春节周40个重点城市新房成交同比下降14%，与2019年同期相比下降32%。根据克而瑞数据，2023年春节周40个重点城市成交量仅35.7万平方米，环比下降75%，较2022年同比下降14%，与2019年同期相比下降32%。城市能级来看，一线城市春节周成交量环比下降91%，同比下降72%，显著好于2021年、2019年同期，其中北京表现最优；二线城市成交量7.1万平方米，同环比分别下降28%、86%，其中青岛、南宁、兰州、合肥等城市较2022年同期实现正增长；三四线城市表现优于一二线城市，环比下降61%，同比增长13%，其中温州、河源、中山、淮南、阳江等城市同比实现较大涨幅。
　　春节期间二手房看房买房数量提升。贝壳重点50城二手房带看量较2022年同期提升28%，成都、重庆二手房带看活跃度较去年春节期间提升分别1.5、1倍，珠三角重点城市带看量明显回升；二手房成交量增加57%，京津冀重点城市回升态势延续，北京、廊坊、天津及石家庄成交量已超上年12月全月成交水平。带看量提升，市场预期持续走强，贝壳重点50城二手房景气指数已超2022年最高水平。房价企稳，上周贝壳50城二手房价格指数环比自价格持续下跌以来首次走平，房价深度下跌城市出现弱回升，珠三角、京津冀区域部分城市价格环比小幅上涨，市场复苏预期增强。
　　看房量大增购买不足，购房者观望情绪仍较高。根据58同城、安居客发布的《2023春节置业意向报告》，有32.5%的意向购房者有在春节期间购房的打算，计划利用春节假期看房但并不一定购买的意向购房者占比最高达48.3%，剩余19.2%的意向购房者计划春节过后再去看房，目前购房者观望情绪仍较高。看房量的增长并未带来实际成交的落地，主要有几方面原因：1）房价增速放缓，部分城市房价仍呈下跌趋势，买涨不买跌的现象较明显；2）烂尾停工下购房者对期房交付存疑，更倾向于现房以及国、央企入驻楼盘，观望态度显著；3）部分购房者期待有利的政策出台，如更低的房贷利率、首付比例等。
　　1月（截至27日）重点32城累计销售面积同比-44%，环比-34%。12城二手房成交面积累计同比-24%，环比-17%。其中一线城市同比-30%，环比-12%；二线城市同比-48%，环比-38%；三四线城市同比-55%，环比-54%。具体城市来看：1）一线城市仅上海实现环比2%正增长，深圳同环比分别下降48%、33%，降幅最大；2）二线城市中仅厦门实现同比49%、杭州环比17%正增长；3）三四线城市中扬州、惠州、江阴等表现较好。受春节假期错位影响，1月销售降幅有所扩大。二手房成交表现强于新房，12城二手房成交面积累计同比-24%，环比-17%。随着前期政策的落地以及传导，及疫情感染达峰后的负面影响减弱，在3、4月份低基数效应下销售有望有所恢复。
　　投资建议：我们认为当前板块应当关注2条投资主线：1）开发企业：华发股份、建发股份、保利发展、滨江集团、天健集团、南山控股、华润置地、万科A等；2）物管企业：碧桂园服务、华润万象生活、中海物业等。
　　风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。
　　

研究报告全文：2023TableIndustryInfo年01月29日强于大市维持证券研究报告行业研究房地产房地产行业周报123-129春节期间房地产销售恢复如何7439投资要点西南证券研究发展中心TableSummary春节周40个重点城市新房成交同比下降14与2019年同期相比下降32TableAuthor分析师池天惠根据克而瑞数据2023年春节周40个重点城市成交量仅357万平方米环执业证号S1250522100001比下降75较2022年同比下降14与2019年同期相比下降32城市电话13003109597能级来看一线城市春节周成交量环比下降91同比下降72显著好于邮箱cthswsccomcn2021年2019年同期其中北京表现最优二线城市成交量71万平方米联系人刘洋同环比分别下降2886其中青岛南宁兰州合肥等城市较2022年电话18019200867同期实现正增长三四线城市表现优于一二线城市环比下降61同比增长邮箱ly21swsccomcn13其中温州河源中山淮南阳江等城市同比实现较大涨幅行TableQuotePic业相对指数表现春节期间二手房看房买房数量提升贝壳重点50城二手房带看量较2022年同期提升28成都重庆二手房带看活跃度较去年春节期间提升分别15房地产沪深300101倍珠三角重点城市带看量明显回升二手房成交量增加57京津冀重点城市回升态势延续北京廊坊天津及石家庄成交量已超上年12月全月成2交水平带看量提升市场预期持续走强