研究观点
　　【大市分析】
　　这波上限水平已到短线寻顶进入尾声
　　1月26日，港股在兔年首个交易日伸延试高走势，受到假期休市期间外围股市表现向好的带动，市场人气气氛得以进一步激发。恒生指数出现跳升再涨了逾500点，上摸到22500点水平，创去年3月以来的最高。目前，市场对于复常复苏继续持有正面预期，加上对于环球加息周期已有到达顶峰的憧憬，都是推动资金积极入市的因素原因。然而，正如我们指出，港股已进入了「技术牛」，但是从去年10月31日的阶段底14597点来算，已弹升修正了有8000点的幅度，估计现阶段有逐步从「技术牛」演进至「实质牛」的过程阶段，港股在完成短线试高寻顶后，将会进入回整整固阶段行情。目前，港股已上摸恢复至22500点水平，也就是去年2月底俄乌冲突爆发时、以及去年3月中旬美联储开始启动进入加息周期时的水平，但是在现时俄乌冲突仍未解决、美联储已累积加息有4.25%的情况下，我们估计恒指目前这一波的上限水平该已到了，短线寻顶行情已有到了尾声的机会，操作上建议要注意短线追高的风险。走势上，恒指的10日线最新报21728点，依然可以看作为目前的跟随性好淡分水线，若失守，要注意恒指有完成寻顶开始掉头回整的可能。
　　港股出现跳升并且以全日最高位22567点来收盘，市场气氛已见得比较亢奋，但是在已到达22500点水平的情况下，加上恒指的9日RSI指标仍高企于85.35，短线技术性超买状态依然严重，要提防恒指已有到了短线寻顶尾声的机会。指数股又再出现普涨，其中，小米-W(01810)涨了12.47%，是涨幅最大的恒指成份股，终于跟上升穿250日线12.04元，市场有追落后的情况迹象，但其9日RSI指标亦已上升至75.77，进入短线技术性超买状态阶段。
　　恒指收盘报22567点，上升522点或2.36%。国指收盘报7707点，上升223点或2.98%。恒生科指收盘报4764点，上升195点或4.26%。另外，港股主板成交量回升增加至1195亿多元，而沽空金额有209.1亿元，沽空比例17.49%。至于升跌股数比例是1177：524，日内涨幅超过13%的股票有40只，而日内跌幅超过10%的股票有32只。港股通休市至本月30日重开。

研究报告全文：第一上海研究部新力量NewForceresearchfirstshanghaicom总第4216期2023年1月27日星期五研究观点大市分析这波上限水平已到短线寻顶进入尾声第一上海证券有限公司咨询热线400-882-1055香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼服务邮箱Servicefirstshanghaicom网址wwwmystockhkcom第一上海证券有限公司wwwmystockhkcom第一上海新力量NewForce大市分析首席策略师这波上限水平已到短线寻顶进入尾声叶尚志852-253215491月26日港股在兔年首个交易日伸延试高走势受到假期休市期间外围股市表现向好的带动市场人气气氛得以进一步激发恒生指数出现跳升再涨了逾500Linusyipfirstshanghaicomhk点上摸到22500点水平创去年3月以来的最高目前市场对于复常复苏继续持有正面预期加上对于环球加息周期已有到达顶峰的憧憬都是推动资金积极入市的因素原因然而正如我们指出港股已进入了技术牛但是从去年10月31日的阶段底14597点来算已弹升修正了有8000点的幅度估计现阶段有逐步从技术牛演进至实质牛的过程阶段港股在完成短线试高寻顶后将会进入回整整固阶段行情目前港股已上摸恢复至22500点水平也就是去年2月底俄乌冲突爆发时以及去年3月中旬美联储开始启动进入加息周期时的水平但是在现时俄乌冲突仍未解决美联储已累积加息有425的情况下我们估计恒指目前这一波的上限水平该已到了短线寻顶行情已有到了尾声的机会操作上建议要注意短线追高的风险走势上恒指的10日线最新报21728点依然可以看作为目前的跟随性好淡分水线若失守要注意恒指有完成寻顶开始掉头回整的可能港股出现跳升并且以全日最高位22567点来收盘市场气氛已见得比较亢奋但是在已到达22500点水平的情况下加上恒指的9日RSI指标仍高企于8535短线技术性超买状态依然严重要提防恒指已有到了短线寻顶尾声的机会指数股又再出现普涨其中小米-W01810涨了1247是涨幅最大的恒指成份股终于跟上升穿250日线1204元市场有追落后的情况迹象但其9日RSI指标亦已上升至7577进入短线技术性超买状态阶段恒指收盘报22567点上升522点或236国指收盘报7707点上升223点或298恒生科指收盘报4764点上升195点或426另外港股主板成交量回升增加至1195亿多元而沽空金额有2091亿元沽空比例1749至于升跌股数比例是1177524日内涨幅超过13的股票有40只而日内跌幅超过10的股票有32只港股通休市至本月30日重开-2-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce公司估值与评级表股票代码现价目标价评级21PE22PE23PE21息率22息率20-22EPS每股净资产市值港元港元倍倍倍CAGR港元亿港元零售消费李宁23317975948买入4493842990640776469602088安踏2020122512145买入38535728014311226913753325特步13681086137买入269223187223224444382286波司登3998453539买入215170146331419225131493申洲国际2313107510817买入432332254152153不适用24491616海昌海洋公园2255191475买入不适用不适用不适用000000不适用11876HH国际控股11121686148买入19211396356500不适用1116109蒙牛乳业231937954买入26922018211113531210561498现代牧业111710414买入67624700000011816582中国飞鹤618678874买入8811788199370不适用305