研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年01月15日房地产开发2023W2新房同比-106监管部门提出实施改善优质房企资产负债表计划监管部门提出实施改善优质房企资产负债表计划融资端供给端政策进一增持维持步放松月日央行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会实110施改善优质房企资产负债表计划聚焦专注主业合规经营资质良好具有一定系统重要性的优质房企开展资产激活负债接续权益补充行业走势预期提升四项行动综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流引导优质房企资产负债表回归安全区间具体包括加快新增亿元保交楼1500房地产开发沪深300专项借款投放设立2000亿元保交楼贷款支持计划设立1000亿元住房租16赁贷款支持计划对三线四档的调整允许金融机构与优质房企自主协商合理展期等0近期中央政策暖风频吹相较而言需求端政策力度尚显不足从放松范围看方案只设定了优质房企条件没有具体名单金融机构可自主把握我们认为本次放松范围的界定规则较为宽松给予了一定的想象空间也体现-16了监管部门较为积极的救市姿态从放松方式看本周在三箭齐发的基础上进一步作出融资端支持特别是允许金融机构与优质房企自主协商推动-322022-012022-052022-092023-01合理展期调整优化并购重组等此外对三线四档的调整是过去一年以来力度较大的一次供给端的优化但考虑到目前多数房企增加杠杆的意愿不强我们认为本次调整三线四档的象征意义大于实际意义整体看作者虽然近期出台的政策涉及面较广需求端的放松力度依然不足我们继续看分析师金晶好政策放松空间包括核心城市放松限购限贷保交楼力度加码加大对房执业证书编号S0680522030001企拿地的支持力度邮箱jinjing3gszqcom行情回顾本周中信房地产指数累计变动幅度为-16落后大盘397个百研究助理肖依依分点在29个中信行业板块排名中位列第26名本周上涨个股共18支执业证书编号S0680121070010较上周减少76支下跌股数为114支邮箱xiaoyiyi3664gszqcom新房本周30个城市新房成交面积为3419万平方米环比提升167相关研究同比下降106其中样本一线城市的新房成交面积为841万方环比-房地产开发新房同比二手02同比53样本二线城市为1778万方环比44同比-26012023W128房同比170央行延续房贷利率宽松政策2023-样本三线城市为799万方环比1084同比291从今年累计2周新01-08房成交面积同比看样本30城共计6348万方同比-46一线城市为2房地产开发百强房企月度销售报告全年权益1684万方同比50二线城市为3482万方同比-115三线城市为口径销售金额同比-424国央企分化明显2023-万方同比01-021183563房地产开发2022W52全年新房同比-314二手房本周我们跟踪的13个重点城市二手房成交面积合计1183万方环二手房同比-256看好明年需求侧进一步宽松比增长454同比增长162其中样本一线城市的本周二手房成交面积2023-01-01为340万方环比542样本二线城市为582万方环比426样本三线城市为261万方环比413年初至今累计二手房成交面积为1996万方同比变动为170其中样本一线城市的累计二手房成交面积为560万方同比15样本二线城市为991万方同比190样本三线城市为445万方同比190信用债根据wind统计数据本周19-115共发行房企信用债11只环比增加2只发行规模共计11236亿元环比增加2054亿元总偿还量11299亿元环比增加172亿元净融资额为-063亿元环比增加1882亿元投资建议我们继续坚定地看多政策我们认为地产和物业继续有绝对相对收益的空间维持地产开发板块增持评级择股逻辑1受益于需求侧复苏竞争格局改善的A股保利发展滨江集团华发股份建发股份万科A招商蛇口金地集团H股绿城中国华润置地中国海外发展越秀地产中国海外宏洋2受益于一线城市量价修复的区域型公司3受益于竣工链复苏及防疫放松的物业A股关注招商积余H股关注华润万象生活中海物业保利物业绿城服务万物云风险提示政策出台速度和执行力度不及预期基本面继续下行引发连锁反应疫情反复影响超预期请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日内容目录1监管部门提出实施改善资产负债表计划多管齐下放松融资及供给端32行情回顾33重点城市新房二手房成交跟踪631新房成交商品住宅口径632二手房成交商品住宅口径74重点公司境内信用债情况95本周相关政策回顾106投资建议12风险提示13图表目