【行情复盘】
　　期货市场:热卷上周小幅走高，2305合约涨幅为0.86%。
　　现货市场：上周黑色系金属宽幅震荡为主，京津冀主要城市价格涨跌互现。其中天津地区热卷环比上涨20元/吨，北京地区热卷价格环比上涨40元/吨，唐山地区热卷价格环比上涨20元/吨。邯郸地区热卷价格环比下跌20元/吨，石家庄热卷价格环比下跌10元/吨。
　　1、唐山126座高炉中有56座检修（含长期停产），检修高炉容积合计39910m3；周影响产量约85万吨，周度产能利用率为74.5%，环比下降0.34%，月环比上升4.06%，年同比上升3.88%。
　　2、据Mysteel不完全统计，2022年12月，全国各地共开工4019个项目，环比下降19.8%；总投资额约27296.8亿元，环比下降24.6%，同比下降39.2%。
　　【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。
　　【交易策略】
　　1月热卷处于节前需求淡季，弱现实强预期延续。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，地产政策持续加码，彰显政府决心，预期转好。8月粗钢产量环比增加3%，9月复产增加超过15%，10月仍有复产，利润偏低，11月环比产量下降，后市产量增量短期相对有限。板材厂周产量小幅回落，主要是东北、华北、西南地区减产，上周检修陆续复产；社会库存增加，企业库存小幅回落，主要是临近年底钢企加速发货；高频表观需求继续回落，节前市场需求逐步停滞。技术上，热卷主力05合约创年内新低后，重新突破4000关口，短期受偏宏观市场情绪影响较大，走势较强。短暂回调后快速止跌，下方支撑在4120-4160。操作上，目前热卷产量有所回落，上方成材利润回正位置有一定阻力，预期交易无法证实和证伪，顺势为主，近期上游炉料再度走强，目前原料估值较高可能存在一定波动，反复的话可观望，或关注5-10反套。
　　

研究报告全文：热轧卷板周报HotrolledcoilsWeeklyReport摘要行情复盘作者黑色金属与建材中心田欣沅卜咪咪期货市场热卷上周小幅走高2305合约涨幅为086现货市场上周黑色系金属宽幅震荡为主京津冀主要执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询城市价格涨跌互现其中天津地区热卷环比上涨20元吨北京地区热卷价格环比上涨40元吨唐山地区热卷价格联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom环比上涨20元吨邯郸地区热卷价格环比下跌20元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号石家庄热卷价格环比下跌10元吨1唐山126座高炉中有56座检修含长期停产检成文时间2023年1月15日星期日修高炉容积合计39910m周影响产量约85万吨周度产能利用率为745环比下降034月环比上升406年同比上升3882据Mysteel不完全统计2022年12月全国各地共开工4019个项目环比下降198总投资额约272968亿元环比下降246同比下降392套利策略房地产政策持续发力卷螺差等待机会热卷周产量小幅回落产量预期不明热卷套利观望交易策略1月热卷处于节前需求淡季弱现实强预期延续国外衰退国内复苏宏观节奏不一大宗商品氛围波动较快国内相关下游有产业刺激政策地产政策持续加码彰显政府决心预期转好8月粗钢产量环比增加39月复产增加超过1510月仍有复产利润偏低11月环比产量下降后市产量增量短期相对有限板材厂周产量小幅回落主要是东北华北西南地区减产上周检修陆续复产社会库存增加企业库存小幅回落主要是临近年底钢企加速发货高频表观需求继续回落节前市场需求逐步停滞技术上热卷主力05合约创年内新低后重新突破4000关口短期受偏宏观市场情绪影响较大走势较强短暂回调后快速止跌下方支撑在4120-4160操作上目前热卷产量有所回落上方成材利润回正位置有一定阻力预期交易无法证实和证伪顺势为主近期上游炉料再度走强目前原料估值较高可能存在一定波动反复的话可观望或关注5-10反更多精彩内容请关注方正中期官方微信套请务必阅读最后重要事项第1页目录一期货市场行情走势3二现货市场情况3三高炉开工情况5四热卷库存情况5五下游需求情况6六套利分析7七宏观及产业信息7八相关图表8请务必阅读最后重要事项第2页一期货市场行情走势上周热卷震荡上行HC2305收盘价4166元吨结算价4132元吨最高价4220元吨最低价4133元吨周涨跌70周涨跌幅17成交量1571337手持仓量810365手周持仓量变化-22380手HC2310收盘价4093元吨结算价4070元吨最高价4150元吨最低价4070元吨周涨跌70周涨跌幅172成交量62897手持仓量83734手周持仓量变化3836手图热卷主力连续合约数据来源博易大师方正中期期货研究院二现货市场情况各地现货价格成交平淡价格上涨热轧卷板475mm全国平均价格为4230元吨环比上周变化40元吨北京价格为4250元吨环比上周变化50元吨天津价格为4120元吨环比上周变化60元吨广州价格为4210元吨环比上周变化40元吨上海价格为4230元吨环比上周变化40元吨乐从价格为4250元吨环比上周变化70元吨唐山钢坯价格3820元吨较上周变化90元吨表2热轧卷板475mm价格单位元上海北京天津广州杭州长沙唐山Q235方坯价格2023-01-1342304250412042104230425038202023-01-1242004220410042004240420038402023-01-1142204220410042004240420038002023-01-1041804200408041804200417037802023-01-0941804200409041804200418037802023-01-064190420040604170419041803730较上周变化40506040407090数据来源同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第3页M1货币期末值M2货币和准货币期末值货币净投放量单位亿元M1货币当月同比M2货币和准货币当月同比15000300000030001000025000002500500020002000000015001500000-500010001000000500-10000500000000-150000-500-200002012-022