重点聚焦
　　1）基金四季度持仓数据披露完毕，22Q4银行股仓位2.86%，环比略回升0.01pct，主要增配部分股份行和城商行。
　　2）共13家上市银行披露2022年报业绩快报，基本面表现稳健，不良和拨备指标延续改善，个股继续分化。
　　行业和公司动态
　　1）春节关注消费修复节奏，而包括信用卡、消费贷、分期平台等多种形态在内的消费金融行业开启促销，消费贷产品利率进一步降低。2）1月20日，央行公布2022年金融市场运行情况。3）节前一周，多家银行披露高管变动情况，无锡、上海、江阴银行将支付可转债利息，张家港行、成都银行上市流通限售股数量分别为960.14万股、221.31万股等。
　　数据跟踪
　　春节假期前一周（1月16日至1月22日）A股银行指数上涨0.55%，跑输沪深300指数2.08pct，板块涨跌幅排名27/30，其中瑞丰银行（ +13.98% ）、无锡银行（ +5.48%）、江阴银行（+4.44%）涨幅居前。
　　公开市场操作：1月16日至1月28日两周央行共开展7790亿元1年期MLF以及23770亿元逆回购操作，同时有7000亿元MLF和8870亿元逆回购到期，合计净投放15690亿元。
　　SHIBOR：节前上海银行间拆借利率走势上行，1月20日隔夜和7天SHIBOR利率分别较1月13日上升59BP和5BP至1.83%、1.99%，节后两日利率高位回落。
　　房地产：1/20-1/27受春节假期错位因素影响，30大中城市商品房成交套数和销售面积分别仅为580套、6.7万平方米。
　　转贴现：年初以来票据市场利率走势显著回升，1月20日国股足年和城商足年转贴现利率较1月13日均上升10BP，分别报收1.96%和2.16%，1月28日基本走平。
　　1月LPR：LPR连续5个月持稳，1Y和5Y分别为3.65%、4.30%。
　　投资建议
　　近期宏观层面，春节居民消费复苏势头强劲，经济修复预期向好有助于板块估值的进一步提振。同时年初以来票据利率出现较快回升，虽然绝对水平仍低于往年，但其边际变化也反映信贷“开门红”背景下，贷款需求有所改善。目前已有13家上市银行披露年报业绩快报，基本面稳健，部分银行业绩保持20%以上增速，有望进一步助力板块估值修复。我们维持板块“推荐”评级，建议关于业绩催化优质个股，继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。
　　风险提示
　　1）疫情反复，经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；2）个别银行的重大经营风险等。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2023年1月29日基金银行股仓位略回升TableTitle上市银行业绩快报披露TableTitle2银行行业周报评级及分析师信息TableSummary重点聚焦行业评级TableIndustryRank推荐1基金四季度持仓数据披露完毕22Q4银行股仓位286环比略回升001pct主要增配部分股份行和城商行行业走势图TablePic2共13家上市银行披露2022年报业绩快报基本面表现稳健不良和拨备指标延续改善个股继续分化7行业和公司动态01春节关注消费修复节奏而包括信用卡消费贷分期平台-7等多种形态在内的消费金融行业开启促销消费贷产品利率进一-14步降低21月20日央行公布2022年金融市场运行情况-213节前一周多家银行披露高管变动情况无锡上海江阴-28银行将支付可转债利息张家港行成都银行上市流通限售股数201011201102201105201108201111量分别为96014万股22131万股等指数名称行业名称数据跟踪春节假期前一周1月16日至1月22日A股银行指数上涨TableAuthor分析师刘志平055跑输沪深300指数208pct板块涨跌幅排名2730其邮箱liuzp1hx168comcn中瑞丰银行1398无锡银行548江阴银行SACNOS1120520020001444涨幅居前公开市场操作1月16日至1月28日两周央行共开展7790亿元分析师李晴阳1年期MLF以及23770亿元逆回购操作同时有7000亿元MLF和邮箱liqy2hx168comcn8870亿元逆回购到期合计净投放15690亿元SACNOS1120520070001SHIBOR节前上海银行间拆借利率走势上行1月20日隔夜和7天SHIBOR利率分别较1月13日上升59BP和5BP至183199节后两日利率高位回落房地产120-127受春节假期错位因素影响30大中城市商品房成交套数和销售面积分别仅为580套67万平方米转贴现年初以来票据市场利率走势显著回升1月20日国股足年和城商足年转贴现利率较1月13日均上升10BP分别报收196和2161月28日