春节期间海外汽车电子板块全线上涨。春节前（1.14-1.20）国内新能源汽车指数累计上涨2.1%，跑输沪深300指数0.5%，智能车指数累计上涨3.7%，跑赢沪深300指数1.1%。海外方面，美国四季度GDP超预期，加息步伐放慢，经济复苏预期强化，带动本周美股走强，汽车电子板块全线上涨，特斯拉22Q4营收/利润均创历史新高，本周累计涨幅高达33%。
　　22年国内智能车渗透率达22.6%，同比+10.2pct。12月国内智能乘用车销量64.0万辆，同比+50.0%，环比+32.7%，渗透率为25.2%，环比-4.6pct。其中，新能源车和燃油车中智能汽车渗透率分别为47.89%和16.41%，环比分别-6.5pct和-1.4pct。累计渗透率来看，2022年国内智能乘用车渗透率达22.6%，同比+10.2pct，其中新能源和燃油车中智能车累计渗透率分别为46.0%和14.5%。新车方面，10月起进入大批量交付阶段的新车蔚来ET5、小鹏G9和零跑C01在12月的上险量分别为6502、3974、1877辆（11月上险量为2963、1585、1604辆），11月开启交付的理想L8、飞凡R7和哪吒S上险量分别为10259、1520、1243辆（11月上险量为5922、1183、166辆）。
　　宁德时代与蔚来签署五年全面战略合作协议，禾赛科技申请美股IPO。1）电动化：宁德时代与蔚来签署五年全面战略合作协议；沃尔沃将于2023年底在中国推出电动货车；亿纬锂能拟斥资150亿元扩产；赣锋锂业拟100亿元投建年产24GWh动力电池项目。2）智能化：禾赛科技申请美股IPO；探维科技激光雷达首次在MPV合创V09上量产使用；广汽埃安与地平线全面合作，未来或搭载征程5芯片；时代智能CIIC一体化智能底盘生产基地落户宜春；恩智浦推出首款28nm制程RFCMOS雷达单芯片。
　　后续催化剂：高合Hiphi Z、阿维塔11/011和极氪009已于1月陆续开启交付；理想L7将于2月8日上市，蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。
　　建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
　　1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等
　　2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
　　3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等
　　风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险

研究报告全文：汽车电子周跟踪春节期间复苏预期进一步强化外围市场全线大涨电子行业证券研究报告行业周报2023年1月29日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师王芳EPSPE简称股价元PEG22E评级20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E执业证书编号S0740521120002韦尔股份96583782403424632640282158买入Emailwangfang02ztscomcn北京君正79991921992603394240312419买入研究助理张琼舜宇光学1163045526036346626453225558买入Emailzhangqiongztscomcn联创电子133501002804708412747291605买入永新光学94662372442953704039322624买入S0740122030020长光华芯10582085103159247124102674324买入蓝特光学18800350390891165448211610买入奥海科技36581241762242722921161307买入时代电气56691421672162534034262216买入斯达半导3454223346165388714875533913买入世运电路15720390761131524021141004买入基本状况TableProfit长信科技6390370350430551718151213未评级备注以2023年1月20日收盘价计算上市公司数308行