文章要点
　　一、国内复苏预期持续强化，外资看好中国经济
　　自去年11月以来，随着国内疫情防控、地产等重大政策优化调整，扩内需、稳增长政策加速落地，国内经济复苏预期持续强化。未来随着宽松政策发力见效，内需潜力持续释放，经济将逐渐迎来好转。而海外投资者也一致看好中国经济在2023年率先复苏，中国资产有望优势重现，也将吸引外资在今年加速回流A股市场。
　　二、假期出行与消费需求加速释放
　　国内防疫新阶段的首个春节假期，出行与文旅消费均显著回暖，客运量相较2022年同期明显恢复，电影票房、景区、免税等文旅消费也大幅增长，其中旅游订单数据更是已超2019年同期。春节假期出行及消费数据进一步确认国内消费复苏趋势，将提振市场对于经济修复预期。
　　三、美欧经济数据超预期，但加息节奏有望继续放缓
　　近期欧美经济数据超出市场预期，但随着通胀水平逐渐回落，市场对货币政策调整的预期也持续强化，联储加息预期继续放缓，加拿大央行表态或将暂停加息，英国央行也暗示将调整货币政策。随着海外加息节奏放缓，货币政策今年有望迎来转折，推动全球流动性由紧转松，有利于资金流向中国等新兴市场。
　　四、外围市场情绪回暖，港股迎兔年“开门红”
　　春节假期期间，受超预期的经济数据提振，海外风险偏好有所回暖，市场整体表现较好。美股纳斯达克领涨市场，中概股迎来强劲反弹，欧洲主要股指也在春节期间小幅上涨，港股迎来兔年“开门红”，其中恒生科技指数表现强势，两个交易日上涨超5%。对于A股而言，国内经济复苏态势逐渐明朗，叠加外围市场整体表现较好，将提振国内投资者风险偏好，推动A股继续修复。
　　五、其他要闻
　　1）2022年全球智能手机出货量下降11.3%，创近10年最低；2）特斯拉2022年四季报收入和净利润均创历史新高；3）文旅部试点恢复旅行社经营出境团队旅游业；4）春节前一周央行净投放超2万亿，维护节前流动性平稳；5）专家称上半年BQ.1、XBB毒株引发感染高峰可能性较小
　　风险提示：关注海外市场大幅波动、稳增长效果不及预期等
　　

研究报告全文：策略报证券研究报告告分析师title张启尧S0190521080005胡思雨S0190521110003春节假期全球要闻速览速评研究助理assAuthor策陈禹豪略createTime12023年01月27日专相关报告relatedReport文章要点题一summary国内复苏预期持续强化外资看好中国经济20230127报外资vs公募投资行为自去年11月以来随着国内疫情防控地产等重大政策优化调整扩内需告有何异同稳增长政策加速落地国内经济复苏预期持续强化未来随着宽松政策发力见20230126效内需潜力持续释放经济将逐渐迎来好转而海外投资者也一致看好中国外资配置思路如何变经济在2023年率先复苏中国资产有望优势重现也将吸引外资在今年加速化回流A股市场20230125二假期出行与消费需求加速释放基金四季报的六大看点国内防疫新阶段的首个春节假期出行与文旅消费均显著回暖客运量相较202301232022年同期明显恢复电影票房景区免税等文旅消费也大幅增长其中旅2022年百大牛股画像游订单数据更是已超2019年同期春节假期出行及消费数据进一步确认国内消费复苏趋势将提振市场对于经济修复预期20230121百亿基金经理如何看十三美欧经济数据超预期但加息节奏有望继续放缓大问题2022Q4基金近期欧美经济数据超出市场预期但随着通胀水平逐渐回落市场对货币政策季报观点总结调整的预期也持续强化联储加息预期继续放缓加拿大央行表态或将暂停加息英国央行也暗示将调整货币政策随着海外加息节奏放缓货币政策今年有望迎来转折推动全球流动性由紧转松有利于资金流向中国等新兴市场四外围市场情绪回暖港股迎兔年开门红春节假期期间受超预期的经济数据提振海外风险偏好有所回暖市场整体表现较好美股纳斯达克领涨市场中概股迎来强劲反弹欧洲主要股指也在春节期间小幅上涨港股迎来兔年开门红其中恒生科技指数表现强势两个交易日上涨超5对于A股而言国内经济复苏态势逐渐明朗叠加外围市场整体表现较好将提振国内投资者风险偏好推动A股继续修复五其他要闻12022年全球智能手机出货量下降113创近10年最低2特斯拉2022年四