政策：供需两端有序推进，融资环境边际改善
　　今年以来中央层面基本延续此前的积极态度，2023年工作重点落脚于支持合理住房需求、推进保交楼工作，全国层面的供需政策也陆续落地，房贷利率动态调整机制推出，《改善优质房企资产负债表计划行动方案》已起草。地方层面重点城市需求端政策也持续优化，截至目前政策累积强度已不算低，但客观而言政策工具箱仍未用足，房贷利率下限调整可能并不止步于此，更多非一线城市或将基本取消限购，限贷环节也有望回归框架下限，且不排除政策空间进一步突破的可能。从房企融资进展情况来看，中债增担保发债受益房企名单从优质房企扩容至出险房企，民营房企境外债融资破冰且债务重组取得显著进展，预计后续房企融资环境将继续改善。
　　销售：春节新房整体平淡，二手市场相对更好
　　春节期间新房市场相对平淡。备案层面，同样本可比口径下2023年春节假期成交大致在2022年同期的8成左右，较疫情前的2019年春节仍有接近4成的降幅。认购层面，参考第三方克而瑞数据，市场分化仍较明显，14城春节周认购面积同比下降24%，且仍呈强者恒强趋势，多数二线城市表现一般；主要是春节期间推盘并不积极，且重点城市返乡恢复正常，导致新房市场供需两端承压，但部分低线城市返乡置业有一定起色。二手房市场则相对更好，参考贝壳研究院披露数据，与上年春节相比，今年看房和买房数量有明显提升，贝壳50城二手房带看量同比提升28%，成交量同比提升57%；在低基数、无需担心交付、挂牌量充裕等背景下，去年下半年以来，二手房市场同比一直优于新房，今年以来仍延续此趋势。整体而言，市场供需两端信心仍不足，后续政策力度有望继续加码且将逐步见效，总量企稳和结构复苏可期。
　　市场：内房股春节表现亮眼，市场信心持续修复
　　春节假期内房股表现亮眼，龙湖集团、碧桂园等均录得12%+涨幅，批量房企物企跑赢恒指；此外，年初至今内房板块亦录得近16%的涨幅；内房股表现亮眼固然有短期交易因素，但也一定程度反映了投资者对于后续政策与基本面的正面预期。节前政策端持续提速，近期民营房企融资与债务处置的推进，均明显化解了投资者对于头部优质房企信用再次恶化的担忧，市场信心持续修复。A股地产板块年初至今表现弱于港股，一方面与前期内房股受信用风险事件影响回撤较大且相对滞涨有关，另一方面也与两地市场风格切换节奏不同有关，但滨江、招蛇等优质标的仍表现突出。随着后续政策端与基本面的逐渐优化，预计地产板块仍有不错投资机会。
　　观点：机会远未结束，分化仍将加大
　　政策宽松远未结束，积极变化正在落地，预期扭转有望逐渐兑现，政策也将逐步见到效果，总量企稳和结构复苏可期；当前仍处“政策上/周期下”的第二阶段，后续有望逐步切换至“政策上/周期上”的第三阶段，大方向上地产股仍处有机会的时间窗口；当前主流地产股估值尚属合理水平，仍有一定提升空间；只是节奏上可能难免波动，市场聚焦疫后复苏之际，投资者更关注基本面改善幅度；长期竞争力仍是选股关键因素，关注有效率的国央企、高信用的优质民企和具备核心资产的风险类民企。此外，随着地产信用端逐步修复，优质物业股也迎来配置良机。
　　风险提示
　　1、政策持续加码的节奏有不确定性；
　　2、民营房企信用修复进展低于预期。
　　

研究报告全文：丨证券研究报告丨行业研究丨专题报告丨房地产机会远未结束分化仍将加大TableTitle兔年地产开市展望报告要点近期政策端进入落地期春节数据参考性也不强行业趋势和投资逻辑未有明显改变TableSummary政策宽松远未结束积极变化正在落地预期扭转有望逐渐兑现政策也将逐步见到效果总量企稳和结构复苏可期当前仍处政策上周期下的第二阶段后续有望逐步切换至政策上周期上的第三阶段大方向上地产股仍处有机会的时间窗口市场聚焦疫后复苏之际投资者更关注基本面改善幅度竞争力仍是选股关键因素关注有效率的国央企高信用的优质民企和具备核心资产的风险类民企此外随着地产信用端逐步修复优质物业股也迎来配置良机分析师及联系人刘义袁佳楠薛梦莹宋子逸SACS0490520040001SACS0490520070001SACS0490520120002SACS0490522080002请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨c2023-01-29jzqdt11111房地产机会远未结束分化仍将加大TableTitle2行业研究丨专题报告投资评级看好丨维持兔年地产开市展望政策供需TableSummary2两端有序推进融资环境边际改善市场表现对比图近12个月今年以来中央层面基本延续此前的积极态度2023年工作重点落脚于支持合理住房