录图表1各行业涨跌幅排名4图表2本周各交易日指数表现4图表3近52周地产板块表现4图表4本周19-113涨幅前五个股4图表5本周19-113跌幅前五个股5图表6重点房企涨跌幅排名5图表7本周19-113重点房企涨幅情况5图表8本周19-113重点房企跌幅前五个股5图表9近6月样本城市新房成交面积及同比6图表10近6月样本一线城市新房成交面积及同比6图表11近6月样本二线城市新房成交面积及同比6图表12近6月样本三线城市新房成交面积及同比6图表1330城周度成交面积跟踪2023W1起始日为202212317图表14本周13城二手房成交面积及同环比8图表15本周2个一线城市二手房成交面积及同环比8图表16本周5个二线城市二手房成交面积及同环比8图表17本周6个三线城市二手房成交面积及同环比8图表1813个样本城市二手房成交面积数据跟踪2023W1起始日为202212318图表19本周房企债券发行量偿还量及净融资额9图表20本周房企债券发行以债券评级划分9图表21本周房企债券发行以债券类型划分9图表22本周房企债券发行以期限划分9图表23房企每周融资汇总19-11510图表24中央政策及消息18-11410图表25地方性政策及消息18-11411P2请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日1监管部门提出实施改善资产负债表计划多管齐下放松融资及供给端监管部门提出实施改善优质房企资产负债表计划融资端供给端政策进一步放松2022年底召开的中央经济工作会议正式提出要有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况2023年1月10日央行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会实施改善优质房企资产负债表计划聚焦专注主业合规经营资质良好具有一定系统重要性的优质房企开展资产激活负债接续权益补充预期提升四项行动综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流引导优质房企资产负债表回归安全区间1月13日新华社进一步报道了细节包括以下4个方面资产激活行动1通过优化政策激活合理需求加大保交楼力度稳定房地产销售压实企业瘦身自救责任支持优质房企通过并购提升资产质量着力改善经营性现金流加快新增1500亿元保交楼专项借款投放设立2000亿元保交楼贷款支持计划加大保交楼专项借款配套融资力度强化保交楼司法保障等等2设立全国性AMC专项再贷款支持其市场化参与行业重组并购加快风险出清3在推动住房租赁市场建设方面金融部门近期也将出台金融支持住房租赁市场发展的相关文件并设立1000亿元住房租赁贷款支持计划支持部分城市试点市场化批量收购存量住房扩大租赁住房供给负债接续行动1金融管理部门将鼓励金融机构与优质房企自主协商推动存量融资合理展期2加大信贷债券等新增融资支持力度研究银行向优质房企集团提供贷款合理满足集团层面流动资金需求3支持境外债务依法偿付提供外汇管理等政策支持权益补充行动1支持股权融资调整优化并购重组再融资等5项房企股权融资措施2发展公司制房地产投资信托基金培育专业化机构化住房租赁主体加快住房租赁市场建设预期提升行动1将合理延长房地产贷款集中度管理制度过渡期2完善针对30家试点房企的三线四档规则在保持规则整体框架不变的基础上完善部分参数设置即研究适度放开贷款规模增速上限调整档位指标设置等近期中央政策暖风频吹相较而言需求端政策力度尚显不足从放松范围看方案只设定了优质房企条件没有具体名单金融机构可自主把握我们认为本次放松范围的界定规则较为宽松给予了一定的想象空间也体现了监管部门较为积极的救市姿态从放松方式看本周在三箭齐发的基础上进一步作出融资端支持特别是允许金融机构与优质房企自主协商推动合理展期调整优化并购重组等此外本周对三线四档的调整是过去一年以来力度较大的一次供给端的优化但考虑到目前房地产市场的销售环境多数房企增加杠杆的意愿不强我们认为本次调整三线四档的象征意义大于实际意义整体看虽然近期出台的政策涉及面较广需求端的放松力度依然不足我们继续看好政策放松空间包括核心城市放松限购限贷保交楼力度加码加大对房企拿地的支持力度2行情回顾本周中信房地产指数累计变动幅度为-16落后大盘397个百分点在29个中信行业板块排名中位列第26名本周上涨个股共18支较上周减少76支下跌股数为114支本周市场上房地产股涨幅居前五的为电子城海德股份SST前锋ST慧球ST运盛涨幅分别为5821301268970跌幅前五为中交地产乾景园林新华联ST新梅金地集团跌幅分别为-125-112-105-87P3请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