季报收入和净利润均创历史新高3文旅部试点恢复旅行社经营出境团队旅游业4春节前一周央行净投放超2万亿维护节前流动性平稳5专家称上半年BQ1XBB毒株引发感染高峰可能性较小风险提示关注海外市场大幅波动稳增长效果不及预期等请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明策略专题报告目录一国内复苏预期持续强化外资看好中国经济-3-129个省市区将今年经济增长预期目标定为5左右甚至更高-3-2全国多地发放汽车消费券助力扩内需-3-3联合国报告预测2023年中国经济增长-3-4世贸组织总干事中国是世界增长的引擎-3-5外资机构看好中国经济复苏-3-二假期出行与消费需求加速释放-4-1春节期间旅客客运量较去年同期增长近七成-4-2春节档票房突破60亿-4-3海南离岛免税消费热情高涨-4-4假期旅游消费报复性增长数据已超2019年同期-4-三美欧经济数据超预期但加息节奏有望继续放缓-5-1美国经济数据超预期缓解衰退担忧市场预期联储加息节奏有望继续放缓-5-2欧元区经济超预期回暖-5-3英国经济衰退压力增大货币政策或将迎来调整-6-4加拿大通胀见顶回落央行表态或将暂停加息-6-四外围市场情绪回暖港股迎兔年开门红-6-1港股兔年开门红恒生指数两日上涨292-6-2春节假期欧美股市延续反弹纳斯达克指数领涨-7-3大宗商品价格整体上涨-7-4美债欧债收益率先跌后涨美元汇率下跌-7-五其他要闻-7-12022年全球智能手机出货量下降113创近10年最低-7-2特斯拉2022年四季报收入和净利润均创历史新高-8-3文旅部试点恢复旅行社经营出境团队旅游业务-8-4春节前一周央行净投放超2万亿维护节前流动性平稳-8-5专家称上半年BQ1XBB毒株引发感染高峰可能性较小-8-风险提示-8-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-策略专题报告报告正文一国内复苏预期持续强化外资看好中国经济129个省市区将今年经济增长预期目标定为5左右甚至更高随着1月21日河南2022年经济运行情况发布31省市区2022年全年GDP数据已全部出炉共有16个省份GDP增速跑赢全国3的增速而从近期各地两会发布的2023年经济增长目标看31个省市区中有29个经济增长预期目标定为5左右甚至更高全力稳经济拼经济的思路已然明确普遍聚焦于扩内需产业转型升级等国家重大战略消费基建和制造业成为各地稳增长的主要抓手2全国多地发放汽车消费券助力扩内需为进一步扩大内需促进大众消费全国多地近期陆续发放汽车消费券2023年上半年山东省将继续发放2亿元汽车消费券支持消费者购买新能源乘用车燃油乘用车和报废旧车购买新车三种购车类型最高分别发放6000元5000元和7000元消费券浙江金华发放3750万元新春消费券其中包含汽车消费券2900万元江苏无锡将启动发放乐享新春新能源汽车消费券发放总额1200万元3联合国报告预测2023年中国经济增长1月25日联合国发布2023年世界经济形势与展望报告预测随着中国政府优化防疫政策采取利好经济措施未来一段时间中国的国内消费需求也会上涨2023年中国经济增长将加速预计达到48报告同时预测中国经济将带动区域经济增长4世贸组织总干事中国是世界增长的引擎当地时间1月20日世界经济论坛2023年年会在达沃斯闭幕世贸组织总干事伊维拉称当前全球还未能从疫情的影响中完全恢复过来但形势正在好转中国是世界增长的引擎重新开放将带来国内的需求对世界来说是一个积极因素5外资机构看好中国经济复苏摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示今年可能全球不景气欧美有准衰退的风险但中国只要政策应对得当不管是宏观政策保驾护航还是微观上监管政策上给企业吃定心丸再加上走出疫情可能会有一个西方不亮东方亮的年份邢自强预计今年中国GDP增速可能会达到57左右另外摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示中国经济将在2023年二季度开始强劲复苏季度环比增速上调为季调后折合年率104对比此