需求推TableChart房地产沪深300指数进保交楼工作全国层面的供需政策也陆续落地房贷利率动态调整机制推出改善优质房企14资产负债表计划行动方案已起草地方层面重点城市需求端政策也持续优化截至目前政策1-11累积强度已不算低但客观而言政策工具箱仍未用足房贷利率下限调整可能并不止步于此-24更多非一线城市或将基本取消限购限贷环节也有望回归框架下限且不排除政策空间进一步20222202262022920231突破的可能从房企融资进展情况来看中债增担保发债受益房企名单从优质房企扩容至出险资料来源Wind房企民营房企境外债融资破冰且债务重组取得显著进展预计后续房企融资环境将继续改善销售春节新房整体平淡二手市场相对更好相关研究TableReport春节期间新房市场相对平淡备案层面同样本可比口径下2023年春节假期成交大致在2022供需仍在底部徘徊政策端有望持续加码年同期的8成左右较疫情前的2019年春节仍有接近4成的降幅认购层面参考第三方克2022年1-12月统计局房地产数据点评2023-而瑞数据市场分化仍较明显14城春节周认购面积同比下降24且仍呈强者恒强趋势01-19多数二线城市表现一般主要是春节期间推盘并不积极且重点城市返乡恢复正常导致新房落实存量政策与推进增量政策并举改善优市场供需两端承压但部分低线城市返乡置业有一定起色二手房市场则相对更好参考贝壳质房企资产负债表计划点评2023-01-15研究院披露数据与上年春节相比今年看房和买房数量有明显提升贝壳50城二手房带看利率锚定房价逆周期调节趋于常态化首量同比提升28成交量同比提升57在低基数无需担心交付挂牌量充裕等背景下去套住房贷款利率政策动态调整机制点评2023-年下半年以来二手房市场同比一直优于新房今年以来仍延续此趋势整体而言市场供需01-06两端信心仍不足后续政策力度有望继续加码且将逐步见效总量企稳和结构复苏可期市场内房股春节表现亮眼市场信心持续修复春节假期内房股表现亮眼龙湖集团碧桂园等均录得12涨幅批量房企物企跑赢恒指此外年初至今内房板块亦录得近16的涨幅内房股表现亮眼固然有短期交易因素但也一定程度反映了投资者对于后续政策与基本面的正面预期节前政策端持续提速近期民营房企融资与债务处置的推进均明显化解了投资者对于头部优质房企信用再次恶化的担忧市场信心持续修复A股地产板块年初至今表现弱于港股一方面与前期内房股受信用风险事件影响回撤较大且相对滞涨有关另一方面也与两地市场风格切换节奏不同有关但滨江招蛇等优质标的仍表现突出随着后续政策端与基本面的逐渐优化预计地产板块仍有不错投资机会观点机会远未结束分化仍将加大政策宽松远未结束积极变化正在落地预期扭转有望逐渐兑现政策也将逐步见到效果总量企稳和结构复苏可期当前仍处政策上周期下的第二阶段后续有望逐步切换至政策上周期上的第三阶段大方向上地产股仍处有机会的时间窗口当前主流地产股估值尚属合理水平仍有一定提升空间只是节奏上可能难免波动市场聚焦疫后复苏之际投资者更关注基本面改善幅度长期竞争力仍是选股关键因素关注有效率的国央企高信用的优质民企和具备核心资产的风险类民企此外随着地产信用端逐步修复优质物业股也迎来配置良机风险提示1政策持续加码的节奏有不确定性更多研报请访问2民营房企信用修复进展低于预期长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究专题报告目录政策供需两端有序推进融资环境边际改善4销售春节新房整体平淡二手市场相对更好8对比春节期间地产销售恢复程度弱于消费9市场内房股春节表现亮眼市场信心持续修复10观点机会远未结束分化仍将加大11图表目录图12021年末至今中央层面重要表态和政策一览4图2可比口径下样本城市春节备案数据恢复到2019年同期6成左右但数据绝对量很低参考意义有限8图3克而瑞2023年春节周重点监测城市调研项目案场认购情况万平9图4春节期间消费明显复苏地产销售表现平淡10图5春节期间国内旅游行业收入恢复至2019年同期的73110图6历年春节主要城市重点商圈人流指数显示兔年明显回暖10图7春节假期内房股表现亮眼2023年初至今批量房企物企股价亦录得不错表现11图82023年初至今A股地产板块表现弱于大盘但滨江集团招商蛇口等优质标的表现突出11表1近期中央层面重点表态与政策梳理5表2近期地方层面重点表态与政策梳理6表3近期民营房企融资进展梳理7请阅读最后评级说明和重要声明312行业研究专题报告政策供需两端有序推进融资环境边际改善供需两端有序推进融资环境边际改善今年以来中央层面基本延续此前的积极态度2023年工作重点落脚于支持合理住房需求推进保交楼工作全国层面的