贝壳重点50城二手房景气指数已-5超2022年最高水平房价企稳上周贝壳50城二手房价格指数环比自价格持-13续下跌以来首次走平房价深度下跌城市出现弱回升珠三角京津冀区域部-20分城市价格环比小幅上涨市场复苏预期增强-272212232252272292211231看房量大增购买不足购房者观望情绪仍较高根据58同城安居客发布的数据来源聚源数据2023春节置业意向报告有325的意向购房者有在春节期间购房的打算计划利用春节假期看房但并不一定购买的意向购房者占比最高达483基础数据剩余192的意向购房者计划春节过后再去看房目前购房者观望情绪仍较股票家数TableBaseData115高看房量的增长并未带来实际成交的落地主要有几方面原因1房价增行业总市值亿元1592888流通市值亿元1531424速放缓部分城市房价仍呈下跌趋势买涨不买跌的现象较明显2烂尾停行业市盈率TTM134工下购房者对期房交付存疑更倾向于现房以及国央企入驻楼盘观望态度沪深300市盈率TTM121显著3部分购房者期待有利的政策出台如更低的房贷利率首付比例等相关研究1月截至27日重点32城累计销售面积同比-44环比-3412城二手TableReport房成交面积累计同比-24环比-17其中一线城市同比-30环比-121房地产行业周报19-115居民中长期贷款大幅少增央行支持优质房企二线城市同比-48环比-38三四线城市同比-55环比-54具体城市资产负债表改善2023-01-16来看1一线城市仅上海实现环比2正增长深圳同环比分别下降482房地产行业周报12-18住建部支降幅最大二线城市中仅厦门实现同比杭州环比正增长3324917持首套房刚需首套房建立贷款利率调3三四线城市中扬州惠州江阴等表现较好受春节假期错位影响1月销整机制2023-01-08售降幅有所扩大二手房成交表现强于新房12城二手房成交面积累计同比3房地产行业2023年投资策略基本面-24环比-17随着前期政策的落地以及传导及疫情感染达峰后的负面筑底利好政策加速释放影响减弱在34月份低基数效应下销售有望有所恢复2023-01-064房地产行业周报1219-122532投资建议我们认为当前板块应当关注2条投资主线1开发企业华发股城销售面积同比下降28旭辉及雅份建发股份保利发展滨江集团天健集团南山控股华润置地万科居乐宣布配股2022-12-25A等2物管企业碧桂园服务华润万象生活中海物业等风险提示销售恢复不及预期政策效果不及预期行业流动性风险请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报123-129目录1每周点评12市场回顾43行业及公司动态631行业政策动态跟踪632公司动态跟踪84投资建议105风险提示11请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报123-129图目录图1近一年申万地产板块相对沪深300走势4图2年初以来申万地产板块相对沪深300表现pp4图3上周泛海控股云南城投信达地产个股涨幅显著5图4上周电子城中迪投资奥园美谷等个股跌幅显著5图5上周申万地产板块中交易额靠前个股亿元5图6年初以来申万地产上涨个股占比为62025图7上周表现强势的港股通内房股6图8年初以来表现强势的港股通内房股6图9上周表现强势的物业股6图10年初以来表现强势的物业股6表目录表12023年春节期间重点城市商品住成交面积及其变化单位万平方米1表2全国重点城市1月累计截至27日成交情况单位万平方米3表312城二手房1月累计截至27日成交情况单位万平方米4表4重点关注公司盈利预测与评级10请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报123-1291每周点评春节周40个重点城市新房成交同比下降14与2019年同期相比下降32根据克而瑞数据2023年春节周40个重点城市成交量仅357万平方米环比下降75较2022年同比下降14与2019年同期相比下降32城市能级来看一线城市春节周成交量环比下降91同比下降72显著好于2021年2019年同期其中北京表现最优二线城市成交量71万平方米同环比分别下降2886其中青岛南宁兰州合肥等城市较2022年同期实现正增长三四线城市表现优于一二线城市环比下降61同比增长13其中温州河源中山淮南阳江等城市同比实现较大涨幅表12023年春节期间重点城市商品住成交面积及其变化单位万平方米城市能级城市23年春节周环比较22年春节周较21年春节周较19年春节周北京14-70-7912580上海08-92-49--一线城市广州01-99-30-79-