本周观点
　　投资策略方面，（1）高教板块继续推荐中教控股、新高教集团；（2）K12学科培训推荐学大教育：公司是双减前少有的顺利完成定增的公司、在手现金充裕，高中一对一培训部分不受政策影响，公司近期也转型拓展至职业教育领域；（3）素质教育推荐盛通股份：乐博有望在疫情后复苏，叠加行业预收款由年度改为季度、利好行业集中度提升；此外由于公司主业具备抗原检测盒子业务，近期受益于疫情改善。（4）职业培训类推荐传智教育（公司在进行了课程改革、营销改革等举措后，预计今年受疫情影响明显减小，2022Q3业绩超预期），关注中公教育的协议班退款进展，若顺利完成有望迎来估值修复。（5）教育信息化方面，预计23年上半年教育部贴息贷款部分项目的审批有望落地，推荐佳发教育，受益标的竞业达、鸿合科技。
　　行情回顾：跑赢上证指数3.70PCT
　　本周中信教育上涨5.88%，上证指数上涨2.18%，跑赢大盘3.70PCT。2023年截至目前，中信教育指数上涨11.38%，上证指数上涨8.90%，跑赢大盘2.48PCT。
　　新闻摘要：职业教育领域2022年共发生融资61笔，总金额达23.11亿元；教育部：直播教学平台应具备完善的身份认证功能；陕西公布细则，初中学生综合素质评价将作为高中阶段学校招生录取的重要参考。
　　风险提示
　　疫情影响的不确定性：疫情恢复进度对线下教育带来影响。教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报2023年1月28日eTitle关注上半年教育信息化贴息贷款项目落地情况教育行业周报TableTitle220230115-20230121评级及分析师信息本周观点TableSummary投资策略方面1高教板块继续推荐中教控股新高行业评级TableIndustryRank中性教集团2K12学科培训推荐学大教育公司是双减前少有的顺利完成定增的公司在手现金充裕高中一对一培训行业走势图TablePic部分不受政策影响公司近期也转型拓展至职业教育领域3素质教育推荐盛通股份乐博有望在疫情后复苏叠加20行业预收款由年度改为季度利好行业集中度提升此外由100于公司主业具备抗原检测盒子业务近期受益于疫情改善-104职业培训类推荐传智教育公司在进行了课程改革营-20202104202107202110202201202204销改革等举措后预计今年受疫情影响明显减小2022Q3业-30-40绩超预期关注中公教育的协议班退款进展若顺利完成-50有望迎来估值修复5教育信息化方面预计23年上半年-60138463教育部贴息贷款部分项目的审批有望落地推荐佳发教育教育中信沪深300受益标的竞业达鸿合科技分析师唐爽爽TableAuthor行情回顾跑赢上证指数370PCT邮箱tangsshx168comcn本周中信教育上涨588上证指数上涨218跑赢大盘SACNOS1120519090002370PCT2023年截至目前中信教育指数上涨1138上证联系电话指数上涨890跑赢大盘248PCT新闻摘要职业教育领域2022年共发生融资61笔总金额达2311亿元教育部直播教学平台应具备完善的身份认证功能陕西公布细则初中学生综合素质评价将作为高中阶段学校招生录取的重要参考风险提示疫情影响的不确定性疫情恢复进度对线下教育带来影响教育行业政策变动风险教育行业政策变动影响K12职教和高教板块公司的招生及收费等情况招生人数不达预期风险终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报正文目录1本周观点32行情回顾33行业新闻概览531官方通告532公司新闻633国外新闻74公司估值表85风险提示8图表目录图1本周各主要指数涨跌情况3图2年初至今各主要指数涨跌情况3图3A股教育周涨跌幅排名4图4港股教育周涨跌幅排名4图5美股教育周涨跌幅排名4表1A股教育公司估值表亿元人民币8表2港股教育公司估值表亿元人民币8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报1本周观点投资策略方面1高教板块继续推荐中教控股新高教集团2K12学科培训推荐学大教育公司是双减前少有的顺利完成定增的公司在手现金充裕高中一对一培训部分不受政策影响公司近期也转型拓展至职业教育领域3素质教育推荐盛通股份乐博有望在疫情后复苏叠加行业预收款由年度改为季度利好行业集中度提升此外由于公司主业具备抗原检测盒子业务近期受益于疫情改善4职业培训类推荐传智教育公司在进行了课程改革营销改革等举措后预计今年受疫情影响明显减小2022Q3业绩超预期关注中公教育的协议班退款进展若顺利完成有望迎来估值修复5教育信息化方面预计23年上半年教育部贴息贷款部分项目的审批有望落地推荐佳发教育受益标的竞业达鸿合科技2行情回顾跑赢大盘370PCT本周中信教育上涨588上证指数上涨218跑赢大盘370PCT2023年截至目前中信教育指数上涨1138上证指数上涨890跑赢大盘248PCT图1本周各主要指数涨跌情况图2年初至今各主要指数涨跌情况1138758812104361089057063728615426363284218241200资料来源wind华西证券研究所资料来源wind华西证券研究所本周A股教育板块上涨幅前三的个股分别是中公教育勤上股份科德教育A股教育板块跌幅前三的个股分别是昂立教育传智教育学大教育请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