供需政策也陆续落地房贷利率动态调整机制推出改善优质房企资产负债表计划行动方案已起草地方层面重点城市需求端政策也持续优化截至目前政策累积强度已不算低但客观而言政策工具箱仍未用足房贷利率下限调整可能并不止步于此更多非一线城市或将基本取消限购限贷环节也有望回归框架下限从房企融资进展情况来看中债增担保发债受益房企名单从优质房企扩容至出险房企民营房企境外债融资破冰且债务重组取得显著进展预计后续民营房企融资环境将继续改善图12021年末至今中央层面重要表态和政策一览交易商协会表明将明显加20财政部明确今年不扩大大对民营房企债券融资支银保监会明确支持刚房地产税试点持力度10需和改善需求支持央行首提两个维护合理融资房地产十六条推出明0央行调降首套房贷利率加点下确支持合理展期等限明确矫正对民营房企信住建部明确保贷收缩的行为交楼政策性银-10行专项借款入市央行向商业银行提供免息再贷款支持保交楼-20央行提出开展并购贷款业务政治局会议和中央经济会议明确-30支持合理住房需求央行允许部分城市调整首套房贷利率下限-40政治局会议明确保交楼稳民生证监会明确恢复中央经济会议明确要有效防房企股权融资范化解重大经济金融风险-50202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301商品房销售面积当月同比商品房销售面积当月同比相对2019年资料来源中国政府网共产党员网中国人民银行银保监会财政部交易商协会证监会长江证券研究所中央层面延续积极表态支持合理住房需求推进保交楼工作从央行银保监会住建部年度会议的工作部署内容来看基本延续此前积极表态强调落实金融十六条措施2023年工作重点落脚于支持合理住房需求推进保交楼工作从具体措施来看央行银保监会建立房贷利率动态调整机制允许符合条件的城市阶段性下调首套房贷利率下限此外据新华社报道相关部门已起草改善优质房企资产负债表计划行动方案拟重点推进21项工作任务引导优质房企资产负债表回归安全区间从相关部门负责人表态来看多次强调房地产为支柱产业对房地产市场逐步企稳保持信心请阅读最后评级说明和重要声明412行业研究专题报告表1近期中央层面重点表态与政策梳理时间部门人物会议文件主要相关内容202314央行2023年工作会议落实金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展对于购买第一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来对于购买第二202315住建部部长倪虹总台央视记者专访套住房的要合理支持以旧换新以小换大生育多子女家庭都要给予政策支持对于购买三套以上住房的原则上不支持就是不给投机炒房者重新入市留有空间关于建立新发放首套住房个评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调202315央行银保监会人住房贷款利率政策动态调整或取消当地首套住房贷款利率政策下限长效机制的通知坚持房子是用来住的不是用来炒的定位推动房地产业向新发展模式平稳过渡要配合有关部门和地方政府扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作运用好保交楼专2023110央行银保监会主要银行信贷工作座谈会项借款保交楼贷款支持计划等政策工具积极提供配套融资支持维护住房消费者合法权益努力促进金融与房地产正常循环坚持房住不炒定位落实金融十六条措施2023113银保监会2023年工作会议因城施策实施差别化信贷政策推动房地产业向新发展模式平稳过渡拟重点推进21项工作任务引导优质房企资产负债表回归安全区间推动行业向新发展模式平稳过渡改善优质房企资产负债表计加快新增1500亿元保交楼专项借款投放设立2000亿元保交楼贷款支持计划加大保交楼2023113-划行动方案专项借款配套融资力度强化保交楼司法保障等设立1000亿元住房租赁贷款支持计划支持部分城市试点市场化批量收购存量住房扩大租赁住房供给大力支持刚性和改善性住房需求毫不动摇坚持房子是用来住的不是用来炒的定位因2023117住建部全国住房和城乡建设工作会议城施策精准施策推进保交楼保民生保稳定工作化解企业资金链断裂风险努力提升品质建设好房子整治房地产市场秩序让人民群众放心购房放心租房初步判断2023年房地产对整个经济的拖累不会比2022年大房地产还是一个支柱产业房2023117国家统计局局长康义国新办新闻发布会地产市场逐步企稳具有一些有利条件还有一些需求端的政策支持刚性和改善性住房需求未来这些都会对房地产形成有效支撑