1月重点32城累计销售面积（截至 13日）同比-14%，环比+0.0%。12城二手房成交面积累计同比+30%，环比+15%。其中一线城市同比+8%，环比+23%；二线城市同比-18%，环比-3%；三四线城市同比-39%，环比-36%。具体城市来看：1）一线城市北京、上海同环比均实现正增长，北京同环比分别增长37%、57%，广州同环比分别下降7%、1%，下降幅度较小；2）二线城市中只有济南、武汉、厦门同环比均实现正增长，青岛同比正增长，杭州、东莞、苏州、南京等城市环比增长幅度较高；3）三四线城市中仅江阴、惠州表现较好。二手房成交表现强于新房，12城二手房成交面积累计同比+30%，环比+15%。
　　宁波土拍热度冷热分化，优质地块房企参拍积极性较高。宁波2022年第四轮集中土拍成功出让三宗宅地，成交总金额49.6亿元；供地质量提升，溢价率达10.1%，较上轮土拍增长1.5pct；本轮土拍挂牌未进行预公告，共有3宗地块流拍，流拍率增至50%。竞拍热度冷热分化，两宗地块溢价率超14%，一宗底价成交。
　　社会融资规模不及预期，楼市销售低迷下居民中长期贷款同比大幅少增。1月10日央行发布统计数据显示，截至2022年末社会融资规模存量为344.2万亿元，同比增长9.6%。对实体发放的人民币贷款余额为212.4万亿元，同比增长10.9%。从结构来看，2022年末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.7%，同比提高0.7pp。从增量来看，12月份社会融资规模增量为1.31万亿元，比上年同期少增1.05万亿元；对实体经济发放的人民币贷款增加1.44万亿元，同比多增0.4万亿元。12月人民币贷款增加1.4万亿元，同比多增2665亿元。人民币居民贷款增加1753亿元，其中短期贷款减少113亿元，消费需求减弱；中长期贷款增加1865亿元，同比大幅少增1493亿，房地产销售持续低迷。
　　四项行动支持优质房企改善资产负债表，防范化解头部房企风险。1月10日，人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会提出实施改善优质房企资产负债表计划，综合施策保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求，开展“资产激活”、“负债接续”、“权益补充”、“预期提升”四项行动支持优质房企，系统重要性优质房企将或更大支持。此次计划思路较为清晰，四项措施中“资产激活”、“负债接续”、“权益补充”为前期支持Reits发行、“金融16条”、“三支箭”等政策的延续，“预期提升”则主要依赖需求端复苏，目前政策仍在持续发力，核心一二线城市降首付、降利率仍有空间，部分二线城市“四限”政策仍有松绑空间。
　　投资建议：我们认为当前板块应当关注2条投资主线：1）开发企业：华发股份、建发股份、保利发展、滨江集团、天健集团、南山控股、华润置地、万科A等；2）物管企业：碧桂园服务、华润万象生活、中海物业等。
　　风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险

研究报告全文：2023TableIndustryInfo年01月15日强于大市维持证券研究报告行业研究房地产房地产行业周报19-115居民中长期贷款大幅少增央行支持优质房企资产负债表改善投资要点西南证券研究发展中心TableSummary1月重点32城累计销售面积截至13日同比-14环比0012城二TableAuthor分析师池天惠手房成交面积累计同比30环比15其中一线城市同比8环比23执业证号S1250522100001二线城市同比-18环比-3三四线城市同比-39环比-36具体城市电话13003109597来看1一线城市北京上海同环比均实现正增长北京同环比分别增长37邮箱cthswsccomcn57广州同环比分别下降71下降幅度较小2二线城市中只有济联系人刘洋南武汉厦门同环比均实现正增长青岛同比正增长杭州东莞苏州电话18019200867南京等城市环比增长幅度较高3三四线城市中仅江阴惠州表现较好二邮箱ly21swsccomcn手房成交表现强于新房12城二手房成交面积累计同比30环比15行TableQuotePic业相对指数表现宁波土拍热度冷热分化优质地块房企参拍积极性较高宁波2022年第四轮集中土拍成功出让三宗宅地成交总金额496亿元供地质量提升溢价率房地产沪深30010达101较上轮土拍增长15pct本轮土拍挂牌未进行预公告共有3宗地块流拍流拍率增至50竞拍热度冷热分化两宗地块溢价率超14一3宗底价成交-5-12社会融资规模不及预期楼市销售低迷下居民中长期贷款同比大幅少增月1-1910日央行发布统计数据显示截至2022年末社会融资规模存量为3442万亿-26元同比增长对实体发放的人民币贷款余额为万亿元同比增2212232252