报图3A股教育周涨跌幅排名30258325201577图151各行业指数涨幅排名1061461155148831729525251211040790-082-5-097-223-255资料来源wind华西证券研究所港股本周教育板块上涨幅度前三的个股分别是创联控股大地教育卓越教育集团港股跌幅前三的个股分别是东方大学城控股光正教育建桥教育图4港股教育周涨跌幅排名151000104554443233005035000000图20各行业指数涨幅排名-5-119-169-267-455-10-746-15-1100资料来源wind华西证券研究所图5美股教育周涨跌幅排名图3各行业指数涨幅排名请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报10201474578137613333481559809302316535710571035629205-50-079-10-5-497-579-10-504-544-582-604-633-984-637-15-15-965-967-1454-1283-20-20-1408-25-30-2813资料来源wind华西证券研究所美股本周教育板块上涨幅度前三个股分别是彩色星球科技众巢医学GLOBAL美股跌幅前三的个股分别是一起朴新教育2U好未来3行业新闻概览31官方通告1职业教育领域2022年共发生融资61笔总金额达2311亿元根据相关数据显示2022年职业教育一级市场共发生融资63笔比2021年的61笔的融资数量要多出003融资总金额为2311亿元人民币与去年相比金额缩减70整体来看融资事件略有增多但资金总量少了在经济下行期不少资本都处于等待或观望期从投融资轮次来看主要集中在天使轮金额以数千万及以内为主以前期项目为主与2021年相比职业教育的投融资轮次由以A轮及以前为主的早期投资逐步向战略投资战略融资方向偏移战略投融资的占比比重与pre-A至A轮的占比比重相对持平来源鲸媒体2教育部直播教学平台应具备完善的身份认证功能近日教育部研究制定直播类在线教学平台安全保障要求规定了直播类在线教学平台的安全合规要求安全功能要求及数据安全要求并作为教育行业标准予以发布要求规定直播教学平台应委托专业等级保护测评机构定期开展测评并提供网络安全等级保护测评报告直播教学平台应具备完善的身份认证功能应支持双因子认证设备认证和实名认证账号信息的注册使用和管理应符合互联网用户账号信息管理规定的要求直播教学平台应支持对违规账号实行权限限制应支持直播教学活动管理者创建黑名单并将特定用户拉入黑名单直播教学平台应支持与用户提供的统一身份认证平台对接实现用户身份的动态同步来源鲸媒体3陕西公布细则初中学生综合素质评价将作为高中阶段学校招生录取的重要参考请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报近日陕西省教育厅等六部门公布了陕西省义务教育质量评价实施细则明确义务教育质量评价将突出评价重点改进评价方法着力克服唯分数唯升学倾向促进形成良好教育生态据悉陕西省义务教育质量评价对象包括县域学校学生三个层面其中学生发展质量评价主要包括学生品德发展学业发展身心发展审美素养劳动与社会实践等五个方面重点内容来源httpsmpweixinqqcomsTUgoYgH5nV2rxoBMDAt4qw32公司新闻1京东2023年遴选出100所院校共建产业学院近日京东宣布计划在原有合作产业学院基础上加大投入2023年继续在全国遴选出100所院校分别共建智能供应链产业学院数字商业产业学院乡村振兴数字乡村产业学院新工科智能制造产业学院并开展生产型实训建设校中厂厂中校促进物流和商流有效融合来源鲸媒体2新道科技收购青椒课堂母公司红亚科技100股权新道科技近日发布公告根据公司战略规划和经营发展需要公司拟以支付现金的方式收购北京红亚华宇科技有限公司以下简称红亚科技100股权交易价格为人民币8000万元本次收购完成后红亚科技成为公司的全资子公司据了解新道科技处于软件和信息技术服务行业为高等教育和职业教育院校提供综合教育软件产品和服务解决方案来源鲸媒体3新东方申请多枚EASTBUY商标天眼查App显示近日北京新东方迅程网络科技股份有限公司申请注册多枚EASTBUY商标国际分类涉及方便食品网站服务科学仪器等当前商标状态均为申请中此前新东方在线港股公告称董事会建议将公司英文名称KoolearnTechnologyHoldingLimited更改为EastBuyHoldingLimited将公司双重外文名称由新东方在线科技控股有限公司更改为东方甄选控股有限公司来源鲸媒体4豆神教育预计2022年期末净资产为负值面临退市风险近日豆神教育发布公告称经财务部门初步测算预计公司2022年度期末净资产为-577亿元至-687亿元未经审计根据深圳证券交易所创业板股票上市规则2020年12月修订1031条第一款第二项的规定上市公司出现最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值的情形将被深圳证券交易所实施退市风险警示因此若公司2022年度经审计的期末净资产为负值在披露2022年年度报告后公司股票交易将被实施退市风险警示截至本公告日公司2022年年度报告审计工作仍在进行中具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计的2022年年度报告为准来源鲸媒体5科大讯飞年增长