本周行业热点：①中消协：2023年消费维权年主题为“提振消费信心”。②加力恢复和扩大消费，多地发放新春消费券。③首批全国示范智慧商圈、全国示范智慧商店公布。④国家统计局：2022年12月份居民消费价格同比上涨1.8%。⑤深圳重磅发布五条阶段性措施，促商贸经济发展。
　　行情表现：上周（2023.01.09-2023.01.13）商贸零售指数上涨0.02%，跑输深证成指（2.06%）、上证指数（1.19%）、沪深300指数（2.35%）。
　　电商及代运营板块：壹网壹创转让子公司股权，交易所下发关注函，壹网壹创从上市公司角度、浙江上佰角度、股权安排角度以及业绩角度进行回应；若羽臣科技股份有限公司发布关于全资子公司与专业投资机构共同投资设立基金的公告。
　　超市板块：中百控股集团股份有限公司发布关于2022年限制性股票激励计划授予登记完成的公告；红旗连锁股份有限公司发布关于使用自有闲置资金购买银行理财产品的公告；新华都科技股份有限公司发布关于收到厦门证监局警示函的公告；步步高发布关于停牌进展暨延期复牌的公告。
　　化妆品板块：贝泰妮发布关于持股5%以上股东减持股份的预披露公告；雅诗兰黛等多个国际美妆品牌计划涨价。
　　其他连锁板块：孩子王儿童用品股份有限公司发布关于持股5%以上股东减持计划期限届满的公告；红星美凯龙发布关于控股股东签署《股份转让框架协议》暨复牌公告，建发股份拟收购美凯龙29.95%股份，阿里巴巴有意行使换股权利取得2.48亿股。
　　购百板块：重庆百货大楼股份有限公公司发布2022年限制性股票激励计划（修订稿）；文峰股份发布拟5740万元转让参股公司华尔康30.43%股权至GMI公告；新华百货发布股票交易异常波动公告；天虹签约厦门“松柏项目”，将打造4.18万方购物中心。
　　珠宝首饰板块：萃华珠宝发布关于对深圳证券交易所关注函回复的公告，对标的公司估值增值率较高等问题做出了回复。
　　个人用品板块：稳健医疗公布2022年度业绩预告，净利润取得增长。
　　推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）。
　　风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。
　　
　　

研究报告全文：行业周报消费品零售化妆品行业2023年1月15日tablemain行业点评报告模板关注行业内部分公司近期股权变动情消费品零售化妆品行业况维持推荐高稳定性的优质零售标的推荐维持评级核心看点20230109-20230113本周行业热点中消协2023年消费维权年主题为提振消费信心分析师加力恢复和扩大消费多地发放新春消费券首批全国示范智慧商圈全甄唯萱zhenweixuanyjchinastockcomcn国示范智慧商店公布国家统计局2022年12月份居民消费价格同比上分析师登记编码S0130520050002涨18深圳重磅发布五条阶段性措施促商贸经济发展行情表现上周20230109-20230113商贸零售指数上涨002跑输深证成指206上证指数119沪深300指数235行业数据时间20230113电商及代运营板块壹网壹创转让子公司股权交易所下发关注函壹网壹上证指数商贸零售创从上市公司角度浙江上佰角度股权安排角度以及业绩角度进行回应000-500若羽臣科技股份有限公司发布关于全资子公司与专业投资机构共同投资设-1000立基金的公告-1500超市板块中百控股集团股份有限公司发布关于2022年限制性股票激励计-2000划授予登记完成的公告红旗连锁股份有限公司发布关于使用自有闲置资金-2500-3000购买银行理财产品的公告新华都科技股份有限公司发布关于收到厦门证监资源来源wind中国银河证券研究院整理局警示函的公告步步高发布关于停牌进展暨延期复牌的公告化妆品板块贝泰妮发布关于持股5以上股东减持股份的预披露公告雅诗相关研究兰黛等多个国际美妆品牌计划涨价银河消费品零售化妆品行业周报消费者其他连锁板块孩子王儿童用品股份有限公司发布关于持股5以上股东减避险情绪上涨导致元旦消费整体承压市场结持计划期限届满的公告红星美凯龙发布关于控股股东签署股份转让框架构