约225000千元275000千元增长2060622963002829SZ星网宇达230208约208000千元230000千元增长2914428约-67000千元-47000千元下降24512974002933SZ新兴装备-047-06735369558300008SZ天海防务177136约136200千元177000千元增长4244558156300045SZ华力创通-085-095约-95000千元-85000千元增长583267627134约-800000千元-630000千元下降13880801300065SZ海兰信-630-80017356573300101SZ振芯科技360300约300000千元360000千元增长980513766300114SZ中航电测230169约168850千元230250千元下降2545300123SZ亚光科技-900-1200约-1200000千元-900000千元增长-00512249616300177SZ中海达-094-105约-105000千元-94000千元下降2987232197300252SZ金信诺-280-400约-400000千元-280000千元下降7012795896300397SZ天和防务-110-139约-139000千元-110000千元下降525371927514300424SZ航新科技026020约20000千元26000千元增长-2167184300527SZ中船应急018014约13740千元17840千元下降73567964300589SZ江龙船艇012008约8000千元11500千元下降72078057300600SZ国瑞科技-005-009约-8500千元-4500千元增长96839832300719SZ安达维尔-040-050约-50000千元-40000千元下降48366735795841300762SZ上海瀚讯087067约67000千元87000千元下降62987149300775SZ三角防务650600约600000千元650000千元增长45535766300777SZ中简科技610550约550000千元610000千元增长1732720308300875SZ捷强装备-022-028约-28000千元-22000千元下降17097961903377300900SZ广联航空165135约135000千元165000千元增长2517932997300922SZ天秦装备032023约23000千元32000千元下降60337149300965SZ恒宇信通036030约30000千元35500千元下降4769558301306SZ西测测试067062约62000千元67000千元下降002748600038SH中直股份396330约330000千元396000千元下降56646386600391SH航发科技051043约43000千元51000千元增长102140600685SH中船防务750650约650000千元750000千元增长7187784473600990SH四创电子069057约57000千元69000千元下降624769约-2500000千元-2100000千元下降10549418601989SH中国重工-2100-250012368354605123SH派克新材475475约475000千元475000千元增长5656688011SH新光光电-020-026约-26000千元-20000千元下降119559152427688070SH纵横股份-015-022约-22000千元-15000千元增长4073459688081SH兴图新科-071-081约-81000千元-71000千元下降55667759688084SH晶品特装075052约52000千元75000千元增长-13242513688272SH富吉瑞-078-092约-92000千元-78000千元下降2020422035688281