本周重点事件：1）春节期间二手房成交好于新房。二手房方面，根据贝壳研究院，重点跟踪的50城23年春节二手房带看量较22年提升28%，成交量则同比增加了57%。新房方面，根据CRIC数据，40个重点城市春节周成交量同比22年下降14%，同比19年下降32%，新房销售开局依然艰难。2）地产端22年12月边际修复，基建投资全年维持高景气。据国家统计局数据，22年12月地产单月数据有所改善，销售、投资、土地购置及从开工至竣工端，单月同比降幅均环比收窄，且竣工端修复明显（单月同比-6.6%，前值-20.2%）。投资端，基建投资单月同比+14.3%（前值+10.6%），1-12月累计同比+9.4%。工业生产端，水泥、玻璃产量12月单月同比降幅继续扩大。1-12月全国水泥及玻璃产量分别同比-10.8%/-3.7%。3）江苏出台推动经济42条，重点提及促进地产市场平稳健康发展。近日，江苏省政府印发《关于推动经济运行率先整体好转的若干政策措施》，从12个方面出台42条措施推动江苏经济运行率先整体好转，其中重点提及要促进房地产市场平稳健康发展。具体包括认真落实居民个人换购住房个人所得税政策，根据实际情况调整公积金贷款政策以及鼓励商业银行加大配套贷款力度，全力以赴保交楼等系列措施。随着疫情放开后生产生活迅速恢复，市场主体信心正逐步恢复，政策加持下地产低景气局面有望得到实质扭转。4）中建材叶片资产强强整合；看好23年叶片盈利弹性向上。1月18日，中材科技、中材叶片（中材科技全资子公司）、中国复材、中国巨石于北京签署了《合作备忘录》，约定中材叶片向中国复材与中国巨石增发股份收购其持有的中复连众股权，同时，中材科技、中材叶片、中国复材与中国巨石将争取促成中复连众其他股东向中材叶片转让其所持中复连众全部或部分股权。目前中复连众股东结构中，中国复材占比62.96%，中国巨石占比32.04%。中材科技成为全球最大叶片厂商，中材叶片与中复连众业务互补性强；叶片行业底部整合，23年有望增强中材叶片盈利向上弹性。5）吉林化纤产能加速释放，进一步向高端碳纤维产品应用市场拓展。1月18日，吉林化纤1.2万吨碳纤维复材项目又一条碳化线顺利开车投产，这是公司非公开发行股票募投项目的第三条碳化线，整线装备在国产化的基础上，通过自主设计研发继续升级优化，除一如既往的实现了丝束柔性切换外，还可根据客户需求进行定制化生产，进一步向高端碳纤维产品应用市场拓展。预计到23年2月，1.2万吨/年碳纤维复材项目4条碳化线将全部投产释放产能。
　　当前时点建议重点关注：一是在政策持续刺激以及22年同期的低基数下，看好竣工链条&B端修复，目前品牌建材板块已步入估值修复阶段，基本面数据改善预计仍在途，建议重点布局品牌建材和安全建材细分龙头；二是看好竣工弹性+供给有收缩下，带来浮法玻璃的阶段性价格弹性；三是成长性和业绩兑现度选石英砂、碳纤维，高纯石英砂预计仍是23年光伏行业最缺的环节，碳碳复材、光伏玻璃产业周期底部，成本支撑+需求向好下，价格或具备一定向上弹性；四是行业周期底部，有望逐步迎来修复的玻纤行业，电子纱供需格局预计更优，价格弹性大；五是稳增长主线选水泥和减水剂。
　　品牌建材：政策暖风不止，春季行情在途，把握竣工链条的高确定性。22年10月底以来板块在地产政策利好频出下估值明显修复，当前更应关注基本面复苏进度，把握竣工链条的高确定性。展望23年，第一，板块仍有地产政策加码的持续催化；第二，政策到基本面缺口的弥合叠加原料降价红利将为品牌建材23-24年业绩提供大幅反转空间；第三，三季报已确认板块底部。当前为板块基本面淡季，叠加12月疫情管控放开对企业发货形成较大冲击，业绩披露期市场如遇调整将带来关键布局机会，沿B端资产负债表修复带来估值弹性，同时把握竣工链条高确定性的思路，我们推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树、坚朗五金、科顺股份、蒙娜丽莎、东鹏控股、亚士创能、王力安防、公元股份，建议关注箭牌家居、中国联塑、凯伦股份等。
　　安全建材板块持续推荐震安科技、青鸟消防、志特新材。1）震安科技：预计立法打开建筑减隔震15倍市场空间，震安是核心受益。立法落地受疫情及财政压力等扰动因素影响，节奏放缓但不会缺席，随着疫情防控的动态优化及稳增长政策推出，延后需求有望逐步释放。目前公司在手订单及跟踪订单较此前已有增长，销售/产能布局已就绪，静待订单落地推动业绩释放。2）青鸟消防：作为消防报警龙头，内生+外延高速成长。强研发+高效渠道+芯片自给+强品牌综合竞争力强大，已全面布局疏散、工业消防报警等潜力高增赛道，近期公司定增成功落地，中集集团作为产业资本成第三大股东，将在工业、储能和海外市场等多个方向赋能公司发展，定增落地股东和资金实力再加强，青鸟腾飞发展加速度。3）志特新材：行业当前处铝模渗透率提升+小企业加速出清时期，公司具备强管理和优服务等优势，在国内外布点扩产和品类延伸支持下市占率有望持续提升，中长期具备成长性；且在地产政策边际好转带来的需求修复预