【市场评述】经济复苏难一蹴而就扩大内需需股市发力
　　技术面分析：大盘在突破年线后存在技术性回抽确认的过程，这个过程本身就是缩量回调的过程，周二大盘的走势符合技术层面的回抽确认要求，短线还将继续回调，只要收盘继续站稳在年线之上，则突破年线的有效性将得到确认，后市大盘有望继续震荡上行。
　　基本面分析：经济的修复难以一蹴而就，扩内需、促消费的前置需求就是创造资本市场的财富效应，股市持续的赚钱效应之下，扩内需的政策在落地之后便有望取得更大的效果。
　　操作策略：近期北上资金保持大幅买入趋势，大盘的短期短暂回调仍不改买入趋势，截止1月17日，北上资金月度净流入幅度已创历史新高，外资大幅买入之际，增量资金的大步入场之下，市场还有继续上行的动能。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。

研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20230118市场研究方正证券研究所证券研究报告20230118分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述经济复苏难一蹴而就扩大内需需股登记编号S1220522120002市发力TableAuthor技术面分析大盘在突破年线后存在技术性回抽确认的过市场指数情况程这个过程本身就是缩量回调的过程周二大盘的走势TableIndexInfo收盘涨跌幅符合技术层面的回抽确认要求短线还将继续回调只要指数点位1日5日收盘继续站稳在年线之上则突破年线的有效性将得到确上证综合指数322424-010173认后市大盘有望继续震荡上行上证B股29268033163基本面分析经济的修复难以一蹴而就扩内需促消费深证成份指数1180055013255的前置需求就是创造资本市场的财富效应股市持续的赚深圳B股828857035068钱效应之下扩内需的政策在落地之后便有望取得更大的沪深300指数413724-002298效果中小板指数774754027203创业板指数254555024289操作策略近期北上资金保持大幅买入趋势大盘的短期上证国债指数19874-001-001短暂回调仍不改买入趋势截止1月17日北上资金月度上证基金指数674480016158净流入幅度已创历史新高外资大幅买入之际增量资金1月TableIndustry17日行业涨幅前五名High的大步入场之下市场还有继续上行的动能指数点位1日5日电子373802167315风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出社会服务1079325088019国防军工148989085155的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的机械设备146782073125重大变化电力设备10064940441081TableIndustryLow月17日行业跌幅前五名信息择时模拟股票组合指数点位1日5日代码简称所属行业传媒55071-131-230综合297803-119-110164906OF中概互联网LOF科技医药生物966792-102259007464OF交银创业板50指数A宽基指数食品饮料2477048-091238商贸零售290747-080-035560660OF云50ETF云计算159792OF港股通互联网ETF科技数据来源wind方正证券研究所516640OF芯片龙头ETF芯片601615SH明阳智能电力设备600562SH国睿科技国防军工002027SZ分众传媒传媒000977SZ浪潮信息计算机002594SZ比亚迪汽车000400SZ许继电气电力设备600795SH国电电力公用事业300133SZ华策影视传媒688009SH中国通号机械设备600588SH用友网络计算机1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent经济复苏难一蹴而就扩大内需需股市发力盘面分析在经过周一大盘的放量大涨后市场继续上涨的动力有所不足但大幅缩量之下市场杀跌动力也较为有限最终大盘以下跌010收盘创业板上涨024两市总成交量较前一交易日减少2289量能虽出现急剧萎缩但市场周一的放量大涨下缩量回调不仅有效的消化了上涨带来的获利回吐压力也代表了空方的杀跌动力不足情绪等待提振信心等待补充量能有所减少个股活跃度不减分化有所增加昨有32家个股涨停有1家个股20涨停有41家个股涨幅在10涨停板之上有6家个股跌幅在10以上5家个股跌停涨幅超过5个股有137家跌幅超过5的个股43家涨幅较高的为教育半导体产业券商石化芯片等跌幅较深的为贵金属新冠特效药文化传媒白酒保险等相关消息的刺激下半导体产业全面走强量能大幅减少赚钱效应仍存亏钱效应不减杀跌动力不足题材炒作依旧大盘横盘蓄势是周二盘口主要特征技术面分析从技术上看周二大盘高开之后走出了蓄势整理的态势尾盘以微幅下跌收盘并呈价跌量缩的态势中短期均线继续多头排列但日线MACD指标继续顶背离K线组合形态为小的吊颈线技术上短线大盘还将回调回抽确认年线突破的有效性但回调的空间有限分时图技术指标显示5分钟MACD指标重新多头强化但5分钟SKD指标顶背离加之30分钟MACD指标继续空头强化60分钟MACD指标即将死叉短线盘中还将继续震荡整理运行上证50价跌量缩中短期均线多头排列但K线组合形态为小的吊颈线加之指数偏离5日均线仍较远继续处于超买态势短线仍有回调压力回抽5日均线寻支撑创业板价涨量缩收盘站在年线之上但价涨量缩的量价背离态势加之指数偏离5日均线较远及日线SKD指标的死叉短线有回调压力综合技术分析我们认为大盘在突破年线后存在技术性回抽确认的过程这个过程本身就是缩量回调的过程周二大盘的走势符合技术层面的