012-112013-082014-052015-022015-112016-082017-052018-022018-112019-082020-052021-022021-112022-08数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院CPI当月同比CPI不包括食品和能源当月同比GDP当季同比GDP第一产业当季同比6003000GDP第二产业当季同比GDP第三产业当季同比50040020003001000200000100-1000000-100-20002018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-09数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院摩根大通全球制造业美国制造业制造业PMI制造业PMI生产PMIMarkitPMI日本制造业PMI欧元区制造业PMI制造业PMI新订单制造业PMI新出口订单60德国制造业PMI中国制造业PMI制造业PMI产成品库存70556560505545504045403535303025252016-092016-122017-032017-062018-092018-122019-032019-062020-092020-122021-032021-062022-092015-092015-122016-032016-062017-092017-122018-032018-062019-092019-122020-032020-062021-092021-122022-032022-062018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-102022-122019-122020-022022-062022-08数据来源国家统计局海关总署同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第4页三高炉开工情况全国钢厂开工率窄幅波动具体来看全国高炉开工率7568环比上周变化104全国高炉产能利用率8256较上周变化063唐山钢厂高炉开工率5556环比上周变化000唐山钢厂产能利用率7450环比上周变化-034根据我的钢铁的调查37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数50条整体开工率为7813环比上一周增加0本周钢厂周年化产能利用率为7589较上一周变化-104本周钢厂实际产量为29704万吨较上一周变化约-407万吨具体热轧商品卷总量约为20113万吨较上一周变化约-328万吨内部供料总量约为9591万吨较上一周变化约-079万吨表3唐山高炉开工率唐山产能利用率全国高炉开工率全国产能利用率2023-01-1355567450756882562023-01-065556748474648193较上周变化000-034104063数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院表4日均产量粗钢重点企业旬日均产量生铁重点企业旬2022-12-312107541943822022-12-201963817726增减变化191116176656数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图4-1热轧卷板周产量热卷周产量350340330320310300290280270260112131415161718191101111121201820192020202120222023数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院四热卷库存情况请务必阅读最后重要事项第5页热卷社会库存小幅回升热卷全国社会库存为22865万吨较上一周变化1556万吨东北地区热卷社会库存为2003万吨较上周变化028万吨华北地区热卷社会库存为2466万吨较上周变化096万吨华东地区热卷社会库存为4021万吨较上周变化220万吨华南地区热卷社会库存为7100万吨较上周变化1120万吨华中地区热卷社会库存为2300万吨较上周变化060万吨西北地区热卷社会库存为1025万吨较上周变化-016万吨西南地区热卷社会库存为3950万吨较上周变化048万吨表5热轧卷板社会库存单位万吨热卷全国社会库存东北华北华东华南华中西北西南2023113228652003246640217100230010253950202316213091975237038015980224010413902较上周变化15560280962201120060-016048数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院热卷总库存600550500450400350300250200112131415161718191101111121201820192020202120222023图4-2热轧卷板总库存数据数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院五下游需求情况请务必阅读最后重要事项第6页热卷表观消费3803603403203002802602402202001121314151617181911011111212017201820192020202120222023图4-3热轧卷板周度表观消费量数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院上周热卷表观需求量万吨环比万吨目前市场仍以预期交易为主现实偏弱六套利分析数据来源国家统计局海关总署Mysteel博易大师方正中期期货研究院近期卷螺差走低春节前下游终端需求有限两者需求均偏弱地产在政策持续刺激下环比有转好迹象后期关注制造业和房地产的强弱变化进而寻找卷螺差套利机会七宏观及产业信息1唐山126座高炉中有56座检修含长期停产检修高炉容积合计39910m周影响产量约85万吨周度产能利用率为745较上周下降034月环比上升406年同比上升388请务必阅读最后重要事项第7页2据Mysteel不完全统计2022年12月全国各地共开工4019个项目环比下降198总投资额约272968亿元环比下降246同比下降3923奥维云网线上市场监测数据12月彩电线上零售额规模同比降124冰箱同比增165洗衣机同比增48空调同比