272292211231962124长109从结构来看2022年末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期数据来源聚源数据社会融资规模存量的617同比提高07pp从增量来看12月份社会融资规模增量为131万亿元比上年同期少增105万亿元对实体经济发放的人基础数据民币贷款增加144万亿元同比多增04万亿元12月人民币贷款增加14股票家数TableBaseData115万亿元同比多增2665亿元人民币居民贷款增加1753亿元其中短期贷行业总市值亿元1577328流通市值亿元1516113款减少113亿元消费需求减弱中长期贷款增加1865亿元同比大幅少增行业市盈率TTM1331493亿房地产销售持续低迷沪深300市盈率TTM119四项行动支持优质房企改善资产负债表防范化解头部房企风险1月10日相关研究人民银行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会提出实施改善优质房企TableReport资产负债表计划综合施策保持房企信贷债券等融资渠道稳定满足行业合1房地产行业周报12-18住建部支理融资需求开展资产激活负债接续权益补充预期提升持首套房刚需首套房建立贷款利率调整机制2023-01-08四项行动支持优质房企系统重要性优质房企将或更大支持此次计划思路较2房地产行业2023年投资策略基本面为清晰四项措施中资产激活负债接续权益补充为前期支持筑底利好政策加速释放Reits发行金融16条三支箭等政策的延续预期提升则主2023-01-06要依赖需求端复苏目前政策仍在持续发力核心一二线城市降首付降利率3房地产行业周报1219-122532仍有空间部分二线城市四限政策仍有松绑空间城销售面积同比下降28旭辉及雅居乐宣布配股2022-12-25投资建议我们认为当前板块应当关注861662条投资主线1开发企业华发股42022年地产及产业链行情分析份建发股份保利发展滨江集团天健集团南山控股华润置地万科2022-12-21A等2物管企业碧桂园服务华润万象生活中海物业等风险提示销售恢复不及预期政策效果不及预期行业流动性风险请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报19-115目录1每周点评12市场回顾33行业及公司动态631行业政策动态跟踪632公司动态跟踪74投资建议95风险提示9请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报19-115图目录图111月新增居民中长期贷款同比下降923图211月新增居民中长期贷款占新增人民币贷款53图3近一年申万地产板块相对沪深300走势4图4年初以来申万地产板块相对沪深300表现pp4图5上周电子城奥园美谷哈高科等个股涨幅显著4图6上周中交地产新华联三湘印象等个股跌幅显著4图7上周申万地产板块中交易额靠前个股亿元5图8年初以来申万地产上涨个股占比为39395图9上周表现强势的港股通内房股5图10年初以来表现强势的港股通内房股5图11上周表现强势的物业股6图12年初以来表现强势的物业股6表目录表1全国重点城市1月累计截至13日成交情况单位万平方米1表212城二手房1月累计截至13日成交情况单位万平方米2表3宁波土拍情况2表4重点关注公司盈利预测与评级9请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报19-1151每周点评1月重点32城累计销售面积截至13日同比-14环比0012城二手房成交面积累计同比30环比15其中一线城市同比8环比23二线城市同比-18环比-3三四线城市同比-39环比-36具体城市来看1一线城市北京上海同环比均实现正增长北京同环比分别增长3757广州同环比分别下降71下降幅度较小2二线城市中只有济南武汉厦门同环比均实现正增长青岛同比正增长杭州东莞苏州南京等城市环比增长幅度较高3三四线城市中仅江阴惠州表现较好二手房成交表现强于新房12城二手房成交面积累计同比30环比15表1全国重点城市1月累计截至13日成交情况单位万平方米城市能级城市23年1月成交面积22年同期成交面积12月同期成交面积同比增速环比增速北京3238236020653757上海9232823571951228一线城市广州244826362468-7-1深圳92813991203-34-23一线合计158514631293823大连216-432--50济南299621212809417青岛3135308037002-15杭州552656023791-146南京275338712585-296宁波7461169975-36-23苏州239037172228-367无锡112113931376-20-19二线城市成都705799446790-294武汉505149983