性优点助力复苏20230103银河消费品零售化妆品行业周报消费者协议暨复牌公告建发股份拟收购美凯龙2995股份阿里巴巴有意行使避险情绪上涨导致元旦消费整体承压市场结换股权利取得248亿股构性优点助力复苏20230103银河消费品零售化妆品行业周报12月多购百板块重庆百货大楼股份有限公公司发布2022年限制性股票激励计划地发放消费券进一步促进消费市场恢复维持修订稿文峰股份发布拟5740万元转让参股公司华尔康3043股权至推荐优质零售标的20221225银河消费品零售化妆品行业周报政策关GMI公告新华百货发布股票交易异常波动公告天虹签约厦门松柏项目注提振信心扩大内需维持推荐高稳定性的优将打造418万方购物中心质零售标的20221218银河消费品零售化妆品行业周报短期依珠宝首饰板块萃华珠宝发布关于对深圳证券交易所关注函回复的公告对旧关注高韧性的生活必需品消费维持推荐高标的公司估值增值率较高等问题做出了回复稳定性的优质零售标的20221211银河消费品零售化妆品行业周报关注民个人用品板块稳健医疗公布2022年度业绩预告净利润取得增长生必需品的保供稳价维持推荐经营稳定的优推荐标的维持全渠道配置的逻辑不变推荐重点关注零售渠道类天虹百货质零售标的20221204银河消费品零售化妆品行业周报关注境002419SZ王府井600859SH永辉超市601933SH家家悦外上市公司最新财报业绩表现维持推荐经营603708SH红旗连锁002697SZ华致酒行300755SZ以及消稳定的优质零售标的20221127银河消费品零售化妆品行业周报双十费品类的上海家化600315SH珀莱雅603605SH贝泰妮300957SZ一更关注业绩质量与销售持续性维持推荐国水羊股份300740SZ可靠股份301009SZ豪悦护理605009SH产优质品牌商20221120银河消费品零售化妆品行业周报双十稳健医疗300888SZ百亚股份003006SZ豫园股份600655SH一预售首周成交表现亮眼关注并维持推荐国周大生002867SZ老凤祥600612SH产优质品牌商20221113风险提示市场信心不足的风险转型进展及效果低于预期的风险wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业周报零售化妆品行业目录一最新研究观点3一一周行业要闻3二最新观点5三子行业与龙头公司6二核心组合13一核心推荐13二核心关注15三国内外行业及公司估值情况16三风险提示19四附录20一一周市场综合表现20二行业数据跟踪21三核心关注企业业绩表现22四行业与公司市场表现23五行业及重点公司估值水平28请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明2行业周报零售化妆品行业一最新研究观点一一周行业要闻表1行业要闻重点事件我们的理解中国消费者协会今天11日公布2023年消费维权年主题为提振消费信心中消协将从立足主责主业推动消费者权益保护协同共治打造更加安全放心消费环境坚持需求导向顺应消费需求多元化趋势推动消费供给提质升级促进高质量发展坚持问题导向找准主攻方向解决急难愁盼推动消费提质升级三方面入手着力解决影响消费信心的难点堵点问题让消费者敢消费能消费愿消费消费过程更加安全放心便捷舒心从而实现提振信心促进消费的目标围绕提振消费信心年主题中消协将重点开展编写网络购物汽车消费房屋购买与租赁等领域消费者权益保护法律法规汇编以有奖问答以案说法中消协2023年等形式加强普法宣传开展企业保护消费者权益社会责任研究制定企业消费维权年主题保护消费者权益良好行为规范重点开展预付式消费监督调查推动解决为提振消费信波及面广维权难度大群众反映强烈的突出问题推动全国消协组织投心诉处理系统优化升级实现消协组织经营者消费者三方实时在线互动提升投诉处理网络化智能化便利化水平加大投诉解决力度提升群众满意度围绕民生产品提质升级开展智能化产品电子设备养老产品婴幼儿产品等产品比较试验为消费者选择优质产品提供客观真实的参考依据每年春节假期前后都是传统的消费旺季人们消费意愿普遍较强因此全国多地发放消费券正当其时有望在拉动消费方面取得更好的成效各地发放