业总市值百万元4343347投资要点行业流通市值百万元2317100春节期间海外汽车电子板块全线上涨春节前114-120国内新能源汽车指数累计上行业TableQuotePic-市场走势对比涨21跑输沪深300指数05智能车指数累计上涨37跑赢沪深300指数11海外方面美国四季度GDP超预期加息步伐放慢经济复苏预期强化带动本10电子沪深300周美股走强汽车电子板块全线上涨特斯拉22Q4营收利润均创历史新高本周累计0涨幅高达33-10年国内智能车渗透率达同比月国内智能乘用车销量万辆-2022226102pct12640同比500环比327渗透率为252环比-46pct其中新能源车和燃油车-30中智能汽车渗透率分别为4789和1641环比分别-65pct和-14pct累计渗透率-40来看2022年国内智能乘用车渗透率达226同比102pct其中新能源和燃油车中智能车累计渗透率分别为460和145新车方面10月起进入大批量交付阶段的新车蔚来ET5小鹏G9和零跑C01在12月的上险量分别为650239741877辆11月上险量为辆月开启交付的理想飞凡和哪吒上险公司持有该股票比例29631585160411L8R7S相关报告TableReport量分别为1025915201243辆11月上险量为59221183166辆1中泰电子汽车电子系列报告宁德时代与蔚来签署五年全面战略合作协议禾赛科技申请美股IPO1电动化宁车载摄像头黄金赛道领先厂商十年德时代与蔚来签署五年全面战略合作协议沃尔沃将于2023年底在中国推出电动货车高成长亿纬锂能拟斥资150亿元扩产赣锋锂业拟100亿元投建年产24GWh动力电池项目2智能化禾赛科技申请美股IPO探维科技激光雷达首次在MPV合创V09上量产使中泰电子汽车电子系列报告2用广汽埃安与地平线全面合作未来或搭载征程5芯片时代智能CIIC一体化智能底智能驾驶迎来风口激光雷达乘风而盘生产基地落户宜春恩智浦推出首款28nm制程RFCMOS雷达单芯片起后续催化剂高合HiphiZ阿维塔11011和极氪009已于1月陆续开启交付理想L3中泰电子汽车电子周跟踪127将于2月8日上市蔚来EC7和全新ES8将分别于5月6月开启交付广汽埃安H月国内新能源车销量创新高电子后yperGT预计23H1上市交付路特斯ELETRE集度ROBO-01将于2023年内交付沃尔沃EX90将于2024年初交付视镜新国标正式获批建议关注汽车电动智能化核心标的把握含车量和国产替代两条主线1智能驾驶韦尔股份北京君正舜宇光学联创电子永新光学长光华芯蓝特光学电连技术等2智能座舱华阳集团长信科技隆利科技水晶光电等3电动化时代电气斯达半导士兰微宏微科技东微半导法拉电子江海股份奥海科技世运电路三环集团顺络电子等风险提示电动车渗透率不及预期风险汽车智能化发展不及预期风险研报使用的信请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报息更新不及时风险-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报内容目录图表目录-3-一行业跟踪22年国内智能车渗透率达226同比102pct-4-112月智能车销量创新高全年渗透率达226-4-2后续催化剂跟踪高合HiphiZ阿维塔11和极氪009已开启交付-5-二行情回顾春节期间海外汽车电子板块全线上涨-6-三行业新闻重要公告-8-1行业新闻-8-2重要公告-9-四投资建议-11-五风险提示-12-图表目录图表1国内智能乘用车销量及渗透率-4-图表2分能源类型智能乘用车渗透率-4-图表312月智能电动车品牌销量排行-4-图表4比亚迪电动智能车渗透率-4-图表5智能汽车部分重磅车型交付时间表-5-图表6国内新能源汽车指数与沪深300走势对比-6-图表7国内智能车指数与沪深300走势对比-6-图表8春节前汽车电子板块主要公司涨跌幅114-120-6-图表9本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅-7--3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报一行业跟踪22年国内智能车渗透率达226同比102pct112月智能车销量创新高全年渗透率达22612月国内智能乘用车销量640万辆同比500环比327渗透率为252环比-46pct其中新能源车和燃油车中智能汽车渗透率分别为4789和1641环比分别-