893130福州7878281450-5-46厦门10286721028530温州70116771315-58-47佛山317756115661-43-44东莞1593-849-88二线合计364744683760-18-3扬州5016251167-20-57惠州52440170531-26江阴4903724403211三四线连云港-1655---城市绍兴073818153-91-52江门505630571-20-12莆田128218319-41-60泰安498710786-30-37请务必阅读正文后的重要声明部分1房地产行业周报19-115城市能级城市23年1月成交面积22年同期成交面积12月同期成交面积同比增速环比增速芜湖3081047654-71-53镇江-1466---宝鸡437836--48-六盘水-118123--云浮116342129-66-10三四线合计314516492-39-36合计554664485546-1400数据来源Wind西南证券整理注部分城市缺失数据计算相应同环比时进行剔除表212城二手房1月累计截至13日成交情况单位万平方米城市23年1月成交面积22年同期成交面积12月同期成交面积同比增速环比增速北京440441532749660深圳890652886360青岛15657561780107-12杭州7981569994-49-20南京3883211324208460苏州2866219922523027无锡1302-1834--29扬州4441854311413南宁63438676764-17厦门716751967-5-26金华200606474-67-58成都562035405441593二手合计2202169119163015数据来源Wind西南证券整理注部分城市缺失数据计算相应同环比时进行剔除宁波土拍热度冷热分化优质地块房企参拍积极性较高宁波2022年第四轮集中土拍成功出让三宗宅地成交总金额496亿元供地质量提升溢价率达101较上轮土拍增长15pct本轮土拍挂牌未进行预公告共有3宗地块流拍流拍率增至50竞拍热度冷热分化两宗地块溢价率超14一宗底价成交表3宁波土拍情况城市宁波轮次2022年第一批次2022年第二批次2022年第三批次2022年第四批次较上批次变动成交幅数幅3321103-70成交建面万平方米25620484249-70成交金额亿元265161102496-51溢价率59408610115pct流拍率0005050pct数据来源克而瑞西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分2房地产行业周报19-11512月社会融资规模不及预期较上年同期少增105万亿元1月10日央行发布统计数据显示截至2022年末社会融资规模存量为3442万亿元同比增长96对实体发放的人民币贷款余额为2124万亿元同比增长109从结构来看2022年末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的617同比提高07pp从增量来看12月份社会融资规模增量为131万亿元比上年同期少增105万亿元对实体经济发放的人民币贷款增加144万亿元同比多增04万亿元楼市销售低迷下居民中长期贷款同比大幅少增12月人民币贷款增加14万亿元同比多增2665亿元人民币居民贷款增加1753亿元其中短期贷款减少113亿元消费需求减弱中长期贷款增加1865亿元同比大幅少增1493亿房地产销售持续低迷图111月新增居民中长期贷款同比下降92图211月新增居民中长期贷款占新增人民币贷款5608000405146155042040316000-19-21-1922-26030192117-40-38-20121514134000-482065-63-64-401023-4-76-5102000-6001612-9297-80-100-111-106-1-4-20-5-7-100-13-9-30-14-17-2000-120-22居民中长期贷款亿元单月同比新增居民中长期贷款占新增人民币贷款比例环比变化数据来源中国人民银行西南证券整理数据来源中国人民银行西南证券整理四项行动支持优质房企改善资产负债表防范化解头部房企风险1月10日人民银行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会提出实施改善优质房企资产负债表计划综合施策保持房企信贷债券等融资渠道稳定满足行业合理融资需求开展资产激活负债接续权益补充预期提升四项行动支持优质房企系统重要性优质房企将或更大支持此次计划思路较为清晰四项措施中资产激活负债接续权益补充为前期支持Reits发行金融16条三支箭等政策的延续预期提升则主要依赖需求端复苏目前政策仍在持续发力核心一二线城市降首付降利率仍有空间部分二线城市四限政策仍有松绑空间2市场回顾上周上证指数上升119沪深300