694旺旺15153963买入143135125060309114129648日清食品147567666买入2352061852512378137971达利食品379936146买入12011610540043000172494统一22077904买入198239193519418不适用382333康师傅3221328169买入171239171936819不适用450748农夫山泉693343955727买入6195664711261262082102213奈雪的茶215065785买入不适用不适用418000000不适用356111华润啤酒29162957507买入4024363501010924149862042青岛啤酒168792958买入3062822301541672462100519颐海国际157930253079买入34930326208109200445317恒安国际1044392423持有127127125638676不适用1883456敏华控股19999641312买入174152132270311151325379维达国际333122352461买入163213152224170不适用1043269海底捞68622325214买入不适用26185510000001551561296海伦司98691591455买入不适用204633300000000280201教育宇华教育616911122买入23312900000016173250新高教2001439425买入99907635455621124370希望教育17650831买入938375267134不适用12267博彩银河娱乐集团2754355873买入不适用不适用388055000不适用15842373澳门博彩控股8804774买入不适用不适用不适用000000不适用318271金沙中国192829352104买入不适用不适用1368000003不适用1482375软件及互联网硬件及半导体金蝶国际268180622买入不适用不适用-3254000000不适用234627腾讯7004068450买入287306268039039不适用1095138971网龙77718725买入8168602893481581668101金山软件38882965403买入430593357040061不适用2560407中软国际354724117买入170159122031031不适用457223中国民航信息网络696168617买入766527344001005不适用754493百奥家庭互动2100056104买入50570541071357不适用07616美团-W36901724218买入不适用8174644000000不适用275610666小米集团-W18101334154买入140286204000000不适用6563329微盟集团2013625921买入不适用不适用662000000不适用195162创梦天地11194187买入不适用不适用9700000023033759比亚迪电子28528233买入237279184043036不适用1304635舜宇光学2382116140买入22937926309405923022151273丘钛科技147855763买入6914992382134不适用47566瑞声科技201822317买入170290225090045不适用2122270中芯国际98118420买入11210316800000048316301455金邦达宝嘉3315158224买入77746711391203不适用28413长飞光纤6869149942买入149146134201206661534113中兴通讯76320151936买入12311397000000106746852中国电信72836839买入99998862578892550511中国联通76255957买入11096834476268812681710中国移动941565580买入83898471873405721012081华虹半导体1347332530买入213138164000000不适用2090435上海复旦138534250买入4472251670230361685530279地产及物业华润置地110939848买入7978713493855034002838中国海外688224336买入555756595545不适用34852452万科企业22021712247买入816762648519不适用2227325碧桂园200730536买入2339341128764不适用970744旭辉控股884126886买入10090835243876122521104新世界发展1724540买入598570480841849932239617绿景中国地产9513121买入91131131000000不适用27765碧桂园服务6098223558买入157108701492333961461721华润万象生活120946466买入5454323400820844146371050卓越商企服务6989407142买入78563940957339330950星盛商业666820745买入104785842959018813521丰盛生活服务331565721买入4471597965668505325贝壳242349565买入不适用不适用1014000000不适用3401878金融港交所388375400买入379431395237211不适用37094755中金公司39081846242买入8878712282591511206807中国平安2318647590买入8270634154561263174823-3-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce股票代码现价目标价评级20PE21PE22PE20息率21息率20-22EPS每股净资产市值港元港元倍倍倍CAGR港元亿港元公用事业中国燃气384125816买入639194437437不适用1311684华润电力836