消费券对促进消费起到了一定效果既在一定程度上减轻了家庭成本负担又有力促进了消费市场活跃提振了经济恢复信心春节临近多地加大力度促消费其中发放消费券开展系列促消费活动成为重要抓手1月10日至2月28日期间沈阳市组织发放1亿元新春消费券天津市从1月11日起陆续发放第二期115亿元的津乐购消费券将设立汽车家电百货零售餐饮文旅等四大类消费券类型北京市房山区1月11日至2月2日期间将发放百万文旅消费券浙加力恢复和扩大江省推动全省消费复苏回暖各地将举办250场以上特色促销和招商引资消费多地发放活动预计发放消费券超16亿元新春消费券国家坚定实施扩大内需战略充分释放被抑制的消费潜能不断增加多样化多元化的服务供给加快释放服务消费升级孕育的巨大增长潜力各地在加快打造具有国内外影响力的新商圈新平台新场景以县域消费为抓手促进多层次消费市场协调互促发展建设更加强大的国内市场推动我国经济高质量发展首批全国示范智商务部发布关于公布首批全国示范智慧商圈全国示范智慧商店名慧商圈全国示单的通知将北京市三里屯商圈等12个商圈和三里屯太古里南区等16请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明3行业周报零售化妆品行业范智慧商店公布个商店确认为全国示范智慧商圈和全国示范智慧商店通知要求各示范商圈示范商店要把握新形势新任务新要求进一步加强探索和创新更好适应疫情防控优化调整要求持续促进消费恢复和扩大慧商圈商店是城市商业体系的重要内容也是促进流通创新培育新兴消费提质扩容引领行业创新转型的载体随着社会经济高速发展商业作为服务业中的一大支柱需要进行包括信息化智能化数据化在内的整体运作模式的革新智慧商圈建设是革新的必由之路从运营端来看数字化运营是实现精细化管理打造智慧商圈的不二之选只有不断自我更新拥抱数字化才能满足多元消费需求首批全国示范智慧商圈智慧商店名单发布其中除了确认更大的意义则在于给各地以示范引领通知指出各地要借鉴全国示范商圈示范商店的典型做法统筹推进相关工作推动传统商圈和商店数字化智能化转型与协同化发展满足居民品质化多样化消费需求同时注重工作实效切实提高消费者和商户的获得感智慧商圈建设也对数字产业提出新的技术落地要求既要借助5G大数据人工智能等新技术打造出包括数字化景观展示沉浸式体验智能支付和智能停车等环节在内的全套智慧消费生态体系打造消费者喜闻乐见的新业态新模式新场景加快构建分层分类的城市商业格局同时也要统筹协调好相关部门运营商内容及业务提供商消费者等各主体之间的关系并做好数据与隐私的安全防护让智慧商圈建设行稳致远12月份各地区各部门更好统筹疫情防控和经济社会发展多措并举做好市场保供稳价物价运行总体平稳从环比看CPI由上月下降02转为持平其中食品价格由上月下降08转为上涨05影响CPI上涨约009个百分点食品中受季节性因素影响鲜菜和鲜果价格分别上涨70和47生猪供给持续增加猪肉价格下降87降幅比上月扩大80个百分点非食品价格由上月持平转为下降02影响CPI下降约013个百分点非食品中受国际油价下行影响国内汽油和柴油价格分别下降61和65随着疫情防控政策优化调整出行及娱乐国家统计局活动逐步恢复飞机票电影及演出票交通工具租赁费价格分别上涨2022年12月份7758和38春节临近家政服务价格上涨10居民消费价格同从同比看CPI上涨18涨幅比上月扩大02个百分点其中食比上涨18品价格上涨48涨幅比上月扩大11个百分点影响CPI上涨约087个百分点食品中猪肉价格上涨222涨幅比上月回落122个百分点薯类和鲜果价格分别上涨127和110涨幅均有扩大鸡蛋食用油和粮食价格分别上涨10072和26涨幅均有回落鲜菜价格下降80降幅收窄132个百分点非食品价格上涨11涨幅与上月相同影响CPI上涨约092个百分点非食品中汽油和柴油价格分别上涨105和114涨幅均有回落飞机票价格上涨267涨幅扩大78个百分点扣除食品和能源价格的核心CPI略有回升同比上涨07涨幅比上月扩大01个百分点请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明4行业周报零售化妆品行业为推动深圳商贸经济平稳有序度过疫情防控转