指数上升235创业板指上升293万得全A上周交易额368万亿环比上涨1310从板块表现来看非银金融食品饮料有色金属等表现靠前申万房地产板块简称申万地产上周下跌了165在所有申万一级行业中相对排名2628从年初涨跌幅来看申万地产上涨216在所有申万一级行业中相对排名1828上周申万地产板块交易额84374亿环比下跌1411请务必阅读正文后的重要声明部分3房地产行业周报19-115图3近一年申万地产板块相对沪深300走势图4年初以来申万地产板块相对沪深300表现pp数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从个股涨跌幅来看上周电子城奥园美谷哈高科等个股涨幅显著中交地产新华联三湘印象等个股跌幅显著图5上周电子城奥园美谷哈高科等个股涨幅显著图6上周中交地产新华联三湘印象等个股跌幅显著数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从板块交易额来看上周数源科技ST爱旭万科A保利地产等排在行业前列成交额均超过了50亿其中数源科技和ST爱旭交易额合计13219亿占板块交易额比重为1296数源科技和ST爱旭交易量维持在较高位置从年初累计涨幅来看电子城数源科技滨江集团等涨幅居前上涨个股个数占比3939年初以来大连友谊新华联大连友谊等个股跌幅居前请务必阅读正文后的重要声明部分4房地产行业周报19-115图7上周申万地产板块中交易额靠前个股亿元图8年初以来申万地产上涨个股占比为3939数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从港股通内房股根据Wind-港股概念类-内房股且为港股通标的表现来看上周有20只股票上涨太阳城集团SOHO中国易居企业控股等位居涨幅前列珠光控股佳源国际控股新城发展等位居跌幅前列年初以来合生创展集团越秀地产太阳城集团等个股表现强势上周从成交金额来看碧桂园华润置地中国海外发展龙湖集团均超过15亿人民币图9上周表现强势的港股通内房股图10年初以来表现强势的港股通内房股数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从物业板块表现来看在我们跟踪的26只股票中上周远洋服务控股建业新生活佳兆业美好涨幅靠前有17只股票下跌新城悦服务正荣服务永生生活服务跌幅靠前年初以来中海物业滨江服务保利物业等个股表现比较强势从上周成交额来看碧桂园服务达到3053亿人民币其余股票成交额均在6亿元以下请务必阅读正文后的重要声明部分5房地产行业周报19-115图11上周表现强势的物业股图12年初以来表现强势的物业股数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理3行业及公司动态31行业政策动态跟踪1月9日江西公布全年土地出让情况2022年全年江西土地市场共计成交1664宗地块总面积411803万同比下降2374总金额163582亿元同比下降1629其中2022年全年南昌共计成交经营性用地90宗总面积36633万同比增长1365成交总金额25477亿元同比增长1605赣州全年共计成交经营性用地294宗总面积62379万同比下降314成交总金额19274亿元同比下降3161新浪网1月9日中央国家机关住房资金管理中心官网发布通知将职工2022年度月平均工资作为2023年度住房公积金月缴存基数2023财政预算年度住房公积金月缴存基数上限为31884元月缴存基数下限为2320元2023财政预算年度住房公积金缴存比例为5-12单位可自主选择观点网1月10日住房和城乡建设部印发了关于加快住房公积金数字化发展的指导意见意见指出要构建一体化云平台体系稳步推进各地住房公积金信息系统上云鼓励优先选用通过云计算服务安全评估的云平台包含敏感个人信息的信息系统不得采用公有云部署中国经济网1月10日安徽省亳州市住房公积金管理中心官网发布关于支持多子女家庭使用住房公积金贷款的通知通知明确对符合国家生育政策生育的多子女家庭在亳州市购买新建商品住房且首次申请住房公积金贷款的贷款最高额度可按家庭当期最高贷款额度限额上浮10万元确定上浮后的贷款额度不得超过亳州市规定的公积金贷款额度上限澎湃新闻1月10日湖南省政府举办2022年度湖南省保交楼项目集中交付活动本次活动共交付房屋18537套2022年全省上下坚持以保交楼稳民生促稳定用好用活专项借款加快项目复工建设目前湖南省第一批专项借款共147亿元已全部拨付至项目新浪网请务必阅读正文后的重要声明部分6房地产行业周报19-1151月10日宁波住建发布消息宁波市公租房保障管理办法日前出台将于2023年1月31日起施行管理办法明确保障家庭家庭成员1人的公租房保障面积标准为住房建筑面积36平方米家庭成员2人及以上的公租房保障面积标准为人均住房建筑面积18平方米保障方式全面推行实物配租和货币补贴提供多样