168621买入4608064172451991837811龙源电力9161128157买入13210876118148262783377协合新能源182079124买入79654728142217310271中国电力238035404买入不适用1857922219000362433华润燃气1193336550买入1191131013774001381819779中国水务85568995买入59584649352179794112光大绿色环保125719623买入366044561357不适用62340新奥能源26881261482买入16516414220319411534651424商品原材料中国心连心1866457699买入372722461753122959456东岳集团189972115买入896155350545966734219紫金矿业289913361502买入201147131166233811354766山东黄金178715741533买入不适用215187035049不适用772135中国神华10882482722买入866358113794940019794928兖矿能源11712635579买入723331884157112022577501天齐锂业96967568254买入2765561000182不适用2590124兖煤澳大利亚36683475585买入117182228692302不适用2600459工业制造和基建比亚迪12112403156买入2059296144006038122138002635吉利汽车17512861648买入2361521151471641657811286长城汽车233311681864买入238183167000000不适用652362广汽集团2238579684买入806160000000不适用846179中升控股88147158082买入125978216020741718901069敏实集团42524153035买入172129127000000不适用1271276时代电气3898449496买入248261220111116不适用2788246赛晶科技580211517买入950272173042158不适用11834雅迪控股158518041982买入346259205098191384175372中集安瑞科389991312买入183152127523280365497185海天国际18822545304买入1201191083033061311221406三一国际631815118买入184141113191259237337258郑煤机5648411447买入684739594845495101720中国能源建设399610216买入57484421821890258425信义玻璃868175618买入621028880949543813709华润水泥1313468775买入4248441111962不适用804327海螺水泥914301537买入405148876736不适用40521598天瑞水泥12526654买入656460000000不适用505176玖龙纸业2689732113买入5849426374852321229343天工国际826342408买入1281069119529217529096TCL电子10703815买入23811572446315不适用72494力劲科技5589272688买入320169103065129不适用244128创维集团7515557买入818368800440107786147保利协鑫能源380022545买入975553000000不适用131610京东方精电710185258买入4112572010811191828419136思摩尔国际69691284164买入136285238304101不适用392780中国波顿331828448买入14814810500000024332530亿和控股8381183买入1317442254424300015921英恒科技17605751044买入28816710412219185630362医药中国生物制药1177488674买入281235217164186232198919国药控股109919528买入7150394274782601983609石药集团1093937124买入180165150183183882671118中国中药57038866买入91156122361192不适用490195同仁堂国药36131234134买入16916714322723567405103康哲药业8671418205买入1049287366433162619348远大医药5124767买入70846623119547380169康希诺生物-B61857385988买入861651040000000不适用3920182药明生物2269714659买入7945414120000006648083047复宏汉霖-B26961542873买入不适用603193000000不适用51780爱帝宫2860562买入1779212518418456102924康基医疗99979541085买入258232187000000193310119康方生物99265055005买入不适用不适用不适用000000不适用474425复锐医疗16961282222买入51423818664161066008660美股好市多美元COST4983647买入30992659263525706620642002207新东方美元EDU4463413买入179不适用22315000000不适用237076好未来美元TAL75874买入不适用不适用948000000不适用60049Meta美元META1473145买入107166177000000不适用45403954苹果美元AAPL14396190买入25323222506306337141623178京东美元JD631180买入418294247000000不适用66111971网易美元NTES922990