52一线合计24-91-7223372青岛04-962610263长沙32--18-68-35南宁15-97-18-75武汉06-96-67--兰州05-1051130-68二线城市济南04-97-78-5452合肥03-70--83福州01-97-41-72-74苏州01-97-85-85-66二线合计71-86-28-51-53温州89-58778182188南充31-802527-梅州25-3980-26汕头16-7211-56202河源11-70718-湛江1-36-92-65六安09--12105-19三四线钦州08--56-52-76城市东莞08-72542085406中山08-327-45183珠海06-51-43155淮南05-102-24-91阳江05-201316-肇庆04-92-30-7268上饶04--54-40-请务必阅读正文后的重要声明部分1房地产行业周报123-129城市能级城市23年春节周环比较22年春节周较21年春节周较19年春节周佛山03-97-56-38-47江门03--75-94-85扬州03-94---韶关03-69-88-94-90日照03--542436-芜湖02--55-78-94北海02--86-9417梧州01--94-97-96防城港01--29-58-98莆田01--92-96-93舟山01--11-1025乐山01--37--东营01-95-11-40三四线合计262-6113-47-28合计356-75-14-46-32数据来源CRIC西南证券整理注部分城市缺失数据计算相应同环比时进行剔除春节期间二手房看房买房数量提升贝壳重点50城二手房带看量较2022年同期提升28成都重庆二手房带看活跃度较去年春节期间提升分别151倍珠三角重点城市带看量明显回升二手房成交量增加57京津冀重点城市回升态势延续北京廊坊天津及石家庄成交量已超上年12月全月成交水平带看量提升市场预期持续走强贝壳重点50城二手房景气指数已超2022年最高水平房价企稳上周贝壳50城二手房价格指数环比自价格持续下跌以来首次走平房价深度下跌城市出现弱回升珠三角京津冀区域部分城市价格环比小幅上涨市场复苏预期增强看房量大增购买不足购房者观望情绪仍较高根据58同城安居客发布的2023春节置业意向报告有325的意向购房者有在春节期间购房的打算计划利用春节假期看房但并不一定购买的意向购房者占比最高达483剩余192的意向购房者计划春节过后再去看房目前购房者观望情绪仍较高看房量的增长并未带来实际成交的落地主要有几方面原因1房价增速放缓部分城市房价仍呈下跌趋势买涨不买跌的现象较明显2烂尾停工下购房者对期房交付存疑更倾向于现房以及国央企入驻楼盘观望态度显著3部分购房者期待有利的政策出台如更低的房贷利率首付比例等1月截至27日重点32城累计销售面积同比-44环比-3412城二手房成交面积累计同比-24环比-17其中一线城市同比-30环比-12二线城市同比-48环比-38三四线城市同比-55环比-54具体城市来看1一线城市仅上海实现环比2正增长深圳同环比分别下降4833下降幅度最大2二线城市中仅厦门实现同比49杭州环比17正增长3三四线城市中扬州惠州江阴等表现较好受春节假期错位影响22年春节假期主要在2月1月销售降幅有所扩大二手房成交表现强于新房12城二手房成交面积累计同比-24环比-17随着前期政策的落地以及传导及疫情感染达峰后的负面影响减弱在34月份低基数效应下销售有望有所恢复请务必阅读正文后的重要声明部分2房地产行业周报123-129表2全国重点城市1月累计截至27日成交情况单位万平方米城市能级城市23年1月成交面积22年同期成交面积12月同期成交面积同比增速环比增速北京427258754609-27-7上海119431517111743-212一线城市广州325860555274-46-38深圳147528162201-48-33一线合计209529922383-30-12大连389-798--51济南444365775576-32-20青岛420278309782-46-57杭州752992086450-1817南京375599464552-62-18宁波131824032522-45-48苏州289977175438-62-47无锡112125812228-57-50二线城市成都103861951213443-47-23武汉67921102212321-38-45福州129921592156-40-40厦门213514342135490温州70130623029-77-77佛山47711449012798-67-63东莞1874-2179--14二线