日-72本周48家重点房企中共计上涨7支较上周减少31支涨幅位居前五的为招商蛇口滨江集团我爱我家美的置业越秀地产涨幅分别为5137151409跌幅前五为佳源集团旭辉控股集团龙湖集团建发国际集团建业地产跌幅分别为-107-92-91-88-78图表1各行业涨跌幅排名543210-1-2-162-3-4-5非食煤有家医农汽建传纺银餐交轻电石电基通机商钢建计房综电国银品炭色电药林车材媒织行饮通工子油力础信械贸铁筑算地合力防行饮金牧服旅运制元石设化零机产及军金料属渔装游输造器化备工售公工融件用事业资料来源wind国盛证券研究所图表2本周各交易日指数表现图表3近52周地产板块表现12沪深300指数申万房地产行业指数房地产开发沪深300301120110090008-100706202211132022101320221213202221320223132022413202251320226132022713202281320229132023113-202022113-30010601090110011101120113资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所windwind图表4本周19-113涨幅前五个股代码简称周累计涨幅周相对涨幅上周五收盘价元本周五收盘价元600658SH电子城582598395625000567SZ海德股份13014615041699600733SHSST前锋126142597672600556SHST慧球89105685746600767SHST运盛7087483517资料来源wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日图表5本周19-113跌幅前五个股代码简称周累计跌幅周相对跌幅上周五收盘价元本周五收盘价元000736SZ中交地产-125-10918821647603778SH乾景园林-112-95753669000620SZ新华联-105-89352315600732SHST新梅-87-7140583706600383SH金地集团-72-551061985资料来源wind国盛证券研究所图表6重点房企涨跌幅排名6420-2-4-6-8-10-12招滨我美越华华佳融中世中绿华华中蓝保万新远金金禹绿中阳中碧荣大泰正世中富融绿雅中金龙时建建龙旭佳商江爱的秀润侨创国茂国发夏国光利城洋科地洲地国盛禾荣南力信城居梁地光业湖源兆景科A国光桂悦联代发辉蛇集我置地置城A业中恒集奥中股幸铁发地控集股商集控海城金园发城集地行建地中中乐控集地中地国集控集口团家业产地国大团园国份福建展产股团份置团股外茂展团产设产国国集股团产国产际团股团地发团控集集产展股团团资料来源wind国盛证券研究所图表7本周19-113重点房企涨幅情况代码简称周累计跌幅周相对跌幅上周五收盘价元本周五收盘价元001979SZ招商蛇口516713521421002244SZ滨江集团375310311069000560SZ我爱我家15312682723990HK美的置业1430127612940123HK越秀地产092510881098资料来源wind国盛证券研究所图表8本周19-113重点房企跌幅前五个股代码简称周累计跌幅周相对跌幅上周五收盘价元本周五收盘价元2768HK佳源集团-107-910270240884HK旭辉控股集团-92-761301180960HK龙湖集团-91-75275025001908HK建发国际集团-88-72256023350832HK建业地产-78-62045042资料来源wind国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日3重点城市新房二手房成交跟踪31新房成交商品住宅口径本周30个城市新房成交面积为3419万平方米环比提升167同比下降106其中样本一线城市的新房成交面积为841万方环比-02同比53样本二线城市为1778万方环比44同比-260样本三线城市为799万方环比1084同比291图表9近6月样本城市新房成交面积及同比图表10近6月样本一线城市新房成交面积及同比样本城市新房成交面积万方左轴样本一线城市新房成交面积万方左轴同比右轴同比右轴环比右轴600100120环比右轴1008080500601006040040804020203000600-20-20200-4040-40100-6020-60-80-800-1000-100202210142022102820221111202211252022122320228520229220221014202210282022111120221125202212232023162