段期助力商贸经济稳定运行筑牢商贸经济恢复基础深圳市商务局重磅发布阶段性支持商贸经济运行若干措施助力会展恢复活力支持上半年举办消费电子新能源汽车数字能源高性能医疗器械和食品工业高水平专业展会按照主办方实际办展成本的50给予资助最高不超过500万元二支持企业上半年参加重点境外展览市级财政按现行政策对组展和展位实际支出费用给予支持各区按照市级支出的50给予配套支持三支持电商平台持续提供外卖服务按平台订单情况合理安排运力为送货骑手提供必要的餐饮保深圳重磅发布五障发放防寒保暖工装及用品等鼓励外卖平台企业设置跑单奖励1月条阶段性措施20日至1月29日期间市财政给予每单1元补贴四市区联动开展新春促商贸经济发展欢乐购网上年货节等系列活动市财政安排1亿元资金发放年夜饭元宵团圆饭等餐饮消费券各区结合实际推出各项消费券促销活动推动以数字人民币红包形式发放五支持重大商业项目开业对在2022年12月1日至2023年1月21日期间开业的重大商业项目积极举办节庆促销活动的按照企业发放消费券总额的30给予最高100万元补贴消费是最终需求是畅通国内大循环的关键环节和重要引擎对经济具有持久拉动力深圳市发布的阶段性措施将激发消费活力助力会展恢复活力促进经济发展资料来源Wind中国银河证券研究院整理二最新观点上周20230109-20230113商贸零售指数上涨002跑输深证成指206上证指数119沪深300指数2352023年年初至今行业指数累计下跌236跑输上证指数343沪深300524深证成指532与其他行业相比上周商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第23较前一周上涨7名表2市场及行业表现前一周涨跌幅较前一周涨跌幅变化值2023年年初至今涨跌幅上周涨跌幅上证指数119221-102343深证成指206319-113532沪深300235282-047524商贸零售002-238240-236资料来源Wind中国银河证券研究院整理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明5行业周报零售化妆品行业图1上周各行业涨跌幅500400300200100000-100-200-300-400-500非食煤有家医农汽建传纺银消综交轻电石电基通机商钢建计房综电国银品炭色电药林车材媒织行费合通工子油力础信械贸铁筑算地合力防行饮金牧服者金运制石设化零机产及军金料属渔装服融输造化备工售公工融务及用新事能业源资料来源Wind中国银河证券研究院整理三子行业与龙头公司表3子行业表现总市值亿元板块市值本周涨跌幅前一周涨涨跌幅变2023年年初至最新收盘日占比跌幅化值今涨跌幅2023-01-13CS商贸零售87285610000002-238240-236CS一般零售3140483598-054-512458-563CS贸易1383021584-043-010-033-052CS专营连锁2304732640260075185337CS电商及服务86522991-112-022-090-133CS专业市场经营1035101186-102-249146-348资料来源Wind中国银河证券研究院整理上周行业子板块中仅专营连锁板块上涨260其他板块均下跌其中一般零售板块下跌054贸易板块下跌043跌幅较小电商及服务板块下跌112专业市场经营板块下跌102跌幅度较大全国海关工作会议在北京召开会议强调切实深化改革创新以加快建设智慧海关为抓手全面推进社会主义现代化海关建设为推进中国式现代化作出新的更大贡献一是着力构建全链条安全监管体系提高事前环节风险布控精准性完善全领域全渠道全链条风险一体化防控机制提高事中环节查检征管规范性强化口岸属地联动监管开展打击进出口危险品伪瞒报专项行动提高税收征管质量二是着力守牢第一道外防输入关口毫不松懈做好口岸卫生检疫严格落实新冠病毒感染乙类乙管防控措施继续严格做好外防输入各项工作从严从紧实施进出境动植物检疫深化跨境电商寄递异宠综合治理严防重大动植物疫情传入和外来物种入侵三是着力落实一揽子促稳提质措施助企纾困保市场主体持续优化口岸营商环境爱企助企惠企帮助企业解决实际困