合计513597948243-48-38扬州98113252441-26-60惠州7928431323-6-40江阴6399351158-32-45连云港-4014---绍兴0861143272-92-68江门73911251370-34-46三四线莆田266682539-61-51城市泰安72414491561-50-54芜湖30825041267-88-76镇江-3548---宝鸡6932104--67-六盘水-348123--云浮169535262-69-36三四线合计47010541019-55-54合计77001384011645-44-339数据来源Wind西南证券整理注部分城市缺失数据计算相应同环比时进行剔除请务必阅读正文后的重要声明部分3房地产行业周报123-129表312城二手房1月累计截至27日成交情况单位万平方米城市23年1月成交面积22年同期成交面积12月同期成交面积同比增速环比增速北京6048102816041-410深圳110214171792-22-39青岛19541470312533-37杭州107326182312-59-54南京527949974040631苏州393346543989-15-1无锡1302-3285--60扬州63935688379-28南宁95310041103-5-14厦门110018681140-41-4金华22121171021-90-78成都7646865610605-12-28二手合计299539443605-24-17数据来源Wind西南证券整理2市场回顾春节前一周上证指数上升218沪深300指数上升263创业板指上升372万得全A春节前一周交易额370万亿环比上涨046从板块表现来看计算机电子有色金属等表现靠前申万房地产板块简称申万地产春节前一周下跌了076在所有申万一级行业中相对排名2128从年初涨跌幅来看申万地产上涨293在所有申万一级行业中相对排名2128春节前一周申万地产板块交易额68190亿环比下跌1918图1近一年申万地产板块相对沪深300走势图2年初以来申万地产板块相对沪深300表现pp数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分4房地产行业周报123-129从个股涨跌幅来看春节前一周泛海控股云南城投信达地产等个股涨幅显著电子城中迪投资奥园美谷等个股跌幅显著图3上周泛海控股云南城投信达地产个股涨幅显著图4上周电子城中迪投资奥园美谷等个股跌幅显著数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从板块交易额来看春节前一周哈高科万科A保利地产等排在行业前列成交额均超过了45亿其中哈高科和万科A交易额合计14756亿占板块交易额比重为1706哈高科和万科A交易量维持在较高位置从年初累计涨幅来看电子城哈高科数源科技等涨幅居前上涨个股个数占比6202年初以来大连友谊新华联中迪投资等个股跌幅居前图5上周申万地产板块中交易额靠前个股亿元图6年初以来申万地产上涨个股占比为6202数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从港股通内房股根据Wind-港股概念类-内房股且为港股通标的表现来看上周有49只股票上涨太阳城集团绿地香港龙湖集团碧桂园等位居涨幅前列力高集团易居企业控股国瑞置业等位居跌幅前列年初以来太阳城集团合生创展集团越秀地产等个股表现强势上周从成交金额来看碧桂园龙湖集团长实集团均超过5亿人民币请务必阅读正文后的重要声明部分5房地产行业周报123-129图7上周表现强势的港股通内房股图8年初以来表现强势的港股通内房股数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从物业板块表现来看在我们跟踪的26只股票中上周新城悦服务世贸服务合景悠活涨幅靠前没有股票下跌年初以来中海物业保利物业滨江服务等个股表现比较强势从上周成交额来看碧桂园服务达到602亿人民币其余股票成交额均在1亿元以下图9上周表现强势的物业股图10年初以来表现强势的物业股数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理3行业及公司动态31行业政策动态跟踪1月16日国家统计局发布了2022年12月份商品住宅销售价格变动情况统计数据2022年12月份70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数有所增加各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