房地产业是中国国民经济的支柱产业从未来看中国仍处于城市化较快发展阶段巨大2023117国务院副总理刘鹤世界经济论坛2023年年会的需求潜力将为房地产业发展提供有力支撑稳妥处置化解房地产金融地方政府债务等领域风险在扩大内需方面多渠道增加城发改委国民经济综合乡居民收入特别是提高中低收入居民的消费能力改善消费环境和条件全面促进消费2023118发改委2023年1月新闻发布会司司长袁达提质升级支持住房改善新能源汽车养老服务教育医疗文化体育服务等消费培育线上线下融合等新型消费着力满足居民个性化多样化高品质的消费需求2023128国务院国务院常务会议因城施策用好政策工具箱支持刚性和改善性住房需求做好保交楼工作资料来源中国政府网央行银保监会住建部新华社观点地产网长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明512行业研究专题报告地方层面因城施策有序推进需求端政策仍有优化空间重点城市需求端政策持续优化多地首套房贷利率开启动态调整九江太原唐山郑州等部分符合条件的城市已下调首套住房贷款利率下限限购限贷政策也陆续调整东莞在取消限购后首套二套商贷最低首付比例分别降至2030济南取消外地户籍家庭购房社保个税要求长沙多孩家庭增加一套购房指标截至目前需求端政策累积强度已不算低但客观而言政策工具箱仍未用足房贷利率下限调整可能并不止步于此更多非一线城市或将近似取消限购限贷环节有望回归框架下限且不排除政策空间进一步突破的可能传统政策工具最终可能将接近2014年周期的级别和力度表2近期地方层面重点表态与政策梳理时间地区会议文件通知主要相关内容202319东莞差别化住房信贷政策调整首套二套商贷最低首付比例分别降至20302023117深圳深圳市共有产权住房管理办法拟推出共有产权住房永久封闭流转满五年可转不再建设安居房对限购区域内已有3套及以上住房的出售1套后可于半年内在限购区域再购买1套住房2023118济南进一步优化房地产市场政策措施继续优化非本市户籍居民购房政策非本市户籍家庭在我市限购区域内购房不用再提供个人所得税或社会保险证明依法生育两个及以上子女的本地户籍符合条件的二孩及以上长沙市户籍家庭购买限购区域第三套商品住房不受缴交社保或个税2023119长沙家庭购买商品住宅实施细则房屋网签或办理不动产证时间等限制广东省住房城乡建设厅党组书记张勇在会上表示今年将大力促进住房消费因城施策实施好2023128广东广东全省高质量发展大会差别化住房信贷政策积极支持刚性和改善性住房需求为以旧换新以小换大生育多子女家庭住房消费提供便利按规定落实个人购买住房契税及换购住房个人所得税优惠政策资料来源地方住建局财联社长江证券研究所民营房企融资环境边际改善受益房企名单扩容至出险房企从近期民营房企融资进展来看民营房企融资环境边际改善中债增担保发债受益房企名单进一步扩容旭辉控股合景泰富等出险房企陆续在中债增担保下拟发行债券预计后续还将进一步扩大发债主体范围助力民企风险化解及保交楼近期境外融资环境亦有边际改善碧桂园获得民生银行香港分行5000万美元定期贷款融资华夏幸福全部境外债重组获通过后续境外融资渠道有望进一步打开请阅读最后评级说明和重要声明612行业研究专题报告表3近期民营房企融资进展梳理时间公司事件2023112旭辉控股拟发行金额不超过15亿元的中期票据期限3年由中债增提供全额担保2023113新希望地产成功发行2023年度第一期中期票据发行规模为10亿元期限3年发行利率为422023114龙湖集团重庆龙湖企业拓展有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券已获受理债券类型为小公募拟发行金额为200亿元2023117合景泰富拟发行2023年面向专业投资者公开发行公司债券第一期总额为13亿元2023119雅居乐成功发行12亿元中债增担保票据期限3年票面利率47与民生银行香港分行订立融资协议贷款最高5000万美元该贷款所得款项将由公司用于为一般营运资金需要进行融资包括但2023126碧桂园不限于为未偿还的债项进行再融资2023126华夏幸福已取得英国法院出具的书面裁决全部境外债重组获通过资料来源中国网财联社中房网长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明712行业研究专题报告销售春节新房整体平淡二手市场相对更好春节期间新房市场相对平淡从相对滞后的新房备案数据来看同样本可比口径下2023年春节假期成交大致在2022年同期的8成左右较疫情前的2019年春节表现仍有接近4成的降幅但备案数据本