65pct和-14pct累计渗透率来看2022年国内智能乘用车渗透率达226同比102pct其中新能源和燃油车中智能车累计渗透率分别为460和145具体品牌来看比亚迪继续占领智能电动车销量榜首特斯拉位居第二位12月智能电动车上险量分别为12442万辆分别环比236-329比亚迪电动智能车渗透率持续提升12月渗透率为574环比035pct新车方面10月起进入大批量交付阶段的新车蔚来ET5小鹏G9和零跑C01在12月的上险量分别为650239741877辆11月上险量为296315851604辆11月开启交付的理想L8飞凡R7和哪吒S上险量分别为1025915201243辆11月上险量为59221183166辆图表1国内智能乘用车销量及渗透率图表2分能源类型智能乘用车渗透率新能源车-智能汽车渗透率智能汽车万辆智能汽车渗透率右轴燃油车-智能汽车渗透率703560603050502540402030301520102010510000来源车云乘联会中泰证券研究所来源车云乘联会中泰证券研究所注1销量为上险数与车企月度出货量存在差异注2智能车标准为必须配备L2级以上辅助驾驶能力且具备车联网OTA功能图表312月智能电动车品牌销量排行图表4比亚迪电动智能车渗透率智能电动车销量辆智能车渗透率右轴7013000010060901100005080900007040700006030502050000403000030102010000010-1000002021920215202162021720218202212022220223202242022520226202272022820229202110202111202112202210202211202212-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源车云乘联会中泰证券研究所来源车云乘联会中泰证券研究所2后续催化剂跟踪高合HiphiZ阿维塔11和极氪009已开启交付重磅车型发布交付高合HiphiZ阿维塔11011和极氪009已于1月陆续开启交付理想L7将于2月8日上市蔚来EC7和全新ES8将分别于5月6月开启交付广汽埃安HyperGT预计23H1上市交付路特斯ELETRE集度ROBO-01将于2023年内交付沃尔沃EX90将于2024年初交付图表5智能汽车部分重磅车型交付时间表最高自动摄像头激光雷达毫米波超声波芯片车企车型预计交付时间价位驾驶级别雷达雷达搭载总数8MP搭载总数方案供应商方案总算力威马L4M71173MEMS-半固态速腾聚创5122022年-4颗英伟达Orin1016TOPS禾赛科技路特斯L4Eletre1274转镜MEMS半固态6122023年预计100万元左右2颗英伟达Orin508TOPS速腾聚创集度L4ROBO-011272半固态禾赛科技5122023年-2颗英伟达Orin508TOPS广汽埃安L4HyperGT1263--6122023年预计30万元--沙龙L3机甲龙1274转镜-半固态华为5122023年约488万元2颗华为MDC610400TOPS阿维塔L3111343转镜-半固态华为6122022年12月3499-4099万元2颗华为MDC610400TOPS高合L3HiPhiZ821转镜-半固态禾赛科技5122022年12月预计60-90万元1颗英伟达Orin254TOPS蔚来L3EC71271MEMS-半固态Innovusion5122023年5月418-578万元4颗英伟达Orin1016TOPS蔚来L3ES81271MEMS-半固态Innovusion5122023年6月478-638万元4颗英伟达Orin1016TOPS沃尔沃L3EX908-1转镜-半固态Luminar5162024年8万美元1颗英伟达Orin254TOPS宝马L3iX711半固态Innoviz5122022年747-997万元2颗MobileyeEyeQ5H48TOPS摩卡DHT-PHEV激魏牌L31242--5122022年底预计30万元以上高通骁龙85409000360TOPS光雷达版来源佐思汽研各车企官网AutoLab中泰证券研究所-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报二行情回顾春节期间海外汽车电子板块全线上涨节前国内汽车电子板块继续走高春节前114-120新能源汽车指数累计上涨21跑输沪深300指数05智能车指数累计上涨37跑赢沪深300指数111