增2174乘联会1月1-8日乘用车市场零售360万辆同比去年下降23较上月同期增长7八相关图表图1价格热轧卷板475mm图2价格方坯Q235唐山热轧475热轧板卷上海热轧475热轧板卷北京方坯含税价唐山热轧475热轧板卷天津热轧475热轧板卷广州Q235热轧475热轧板卷杭州热轧475热轧板卷长沙6300730058006800530063005800480053004300480038004300330038003300280028002021-01-192021-03-192021-05-192021-07-192021-11-192022-01-192022-03-192022-05-192022-07-192022-09-192021-09-192022-11-192020-04-302020-06-302020-08-312020-10-312020-12-312021-02-282021-04-302021-06-302021-08-312021-10-312021-12-312022-02-282022-04-302022-06-302022-08-312022-10-312022-12-31数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图3高炉开工率图4高炉产能利用率全国高炉开工率唐山高炉开工率唐山高炉产能利用率全国高炉产能利用率10000100009000800090007000800060005000700040006000300020005000100000040002020-06-262020-07-262020-08-262020-09-262020-10-262020-11-262020-12-262021-01-262021-02-262021-03-262021-04-262021-05-262021-06-262021-07-262021-08-262021-09-262021-10-262021-11-262021-12-262022-01-262022-02-262022-03-262022-04-262022-05-262022-06-262022-07-262022-08-262022-09-262022-10-262022-11-262022-12-262017-12-152018-03-152018-06-152018-09-152019-03-152019-06-152019-09-152019-12-152020-06-152020-09-152021-03-152021-06-152021-09-152021-12-152022-03-152022-06-152022-09-152022-12-152018-12-152020-03-152020-12-15数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图5热卷社会库存图6热卷总库存请务必阅读最后重要事项第8页热卷全国社会库存东北华北45000热卷总库存40000华东华南华中西北西南60035000300005502500050020000450150004001000035050003000002502001121314151617181911011111212019-01-252019-04-252019-07-252019-10-252020-01-252020-04-252020-07-252020-10-252021-01-252021-04-252021-07-252021-10-252022-01-252022-04-252022-07-252022-10-25201820192020202120222023数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图7日均粗钢产量图8汽车产量粗钢日均产量汽车月度产量走势万辆2600035000201720182019202120202022240003000022000250002000020000180001500016000100001400050000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020-08-202020-09-202020-10-202020-12-202021-01-202021-02-202021-05-202021-06-202021-07-202021-09-202021-10-202021-11-202022-02-202022-03-202022-04-202022-06-202022-07-202022-08-202022-11-202022-12-202020-06-202020-07-202020-11-202021-03-202021-04-202021-08-202021-12-202022-01-202022-05-202022-09-202022-10-20数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院图9新接船舶订单量图10热轧卷板基差请务必阅读最后重要事项第9页新承接船舶订单累计值单位万载重吨热卷基差新承接船舶订单累计同比热轧热轧板卷上海80003004758000期货收盘价活跃热轧卷板100070002509007000800600020060007006005000150500050040040001004000300300050300020010020000200001000-1001000-50-2000-3000-1002019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112020-08-172020-10-172020-12-172021-02-172021-04-172021-06-172021-08-172021-10-172021-12-172022-02-172022-04-172022-06-172022-08-172022-10-172022-12-17数据来源国家统计局海关总署Mysteel同花顺iFinD方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第10页联系我们请务必阅读最后重要事项第11页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页