SH华秦科技342330约330000千元342000千元增长41534667688311SH盟升电子032022约22000千元32000千元下降7628363请务必阅读正文后的声明及说明1021国防军工行业动态TablePageTop688439SH振华风光310290约290000千元310000千元增长63917522688511SH天微电子046040约40000千元46000千元下降59846508688636SH智明达090070约70000千元90000千元下降1937688788SH科思科技-166-202约-202000千元-166000千元下降1944121488数据来源东北证券Wind22地缘政治事件催化装备需求加速行业景气度兑现国务院台湾事务办公室国务院新闻办公室于2022年8月10日发表台湾问题与新时代中国统一事业白皮书重申台湾是中国的一部分的事实和现状阐述中国共产党和中国政府在新时代推进实现祖国统一的立场和政策白皮书指出台湾自古属于中国的历史经纬清晰法理事实清楚我国始终把解决台湾问题实现祖国完全统一作为矢志不渝的历史任务团结带领两岸同胞推动台海形势从紧张对峙走向缓和改善进而走上和平发展道路两岸关系不断取得突破性进展白皮书指出民进党当局的谋独行径导致两岸关系紧张危害台海和平稳定破坏和平统一前景是争取和平统一进程中必须清除的障碍外部势力纵容鼓动台独分裂势力滋事挑衅加剧两岸对抗和台海形势紧张破坏亚太地区和平稳定既违逆求和平促发展谋共赢的时代潮流也违背国际社会期待和世界人民意愿我国绝不为各种形式的台独分裂活动留下任何空间不承诺放弃使用武力保留采取一切必要措施的选项针对的是外部势力干涉和极少数台独分裂分子及其分裂活动绝非针对台湾同胞非和平方式将是不得已情况下做出的最后选择近日台海紧张局势升级我国已展开一系列针对性军事行动予以反制坚决捍卫国家主权和领土完整我们认为在十四五期间全军加快武器装备现代化建设的大背景下受到地缘政治因素刺激军工产业链需求持续增长板块有望持续受益具体来看我们认为台海事件催化装备需求有望加速行业景气度兑现台海事件下我国对武器装备的需求进一步提升同时目标性紧迫性更强随着十四五期间装备放量以及军演强度提升军品的消耗进一步加快体现在军工行业需求增长加速行业景气度持续兑现23中航电测发布关联交易预案有望提振军工板块整体估值2022年4月15日贯彻落实习近平总书记对航空工业改革创新发展重要指示座谈会在京召开就进一步推进航空工业改革创新发展工作谭瑞松要求强化改革攻坚确保实现国企改革三年行动圆满收官在深化改革的过程中总部各部门要争做表率坚定完成改革任务增强改革三年行动的系统性针对性有效性做好改革进度与实效的统筹敢于突破改革中的瓶颈问题不断巩固改革成果2022年5月18日国务院国资委党委委员副主任翁杰明在深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会上表示要继续加大优质资产注入上市公司力度集团公司要系统梳理未上市和已上市资源结合实际逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司必要的也可单独上市要稳妥探索符合条件的多板块上市公司分拆上市支持有利于理顺业务架构突出主业优势优化产业布局促进价值实现的子企业分拆上市要盘活或退出低效无效上市平台2022年5月27日国务院国资委发布提高央企控股上市公司质量工作方案请务必阅读正文后的声明及说明1121国防军工行业动态TablePageTop明确央企上市公司作用着力打造旗舰龙头专业领航上市公司其中提到1坚持做优存量与做精增量结合统筹未上市和已上市资源合理规划上市公司平台数量和战略定位按照做强做优一批调整盘活一批培育储备一批的总体思路积极做优存量有进有退有所为有所不为促进上市平台完善产业布局提升资产质量和运营效率稳步做精增量继续孵化和推动更多优质资产对接多层次资本市场2坚持价值创造与价值实现兼顾一手抓夯实价值创造基础