身较为滞后且受假期房管局上班与房企备案节奏等影响较大本身绝对量很小参考意义有限从更前端的认购情况来看参考第三方克而瑞披露的重点监控城市项目案场认购调研数据市场分化仍较明显14城春节周认购面积同比下降24且仍呈强者恒强趋势如北京成都等热点城市仍维持较好认购表现多数二线城市表现一般主要是春节期间推盘并不积极且重点城市返乡恢复正常导致新房市场供需两端承压但部分低线城市返乡置业有一定起色二手房市场则相对更好参考贝壳研究院披露数据与上年春节相比今年看房和买房数量有明显提升贝壳50城二手房带看量同比提升28成交量同比提升57此外1月前27日成交水平已基本接近上年12月全月在低基数无需担心交付挂牌量充裕等背景下去年下半年以来二手房市场同比一直优于新房今年以来仍延续此趋势整体而言市场供需两端信心仍不足后续政策力度有望继续加码总量企稳和结构复苏可期图2可比口径下样本城市春节备案数据恢复到2019年同期6成左右但数据绝对量很低参考意义有限23春节前一23春节日均23春节日均23春节日均23春节日均城市19春节日均20春节日均21春节日均22春节日均23春节日均周日均较较较较单位万平24-210124-22211-217131-26121-127114-120节前一周日均22春节日均21春节日均19春节日均上海002003008147002385-994-983-68500广州003003009003004112-966515-595101武汉--008020012237-951-418388-成都000001001002001475-999-675-182-青岛001001005004006146-9585781563631苏州006025013016002071-972-879-849-640福州009004003003002071-972-387-346-770宁波000000000000001065-991-127544佛山004003011012005145-964-546-531476东莞000001001-000040-995--628-333惠州001000000001000022-1000-1000-1000-1000扬州001001000016003066-956-814-2063南宁217000020004017141-8833688-183-924济南005009013005011196-9451080-1971353温州045021045014136257-473836820412031泉州016000010000000000---1000-1000绍兴001001002000000002-908--925-888韶关006006008006006014-55094-268-37常德005001004002001026-965-511-798-820江门001000003001000033-1000-1000-1000-1000莆田013006015006004016-763-359-747-700肇庆-001004-001017-931--747-泰安-000001002002031-944-88210-芜湖--013011007082-920-395-476-宝鸡--001004004033-894-1872353-舟山000002001001001011-915-170-1581034清远-003007004000000--1000-1000-娄底001000004004006048-8737133965449云浮-001001001001006-81430654-29城均值015003007011008095-915-24588-477剔除数值缺失城市后同样本均值同比-915-19688-387资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明812行业研究专题报告图3克而瑞2023年春节周重点监测城市调研项目案场认购情况万平能级城市春节周认购面积环比同比北京72212351广州1060-19-5一线深圳015-94合计1797-1840武汉395-525苏州350-61-86天津316-64187重庆268-712长沙226-71-40郑州180-140二线成都179-96459昆明101-87长春090-79-25济南034-97青岛030-9767福州021-9250合计2190-82-45洛阳186229三四线淮安041-86-59合计22748-16总计4214-72-24资料来源克而瑞长江证券研究所对比春节期间地产销售恢复程度弱于消