化选择货币补贴的其货币补贴额度按照保障家庭公租房保障面积和货币补贴标准确定观点网1月11日上海市第十六届人大一次会议开幕会上上海市市长龚正作政府工作报告报告指出未来五年多主体供给多渠道保障租购并举的住房制度基本建立两旧一村改造取得阶段性成果中心城区零星二级旧里以下房屋改造小梁薄板房屋改造中心城区周边城中村改造全面完成郊区旧城区改建加快推进观点网1月12日桂平市发布2023年购房节活动期间辖区内购买新建商品住房契税补贴方案在2023年购房节活动期间在桂平市辖区内购买新建商品住房且完成了网签及交付了购房首付款或全款的居民可享受所购商品房契税金额的全额补贴桂平市2023年购房节活动期间为2023年1月14日至2023年2月5日新浪网1月12日江苏省盐城市住房和城乡建设局发布通知通知称盐城2022年全市商品房上市面积923万平方米销售面积723万平方米实现供需基本平衡房价基本稳定风险有效控制的目标为进一步支持合理住房消费盐城市将继续延续市区房八条购房补贴政策2个月至2023年2月28日观点网1月13日浙江台州市部分住房公积金阶段性支持政策在2022年12月31日到期后继续实施首付比例方面贷款申请人首次或第二次申请住房公积金贷款的首付比例分别为20和30贷款额度方面缴存职工单方或夫妻双方正常缴存住房公积金的最高贷款额度分别为50万元和100万元三孩家庭住房公积金贷款额度上浮20即最高可贷款120万元新浪网1月13日国新办举行2022年金融统计数据新闻发布会货币政策司司长邹澜指出去年9月到11月房地产开发贷款累计新增1700多亿元同比多增2000多亿元去年四季度境内房地产企业债券发行1200多亿元同比增长22近一段时间房地产行业尤其是优质房企的融资环境明显改善观点网32公司动态跟踪融创中国1月9日公司发布公告2022年融创在84个城市的201个社区完成了超18万套房子的交付2022年全年累计实现合同销售金额约16933亿元累计合同销售面积约12847万平方米合同销售均价约13180元平方米首开股份1月9日公司发布公告2022年12月份共实现签约面积3556万平方米签约金额9745亿元2022年1-12月份共实现签约面积31781万平方米同比降低1906签约金额86963亿元同比降低2432建业地产1月9日公司发布公告2022年12月份取得物业合同销售额2263亿元同比减少为782合同销售建筑面积3529万平方米同比减少为764每平方米平均销售价格为人民币6412元同比减少为752022年1-12月份取得物业合同销售总额24049亿元同比减少为600总合同销售建筑面积34487万平方米同比减少为578每平方米平均销售价格为人民币6973元同比减少为53请务必阅读正文后的重要声明部分7房地产行业周报19-115越秀地产1月9日公司发布公告2022年12月越秀地产实现合同销售连同合营公司项目的合同销售金额约为22089亿元同比上升约100实现合同销售面积约为6407万平方米同比下降约1032022年1-12月累计销售金额12503亿元同比增长8612月单月获取三幅地块权益土地款1267亿保利置业1月9日公司发布公告2022年12月保利置业集团实现合同销售金额约人民币52亿元合同销售面积约237万平方米合同销售均价约人民币21847元平方米2022年1-12月累计实现合同销售金额约人民币502亿元同比减少11累计合同销售面积约2399万平方米合同销售均价约人民币20931元平方米1月9日公司发布公告上海保利置业向合格投资者发行第三期中期票据已于2023年1月9日成功发行发行规模为人民币15亿元年期为3年票面利率为382所得款项将用于物业开发项目龙湖集团1月10日公司发布公告邵明晓因计划退休而呈请辞任公司非执行董事及董事会副主席自2023年1月10日生效张旭忠获委任为龙湖执行董事及投资委员会成员自2023年1月10日起生效张旭忠担任龙湖集团高级副总裁兼任地产航道总经理中国金茂1月10日公司发布公告2022年12月中国金茂及其附属公司取得签约销售金额17520亿元签约销售建筑面积约11481万平方米分别同比下降203117122022年1-12月累计取得签约销售金额共计人民币1550亿元同比下降3421累计签约销售建筑面积约77953万平方米同比下降4097新城控股1月10日公司发布公告2022年12月实现合同销售金额约6568亿元比上年同期下降6844合同销售面积约7451万平方米比上年同期下降71172022年1-12月新城控股累计合同销售金额约116049亿元比上年同期下降5036累计合同销售面积约119152万平方米比上年同期下降4940中交地产1月10日公司发布公告2023年融资计划额度不超过45143亿元计划融资成本不超过10拟向控股股东新增借款额度100亿利率不超8根据各项目公司的实际情况拟在2023年度新增担保额度总计22760亿元旭辉控股1月11日公司发布公告全年累计合同销售金额约