深耕细作苦练内功不断改善经营做优基本面提升上市公司内在价值一手抓促进市场价值实现重视市场反馈合理引导预期传递公司价值增进各方认同促进内在价值与市场价值齐头并进共同成长积极维护股东权益形成高质量发展的良性循环3坚持依法合规与改革创新并重坚守合规底线严守防止国有资产流失红线依法维护各类投资者权益不断提升公司治理水平信息披露质量和规范运作能力防范化解重大风险以市场为导向以企业为主体鼓励上市公司根据自身发展状况和改革需要大胆创新主动作为探索更多符合实际的改革实践最大程度激发蕴藏在基层的创新力量中航电测收购成飞集团100股权有望带动军工板块估值再上新台阶1月11日中航电测发布公告称公司正在筹划发行股份购买资产事项此次交易的标的资产初步确定为成都飞机工业集团有限责任公司的100股权公司股票自1月12日开市时起开始停牌2月1日晚间中航电测发布发行股份购买资产暨关联交易预案公司拟通过发行股份方式购买航空工业集团持有的航空工业成飞100股权此次发行股份购买资产的发行价格为839元股本次交易不涉及募集配套资金交易完成后航空工业成飞成为公司全资子公司公司将新增航空武器装备整机及部附件研制生产业务并主要聚焦于航空主业2月2日中航电测复牌成飞集团创建于1958年是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地民机零部件重要制造商国家重点优势企业在军机方面研制生产了歼5歼7枭龙歼10等系列飞机数千架歼-10飞机荣获国家科技进步奖特等奖国外军机用户达十多个国家在民机方面与成飞民机公司一道承担了大型客机C919新支线客机ARJ21大型水陆两栖飞机AG600机头的研制生产是国际一流的民机大部件供应商累计生产交付民机转包产品一万多架份此外成飞集团大力发展无人机产业技术水平行业领先根据公开资料数据截至2021年末成飞集团总资产为15118亿元我们认为成飞集团资产注入有助于提振军工板块整体估值军工集团新一轮国改有望加速2023年1月10日中航工业集团公布2022年经营业绩情况2022年实现净利润1893亿元EVA1305亿元利润总额2364亿元分别同比增长1248260975相比去年增速明显提升82376表明集团订单充足经营业绩保持稳步增长2022年国企改革三年行动圆满收官2023年新一轮改革即将开始按照中央经济工作会议的部署2023年要深化国资国企改革提高国企核心竞争力2023年将乘势而上组织开展新一轮国企改革深化提升行动具体措施包括坚持社会主义市场经济改革方向以更大力度打造现代新国企积极稳妥分层分类深化混合所有制改革促进国企民企协同发展进一步发挥国有企业引领带动作用持续深化三项制度改革进一步深化分类改革更好发挥中央企业核心功能等军工行业是历次国企改革的重点领域而加快军工企业资产证券化进程更是重中之重其中中电科集团资产证券化仍存在很大空间1电科集团旗下研究院所资源相对丰富中电科主营业务包括软件和信息服务能源电子安全电子和基础电子产品业务板块目前请务必阅读正文后的声明及说明1221国防军工行业动态TablePageTop下属46家科研院所目前成功整合的研究所为16家仍有30家研究所存在未来进一步实现资产注入的预期2涉密资产占比少相较于航天科技航天科工等资产证券化弹性较低的集团电科集团旗下上市公司主营业务板块更加多元化旗下研究所均有军品技术民品化的潜力3电科集团上市公司集群的盈利能力和成长性俱佳4千亿市值战略目标电科集团旗下多家上市公司都在2022年内提出了千亿市值的战略目标预示未来可能仍有国有资产注入看好中电科资产证券化带来的板块性投资机会同时航天系资产证券化值得关注有相关标的落地后整条赛道有望复刻电科系上市公司走势目前军工央企资产证券化仍处于较低水平建议关注电科系航天系等军工集团资产证券化投资机会242023年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开1需求自下而上传导2021-2022年各大主机厂合同负债大