【宏观】中观视点第9期：春节假期经济：复苏的消费与平淡的地产
　　春节假期居民出行、旅游、观影等消费活动恢复较快，反映疫情快速过峰后，居民活动半径和消费场景的修复，消费复苏的“强预期”正逐步兑现，但多数指标与疫情前仍有一定距离，当前市场主要分歧点在于复苏的节奏和高度。新房销售在春节期间表现较为平淡，成交情况显著弱于往年同期，或与春节假期居民集中返乡导致一二线城市销售阶段性转弱有关，节后收入预期改善程度以及对房价预期的变化情况或成为影响地产需求的关键变量。
　　【策略】2022Q4基金季报分析：谁在增配消费，谁在加仓TMT
　　随着市场逐步转暖，2022年4季度基金加仓权益资产，主要增配TMT和必选消费两大方向，医药、计算机、机械、非银、电子等行业更受机构青睐。高年限基金经理更偏好电子与消费，从业6-10年基金经理加仓医药，年轻基金经理聚焦计算机。头部基金增配医药，中小基金加仓电子和计算机。
　　【美容护理】海外疫后美容护理消费趋势跟踪：疫后天晴，美容护理复苏可期
　　展望疫后消费稳健复苏，美容护理消费趋于理性，国货认可度持续提升，国内头部美容护理企业具备更强发展动能，未来看好具备创新研发力+强产品力+强营销力的美护品牌，重点推荐爱美客(300896.SZ)，贝泰妮(300957.SZ)，珀莱雅(603605.SH)，华熙生物(688363.SH)，建议关注上海家化（600315.SH），丸美股份（603983.SH），巨子生物(H02367.HK)。
　　【基础化工】吉林化纤（000420.SZ）首次覆盖报告：粘胶长丝龙头，碳纤维业务乘势而上
　　深耕粘胶纤维生产销售，布局碳纤维打造第二成长曲线。风电行业发展迅速，风机大型化驱动叶片碳纤维需求。“吉林系”协同效应明显，公司产能扩张占据碳纤维市场。
　　预计22-24年公司归母净利润分别为0.16/2.37/3.62亿元，同比增长+112.6%/+1356.8%/+52.8%，我们给予公司2023年61倍PE的估值目标，对应目标股价为5.87元，首次覆盖，给予“买入”评级。