费受益于疫情管控全面放开春节期间居民消费出现明显地产销售则相对平淡消费国家税务总局最新发布的增值税发票数据显示今年春节假期全国消费相关行业销售收入同比增长122比2019年春节假期年均增长124生活必需品家居升级类商品旅游服务等消费增长较快春节假期部分外来务工人员返乡过节受此带动安徽江西河南广西等劳动力输出大省销售收入同比分别增长103223161和239返乡潮带来的消费增长与部分城市返乡置业需求增长相呼应旅游春节假期全国国内旅游出游308亿人次同比增长231恢复至2019年同期的886实现国内旅游收入375843亿元同比增长30恢复至2019年同期的731地产销售从相对滞后的新房备案数据来看同样本可比口径下2023年春节假期成交大致在2022年同期的8成左右较疫情前的2019年春节表现仍有接近4成的降幅整体表现较为平淡请阅读最后评级说明和重要声明912行业研究专题报告图4春节期间消费明显复苏地产销售表现平淡140128112010088680731约600604020010城重点商圈人流指数全国旅游人次全国旅游收入样本城市地产销售2023年春节相对2019年同期的恢复水平资料来源Wind各城市房管局脉策科技文化和旅游部数据中心长江证券研究所图5春节期间国内旅游行业收入恢复至2019年同期的731图6历年春节主要城市重点商圈人流指数显示兔年明显回暖国内旅游收入亿元20050001002021年2月11日-2月15日2022年1月31日-2月4日7311804000656802023年1月21日-1月25日1603000601402000402093921201000351201721000080清明五一端午春节清明五一端午中秋国庆春节清明五一端午中秋国庆元旦春节上海北京深圳郑州西安沈阳长沙杭州成都厦门10城国庆中秋返乡通关回乡回乡旅游加权平2020202120222023均资料来源Wind文化和旅游部数据中心长江证券研究所资料来源Wind脉策科技长江证券研究所注2019年除夕初四商圈人流100市场内房股春节表现亮眼市场信心持续修复内房股春节表现亮眼市场信心持续修复春节假期内房股表现亮眼龙湖集团碧桂园等均录得12涨幅批量房企物企跑赢恒指此外年初至今内房板块亦录得近16的涨幅春节假期内房股表现亮眼固然有短期交易因素影响但也一定程度反映了投资者对于后续政策与基本面的正面预期节前政策端持续提速如改善优质房企资产负债表计划行动方案的起草近期民营房企融资与债务处置的推进如旭辉获取中债增的保函碧桂园获得民生银行香港分行最高5000万美元定期贷款融资华夏幸福全部境外债重组获通过等均明显化解了投资者对于头部优质房企信用再次恶化的担忧市场信心持续修复A股地产板块年初至今表现弱于港股一方面与前期内房股受信用风险事件影响回撤较大且相对滞涨有关另一方面也与两地市场风格切换节奏不同有关但滨江招蛇等优质标的仍表现突出随着后续政策端与基本面的逐渐优化预计地产板块仍有不错投资机会请阅读最后评级说明和重要声明1012行业研究专题报告图7春节假期内房股表现亮眼2023年初至今批量房企物企股价亦录得不错表现代码简称2023春节期间2023年初至今代码简称2023春节期间2023年初至今HSCIHI恒生综合指数3081501HSCIHI恒生综合指数3081501987020CNI内房股6121559987020CNI内房股6121559HSPSMHI恒生物业服务及管理5811750HSPSMHI恒生物业服务及管理58117509982HK中原建业211336516989HK卓越商企服务7539810337HK绿地香港12865331966HK中骏集团控股74118370960HK龙湖集团128016053380HK龙光集团73516802007HK碧桂园125021350816HK金茂服务71720541755HK新城悦服务11990541233HK时代中国控股7149270754HK合生创展集团116933072777HK富力地产71418422019HK德信中国10966581996HK弘阳地产7076001238HK宝龙地产109222931995HK旭辉永升服务70510710873HK世茂服务106214540185HK正商实业698-0720207HK大悦城地产106114063900HK绿城中国68015793913HK合景悠活95719082602HK万物云6716930884HK旭辉控股集团94016362772HK中梁控股64993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