幅增长新一轮大额订单落地中上游企业根据主机厂需求积极备货生产存货延续增长态势行业高确定性得到验证2产业化项目建设提速给予需求分解前瞻指引产业链目前处于十四五需求分解早期中上游企业通过大协作协助主机厂打通产能瓶颈以航发板块为例主机厂及中上游自2018年起开启新一轮扩产2023年有望集中释放产能持续放大规模经济带来的盈利能力改善3景气度自上而下有序传导上游企业自2021年二季度开始业绩出现高速增长中游企业2022年逐渐兑现业绩预计2023年产业链的高景气度将自上而下传导中下游环节业绩释放可期图7订单需求传导路径及表现形式数据来源东北证券1短期行业步入全面需求扩张和产能放量阶段持续看好未来一年投资机会军工主机厂有望实现高合同负债向规模效应转化2023年新建产能将进入集中达产期关注军工景气度向中下游传导进度经营效率提升为关键看点重点关注航空发动机产业链2长期军工长期高景气度和高确定性不变长期看导弹飞机等产业链装备放量刻不容缓军工未来5年高景气度根本逻辑未发生变化我们认为随着十四五期间主要机型换装列装加速航空产业链景气度有望持续高增整体来看十四五首年军工行业景气度已基本兑现全产业链主要围绕大额订单陆续落地逻辑展开下游主机厂及分系统方向重点关注实战需求旺盛产品型号具备深度阶梯层次以及订单催化下批产节点到来的整机及分系统核心供应商主要包括战斗机大飞机直升机航空发动机等领域请务必阅读正文后的声明及说明1321国防军工行业动态TablePageTop中游配套及制造方向重点关注护城河深综合配套能力强以及规模效应逐步显现的航空配套及锻造等领域军工材料及军工电子方向重点关注高端武器基石行业空间大核心竞争力强以及国产化替代提速标准下的钛合金高温合金和碳纤维等军工材料领域以及电子元器件集成电路PCB嵌入式计算机模块微波器件和连接器等军工电子领域军工新科技重点关注新型装备需求增加趋势下具备军工新型技术研发及产业化能力的标的无人机板块重点关注军用无人机型号齐全订单预期充足的标的军贸板块关注军贸业务收入高增市场空间广阔的标的25重点标的推荐军工行业基本面持续改善未来成长性确定强烈推荐1下游主机厂方向重点关注实战需求旺盛产品型号具备深度阶梯层次以及订单催化下批产节点到来的整机及分系统核心供应商主要包括战斗机大飞机直升机航空发动机等领域洪都航空航发动力中航沈飞中航西飞2中游配套方向重点关注护城河深综合配套能力强以及规模效应逐步显现的航空配套及锻造等领域中航重机菲利华3军工电子方向重点关注高端武器基石行业空间大核心竞争力强以及国产化替代提速标准下电子元器件集成电路PCB嵌入式计算机模块微波器件和连接器等军工电子领域紫光国微振华科技鸿远电子4军工新科技重点关注具备军工新型技术研发及产业化能力的标的光启技术联创光电5军工数据安全卫士通6电磁产业链湘电股份王子新材7无人机航天彩虹3行业动态31国际新闻伊朗军工厂传出爆炸声伊朗国防部系拦截无人机据俄塔斯社援引伊朗伊斯兰共和国通讯社1月29日报道伊朗中部城市伊斯法罕一家军工厂当地时间1月29日凌晨遭无人机袭击发生爆炸伊朗国防部随后证实当地时间28日23时30分左右针对伊朗国防部位于伊斯法罕一军事中心的袭击以失败告终伊朗国防部表示这家专用于弹药制造的军工厂至少遭到三架无人机请务必阅读正文后的声明及说明1421国防军工行业动态TablePageTop袭击其中一架被防空部队击中另外两架被军方拦截并炸毁伊朗国防部说这次袭击并未造成人员伤亡但对工厂的屋顶造成轻微损坏伊朗当局正在调查这起袭击事件声明并未说明袭击来自哪一方也没有透露更多细节过去几年中伊朗的军事和核工业设施周围经常发生爆炸和火灾由于伊朗与以色列和美国关系持续紧张这类爆炸事故备受关注以色列曾多次警告若美伊两国的间接会谈未能挽救2015年的核协议以色列将对伊朗采取军事行动观察者网北约成员中最高波兰将2023年军费开支提升至GDP的4当地时间1月30日波兰总理莫拉维茨基宣布将2023年的军费支出提升至国内生产总值的4这可能是所有北约成员国中军费占GDP比