人民币12403亿元同比减少4984合同销售面积约83932万平方米同比下降4207合同销售均价约人民币157万元平方米但在销售同比下滑的情况下交付进度和结果并没有受到影响天地源1月12日公司发布公告2022年10-12月天地源实现合同销售面积1561万平方米同比下降2528实现权益合同销售面积1150万平方米同比下降2726实现合同销售金额2604亿元同比下降2557实现权益合同销售金额2147亿元同比下降23642022年1-12月天地源实现合同销售面积6106万平方米同比下降1658实现权益合同销售面积4751万平方米同比下降1402实现合同销售金额10804亿元同比下降1136实现权益合同销售金额9123亿元同比下降296华润置地1月12日公司发布公告2022年12月华润置地及其附属公司实现总合同销售金额约人民币4959亿元总合同销售建筑面积约27026万平方米分别按年增加98及1676同期该公司实现权益合同销售金额及权益合同销售建筑面积分别约3488亿元及19905万平方米分别按年增加13及1333请务必阅读正文后的重要声明部分8房地产行业周报19-115世茂股份1月13日公司发布公告2022年1-12月新开工面积60万平方米同比下降67竣工面积约57万平方米同比下降64销售签约面积约70万平方米同比下降56销售签约金额约92亿元同比下降68完成年度签约目标的70房地产出租面积约172万平方米取得租赁收入约125亿元综合出租率约为871-12月无新增房地产储备项目4投资建议板块估值处于低位从资金安全性和收益率综合考虑我们建议适当增配我们认为当前板块应当关注2条投资主线1开发企业华发股份建发股份保利发展滨江集团天健集团南山控股华润置地万科A等2物管企业碧桂园服务华润万象生活中海物业等表4重点关注公司盈利预测与评级EPS元PE股票代码股票名称当前价格投资评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E600048SH保利发展1583买入2291532326831035683002244SZ滨江集团1069买入097120141479887756600325SH华发股份999买入151163176399613568600153SH建发股份1293买入213225254426575509002314SZ南山控股360买入036045042866801867000090SZ天健集团546买入1031251445674373791109HK华润置地3567买入459467515590763692000002SZ万科1878买入19420922510209008350884HK旭辉控股109买入091052052442208209000069SZ华侨城A545买入0470400521520137410506098HK碧桂园服务1892买入128152192318612499871995HK旭辉永升服务424买入03704606128089206992669HK中海物业956买入0240390522763242818461209HK华润万象生活4010买入076097126393341333176数据来源wind西南证券注以人民币为单位截止2023年1月13日收盘价5风险提示销售恢复不及预期政策效果不及预期行业流动性风险请务必阅读正文后的重要声明部分9房地产行业周报19-115分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报19-115西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼邮编518040重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文高级销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn王昕宇高级销售经理1775101837617751018376wangxyswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn上海汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn北京杜小双高级销售经理1881092293518810922935dxsyfswsccomcn胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom巢语欢销售经理1366708498913667084989cyhswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn广深陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分