基本走平1月LPRLPR连续5个月持稳1Y和5Y分别为365430投资建议近期宏观层面春节居民消费复苏势头强劲经济修复预期向好有助于板块估值的进一步提振同时年初以来票据利率出现较快回升虽然绝对水平仍低于往年但其边际变化也反映信贷开门红背景下贷款需求有所改善目前已有13家上市银行披露年报业绩快报基本面稳健部分银行业绩保持20以上增速有望进一步助力板块估值修复我们维持板块推荐评级建议关于业绩催化优质个股138404继续推荐招商宁波成都杭州无锡常熟青岛银行等风险提示1疫情反复经济下行压力持续加大信用成本显著提升2个别银行的重大经营风险等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报1本周重点聚焦重点聚焦一截至本周基金2022Q4持仓数据披露完毕122Q4基金银行股仓位比例为286环比22Q3略回升001pct主要受益于四季度制约板块估值的地产和宏观经济因素均有所缓释一方面地产领域三支箭先后落地从信贷债券股权三大融资渠道改善房企资金面有助于改善市场对于银行资产质量的悲观预期另一方面来自宏观经济预期催化疫情防控政策优化伴随居民消费修复零售信贷投放有望相应改善2各类别银行继续分化主要是股份行和城商行持仓比例分别较Q3提升007pct006pct大行和农商行仓位略回落其中四季度持仓比例居前的五家银行分别为宁波招商成都杭州和平安银行位次较为稳定平安重回前五季度增量来看宁波平安邮储兴业苏州银行获增持居前农行建行成都银行被减持图122Q4基金银行股仓位环比略回升001pct图2各类别银行持仓变动分化基金银行股仓位大行股份行城商行农商行145124410383622862412115316328500资料来源万得资讯华西证券研究所资料来源万得资讯华西证券研究所图3宁波招商成都银行持仓比例稳居前三图42022Q4宁波银行持仓比例上升显著2022Q42022Q3015持仓季度环比变动1009有所有所010ji080700506050000403-0050201-01000宁平邮兴苏北长中贵浦江无华江光沪交渝招中上苏工杭常南成建农宁招成杭平江兴南常邮工苏农苏光建交中北长中沪浦贵华上波安储业州京沙信阳发阴锡夏苏大农通农商国海农商州熟京都设业波商都州安苏业京熟储商农业州大设通国京沙信农发阳夏海银银银银银银银银银银银银银银银商银商银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银银商银银银银行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行行资料来源万得资讯华西证券研究所资料来源万得资讯华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报重点聚焦二截至本周共13家上市银行披露2022年报业绩快报基本面表现稳健不良和拨备指标延续改善个股继续分化1业绩13家上市银行2022年合计实现营收和归母净利润同比分别增长4816较Q1-3降低138pct003pctQ4营收降速但业绩增速相对平稳单季归母净利润增速131其中有6家银行利润增速环比前三季度进一步提升且有7家全年利润增速在20以上主要是江浙地区优质农商行2规模截至2022年末13家上市银行总资产年增幅875环比三季度扩增217整体扩表增速保持稳健3质量资产质量披露指标整体稳健向好仅4家银行年末不良率环比略有上行拨备覆盖率稳步提升安全边际进一步加固图5上市银行2022A业绩快报汇总1月29日更新营收YoY归母净利润YoY不良率拨备覆盖率资产增速较上年末2021A2022Q1-32022A22Q322Q4单季2021A2022Q1-32022A22Q322Q4单季2021A2022Q32022A2021A2022Q32022A2021A2022Q32022A招商银行1404534408373014232014211508155218180910950964838745567450791062495960中信银行5053373344893241360128111611457803139127127180072018820133708721629平安银行1030871621878-133256025822526261323001021031052884229027290281013556810长沙银行157910219581313769180961980413511542120116116297873099431109130510371364厦门银行-432154110601076-2091899190015472841731091086086370643850238796155510381267齐鲁银行281117218821386-112520521993181724401418