降一线城市同比上涨二三线城市同比下降2022年12月份70个大中城市中新建商品住宅销售价格环比下降城市有55个比上月增加4个二手住宅销售价格环比下降城市有63个比上月增加1个新浪网1月16日据国资委官网发布2023年1月13日国资委在京召开中央建筑企业专项工作部署会国资委党委委员副主任赵世堂出席会议并讲话会上成立了中央建筑企业请务必阅读正文后的重要声明部分6房地产行业周报123-129自律联盟签署了自律公约要加快转型创新建设世界一流企业推进布局结构不断优化发展方式不断转变发展质量不断提升以中央建筑企业高质量发展推动建筑行业高质量发展助力构建新发展格局观点网1月16日广州市规划和自然资源局发布2023经营性用地供地蓝皮书共收录土地176宗743公顷其中商服地块80宗住宅地块77宗工业地块10宗其他地块9宗番禺区共计划供应18宗住宅用地是今年广州全市宅地供地最多的区其中万博大石市桥桥南是主力观点网1月17日国家统计局发布最新数据显示2022年国内生产总值约12102万亿元按不变价格计算比上年增长30分产业看第一产业增加值883万亿元比上年增长41第二产业增加值4832万亿元增长38第三产业增加值6387万亿元增长23分季度看一季度国内生产总值同比增长48二季度增长04三季度增长39四季度增长29从环比看四季度国内生产总值与三季度持平新浪网1月17日国家统计局发布了2022年房地产开发及全国固定资产投资数据2022年全国房地产开发投资1329万亿元比上年下降100其中住宅投资1006万亿元下降952022年房地产开发企业房屋施工面积9050亿万平方米比上年下降72商品房销售面积135837万平方米比上年下降243其中住宅销售面积下降268商品房销售额1333万亿元下降267其中住宅销售额下降283新浪网1月17日国务院副总理刘鹤于论坛上表示房地产业是中国国民经济的支柱产业与房地产相关的贷款占银行信贷的比重接近40房地产业相关收入占地方综合财力的50房地产占城镇居民资产的60观点网1月17日住房和城乡建设部部长倪虹在2023年全国住房和城乡建设工作会议上表示今年将以实施城市更新行动为抓手着力打造宜居韧性智慧城市在设区的城市全面开展城市体检今年在城市开展完整社区建设试点新开工改造城镇老旧小区53万个以上观点网1月18日国家发展改革委召开2023年1月新闻发布会会议发布2022年全国固定资产投资同比增长51较2021年增速提高02个百分点在房地产开发投资下降10的情况下基础设施投资和制造业投资两端持续发力分别增长94和91观点网1月18日北京规自委于近日发布了最新的存量住宅用地信息汇总表截至2023年1月11日北京市存量住宅用地项目总数412个存量用地总面积198049公顷未动工面积52328公顷已动工土地面积145721公顷其中未销售土地面积68972公顷观点网1月20日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2023年1月20日贷款市场报价利率LPR为1年期LPR为3655年期以上LPR为431年期和5年期维持不变以上LPR在下一次发布LPR前有效新浪网1月20日广东韶关阶段性取消首套住房个人商贷利率下限如后续评估期内新建商品住宅销售价格环比和同比连续三个月均上涨自下一季度起恢复执行全国统一的首套房住房商业性个人住房贷款利率下限腾讯网请务必阅读正文后的重要声明部分7房地产行业周报123-1291月20日上海市统计局发布了2022年上海市国民经济运行情况2022年上海市新建商品房销售面积185288万平方米同比下降15降幅比前三季度收窄55个百分点其中新建商品住宅销售面积156151万平方米同比增长48而前三季度为下降36观点网1月27日辽宁省政府近日印发辽宁省进一步稳经济若干政策举措的通知鼓励二手房交易与新建商品房销售享受同等补贴支持政策对购买非住宅商品房实际用于居住用途且为首套刚需的水电气暖等收费价格参照住宅标准执行观点网1月28日深圳光明区2023年公共住房供应计划公布2023年光明区住建系统将建立以需求为导向高品质住房服务助力科学城以房引才以房留才不断在住房制度改革建设品质人才社区建设等方面寻求突破力争2023年全年供应公共住房6177套其中保障性租赁住房5258套2023年将建设筹集公共住房不少于2500套基本建成不少于6000套新浪网1月28日广州召开全市高质量发展大会今年全市计划推进127个城中村改造项目含46个续建项目12个新开工项目69个前期项目重点推进17个城市更新项目力争完成2000亿元城市更新固定资产投资目标确保全年固定资产投资增长8