022852022922023162022722202281920229162022930202212920227222022819202291620229302022129资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所图表11近6月样本二线城市新房成交面积及同比图表12近6月样本三线城市新房成交面积及同比样本二线城市新房成交面积万方左轴样本三线城市新房成交面积万方左轴同比右轴同比右轴350环比右轴100140环比右轴1003008012080606025040100402002080201500600100-2040-20-40-4050-6020-600-800-80202211112022852022922022101420221028202211252022122320231620228520229220221014202210282022111120221125202212232023162022916202272220228192022916202293020221292022722202281920229302022129资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所从今年累计2周新房成交面积同比看样本30城共计6348万方同比-46一线城市为1684万方同比50二线城市为3482万方同比-115三线城市为1183万方同比56其中一线城市中北京256上海84广州-43深圳-321二三线城市中温州2102惠州483海门447等总计7城同比均为正芜湖-681云浮-659等总计15城同比为负P6请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日图表1330城周度成交面积跟踪2023W1起始日为20221231资料来源wind国盛证券研究所32二手房成交商品住宅口径本周我们跟踪的13个重点城市二手房成交面积合计1183万方环比增长454同比增长162其中样本一线城市的本周二手房成交面积为340万方环比542样本二线城市为582万方环比426样本三线城市为261万方环比413年初至今累计二手房成交面积为1996万方同比变动为170其中样本一线城市的累计二手房成交面积为560万方同比15样本二线城市为991万方同比190样本三线城市为445万方同比190P7请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日图表14本周13城二手房成交面积及同环比图表15本周2个一线城市二手房成交面积及同环比样本城市二手房成交总面积万方左轴样本一线城市二手房成交面积万方左轴环比右轴环比右轴同比右轴同比右轴1401005010045801208060406010040354080203020025060-2020-2040-4015-40-6010-6020-805-800-1000-100202272220228192022916202293020221292022852022922022101420221028202211112022112520221223202316202272220228192022916202293020221292022852022922022101420221028202211112022112520221223202316资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所图表16本周5个二线城市二手房成交面积及同环比图表17本周6个三线城市二手房成交面积及同环比样本二线城市二手房成交面积万方左轴样本三线城市二手房成交面积万方左轴环比右轴环比右轴同比右轴7010035同比右轴1006080308060605040254040202020003015-20-2020-4010-40-60-6010-805-800-1000-100202281920227222022819202291620229302022129202272220229162022930202212920228520229220221014202210282022111120221125202212232023162022852022922022101420221028202211112022112520221223202316资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所图表1813个样本城市二手房成交面积数据跟踪2023W1起始日为20221231资料来源wind国