135132129253952662728106203213251673常熟银行161318611506181551521342523254133222596081078081531825420253686181615211672无锡银行1163662304646-75520472073266526145010930860814771953905552741208419485苏农银行217672500748-005219620652936201610325100094095412224372244058138310981390张家港行1005703427941-37130303010295033782773095090089475355410251971144412301400江阴银行046218812201381-1303205122382688228433311320980983306249619470557266651016瑞丰银行10021065649589-5271508213120992256202712511510825290272282826556815691662沪农商行9647636058801301884171113162285-1750950960944425043915445329596281062资料来源万得资讯公司公告华西证券研究所2行业和公司动态金融助推消费修复春节关注消费修复节奏春节假期居民消费复苏强劲包括餐饮旅游零售等方面数据均较2022年增长明显而包括信用卡消费贷分期平台等多种形态在内的消费金融行业围绕年货场景开启促销一方面从量上有望拉动居民消费类贷款实现开门红另一方面消费贷产品利率也进一步降低国有四大行消费贷最低利率均降至4以下部分国有大行的个人消费贷利率最低可至37接近1年期LPR考虑到2022年住户贷款新增383万亿元同比缩量过半今年以来政策方面加大引导金融对消费的支持力度包括1月4日央行工作会议提出加大金融对国内需求和供给体系的支持力度1月13日银保监会工作会议也提出把支持恢复和扩大消费摆在优先位置1月28日国常会要求推动消费加快恢复和保持外贸外资稳定合理增加消费信贷此外地方两会密集召开目前31个省份已披露2023年经济增长预期目标数值范围在4至95之间多个省份把扩大内需特别是促进消费恢复作为政策重点我们预计今年银行零售业务将在上年低位基础上逐步修复请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报2022年金融市场运行情况1月20日央行公布2022年金融市场运行情况其中1债券市场共发行各类债券619万亿元同比基本持平其中银行间债券市场发行债券560万亿元同比增长5422022年12月银行间同业拆借月加权平均利率126同比下行76BP银行间质押式回购月加权平均利率141同比下行68BP3银行间货币市场成交共计1527万亿元同比增长3124截至2022年末商业汇票承兑余额191万亿元同比增长152贴现余额130万亿元同比增长291上市银行动态节前一周高管变动方面上海银行崔庆军先生辞去公司副行长职务付万军先生就任农业银行副董事长行长等获银保监会批复工商银行董事会审议通过聘任段红涛先生为副行长的议案中国银行董事会审议通过聘任张小东先生为副行长的议案招商银行董事会审议通过选举孙云飞先生为副董事长等议案青农商行王锡峰先生董事长任职资格获银保监会核准刘宗波先生辞去行长等职务董事会审议通过聘任于丰星先生为公司行长等议案王新浩先生辞去浦发银行副行长等职务债券方面无锡银行上海银行江阴银行将于2023年1月30日支付可转债利息本计息年度票面利率分别为130080130瑞丰银行公开发行可转债申请获证监会受理权益方面无锡银行收到银保监会批复核准无锡市太湖新城资产经营管理有限公司股东资格张家港行限售股上市流通数量为96014万股占公司总股本的044成都银行上市流通限售股22131万股贵阳市国资公司质押贵阳银行047亿股浦发银行核准摩根资产成为上投摩根主要股东核准摩根大通公司成为上投摩根实际控制人此外建设银行出资设立的建信住房租赁基金拟与万科集团合作设立子基金宁波银行董事会审议通过董事会换届选举2023年第一次临时股东大会等议案交通银行临时股东大会审议通过选举殷久勇先生周万阜先生为执行董事的议案北京银行临时股东大会审议通过发行1000亿元金融债券选举柯文纳先生为董事等议案请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报图6上市银行一周重点动态银行类别事件1于2018年1月30日公开发行的30亿元可转债将于2023年1月30日支付自2022年1月30日至2023年1月29日期间1债券利息支付无锡银行的利息本计息年度票面利率为130含税2股东变动2收到银保监会批复核准无锡市太湖新城资产