投资建议
　　投资主线：紧抓紧缺环节+技术变化两条投资主线
　　受益于供给紧张、利润再分配的电池组件环节。近期硅料、硅片价格调整较多，光伏产业链利润重新分配，考虑到此前电池组件盈利相对承压，叠加2023年电池片新增产出相对有限，预计产业链下游盈利能力相对乐观，后续新电池技术推进盈利能力接棒，关注东方日升、亿晶光电，中来股份（机械组共同覆盖）、钧达股份（机械组公共覆盖）、爱旭股份、横店东磁等；
　　不受主产业链价格变化的辅材环节。后续排产积极变化，辅材弹性大，重点关注市占率提升、高盈利产品占比提升的的小辅材环节，如宇邦新材、通灵股份、快可电子、明冠新材等；
　　受到进口高纯石英砂掣肘的硅片及坩埚环节。进口高纯石英砂有保供能保障坩埚品质，可享受销售溢价；保障硅片环节自身开工率，降低非硅成本；短期关注坩埚环节业绩兑现，中长期关注硅片环节盈利分化，重点关注石英股份（建材&新材料组覆盖）、欧晶科技、TCL中环等；
　　一体化组件企业将受益于景气度提升。一体化组件企业前期调整较多，估值性价比高，后续将受益于景气度提升带来的行业β以及新电池技术推进带来α机会，重点关注晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能等。
　　风险提示
　　全球光伏需求不及预期风险；
　　研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时风险；
　　产业链价格回调不及预期风险；
　　海外贸易壁垒加强风险；
　　各环节竞争加剧风险；
　　光伏政策风险等。