例最高的莫拉维茨基表示增加波兰的军力是最高绝对的优先事项并希望北约加强在波兰的军事存在波兰去年完成了多项大规模军购包括美国的艾布拉姆斯主战坦克M142型高机动性多管火箭炮系统以及韩国的榴弹炮坦克和喷气飞机等2014年北约盟国同意到2024年将国防支出增加到各成员国GDP的2目前30个成员国中只有9个达到或超过该目标海外网是否军援乌克兰战斗机美国改口欧洲暧昧据俄罗斯卫星社1月31日报道白宫新闻团队称美国总统拜登表示美国不会向乌克兰提供F-16战斗机拜登在回答记者关于华盛顿是否将向基辅交付F-16战斗机的问题时称不会的但五角大楼早前表示美国不排除向乌克兰提供F-16战斗机的可能性而在大西洋另一边法国总统马克龙表示不排除会向乌克兰提供战斗机马克龙30日在海牙结束与荷兰首相吕特会谈后召开的新闻发布会上就军援乌克兰战斗机的可能性说我们不会提前排除军援种类吕特则称至于F-16战斗机我们还没有收到请求但如果收到的话这将是一个重要的阶段但我们会考虑这一请求并与我们的盟友协商据报道慕尼黑安全会议主席克里斯托夫霍伊斯根早前主张向乌克兰供应战斗机比如美制F-16战斗机或民主德国旧库存的苏式战斗机俄罗斯此前就向乌克兰供应武器问题向北约国家发出照会俄罗斯外长拉夫罗夫表示任何含有输乌武器的货物都将成为俄罗斯的合法目标俄罗斯外交部表示北约国家向乌克兰提供武器是在玩火海外网美军吸气式高超音速武器最后一次飞行测试成功据美国空军杂志网站1月30日报道美国国防部高级研究计划局DARPA1月30日宣布DARPA和空军对超燃冲压发动机驱动的吸气式高超声速武器概念HAWC导弹高超声速吸气武器概念导弹进行了最后一次飞行测试并取得成功该项目的研究结果现在将用于后续工作不过在2023年的国防预算草案中DARPA和空军决定不推进HAWC但他们还是决定完成测试未来美军将重心转移到雷神公司的吸气式高超音速巡航导弹研发上但还会进行更多的超燃冲压发动机概念测试MOHAWC美空军正在推进两种高超声速武器的研发洛克希德马丁公司开发的AGM-183A空射快速反应武器ARRW和雷神公司的吸气式高超声速巡航导弹HACMARRW虽然历经了几次试射失败但已经成功完成了几次试飞DARPA在一份新闻稿中表示最后一次HAWC飞行是洛克希德马丁公司的改进型再次以超过5马赫的速度飞行飞行高度6万英尺18288米超过300海里555千米观察者网勒庞北约全面介入俄乌冲突或将引发第三次世界大战请务必阅读正文后的声明及说明1521国防军工行业动态TablePageTop据俄罗斯塔斯社法国世界报1月31日消息法国极右翼政党国民联盟原党首玛丽娜勒庞在国民议会下议院就乌克兰局势进行辩论时表示如果北约全面介入俄乌冲突这有风险引发第三次世界大战进攻性武器的持续性供应可能会把这场冲突变成一场百年战争北约为了乌克兰假想的胜利而全面介入冲突将导致第三次世界大战勒庞说报道称勒庞表示她并不反对提供防御性武器但呼吁将关于冲突进一步升级的问题提上议程因为这种冲突的后果是未知的报道还称勒庞提到如果这场冲突持续下去可能会永远改变世界的力量平衡她补充说这场冲突已经导致欧洲和俄罗斯断绝关系环球网通用动力试射无人机载无人机被命名为小鹰据美国防务新闻网站当地时间2月1日报道称通用原子能航空系统公司已在犹他州杜格威试验场首次试飞了一款从无人机上投放的无人机系统该系统为空射效能Air-launchedeffect缩写为ALE项目产品目前通用原子能已将其命名为小鹰Eaglet通用原子能公司在一份声明中称这架小鹰无人机是在美国陆军研究实验室及航空与导弹中心联合资助项目下于去年12月由一架美国陆军所属的MQ-1C灰鹰GreyEagle美国陆军装备的RQ-1捕食者无人机该型无人机挂载并发射试飞的通用原子能公司总裁大卫亚历山大在声明中称空射效能是一种具备低成本和生存性的无人机除了从灰鹰无人机挂载投放外还可能从旋翼直升机或地面车辆发射使用该机可以扩大传感器的覆盖范围以提高杀伤力同时为有人驾驶飞机提供生存能力报道称小鹰无人机将主要在指挥控制能