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日4重点公司境内信用债情况根据wind统计数据本周19-115共发行房企信用债11只环比增加2只发行规模共计11236亿元环比增加2054亿元总偿还量11299亿元环比增加172亿元净融资额为-063亿元环比增加1882亿元主体评级方面本周房企债券发行已披露的主体评级以AAA417为主要构成债券类型方面本周房企债券发行以一般中期票据715为主要构成债券期限方面本周以1-3年485的债券为主图表19本周房企债券发行量偿还量及净融资额图表20本周房企债券发行以债券评级划分净融资额亿元总发行量亿元AAAAAAA总偿还量亿元3002002631004170-1002022202120212021202220222022202220222022202220222022202220222022-2002023-----------------3200110111202030405050607080910111201资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所图表21本周房企债券发行以债券类型划分图表22本周房企债券发行以期限划分一般中期票据超短期融资债券一般公司债3-5年1-3年0-1年71214301214715485资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所融资成本方面本周发行利率有所上行其中光明地产短期融资券158bp厦门思明中期票据120bp较公司之前发行的同类型同期限的可比债券利率上升P9请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日图表23房企每周融资汇总19-115规模可比债券可比债券利率差公告日期公司简称类型期限年利率亿元发行时间利率2023113首创城发中期票据13865202211254992023113华润置地短期融资券1500049042023113北京电子城公司债8003385202078392-0072023112北京住总中期票据750320211154202023112北京住总中期票据1000320211154202023112金融街中期票据1500320209183872023112新希望中期票据100034202023110厦门思明中期票据400350020223283801202023110光明地产短期融资券600049324882022919330158202319渝江北嘴中期票据200053882022330352036202319苏州高新短期融资券30004877245202315252-007资料来源Wind国盛证券研究所5本周相关政策回顾图表24中央政策及消息18-114部委机构相关来源文件新闻要点2022年12月份新发放个人住房贷款利率全国平均为426相比2021年12月下央行中证网降137个百分点这也是2008年有统计以来的历史最低水平这一次新调整的政策主要是建立新发放首套住房贷款利率政策动态调整机制中国人民银行货币政策司司长邹澜表示最近在研究推出另外几项结构性工具主要央行证券时报重点支持房地产市场平稳运行包括保交楼贷款支持计划住房租赁贷款支持计划民企债券融资支持工具等继1月10日人民银行银保监会联合开会提出实施改善优质房企资产负债表计划央行银证券时报开展资产激活负债接续权益补充预期提升四项行动后1月13日新保监会华社又报道出四项行动方案的更多内容1对债务工具类型予以细化在有效满足市场主体需要鼓励创新的同时减少监管盲区2明确将境内企业间接到境外借用外债纳入管理范围持续完善对重点行企业中长期外债业企业监管配合做好VIE架构企业管理规范和引导资本健康发展等工作3提发改委审核登记管理办出外债用途正面导向和负面清单从正反两个方面着力引导企业使用外债资金聚焦主法业更好利用全球资源要素助力构建新发展格局4明确企业外债募集资金实际用途应与审核登记内容相一致不得挪作他用确保资金用途符合我国有关发展战略规划产业政策和区域政策到2025年住房公积金数字化发展新模式基本确立数据资源体系和平台支撑体系住房和城乡建设更加健全数字化管理新机制服务新模式监管新局面安全新防线等初步形成部关于加快住房公1全面加强数据治理加强数据全生命周期质量管理确保数据真实准确完住建部积金数字化发展的整到2025年底前完成存量数据质量提升工作2实现数据高效共享建立标准统指导意见一动态管理的全国住房公积金政务数据目录实行一数一源一标准实现数据资源清单化管理1各主要银行要进一步优化信贷结构精准支持国民经济和社会发展重点领域薄弱环节2有效防范化解优质头部房企风险实施改善优质房企资产负债表计划人民银行银保监聚焦专注主业