前的预测为61预计三季度环比增速为75四季度增速为61全年增长预测上调至56请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-策略专题报告速评自去年11月以来随着国内疫情防控地产等重大政策优化调整扩内需稳增长政策加速落地国内经济复苏预期持续强化未来随着宽松政策发力见效内需潜力持续释放经济将逐渐迎来好转而海外投资者也一致看好中国经济在2023年率先复苏中国资产有望优势重现也将吸引外资在今年加速回流A股市场二假期出行与消费需求加速释放1春节期间旅客客运量较去年同期增长近七成春节期间客流量较去年同期大幅增长但与疫情前水平仍有差距据交通运输部数据估算2023年春节假期前五天全国铁路公路水路民航共发送旅客13115万次恢复至2019年同期的522相比2022年同期增长628其中铁路发送旅客27701万次恢复至2019年同期的758相比2022年同期增长705公路发送旅客9459万次恢复至2019年同期的495相比2022年同期增长599水路发送旅客3155万次恢复至2019年同期的462相比2022年同期增长827民航发送旅客5708万次恢复至2019年同期的667相比2022年同期增长10512春节档票房突破60亿据猫眼专业版数据截至1月27日8时2023年春节期间连续5日单日票房突破10亿春节档累计票房突破60亿超过2019年和2022年春节档总票房其中满江红流浪地球2和熊出没分别贡献2300亿1951亿和663亿位列前三另外满江红和流浪地球2累计票房已升至2011年以来上映影片第24名和第31名3海南离岛免税消费热情高涨春节假期海南离岛免税店旅客消费热情高涨据海南省商务厅数据2023年春节假期前五天全省12家离岛免税店总销售1685亿元相比2022年同期增长2003相比2019年同期增长325其中海口6家离岛免税店总销售47亿元相比2022年同期增长140相比2019年同期增长641三亚4家离岛免税店总销售1158亿元相比2019年同期增长2534假期旅游消费报复性增长数据已超2019年同期据飞猪数据2023年春节假期前4天境内酒店预定量已超越2019年同期长线游的快速复苏带来了三年来人们走得最远的春节境内长线游订单量同比增长超500火车票订单量同比增长近80国内机票订单量同比增长超40出境游方面同样明显增长国际机票预订人次同比增长超4倍33个国家及地区的出境游相关商品订单量同比增长超1倍其中泰国同比增长超18倍马尔代夫请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-策略专题报告增长近15倍新西兰增长超10倍另据携程27日消息春节期间国内外旅行订单皆迎来三年巅峰旅游订单整体较去年增长4倍由本地和周边预订占主导的春节度假趋势在今年发生逆转跨省酒店预定占比近七成预定量反超2019年春节内地旅客预定境外酒店的订单量相比去年春节增长超过4倍速评国内防疫新阶段的首个春节假期出行与文旅消费均显著回暖客运量相较2022年同期明显恢复电影票房景区免税等文旅消费也大幅增长其中旅游订单数据更是已超2019年同期春节假期出行及消费数据进一步确认国内消费复苏趋势将提振市场对于经济修复预期三美欧经济数据超预期但加息节奏有望继续放缓1美国经济数据超预期缓解衰退担忧市场预期联储加息节奏有望继续放缓经济数据1Markit公布的美国2023年1月各项PMI初值普遍超过预期综合PMI初值为4660预期4640前值4500制造业PMI初值为4680预期4600前值4620服务业PMI初值为4660预期4500前值44702美国2022年第四季度实际GDP经济数据高于预期初值年化环比增29预期增26前值增32四季度核心PCE物价指数低于预期初值年化环比升39录得2021年第一季度以来新低预期升40前值升47货币政策本周美联储进入议息会议前的静默期不过此前已有多位美联储官员发表讲话2月大概率加息25BP当地时间1月20日美联储副主席布雷纳德发表讲话称2月很可能加息25个基点基准利率提高至450-475的目标区间1月21日美联储理事沃勒表示倾向于2月加息25个基点但未来仍需