回抽确认要求短线还将继续回调只要收盘继续站稳在年线之上则突破年线的有效性将得到确认后市大盘有望继续震荡上行基本面分析2023年1月13日海关总署发布12月外贸数据以美元计我国12月出口30608亿美元进口22807亿美元贸易顺差为7801亿美元具体来看12月我国出口保持回落态势同比降幅由上月的-87扩大至-99再创2020年3月以来的新低东盟继续成为我国第一大出口对象出口同比增速由518扩大至748除东盟外其他主要出口对象12月出口同比增速基本为负且出现了10以上的降幅对美国欧盟香港的出口同比增速分别下降195175和227出口数据的继续回落下指向的是海外需求的继续退潮美国12月服务业PMI自疫情爆发以来首次跌破荣枯线12月美国CPI同比涨幅较上月大幅回落06个百分点至65为2022年以来的首次跌破7的关口虽然核心CPI环比涨幅扩大至03但此前我们便强调过当前美国面临的通胀问题已由商品端转移至服务端核心CPI的上行更多的是由以房租为首的服务类价格所拉动的对于美国而言服务类价格所拉动的通胀上行具有较强的黏性短期内难以单纯的依靠货币政策的治理出现明显的结果同时商品价格的回落下美联储继续大幅加息的预期逐步下行对于国内而言商品价格的下行直接验证了当前海外消费的疲软且趋势已经形成后续来看外需的疲软之下出口后续或还将保持趋势性回落2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读从出口重点产品来看此前持续高增的汽车出口增速也迎来拐点环比量价齐跌机电手机集成电路等主要出口消费品出口数量保持回落趋势稀土出口在价格因素的拖累下尽管数量有所增加但出口金额仍在下滑资源类商品出口保持上行成品油出口量价齐升从结构上来看在以美国为首的发达经济体消费端明显衰退的情况下国内消费品出口也明显下行但以东盟为代表的中游制造业国家对于上游原材料的需求还未开始回落因此出口结构上开始由下游商品开始转为上游原材料进口需求开始修复随着内需逐渐企稳12月我国进口同比降幅收窄至-75进口大豆需求大幅增加进口数量由上月的735万吨增加至1055万吨金额同比涨幅大幅扩大至311进口原油农产品需求维持在较高水平进口金额较去年同期分别增加152115全年来看进入下半年后在外需明显回落的情况下出口端面临着较大的压力2022年全年出口累计同比增速能维持在7的数据实属不易进入2023年后外需的趋势性回落下出口端将难再成为此前经济上有较强韧性的业务对经济的支撑力度将显著减弱相反的从12月进口端的修复来看内需将成为今年经济的最大支撑我们也不厌其烦的再次强调扩内需促消费对今年经济上行的重要意义从发达经济体的历史演变进程上来看以美国为例其经济的支撑产业大体经过了从制造业再到地产业最后至金融及服务业的过程千禧年之前制造业是美国当之无愧的支柱产业彼时金融业与地产业加一起才堪堪够的上制造业的年度行业增加值千禧年之后地产金融服务业行业增加值占经济比重开始明显提升制造业行业增加值占经济比重则一路下行2008年金融危机后地产上行趋势减缓相对应的金融业与服务业行业增加值占经济比重进一步提升截止当前服务业行业增加值占经济比重已经超越地产金融制造业等行业地产业在其较大的体量下仍保持较高占比但已开始出现下行雏形金融业则继续保持上行趋势对比国内来看当前国内地产将以维稳为主经济上将以扩内需为主而正如我们一直强调的在当前的形势下想要扩内需促消费首要的是寻找到新的财富效应扭转居民的悲观预期借鉴美国的历史进程金融业及服务业或许需要成为下一阶段国内新的增长点从解局的解读来看资本市场的繁荣将有效的刺激场外资金的入场增量资金的入场之下市场将持续维持赚钱效应市场具有赚钱效应的情况下财富效应有望重新被塑造居民具有了新的财富效应后对于经济的悲观预期也有望扭转消费意愿将大幅提升另一方面服务业的繁荣也创造大量的就业岗位就业率的保障之下居民的消费能力也将得到充足的保障消费能力及消费意愿双双修复之下扩内需促消费才将不仅仅是一句口号经济的修复难以一蹴而就扩内需促消费的前置需求就是创造资本市场的财富效应股市持续的赚钱效应之下扩内需的政策在落地之后便有望取得更大的效果操作策略昨北上资金共净流入9288亿其中沪市净流入4316亿深市净流入4972亿近期北上资金保持大幅买入趋势大盘的短期短暂回调仍不改买入趋势截止1月17日北上资金月度净流入幅度已创历史新高外资大幅买入之际增量资金的大步入场之下市场还有继续上行的动能操作上逢低关注金融新能源物联网通信技术高端制造有色交运输变电设备等及三低股回避前期涨幅过高股及垃圾股3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12022模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF084科技007464OF交银创业板50指数A005宽基指数560660OF云50ETF-050云计算159792OF港股通互联网ETF014科技516640OF芯片龙头ETF256芯片601615SH明阳智能015电力设备600562SH国睿科技161国防军工002027SZ分众传媒-269传媒000977SZ浪潮信息-034计算机002594SZ比亚迪-139汽车000400SZ许继电气297电力设备600795SH国电电力-145公用事业300133SZ华策影视-205传媒688009SH中国通号021机械设备600588SH用友网络-096计算机资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯4方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数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