合规经营资质良好具有一定系统重要性的优质房企开展资产央行会联合召开主要银激活负债接续权益补充预期提升四项行动综合施策改善优质房企经营行信贷工作座谈会性和融资性现金流引导优质房企资产负债表回归安全区间3配合有关部门和地方政府扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作运用好保交楼专项借款保交楼贷款支持计划等政策工具积极提供配套融资支持关于做好2023财2023财政预算年度住房公积金月缴存基数上限为31884元月缴存基数下限为2320全国政预算年度住房公元2023财政预算年度住房公积金缴存比例为5-12积金月缴存额调整P10请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日工作的通知上证报郭树清1要以满足新市民需求为重点开发更多适销对路的金融产品鼓励住央行银房汽车等大宗商品消费2努力促进房地产与金融正常循环落实金融十六证券日报保监会条措施以保交楼为切入点以改善优质头部房企资产负债表为重点促进房地产业平稳健康发展逐步推动房地产业向新发展模式过渡资料来源中央政府网站上证报证券日报证券时报中证网国盛证券研究所图表25地方性政策及消息18-114地区概况相关来源文件新闻要点1对购买新建商品住房给予补贴大专及以上学历人才或生育二孩的家庭购买新建商品住房的给予所缴纳契税50的一次性购房补贴2在市区就业创业并缴纳社保满1个月以上的人员购买新建商品住房市区房八条购江苏盐城购房补贴给予购房网签合同总价15的购房补贴3对购买新建商品住房出房补贴延期2个月售原有住房的如原有住房出售后缴纳的契税低于新房契税的按原有住房出售缴纳契税金额予以补贴如高于新房契税的按新房缴纳契税金额予以补贴1单职工家庭贷款最高额度由60万元上调至70万元双职工家庭贷款最高额度由80万元上调至100万元嵊州市新昌县单职工家庭贷款最高额度由35万元上调至50万元双职工家庭贷款最高额度由60万元上调至80万元2上调住房公积金贷款保底额度将全市住房公积金贷公积金放住房公积金惠款统一调整为全市保底额度不低于30万元3大专及以上学历毕业生浙江绍兴松带押民生促共富十毕业3年内在我市落户或就业在全市范围内购买自住住房首套首次过户条举措住房公积金贷款给予额度上浮20的支持4二孩三孩家庭可贷额度允许分别上浮2030但不得超过最高额度的1205支持农村自建房屋住房公积金贷款6支持住房公积金贷款带押过户坚持房住不炒定位支持居民合理自住需求进一步完善住房保障2023年三亚市政体系优化安居房项目区位布局加大力度建设安居房和保障性租赁住海南三亚保障房府工作报告房开展安置房建设攻坚开工建设安置区项目8个以上建设安置房2万套以上依法生育两个及以上子女的长沙本市户籍家庭符合二孩及以上家庭购房政策认定条件的可在原有家庭限购2套的基础上增加1套购房指湖南长沙限购放松证券时报标长沙户籍家庭购买限购区域第三套商品住房不受缴交社保或个税房屋网签或办理不动产证时间等限制2023年1月1日起5年期以下含5年首套个人住房公积金贷款利商丘市住房公积金河南商丘房贷降息率由275下调为265年期以上首套个人住房公积金贷款利率由管理中心325下调至31对按照国家政策生育二孩的缴存职工家庭申请住房公积金贷款购买首济南市优化生育套自住住房的一人缴存住房公积金的职工家庭最高可贷额度提高至60政策促进人口长期万元两人及以上缴存住房公积金的职工家庭最高可贷额度提高至90万山东济南公积金放松均衡发展实施方元生育三孩的缴存职工家庭申请住房公积金贷款购买首套自住住房案的一人缴存住房公积金的职工家庭最高可贷额度提高至60万元两人及以上缴存住房公积金的职工家庭最高可贷额度提高至100万元关于推行二手房带押过户深化二手房带湖北武汉登记金融协同服务推行二手房带押过户押过户工作的通知上证报1加大对政策性住房拆迁安置房定销房归集销售对符合安保障房购关于新形势下稳置条件的加快网签备案工作研究探索发放购房补贴或消费券等形江苏徐州房补贴保经济促发展的若干式提振房地产市场信心2扎实做好保交楼保民生保稳定各项交楼政策措施工作实施差别化住房信贷政策支持个人住房贷款合理需求刚性和改善性住房需求3保持房地产融资平稳有序稳定房地产企业开发P11请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日贷款投放支持开发贷款信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期鼓励地方政府或国有企业回购商品房用于公租房人才房1加强房地产预期引导稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制全力推进房地产攻坚因城施策多措并举