观点网1月29日广东省统计局发布数据2022年房地产开发投资15万亿元同比下降143分区域看珠三角核心区开发投资下降99沿海经济带下降299北部生态发展区下降396中国网1月29日近日辽宁省发布辽宁省进一步稳经济若干政策举措其中在住房消费方面举措提出鼓励二手房交易与新建商品房销售享受同等补贴支持政策落实非住宅类商品房去库存支持政策对购买非住宅商品房实际用于居住用途且为首套刚需的水电气暖等收费价格参照住宅标准执行对抵押银行的二手房在交易时可以带押过户不用提前还贷即可办理过户观点网1月29日上海市人民政府印发上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案的通知方案提到2023年完成中心城区零星旧改12万平方米实施旧住房成套改造28万平方米启动城中村改造项目10个观点网1月29日近期河南济源市产城融合示范区管理委员会印发了2023年大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施的通知2023年2月1日至2月28日期间缴纳商品房契税的按照契税总额的30给予补贴2023年3月1日至3月31日缴纳给予20补贴2023年4月1日至4月30日缴纳给予10补贴观点网32公司动态跟踪万科1月16日公司发布关于参与投资建万住房租赁基金的公告建万住房租赁基金的募集规模为人民币100亿元坚持投资于住房租赁基本定位主要投资于万科及其下属子公司及其关联方持有的自持住宅存量商办物业等存量资产同时投资于其他房企持有的具有投资价值的自持住宅存量商办物业等存量资产用于租赁住房请务必阅读正文后的重要声明部分8房地产行业周报123-129旭辉集团1月16日公司发布公告2022年全年旭辉于全国49城145个项目交付9万套新房2023年以来已累计交付5个项目2153套新房中交地产1月16日公司发布公告2022年布局13个城市23个项目准时甚至提前迎来交付近2万户业主归家约定按时完成深天地1月17日公司发布2022年度业绩预告2022年全年预计归属于上市公司股东的净利润为负值即亏损19亿元-23亿元比去年同期下降25826-33368上年同期为亏损5303万元2022年度扣除非经常性损益后的净利润预期为亏损192亿元-232亿元比上年同期下降19654-25832上年同期为亏损647462万元首开股份1月17日公司发布公告王立川先生因个人原因申请辞去公司董事职务根据公司法及公司章程的有关规定王立川先生的辞职报告自送达公司董事会之日起生效华侨城1月17日公司发布公告2022年12月份公司实现合同销售面积276万平方米合同销售金额502亿元2022年度公司累计实现合同销售面积2665万平方米较上年同期下降33合同销售金额5527亿元较上年同期下降33建发股份1月17日公司发布公告拟现金收购美凯龙2995的股份对应1304亿股A股股份每股价格定为482元股转让价款总额合计人民币6286亿元招商局置地1月18日公司发布公告截至2022年12月31日止本集团连同其联营公司及合营公司获得合同销售总额约为人民币47861亿元同比减少约1329而合同销售总面积约为1932万平方米同比减少约1924截至2022年12月31日止年度之平均售价约为每平方米人民币248万元华发股份1月19日公司发布公告公司实现销售金额1202亿元销售面积401万平方米年度回款总额约734亿元净利润保持基本平稳受项目权益比例下降影响归属于上市公司股东的净利润同比下降1980光明地产1月19日公司发布公告2022年1-12月公司签约面积为11223万平方米上年同期为22985万平方米同比下降5117权益签约面积为7838万平方米上年同期为15029万平方米同比下降4785深圳控股1月20日公司发布公告2022年12月份录得未经审计合同销售额约为人民币8239亿元较上个月上升6211较上年同期上升1164合同销售面积约426939平方米较上个月上升9096较上年同期上升19592022年全年未经审计总合同销售额约人民币19209亿元同比上升06总合同销售面积约824万平方米同比上升236每平方米平均售价约为人民币23317元正荣地产1月20日公司发布公告黄仙枝因计划退休辞任公司董事会主席刘伟亮接任正荣地产一直在有序推进高管团队梯队建设随着此次黄仙枝的退任正荣地产形成了刘伟亮李洋的组合刘伟亮李洋分别于2016年6月2018年4月加入正荣地产两人均于2019年晋升进入正荣地产境内运营主体正荣地产控股股份有限公司经营班子担任高级管理职务请务必阅读正文后的重要声明部分9房地产行业周报123-129世联行1月20日公司发布公告预计2