力上发挥作用并可与灰鹰无人机及其他美国陆军飞机所搭载的载荷协同工作以达成行动中的深度传感空射效能也是美国陆军未来垂直起降生态系统的一部分该系统设想中将包括有人驾驶的未来远程突击飞机FLRAA即下一代载人突击直升机有人驾驶的未来攻击侦察机FARA即下一代侦察直升机未来战术无人机和空射效能项目中的无人机观察者网韩美联合空中军演出动战略轰炸机朝鲜将超强硬回应据韩联社朝中社2月2日报道韩美两国在双边防长会结束后举行韩美联合空中军演韩国国防部发布消息韩美空军1日联合实施了2023年首次联合空中演习并投入美国战略武器韩国国防部表示此次演习在韩半岛西部海域上空举行韩国空军F-35A战斗机美国空军B-1B战略轰炸机F-22和F-35B战斗机等参演此次重点在于提升韩美空军的联合作战执行能力和互操作性韩国国防部表示韩美两国将继续提升与美国战略武器对接的联演水平提高韩国民众对美国延伸威慑承若的信任进而具备应对朝鲜核导威胁的力量和态势对于这次演习朝鲜表示抗议朝鲜外务省2日表示将根据以核还核以正面对抗回击正面对抗的原则超强硬应对美国的一切军事图谋外务省表示只要美国追求敌视政策和对抗路线朝鲜民主主义人民共和国对同美国的任何接触和对话都不感兴趣观察者网美海军动物实验被指无科学价值绵羊遭受剧痛或死亡据美国军事新闻网站Military报道美军方已停止一项动物实验该实验曾让绵羊遭受剧烈疼痛或死亡毫无科学价值该项实验被善待动物组织PETA予以谴责这项实验是在美国威斯康星大学麦迪逊分校完成的获得了海军389万美元的资助实验旨在帮助美海军研究营救被困于沉没潜艇中水手的方法善待动物组织表示绵羊被放在高压舱中承受近8个大气压的压力长达30分钟随后快速减压在此期间绵羊可能会出现关节痛癫痫发作恶心麻痹呕吐等症状该请务必阅读正文后的声明及说明1621国防军工行业动态TablePageTop组织副总裁表示这些实验在科学上毫无价值且远远达不到国际标准海外网为让西方提供远程导弹乌防长承诺不用于攻击俄领土据乌克兰通讯社2月2日消息在乌克兰政府和欧盟委员会的一次联合会议上列兹尼科夫表示为了赢得胜利乌克兰需要抓住战略主动权为了实现这一目标列兹尼科夫首先呼吁西方盟友帮乌克兰建立防空反导能力更快地向乌克兰提供爱国者和SAMP-T防空系统以及更多的IRIS-T和NASAMS防空系统同时列兹尼科夫呼吁西方尽快向乌克兰提供射程更远的导弹他强调称如果我们有机会对300公里范围内的目标发动打击俄军将无法保持防御乌克兰愿意提供任何保证保证这些武器不会被用于攻击俄罗斯领土最后列兹尼科夫还向西方国家索要更多的常规陆地装备包括坦克装甲车火炮和消耗极大的常规弹药在获得西方提供现代化主战坦克的承诺后乌克兰高层将索求武器的重点转移到战斗机和射程较远的导弹上美国为海马斯等火箭炮系统配套装备了陆军战术导弹射程为297公里此前美国一直拒绝向乌方提供这款武器环球时报32国内新闻好战基因不断作祟臆想与中国开战美又出新版本美国媒体1月27日报道称美国空军一名四星上将向其下属军官发送了一份备忘录声称美国将在2025年与中国开战并告诉他们作好准备这是美军方提出的所谓美中必有一战的又一新时间点对此相关专家28日接受环球时报记者采访时认为美军方有不少人臆测所谓开战时间的原因之一是好战早已成为美军的基因美国全国广播公司NBC报道称这份备忘录由美国空军机动后勤司令部司令迈克米尼汉上将签发给司令部所有空中联队指挥官和其他空军作战指挥官并命令他们在2月28日之前向米尼汉报告所有准备与中国作战的主要工作米尼汉在备忘录中说希望我是错的但直觉告诉我2025年将发生战斗他在备忘录中对各空中联队提出了工作目标包括建立一个坚固的准备就绪的综合的和敏捷的联合部队机动小组随时准备在第一岛链内战斗并获胜法新社称米尼汉还呼吁司令部所有人员练习向目标射击并瞄准头部环球网台湾2天内146人疑因天冷猝死年龄最小者为1岁女婴据台湾中时电子报等媒体1月29日报道台湾近日受寒流侵袭在27日和28日2天内全台共有146人疑因天冷猝死根据台湾各县市消