2全年建设筹集保保障房棚全省住房和城乡建障性租赁住房25万套间开工棚户区改造项目4万套3全年新建浙江改货币化设工作会议改造城市公园200个建成省级高标准生活垃圾分类示范小区1000个新改建农村生活污水处理设施3000个开工改造老旧小区600个7500栋对符合国家生育政策生育的多子女家庭在亳州市购买新建商品住房且关于支持多子女首次申请住房公积金贷款的贷款最高额度可按家庭当期最高贷款额度安徽亳州公积金放松家庭使用住房公积限额上浮10万元确定上浮后的贷款额度不得超过亳州市规定的公积金金贷款的通知贷款额度上限1推行租补并举货币补贴额度按照保障家庭公租房保障面积和货币补贴标准确定实物配租公租房基本租金标准由市县两级价格主宁波市公租房保管部门会同住建部门按照同地段同类型住房市场平均租金的70确浙江宁波保障房障管理办法定对不同面积的公租房实行差别化租金并根据保障家庭收入情况给予不同档次的租金减幅2闲置6个月及以上的公租房可临时调剂为保障性租赁住房1职工家庭名下无房或仅有一套住房购买自住住房的可以申请公积金贷款2提高多子女家庭购买首套自住住房公积金贷款额度借款关于进一步优化人单方缴存住房公积金的二孩家庭最高贷款额度提高到40万元双方缴江苏连云公积金放松住房公积金贷款政存的最高贷款额度提高到80万元借款人单方缴存的三孩家庭最高贷款港策的通知额度提高到45万元双方缴存可提高到90万元3获得购房券的高层次人才按人才类别个人住房公积金最高贷款额度分别为100万元80万元50万元夫妻双方可叠加使用4延长住房公积金贷款年限广东省人民政府关于印发广东省土制定集体经营性建设用地入市配套政策探索利用集体经营性建设用地广东保障房地要素市场化配置建设保障性租赁住房鼓励盘活存量用地大力推进低效用地再开发改革行动方案的通以工改工为主攻方向知兰州住房公积金管理中心商业性个人住房贷款转住房甘肃兰州公积金放松开通商业性住房贷款转个人住房公积金贷款业务公积金个人住房贷款暂行规定试行首套房无贷款记录最低首付20利率下限41首套房有贷款记录最低首付30利率下限41有一套住房已结清贷款商贷放松广东东莞上证报最低首付30利率下限41有一套住房贷款未结清最低首付房贷降息30利率下限49有2套及以上住房已结清贷款由银行业金融机构视情况具体确定首付款比例和贷款利率资料来源各地方政府网站证券时报上证报国盛证券研究所6投资建议我们继续坚定地看多政策我们认为在2023年Q1或者Q1切Q2时有望见到第三波大政策的加持本轮的产能出清方向明确大部分出险民企最终的结局仍是缩表或退出市场当前PEPB并未真实反应企业现状只有考虑了潜在增长萎缩预期后的估值才具备可比价值若第三波政策侧重点是需求侧政策且市场有望在2023年某个时点进入小型复苏我们认为地产和物业继续有绝对相对收益的空间地产的仓位会比个股本身更重要择股的主要逻辑方向将侧重于需求侧政策利好的基本面股票主要包含以下P12请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日几个方向1受益于需求侧复苏竞争格局改善的A股保利发展滨江集团华发股份建发股份万科A招商蛇口金地集团H股绿城中国华润置地中国海外发展越秀地产中国海外宏洋2受益于一线城市量价修复的区域型概念公司3受益于竣工链复苏及防疫放松的标的物业A股关注招商积余H股关注华润万象生活中海物业保利物业绿城服务万物云风险提示政策出台速度和执行力度不及预期基本面继续下行引发连锁反应疫情反复影响超预期P13请仔细阅读本报告末页声明2023年01月15日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行买入相对同期基准指数涨幅在15以上业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成持有相对同期基准指数涨幅在-55之间指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市减持相对同期基准指数跌幅在5以上转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数增持相对同期基准指数涨幅在10以上为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指中性相对同期基准指数涨幅在-1010数为基准行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼厦邮编518033邮编330038邮箱gsresearchgszqcom传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcomP14请仔细阅读本报告末页声明