电动化板块IGBTSiC士兰微7时代电气5斯达半导03其他零部件世运电路4欣旺达1奥海科技12智能化板块车载摄像头韦尔股份14舜宇光学12联创电子3激光雷达长光华芯8永新光学7蓝特光学6智能座舱及其他长信科技4隆利科技3水晶光电3电连技术3华阳集团-2图表6国内新能源汽车指数与沪深300走势对比图表7国内智能车指数与沪深300走势对比新能源汽车指数沪深300智能车指数沪深300233-213-73-12-7-17-22-17-27-27-32-37-37202201202204202207202210202301202201202204202207202210202301来源Wind中泰证券研究所注电动车指数为新能源汽车指数399417SZ来源Wind中泰证券研究所注智能车指数为万得无人驾驶概念指数884162WI图表8春节前汽车电子板块主要公司涨跌幅114-120电动化智能化IGBTSiC车载摄像头时代电气5韦尔股份14斯达半导0晶方科技7士兰微7舜宇光学科技12宏微科技9联创电子3三安光电6欧菲光3天岳先进-U4激光雷达露笑科技2永新光学7其他零部件炬光科技5欣旺达1长光华芯8奥海科技1蓝特光学6世运电路4腾景科技4景旺电子8福晶科技3沪电股份4智能座舱及其他胜宏科技6电连技术3法拉电子4华阳集团-2江海股份1长信科技4三环集团10隆利科技3顺络电子9水晶光电3东山精密7伟时电子6来源Wind中泰证券研究所-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报春节期间海外汽车电子板块全线上涨美国四季度GDP超预期加息步伐放慢经济复苏预期强化带动本周美股走强汽车电子全线上涨126日特斯拉公布22Q4业绩营收利润均创历史新高本周累计涨幅高达331新势力车企特斯拉33蔚来15小鹏14理想132自动驾驶平台英伟达14高通9Mobileye43激光雷达厂商Ouster21Velodyne19Luminar11AEVA3Innoviz1图表9本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅403335302521192015141314151191035410-5高通蔚来小鹏理想AEVAOuster特斯拉英伟达InnovizLuminarMobileyeVelodyne新势力车企自动驾驶平台激光雷达来源Wind中泰证券研究所-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报三行业新闻重要公告1行业新闻电动化1宁德时代与蔚来签署五年全面战略合作协议1月17日宁德时代与蔚来在福建宁德签署五年全面战略合作协议此次合作涉及新品牌新项目新市场的技术合作供需两端联动海外业务拓展以及基于长寿命电池的商业模式合作等领域车云日报2沃尔沃将于2023年底在中国推出电动货车1月19日沃尔沃汽车宣布计划于2023年底在中国推出电动货车同时该品牌也是吉利集团的一部分汽车电子应用3亿纬锂能拟斥资150亿元扩产1月18日亿纬锂能宣布拟与简阳市人民政府就20GWh动力储能电池生产基地项目签订投资合作协议本项目总投资约100亿元拟与曲靖市政府曲靖经开区管委会重新签订投资协议将设年产10GWh动力储能电池项目调整为投资建设年产23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目本项目总投资约55亿元汽车电子应用4赣锋锂业拟100亿元投建年产24GWh动力电池项目1月19日赣锋锂业公告子公司赣锋锂电拟与三峡水利东方鑫源在重庆市涪陵高新区投资建设年产24GWh动力电池项目计划总投资100亿元该项目建设年产24GWh动力电池产品规划包括磷酸铁锂电池三元锂电和固态电池BMS电源管理系统开发电池研发及测试中心等和年产10GWh电池PACK装配生产线及相关配套汽车电子应用智能化1禾赛科技申请美股IPO1月17日禾赛科技向美国证监会SEC提交招股书拟在美国纳斯达克上市有望成为中国激光雷达第一股招股书显示2019年至2022年前9个月禾赛科技实现营业收入分别为348元416亿元721亿元793亿元截至目前公司累计交付超10万台激光雷达已获理想集度路特斯高合长安上汽等10家主流乘用车厂累计数百万台的量产定点自动驾驶客户则包括AuroraZooxTuSimpleNVIDIANuro美团百度文远知行等智能汽车俱乐部2探维科技激光雷达首次在MPV合创V09上