保持高利率截至1月26日据CME数据美联储2月加息25个基点至450-475区间的概率为982加息50个基点的概率为18到3月累计加息25个基点的概率为170累计加息50个基点的概率为815累计加息75个基点的概率为152欧元区经济超预期回暖经济数据欧元区公布的2023年1月各项PMI初值均超预期综合PMI初值为5020预期4980前值4930自去年下半年以来首次回升至荣枯线以上制造业PMI初值为4880预期4850前值4780是2022年9月以来新高服务业PMI初值为5070预期5020前值4980货币政策1月19日欧洲央行行长拉加德表示欧元区的通胀水平仍然过高应当将高利率坚持下去直到进入限制性区域并维持足够长的时间1月23日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-策略专题报告拉加德表示欧洲央行将采取一切必要措施使通胀回到2的目标水平并指出在即将召开的政策会议上大幅加息1月25日欧洲央行管委Makhlouf表示2月和3月需要有与12月类似的加息Vasle支持在两次会议上加息50个基点3英国经济衰退压力增大货币政策或将迎来调整经济数据1月PMI显示英国经济仍面临经济衰退风险综合PMI初值为4780低于前值的490制造业PMI初值为467尽管高于前值的453但仍处于荣枯线以下服务业PMI初值为480低于前值的499货币政策英国央行行长贝利1月19日表示英国整体通胀率连续两个月下降是一个信号这是已经走过转折点的初步迹象表明英国经济可能已经度过了生活成本压力最严重的时期贝利认为最可能的结果是通胀率今年将相当快地下降可能会从春季末开始这与能源价格有很大关系据彭博报道英国央行官员可能正在考虑何时放松三十年来最快的货币紧缩行动4加拿大通胀见顶回落央行表态或将暂停加息经济数据加拿大央行预计该国GDP在2022年增长362023年增长约12024年增长约2通胀方面由于汽油和耐用品价格的下跌最新公布的去年12月CPI同比增幅放慢至63核心CPI在5附近已经见顶货币政策当地时间1月25日加拿大央行再次加息25个基点基准利率达到45为近15年来的最高水平同时央行行长蒂夫麦克勒姆表示表示迄今采取的加息手段已奏效如果经济发展情况与货币政策报告展望大体一致那么管理委员会预计将把政策利率维持在当前水平速评近期欧美经济数据超出市场预期但随着通胀水平逐渐回落市场对货币政策调整的预期也持续强化联储加息预期继续放缓加拿大央行表态或将暂停加息英国央行也暗示将调整货币政策而随着海外加息节奏放缓货币政策今年有望迎来转折推动全球流动性由紧转松有利于资金流向中国等新兴市场四外围市场情绪回暖港股迎兔年开门红1港股兔年开门红恒生指数两日上涨292本周港股市场仅26日和27日开市交易兔年首个交易日恒生指数高开高走大涨237两日累计涨幅292分板块来看恒生科技和恒生金融指数分别上涨535和210行业层面资讯科技业460非必需性消费422和原材料业323领涨公用事业058电讯业105和必需性消费124涨幅靠后请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-策略专题报告2春节假期欧美股市延续反弹纳斯达克指数领涨春节假期期间欧美股市整体表现较好1月23日至26日周一至周四美国方面纳斯达克指数标普500指数和道琼斯工业指数分别上涨334221和172行业层面非必需消费信息技术和能源板块领涨涨幅分别为401361和280欧洲方面法国CAC40指数和德国DAX指数分别上涨143和066富时100指数小幅下跌012分阶段来看欧美股市在周一上涨后进入观望阶段期间股指小幅回调周四美国超预期的四季度GDP提振了市场情绪市场继续反弹上涨3大宗商品价格整体上涨大宗商品方面1月23日至25日周一至周三WTI原油和布伦特原油期货结算价震荡回落172和1831月26日则大幅反弹157和1071月23日至26日LME铅镍锌和铝期货结算价分别上涨447398150和019LME铜下跌056贵金属方面COMEX银和黄金期货结算价分别上涨198和0074美债欧债收益率先跌后涨美元汇率下跌债市方面1月23日至26日