防局统计春节假期第二波寒流袭台27日和28日全台各地几乎都传出有民众疑因天冷猝死事件死者以年长者居多其中云林县自春节以来每天紧急送医高达近百件比平日高出34成以上当地消防局表示新春假期全县紧急救护明显增加尤其是该县人口老化近两日凌晨又出现了5至8摄氏度的低温桃园市传出28人疑因低温引发心肺功能停止24人死亡年纪最小为1岁女婴据了解这名女婴在凌晨5时仍有喝奶之后开始嗜睡其父母以为是天冷活动力下降稍后发现女婴已无呼吸心跳海外网中国卫星公司回应美制裁与美方制裁公司无业务往来美国国务院和财政部当地时间1月26日同步对俄罗斯瓦格纳集团相关个人和实体实施制裁制裁清单中包括一家中国商业卫星公司长沙天仪空间科技研究院有限公司原因是该公司帮助了瓦格纳在乌克兰的作战行动对此天仪研究院发布声明称天仪研究院及其子公司与俄罗斯TerraTech公司及Wagner集团瓦格纳请务必阅读正文后的声明及说明1721国防军工行业动态TablePageTop集团不存在业务往来天仪研究院产品及服务皆用于民事和商事用途不涉及任何军事用途据悉2023年1月15日天算星座首颗主星北邮一号发射成功这是天仪研究院的第16次太空任务至此天仪已成功发射包括中国首批商业组网SAR卫星海丝一号及巢湖一号在内的共计26颗卫星卫星累计在轨无故障飞行时间超过15000天助力科学家完成数十项空间科研突破成果多次登上国际顶级期刊Nature并率先实现国产商业SAR卫星批量生产组网和在轨商业化运营为国家应急部自然资源部等多部委以及联合国等相关国际机构提供数万景卫星遥感影像助力全球应急与安全体系建设观察者网美媒炒作F35首次部署在北极基地又扯上针对中俄据美国动力网站1月31日报道美国空军的F-35A隐形战机已首次部署在位于格陵兰岛的美国最北端的军事基地图勒空军基地在该地区这些战机参加了由北美联合防空司令部NORAD于1月15日至31日举行的联合军事演习报道称图勒空军基地位于北极圈以北750英里处截至1月16日有4架F-35A隐形战机被部署在该基地根据其中一架战机上的标志显示这些飞机之前部署在位于阿拉斯加的艾尔森空军基地这也是美军另一个非常重要的与北极相关的军事基地报道提到这些隐形战机参加了北美联合防空司令部NORAD举行的联合军事演习加拿大皇家空军也参加了此次演习报道进一步声称让情况更加复杂的是中国和俄罗斯可能会采取合作以确保从北极地区获取资源并保持在该地区的影响力将西方国家拒之门外为此该美媒宣称F-35战机的部署及其不断扩大的作战概念很大程度上就是为了确保美国在对中国的潜在威胁和俄罗斯威胁的主导地位报道最后还不忘总结称因此在未来很可能会看到美军战机更频繁地在图勒空军基地起飞环球网澳运煤船正驶向中国澳总理阿尔巴尼斯有望年内访华中国商务部2月2日证实经双方商定中国商务部部长王文涛与澳大利亚贸易部长法瑞尔将于下周以视频会议形式举行会晤这也是两国商务部长至少三年来的首次会晤据香港南华早报同日报道分析普遍认为法瑞尔希望缓解中澳紧张的贸易关系务实将是此次会晤的主基调另有消息人士透露在近日召开的闭门会议上澳总理阿尔巴尼斯称期待看到中澳商务部长的面对面会谈此外阿尔巴尼斯预计将于今年晚些时候访华具体时间尚未确定同时消息人士还称澳大利亚龙虾或将在3月份被允许返回中国内地市场澳大利亚广播公司获悉一艘满载焦煤的散货船上周在澳昆士兰州海波因特港起航目前正驶向广东省湛江港澳工党政府从去年5月上台以来逐渐调整对华关系的政策基调改变了前几届政府的对华敌视政策中澳两国领导人在印尼巴厘岛举行会晤进一步为双边关系改善指明了方向观察者网4公司动态表6公司重大事件公告公告日期公司名称具体内容回购股权公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易的方式回购公司部分股份回购资金总额不低于人民币5000万元含不超过人民币10000万元含回购价格20230130大立科技不超过人民币2500元股含回购的股份用于对公司核