经营管理有限公司股东资格1于2021年1月25日公开发行的200亿元A股可转债将于2023年1月30日开始支付自2022年1月25日至2023年1月241债券利息支付上海银行日期间的利息本计息年度票面利率为080含税2高管变动2因组织工作调动崔庆军先生辞去公司副行长职务江阴银行债券利息支付于2018年1月26日公开发行的02亿张可转债将于2023年1月30日按面值支付第五年利息票面利率为13重庆华宇持有公司股份数量为256亿股占公司总股本比例为560本次质押023亿股本次质押后重庆华齐鲁银行股份质押宇累计质押公司股份127亿股占其持有公司股份数量的49551已向香港联合交易所有限公司申请本行150亿美元中期票据发行计划上市将在2023年1月16日起的十二个月1票据发行农业银行内向专业投资者发行债券发行计划的上市预计于2023年1月17日开始生效2高管变动2收到银保监会批复付万军先生就任副董事长执行董事行长等1本行出资设立的建信住房租赁基金有限合伙拟与万科集团合作设立子基金基金规模为人民币100亿1设立基金建设银行元其中住房租赁基金认缴规模不超过人民币7999亿元2审议议案2董事会审议通过关于提名崔勇先生纪志宏先生担任本行执行董事聘任王兵先生担任本行副行长等议案本次限售股上市流通数量为96014万股占公司总股本的044将于2023年1月30日起上市流通公司首次公张家港行限售股流通开发行前总股本为1627亿股发行后总股本为1808亿股截止2023年1月10日公司总股本为2170亿股其中尚未解除限售的股份数量为106亿股1王锡峰先生担任银行董事董事长的任职资格获银保监会核准因超过关键人员任职期限的相关规定及年龄原因刘宗波先生辞去第四届董事会执行董事行长等职务董事会审议通过聘任于丰星先生为公司行长提1高管变动青农商行名于丰星先生李维安先生为第四届董事会执行董事候选人等议案2股份冻结2巴龙建设被动减持本行股票数量时间均已过半巴龙建设所持本行股份解除冻结并减持10748万股巴龙集团巴龙建设持有的本行股份被轮候冻结1香港分行更新了50亿美元中期票据计划已向香港联合交易所有限公司申请于2025年到期的人民币20亿元年息315票据的上市并获得批准1票据发行民生银行2北京分行以金融借款合同纠纷为由对武汉中心公司武汉中央公司泛海控股及卢志强先生提起诉讼涉2诉讼进展案的借款本金分别为人民币3972亿元和3046亿元及相应的利息罚息以及至实际清偿之日止的利息罚息实现债权和担保权利的全部费用董事会审议通过了选举孙云飞先生为副董事长提名黄坚先生为非执行董事聘任钟德胜王小青先生为招商招商银行高管变动银行副行长等议案1董事会审议通过聘任段红涛先生为副行长的议案2香港分行新加坡分行迪拜国际金融中心分行以及悉尼分行在200亿美元全球中期票据发行计划下已向联交所提交由香港分行发行的于2026年到期的9亿美元利1高管变动工商银行率为450中期票据新加坡分行发行的于2025年到期的25亿人民币利率为300中期票据迪拜国际金融中心2票据发行分行发行的于2026年到期的6亿美元浮动利率中期票据以及悉尼分行发行的于2026年到期的5亿澳元浮动利率中期票据的上市申请票据已于2023年1月20日完成上市1因工作原因韩雪松先生辞去监事会股东监事监事会监督委员会委员职务1高管变动成都银行2本次上市流通的限售股为首次公开发行限售股共计22131万股占本公司股本总数的006将于2023年12限售股流通月31日锁定期届满并上市流通剩余限售股81149万股2022年12月13日至2023年1月18日浙江沪杭甬以自有资金以集中竞价的方式累计增持本公司股份33193万沪农商行股份增持股占本公司总股本的003累计增持金额约为196544万元本次增持后浙江沪杭甬持有本公司股份471亿股占本公司总股本的488瑞丰银行债券发行公开发行A股可转债获证监会行政许可申请受理贵阳市国资公司持有公司股份469亿股占公司总股本1282本次质押047亿股本次解除质押及再质押贵阳银行股份质押后贵阳市国资公司累计质押公司股份227亿股占其持有公司股份数的4842贵阳市国资公司及其一致行动人被质押股份合计338亿股占其合计持有公司股份数的4618中国银行高管变动董事会审议通过了聘任张小东先生为本行副行长的议案1收到银保监会关于上投摩根变更股东实际控制人的批复核准摩根资产成为上投摩根主要股东核准摩根1变更股东大通公司成为上投摩根实际控制人对摩根资产通过依法受让上投摩根人民币25亿元出资占注册资本比例浦发银行2高管变动100无异议2因组织调动王新浩先生申请辞去公司副行长财务总监的职务2023年第一次临时股东大会审议通过发行1000亿元金融债券选举柯文纳先生为董事选举王瑞华先生为独立北京银行审议议案董事的议案资料来源万得资讯公司公告华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