2022年欧洲的供给冲击对铝价的影响是巨大的，但对全球铝供应的实际影响有限。2022年3月3日铝价一度被推高至3,849美元/吨的历史高位。但是高铝价并没有持续很长时间，从2022年4月开始快速下跌并在2022年年底回到约2,500美元/吨的水平。
　　2022年欧洲的原铝生产受到能源成本上升的严重影响。欧洲大概有130万吨的原铝产能由于高能源价格而被关闭，占总产能的13%左右。2022年前11个月，西欧和中欧生产了268万吨电解铝，比去年同期少了12.2%。
　　 2022年全球电解铝产量仅受到欧洲减产的轻微影响。原铝最大生产者中国的生产并未受到影响，2022年前11个月中国的产量同比增长3.1%至3,683万吨。因此，2022年前11个月全球电解铝产量同比增长1.5%至6,247万吨。
　　我们预计2023年全球原铝供应稳定，但短期供给冲击的风险仍然存在。总体来说，只有西欧和中欧的原铝生产面临能源成本波动和可能的电力供应短缺的风险。其它地方电解铝生产的原料和电力供应是稳定的。
　　我们推荐中国宏桥(01378 HK)。中国宏桥的净利润受铝价变化的影响很大，铝价的反弹将会推高其股价