多数时期银行业指数走势与机构持仓比例呈较强的正相关性。本篇报告根据历年主动偏股公募基金的重仓持股数据进行统计分析，其中主动偏股公募基金主要包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金和平衡混合型基金。
　　1、22Q4机构重仓银行板块市值比例为3.00%
　　22Q4主动偏股公募基金重仓银行板块占比为3.00%，环比上升了0.18个百分点。19年末公募重仓银行板块市值占比曾达到6.52%的高位，20年前两个季度持续下跌，20Q3止跌启升，21Q1回升至5.6%，21年后三个季度占比持续下跌，22Q1回升至4.01%，22Q2下降至2.67%，22Q3微升至2.83%，22年末继续提升至3.00%。
　　22Q4机构重仓银行板块比例保持稳定，仍然处于低位。2月中旬-3月中旬，俄乌战争等引发经济担忧，板块回调；4月初-5月底，上海及北京疫情等引发对经济的悲观预期，银行板块回调；7月受地产相关事件影响，引发市场担忧，板块回调；22年11月起，多项房地产宽松政策发布，同时防疫显著优化，板块估值回升。
　　2、22Q4基金往核心标的银行调仓
　　宁波、平安和招商银行持仓占比显著提升。22Q4机构重仓银行板块内宁波银行占比28.4%，环比上升3.6个百分点；招商银行占比23.3%，环比上升1.2个百分点；成都银行占比8.7%，环比下降1.2个百分点；杭州银行占比7.3%，环比下降0.5个百分点；平安银行占比5.8%，环比上升1.9个百分点。
　　22Q4基金往核心标的银行调仓。从季度环比变化来看，22Q4板块内持仓市值占比提升较多的银行为宁波、平安、招行邮储和兴业。22Q4农业银行、南京银行、成都银行和建设银行的持仓占比有所下降，分别环比下降1.6/1.2/1.2/1.0个百分点。
　　重仓银行市值上升。主动偏股基金重仓银行板块市值环比上升4.36%，重仓银行板块市值开始上升。从持仓市值绝对值来看，22年4季度末主动偏股基金重仓银行板块市值总计为628亿元，3季度末为602亿元。
　　3、22Q4北向资金净流入60亿元
　　四季度北向资金净流入。从北向资金22年四季度的资金净流入情况看，北向资金净流入银行板块59.55亿元，其中净流入资金量较大的是招商银行、工商银行、宁波银行。
　　银行北向资金平均持股比例为3.45%。截至23年1月27日，银行北向资金平均持股比例为3.45%。22年以来，平安银行的北向资金持股比例整体呈现下降趋势，从1月高点9.76%下降至6.80%；招商银行的北向资金持股比例有所回升，从3月的高点8.29%下跌至22Q3的6.57%，22Q4回升至7.61%；宁波银行的北向资金持股比例整体呈上升趋势，从22年1月初的5.72%上升至6.31%。
　　投资建议：基金重仓银行占比上升，积极看多银行
　　防疫显著优化，房地产融资政策大幅放松，2023年经济或走向复苏，有望驱动银行板块估值上行，并受益于北上资金流入。2023年把握两条主线：a.房地产弹性标的：房企融资占比相对较高的优质银行-招行、平安及兴业银行等，亦有财富管理逻辑；b.业绩靓丽的优质城商行：江苏、宁波、南京、杭州、苏州银行等。
　　风险提示：金融让利，信贷需求走弱，息差收窄；资产质量恶化等。

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