目标超30请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报近日科大讯飞董事长刘庆峰表示未来5年内根据地年运营收入可达500亿元毛利200亿元成为公司发展的基本盘高质量发展是科大讯飞下一阶段的关键词科大讯飞将主要关注四个维度利润现金流人均效益可持续性利润方面科大讯飞的目标是年增长超30现金流匹配利润同步良性增长此外人均效益要三年翻番同时运营型根据地和持续流水型业务五年内占比达80以上与这一发展阶段相对应的管理变化是在进行组织考核时从规模优先转变到效益优先科大讯飞团队拟将人均毛利费毛比提升的效能指标升级为利润指标并提升权重来源鲸媒体6好未来海南教育公司注销天眼查App显示近日海南好未来智慧教育服务有限公司经营状态由存续变更为注销该公司成立于2018年12月法定代表人为樊保荣注册资本990万人民币经营范围包括教育咨询教育培训研发设计计算机软硬件网络技术系统集成及产品等股东信息显示该公司由好未来关联公司欣欣相融教育科技北京有限公司全资持股来源鲸媒体7成人在线学习服务商量子之歌赴美上市1月25日北京量子之歌科技有限公司正式在美国纳斯达克挂牌上市股票代码QSG发行价为每ADS美国存托股票1250美元共计发行325万股ADS募资总额4063万美元假设承销商全数行使超额认购选择权募资总额将达4672万美元来源httpsmpweixinqqcomslhoVif1tzq8feOk7MrjAbA33国外新闻1英国DataLiteracyAcademy完成525万美元融资近日据海外媒体报道DataLiteracyAcademy宣布已完成525万美元的最新融资主要用于加速进入欧洲北美和中东市场并扩大其全球师资网络DataLiteracyAcademy是一家来自英国的教育科技初创公司其旨在为企业组织的员工提高数据素养方面的技能DataLiteracyAcademy希望能够到2030年的时候帮助1万家企业实现数据素养的技能培训和提升它为不同数据素养能力的员工提供针对性的课程同时公司也和企业组织的业务负责人进行合作以推进在企业组织中实施大规模数据素养培训计划来源鲸媒体2为学校提供支付系统昆士兰软件供应商Alii获250万美元投资近日总部位于澳大利亚昆士兰的初创企业Alii宣布完成了250万美元融资该公司集合金融科技教育科技和监管科技为学校的账户支付提供软件支持据了解该公司将用这笔资金扩充其布里斯班总部的员工团队将在客户参与销售市场和产品开发方面增加18名新员工随后计划进入美国和英国市场Alii的首席执行官ChamilFernando表示平台的客户群在过去六个月内增加了两倍并看到了同比300的营收增长平台计划在3-5年内达到60的私立学校市场渗透率请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报来源鲸媒体3早教公司CreativeGalileo推出儿童教育APP近日早教教育科技初创公司CreativeGalileo推出了Toondemy一款面向3-10岁儿童的教育学习应用程序CreativeGalileo称该应用程序可帮助儿童学习提升认知能力学习发音并建立批判性思维CreativeGalileo成立于2020年融资规模目前已超过1000万美金来源鲸媒体4公司估值表表1A股教育公司估值表亿元人民币总市值截止证券代码证券简称202312722年预测净利22年预测PE23年预测净利23年预测PE003032SZ传智教育653519135962303028605098SH行动教育357117120192231549002599SZ盛通股份274705057330161720资料来源公司公告华西证券研究所表2港股教育公司估值表亿元人民币总市值截止证券代码证券简称202312722年预测净利22年预测PE23年预测净利23年预测PE1765HK希望教育666310274798406231890HK中国科培73567907078466572001HK新高教集团65466558147557120839HK中教控股3392617911199206310450382HK中汇集团44926015616555151525HK建桥教育16562126742515731569HK民生教育2278671278704262资料来源公司公告华西证券研究所注1港元089元人民币希望教育中国科培新高教集团中教控股中汇集团建桥教育2022财年为202191-20228315风险提示疫情影响的不确定性疫情恢复进度对线下教育带来影响教育行业政策变动风险教育行业政策变动影响K12职教和高教板块公司的招生及收费等情况招生人数不达预期风险终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报分析师与研究助理简介TableAuthorInfo唐爽爽中国人民大学经济学硕士学士11年研究经验曾任职于中金公司光大证券海通证券等曾获得2011-2015年新财富纺织服装行业最佳分析师团队第45311名2012-2015年水晶球纺织服装行业最佳分析师团队5444名2013-2014年金牛奖纺织服装行业最佳分析师团队第55名2015年华尔街见闻金牌分析师第1名2020年Wind金牌分析师纺织服装研究领域第2名2020年21世纪金牌分析师评选之消费深度报告第3名分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10