政策监管加强，铁矿石预计偏强震荡
　　春节前一周的商品市场普遍上涨，南华商品指数上涨2.29%。黑色板块涨跌分化，其中焦炭、不锈钢涨幅较大，铁矿石跌幅较大。虽然铁矿石上周跌幅较大，但我们认为价格偏强运行的趋势仍未发生变化。铁矿石从今年1月以来持续偏强震荡，上行压力主要来自政策监管力度加强。市场对节后钢厂复产预期较强，政策调控和宏观强预期叠加，预计铁矿石价格延续偏强震荡格局。能化板块上周上涨，南华能化指数上涨3.55%。海外通胀数据持续回落，原油价格从2022年12月开始震荡反弹，市场一致预期未来美联储加息幅度和节奏可能放缓，对原油价格形成支撑。
　　政策调控叠加宏观强预期，铁矿石预计偏强震荡
　　黑色板块上周涨跌分化，南华黑色指数上涨0.03%，其中焦炭、不锈钢涨幅较大，铁矿石跌幅较大。虽然铁矿石上周跌幅较大，但我们认为价格偏强运行的趋势仍未发生变化。铁矿石从今年1月以来持续偏强震荡，上行压力主要来自政策监管力度加强。1月18日国家发改委组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，加大现货和期货市场监管力度。疫情对工业生产的影响逐渐减弱，市场对节后钢厂复产预期较强，宏观层面的强预期是矿石价格的支撑。政策调控和宏观强预期叠加，预计铁矿石价格延续偏强震荡格局。
　　海外通胀预期放缓，原油价格反弹
　　能化板块上周上涨，南华能化指数上涨3.55%。海外通胀数据持续回落，原油价格从2022年12月开始震荡反弹，市场一致预期未来美联储加息幅度和节奏可能放缓，提振商品市场情绪。原油同时具有金融属性和商品属性，通胀预期回落对原油价格形成支撑。国内春节后预计经济复苏加快，下游需求逐步跟进，油价下行空间不大。预计原油价格将维持震荡上行的走势。
　　风险提示：本策略基于华泰金工周期系列研究对全球各类经济金融指标长达百年样本的实证结果确定周期长度，周期长度可能偏离均值，技术指标仅就过去趋势做出判断，历史规律存在失效风险。