量产使用合创V09含有包括激光雷达毫米波雷达摄像头等在内的共计24个传感器其中激光雷达更是首次在MPV上量产使用合创V09的激光雷达基于创新的ALS固态技术平台开发采用线光斑激光发射模组高分辨率高灵敏度的单光子探测器件具有No-Gap无缝扫描的特性不遗漏小物体智能汽车俱乐部3广汽埃安与地平线全面合作未来或搭载征程5芯片1月17日-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报地平线与广汽埃安在签署了全面战略合作协议据协议埃安将基于地平线征程系列芯片围绕智能驾驶与座舱智能交互平台研发与应用打造技术领先的智能化产品目前搭载征程2芯片的埃安车型已经实现量产双方正基于包括征程5在内的全系列征程芯片探讨合作爱普搜汽车4时代智能CIIC一体化智能底盘生产基地落户宜春1月20日宁德时代全资子公司宁德时代上海智能科技有限公司与宜春经济技术开发区管委会在宜春市举行一体化智能底盘生产基地项目签约仪式根据协议时代智能将在宜春建设首个基于CTCCelltoChassis技术的一体化智能底盘生产基地此举将有力推动宁德时代CTC创新技术和滑板底盘产品的落地汽车电子应用5恩智浦推出首款28nm制程RFCMOS雷达单芯片1月20日恩智浦半导体宣布推出全新28nmRFCMOS雷达单芯片系列适用于新一代ADAS和自动驾驶系统新推出的SAF85xx单芯片系列集成了恩智浦的高性能雷达感测功能和处理技术支持短距中距和长距雷达应用满足更多更具挑战性的NCAP安全性要求该单芯片系列可为角雷达和前向雷达提供4D传感功能适用于众多安全关键型ADAS应用如自动紧急制动自适应巡航控制盲点监测横向交通警告和自动泊车汽车电子应用2重要公告水晶光电2022年年度业绩预告1月20日公司发布公告预计2022年实现归母净利润5560亿元同比增加24383569预计2022年实现扣非归母净利润4853亿元同比增长30234379预计2022年实现基本每股收益040044元股隆利科技2022年年度业绩预告1月20日公司发布公告预计2022年归母净利润亏损2837亿元同比下降1618224597预计2022年扣非归母净利润亏损295385亿元同比下降1391421210均胜电子2022年年度业绩预盈公告1月20日公司发布2022年业绩预盈公告预计2022年度将实现扭亏为盈归母净利润预计为321亿元361亿元同比增加4074亿元4114亿元预计2022年实现扣非归母净利润353亿元393亿元同比增加4140亿元4180亿元欧菲光2023年第一期股票期权激励计划草案1月19日公司发布公告为进一步建立健全公司长效激励机制提高员工的积极性公司制定本次激励计划该激励计划拟授予的股票期权数量为不超过7500万份约占该激励计划草案公告日公司股本总额230该激励计划授予的股票期权行权价格为499元股该激励计划-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报授予的激励对象不超过116人包括在公司含子公司任职的董事高级管理人员及董事会认为需要激励的其他人员该激励计划设定了业绩考核目标2023-2025年净利润分别不低于10001000020000万元-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报四投资建议建议关注汽车电动智能化核心标的把握含车量和国产替代两条主线1智能驾驶韦尔股份北京君正舜宇光学联创电子永新光学长光华芯蓝特光学电连技术等2智能座舱华阳集团长信科技隆利科技水晶光电等3电动化时代电气斯达半导士兰微宏微科技东微半导法拉电子江海股份奥海科技世运电路三环集团顺络电子等-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报五风险提示1电动车渗透率不及预期风险电动车是汽车电子的关键增长极若渗透率不及预期汽车电子相关产品市场空间将受到压缩2汽车智能化进展不及预期风险汽车智能化是驱动汽车电子行业快速发展的重要推动力若因技术突破不及预期或政策风险导致产品落地推迟相关公司的业绩表现可能受到影响3研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险报告中涉及企业行业资料范围较广企业批量信息的情况不统一信息的时效性存在一定风险-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分