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划请务必阅读正文后的声明及说明1821国防军工行业动态TablePageTop收购兼并中航航空电子系统股份有限公司换股吸收合并中航工业机电系统股份有限公司并募集配套资金暨关联交易已经公司于2022年10月26日召开的2022年第三次临时中航机电股东大会审议通过并已收到中国证券监督管理委员会核发的批复此次换股吸收合并将向符合条件的中航机电异议股东提供现金选择权并由中国航空科技工业股份有限公司担任本次吸收合并现金选择权的提供方股份减持股东李凤瑞先生拟自本次减持计划披露之日起三个交易日后的六个月内以大宗交易集中竞价的方式减持航新科技股份减持数量合计不超过3355935股即不超过20230131航新科技公司总股本已剔除回购专户股份比例的140本次减持前李凤瑞先生持有公司股份3355935股占公司股份总数比例为140收购兼并中航电测仪器股份有限公司拟以发行股份购买资产的方式购买中国航空工业集团有限公司持有的成都飞机工业集团有限责任公司100股权此次发行股份购买资产20230201中航电测的发行股票种类为境内上市人民币普通股A股每股面值为人民币100元上市地为深交所此次发行采用向特定对象发行股份的方式发行对象为航空工业集团股权激励成都爱乐达航空制造股份有限公司于2023年1月9日召开第三届董事会第五次会议和第三届监事会第五次会议审议通过了关于公司2023年限制性股票激励计划草爱乐达案及其摘要的议案等议案公司对此激励计划首次授予激励对象的姓名和职务在公司内部进行了公示公司监事会充分听取公示意见后对激励对象名单进行审核20230202增发上市深圳金信诺高新技术股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市发行股票数量为8500万股发行股票价格为626元募集资金总额为532100000元募集中航西飞资金净额为51284150936元新增股份上市安排包括股票上市数量为8500万股股票上市时间为2023年2月7日新增股份上市日公司股价不除权股票交易设涨跌幅限制重大合同成都立航科技股份有限公司于近日收到中标通知书中标产品为某工程武器装填装置交易对方为航空工业某主机厂与公司及子公司不存在关联关系此次中标的20230203立航科技某工程武器装填装置公司后续将按照相关研制管理程序及总体安排开展研制工作公司将积极推进该项目合同的签署对公司未来财务状况和经营成果产生积极影响数据来源东北证券Wind5风险提示军品订单释放和交付不及预期业绩增长不及预期请务必阅读正文后的声明及说明1921国防军工行业动态TablePageTop研究团队简介王凤华东北证券绝对收益首席分析师国防军工行业首席分析师中国人民大学硕士研究生证券行业从业TableIntroduction25年2019年加入东北证券曾任民生证券研究所所长助理宏源证券中小盘首席分析师申万宏源证券研究所中小盘研究部总监联讯证券研究院执行院长2012年至2014年连续三年带领团队上榜新财富最佳中小市值分析师20162017年带领联讯研究院获得新财富最具潜力研究机构奖项多次获得水晶球Wind资讯金牌分析师今日投资天眼分析师金融界最佳分析师等多项奖项深入调研过500上市公司王璐新加坡南洋理工大学应用经济学硕士北京师范大学金融学学士现任东北证券绝对收益军工组研究助理2021年加入东北证券重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间议转让标的或三板做市指数针对卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上做市转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准标普500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明2021