报3数据跟踪春节假期前一周1月16日至1月22日A股银行指数上涨055跑输沪深300指数208pct板块涨跌幅排名2730其中瑞丰银行1398无锡银行548江阴银行444涨幅居前兰州银行-470宁波银行-224杭州银行-199跌幅居前公开市场操作1月16日至1月28日两周央行共开展7790亿元1年期MLF以及23770亿元逆回购操作同时有7000亿元MLF和8870亿元逆回购到期合计净投放15690亿元SHIBOR节前上海银行间拆借利率走势上行1月20日隔夜和7天SHIBOR利率分别较1月13日上升59BP和5BP至183199节后两日利率高位回落房地产1月20日至1月27日受春节假期错位因素影响30大中城市商品房成交套数和销售面积分别仅为580套67万平方米伴随首套房贷利率动态调整机制的建立部分符合条件的城市已下调首套房贷利率下限有望助力地产市场修复转贴现年初以来票据市场利率走势显著回升1月20日国股足年和城商足年转贴现利率较1月13日均上升10BP分别报收196和2161月28日基本走平图7A股银行指数涨跌幅跑输沪深300图8上周涨跌幅排名前十个股本周涨幅过去一个月累计涨幅年初至今涨幅20181614121086420瑞丰银行无锡银行江阴银行青岛银行招商银行张家港行重庆银行苏农银行青农商行浙商银行资料来源万得资讯华西证券研究所资料来源万得资讯华西证券研究所图9隔夜7天SHIBOR利率走势上行隔夜利率反弹图10央行公开市场操作不含国库定存和MLFSHIBOR隔夜SHIBOR1周亿元公开市场操作货币净投放252500023200002119150001710000151350001100950000705100002022-01-072022-01-282022-02-182022-03-112022-04-012022-04-222022-05-132022-06-032022-06-242022-07-152022-08-052022-08-262022-09-162022-10-072022-10-282022-11-182022-12-092022-12-302023-01-2015000200002022-05-312022-01-252022-02-152022-03-082022-03-292022-04-192022-05-102022-06-212022-07-122022-08-022022-08-232022-09-132022-10-042022-10-252022-11-152022-12-062022-12-272023-01-172022-01-04资料来源万得资讯华西证券研究所资料来源万得资讯华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报图1130大中城市商品房销售受假期因素影响回落图12转贴现利率走势上行转贴足年-国股转贴足年-城商转贴足年-三农2520151005资料来源万得资讯华西证券研究所注周累计成交规模资料来源万得资讯华西证券研究所取上周六至本周五数据1月LPRLPR连续5个月持稳1年期LPR报3655年期以上LPR报430图13LPR报价连续5个月持稳LPR-1YLPR-5YMLF-1YOMO-7D48550454314304036535330302752552520020资料来源万得资讯华西证券研究所4投资建议近期宏观层面春节居民消费复苏势头强劲经济修复预期向好有助于板块估值的进一步提振同时年初以来票据利率出现较快回升虽然绝对水平仍低于往年但其边际变化也反映信贷开门红背景下贷款需求有所改善目前已有13家上市银行披露年报业绩快报基本面稳健部分银行业绩保持20以上增速有望进一步助力板块估值修复我们维持板块推荐评级建议关于业绩催化优质个股继续推荐招商宁波成都杭州无锡常熟青岛银行等请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报5风险提示1疫情反复经济下行压力持续加大信用成本显著提升2个别银行的重大经营风险等TableAuthorInfo请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报分析师与研究助理简介刘志平华西证券银行首席分析师上海财经大学管理学硕士学位研究领域主要覆盖银行金融行业从业经验十多年行业研究深入曾任职于平安证券研究所国金证券研究所浙商证券研究所李晴阳华西证券银行分析师华东师范大学金融硕士两年银行行业研究经验对监管政策和行业基本面有深入研究曾任职于平安证券研究所分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者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