买入2211951741121192132278652哔哩哔哩美元BILI280230买入不适用不适用不适用000000557742110亚马逊美元AMZN9922164买入306不适用501000000不适用297210120奈飞美元NFLX36487339买入31535432300000027946131624英伟达美元NVDA19802180持有1165521110001001085910514951阿里巴巴美元BABA12057149买入177431502000000不适用52833195拼多多美元PDD1046611082买入1159303220000000不适用11951319微软美元MSFT248300买入306256261089097293232818476冬海集团美元SE671668买入不适用不适用不适用000000不适用1336375Salesforce美元CRM16509290买入37711151171000000214159231643特斯拉美元TSLA16027433买入98943022100000031812655016波音美元BA21273220买入不适用不适用485000000不适用25091264直觉外科美元ISRG250552237持有5386946190000001083370894富途美元FUTU5451210买入19210065000000105454474A股贵州茅台人民币60051918600122293买入4453733171171391571529223362牧原股份人民币00271448180买入36718298353287不适用8842632陕西煤业人民币6012252002182买入106100993754001595831941三一重工人民币6000311727243买入122143118261220不适用6301463隆基股份人民币601012471513059买入1631271001311552687763573伊利股份人民币60088732335374买入2262001683093401778702069重庆啤酒人民币6001321239714660买入514438351161190127433600海天味业人民币60328879749295买入505511429100100不适用5563359五粮液人民币0008582087222021买入347304256144163不适用28318103恩捷股份人民币0028121499326000买入49029320802003495515441337长安B200625393544买入753228876650266692390-4-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放第一上海新力量NewForce披露事项与免责声明披露事项免责声明本报告由第一上海证券有限公司第一上海编制仅供机构投资者一般审阅未经第一上海事先明确书面许可就本报告之任何材料内容或印本不得以任何方式复制摘录引用更改转移传输或分发给任何其他人本报告所载的数据工具及材料只提供给阁下作参考之用并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据或就其作出要约或要约邀请也不构成投资建议阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策本报告及任何资料材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标财务情况风险承受能力或任何特别需要阁下应综合考虑到本身的投资目标风险评估财务及税务状况等因素自行作出本身独立的投资决策本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生但对于本报告所载预测意见和预期的公平性准确性完整性或正确性并不作任何明示或暗示的陈述或保证第一上海或其各自的董事主管人员职员雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任对于本报告所载信息的准确性公平性完整性或正确性不可作出依赖第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经就本报告所载信息评论或投资策略发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点信息意见和估计均按现况提供不提供任何形式的保证并可随时更改恕不另行通知第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法一九三四年证券法或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商此外第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法下简称为投资顾问法投资顾问法及一九三四年证券法一起简称为有关法例或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问在没有获得有关法例特别豁免的情况下任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务包括但不限于在此档内陈述的内容皆没有意图提供给美国人此档及其复印本均不可传送或被带往美国在美国分发或提供给美国人在若干国家或司法管辖区分发发行或使用本报告可能会抵触当地法律规定或其他注册发牌的规例本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用2023第一上海证券有限公司版权所有保留一切权利第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话8522522-2101传真8522810-6789网址HttpwwwmyStockhkcom-5-本报告不可对加拿大日本美国地区及美国国籍人士发放