022年净利润亏损26亿元-38亿元上年同期亏损1129亿元公司聚焦大交易和大资管受房地产市场新冠疫情影响以及公司主动战略调整两大业务营业收入同比下降影响当期利润华夏幸福1月26日公司发布公告已取得英国法院出具的书面裁决全部境外债重组获通过标志着华夏幸福境外债券重组方案获得通过后续交割时间由公司自主决定预计将于1月31日完成碧桂园1月26日公司发布融资公告于2023年1月26日碧桂园作为借款人与中国民生银行股份有限公司香港分行作为原贷款人订立融资协议获民生银行香港分行提供最高5000万美元三年期贷款华侨城1月29日公司发布关于在子公司之间调剂担保额度的公告于2022-2023年度华侨城为参控股公司合计提供额度不超过人民币40987亿元的借款担保奥园美谷1月29日公司发布公告2022年营业收入预计14亿元-17亿元而去年同期是1539亿元归属于上市公司股东的净利润113亿元-168亿元去年同期是253亿元业绩变动的主要原因是2021年报告期非经常性损益包括处置子公司投资收益603亿元或有负债损失187亿元本报告期无此类大额非经常性损益项目4投资建议板块估值处于低位从资金安全性和收益率综合考虑我们建议适当增配我们认为当前板块应当关注2条投资主线1开发企业华发股份建发股份保利发展滨江集团天健集团南山控股华润置地万科A等2物管企业碧桂园服务华润万象生活中海物业等表4重点关注公司盈利预测与评级EPS元PE股票代码股票名称当前价格投资评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E600048SH保利发展1580买入2291532326831033682002244SZ滨江集团1046买入097121142479866737600325SH华发股份944买入151163176399579536600153SH建发股份1329买入213225254426591523002314SZ南山控股371买入036045042866826893000090SZ天健集团572买入1031251445674583971109HK华润置地3664买入459467515590784711000002SZ万科1858买入19420922510208908270884HK旭辉控股118买入091052052442225227000069SZ华侨城A551买入0470400521520138910626098HK碧桂园服务2104买入1281521923186138910981995HK旭辉永升服务448买入0370460612808972738请务必阅读正文后的重要声明部分10房地产行业周报123-129EPS元PE股票代码股票名称当前价格投资评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E2669HK中海物业1008买入0240390522763255919461209HK华润万象生活4277买入076097126393344093388数据来源wind西南证券注以人民币为单位A股截止2023年1月20日收盘价H股截止2023年1月27日收盘价5风险提示销售恢复不及预期政策效果不及预期行业流动性风险请务必阅读正文后的重要声明部分11房地产行业周报123-129分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报123-129西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼邮编518040重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn王昕宇销售经理1775101837617751018376wangxyswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn上海汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杜小双高级销售经理1881092293518810922935dxsyfswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom巢语欢销售经理1366708498913667084989cyhswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn广深陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分