周一至周三2年期和10年期美国国债分别下降3BP和2BP周四则明显受到经济消息提振分别上升6BP和3BP周内整体有所上升10年期德国国债和法国国债前三日则分别下降2BP和03BP周四回升8BP和53BP外汇方面美元指数周内下跌018欧元兑美元上涨032速评春节假期期间受超预期的经济数据提振海外风险偏好有所回暖市场整体表现较好美股纳斯达克领涨市场中概股迎来强劲反弹欧洲主要股指也在春节期间小幅上涨港股迎来兔年开门红其中恒生科技指数表现强势两个交易日上涨超5对于A股而言国内经济复苏态势逐渐明朗叠加外围市场整体表现较好将提振国内投资者风险偏好推动A股继续修复五其他要闻12022年全球智能手机出货量下降113创近10年最低IDC发布的报告显示2022年全球智能手机出货量下降了113是10年来的最低水平其中四季度出货量略高于3亿部同比下降183出现有记录以来最严重的下跌请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-策略专题报告2特斯拉2022年四季报收入和净利润均创历史新高当地时间1月25日美国电动汽车制造商特斯拉公布的2022年第四季报财报显示2022年第四季度特斯拉收入24318亿美元同比增长37净利润为3687亿美元同比增长59公司收入和净利润均创历史新高3文旅部试点恢复旅行社经营出境团队旅游业务1月20日文化和旅游部办公厅发布关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家团队旅游业务的通知2月6日起试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和机票酒店业务即日起旅行社及在线旅游企业可开展产品发布宣传推广等准备工作试点名单包括泰国印尼马尔代夫马来西亚新加坡新西兰等20个国家4春节前一周央行净投放超2万亿维护节前流动性平稳春节假期前一周1月16日-1月20日央行共开展7790亿元1年期MLF以及16080亿元14天期和5470亿元7天期逆回购操作同时有7000亿元1年期MLF和1890亿元7天期逆回购到期当周实现净投放20450亿元单周净投放金额创历史新高节后一周1月28日-2月3日央行公开市场将有23060亿元逆回购到期其中1月28日到期6980亿元1月31日-2月3日到期量均在3000亿元以上5专家称上半年BQ1XBB毒株引发感染高峰可能性较小1月25日北京佑安医院呼吸与感染性疾病科主任医师李侗曾表示随着我国出入境政策的放开未来可能会有更多感染BQ1XBB毒株的本土病例但是总体来看今年上半年出现这两种毒株流行的可能性比较小此前中国疾控中心病毒病所所长许文波也表示预期BQ1和XBB传播占比会逐渐升高但不会单独引起新一轮疫情升高风险提示关注海外市场大幅波动稳增长效果不及预期等请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-策略专题报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除审慎增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12个中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级月内公司股价或行业指数相对同减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以上证综指或深定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级圳成指为基准香港市场以恒生指数推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数为基准美国市场以标普500或纳斯达行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平克综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-