难促外贸稳增长保市场份额保持我国传统市场传统产业出口竞争优势促进跨境电商海外仓等新业态发展四是着力服务高质量共建一带一路积极参与高峰论坛大力推介智慧海关智能边境请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明6行业周报零售化妆品行业智享联通合作理念推动合作项目落地落实深化机制性合作推动经认证的经营者AEO互认国际贸易单一窗口建设对接电子单证联网关铁通等务实合作项目五是着力打造高水平对外开放平台大力支持海南自由贸易港建设瞄准2025年全岛封关运作全面开展放管建立试加快海关监管办法制定进程和智慧监管平台建设推动开展一线放开二线管住试点扩区压力测试六是着力坚持高标准全面从严治党深刻领会六个如何对于解决大党独有难题的重要意义全面提升基层党建质量健全完善党建工作体系增强党组织政治功能和组织功能加快优化干部队伍结构强化育选管用全链条管理大力培养发现使用优秀年轻干部用好各年龄段优秀干部贸易板块中三木集团000632SZ524中成股份000151SZ290兰生股份600826SH209上涨较为明显但南纺股份600250SH-572东方银星600753SH-476下跌汇鸿集团600981SH-357下跌较为明显图2商贸零售板块成交量和收盘价情况周频次一般零售板块成交量股贸易板块成交量股专营连锁板块成交量股电商板块成交量股一般零售板块涨跌幅贸易板块涨跌幅专营连锁板块涨跌幅电商板块涨跌幅专业市场板块涨跌幅专业市场板块成交量股一般零售板块收盘价贸易板块收盘价专营连锁板块收盘价600电商板块收盘价专业市场板块收盘价160010000000000900000000040014008000000000120070000000002001000600000000080050000000000002022-12-162022-12-232022-12-302023-01-062023-01-1340000000006003000000000-20040020000000002001000000000-400002022-10-2022-11-2022-11-2022-11-2022-11-2022-12-2022-12-2022-12-2022-12-2022-12-2023-01-2023-01-280411182502091623300613-600资料来源Wind中国银河证券研究院整理图3商贸零售板块成交量和收盘价情况日频次一般零售板块成交量股贸易板块成交量股专营连锁板块成交量股电商板块成交量股500一般零售板块涨跌幅贸易板块涨跌幅专营连锁板块涨跌幅电商板块涨跌幅专业市场板块涨跌幅专业市场板块成交量股一般零售板块收盘价贸易板块收盘价专营连锁板块收盘价电商板块收盘价专业市场板块收盘价400160025E0914003002E091200200100015E091008000001E09600-100400500000000-200200-30000-400资料来源Wind中国银河证券研究院整理零售类行业子板块方面本周其他连锁板块珠宝首饰及钟表板块以及超市及便利店呈现上涨态势其他连锁板块涨幅为861珠宝首饰及钟表板块涨幅为254超市及便利店板块涨幅为024其他板块随整体市场表现出现下跌态势跌幅由低到高分别为综合业态板块-054百货板块-093电商及代运营板块壹网壹创转让子公司股权交易所下发关注函壹网壹创从上市公司角度浙江上佰角度股权安排角度以及业绩角度进行回应若羽臣科技股份有限公司发布关于全资子公司与专业投资机构共同投资设立基金的公告1月13日壹网壹创300792SZ-524公告表示公司将以8925万元转让子公司浙请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明7行业周报零售化妆品行业江上佰1275股权转让后该子公司不再纳入合并报表公司或也将失去其控制权然而浙江上佰承诺期刚过壹网壹创转让股权后浙江上佰原控股股东宁波好贝将重获公司控股权交易所对公司上述操作表示关注并下发关注函本次交易完成后壹网壹创持有浙江上佰股权将由51下降至3825浙江上佰不再纳入上市公司壹网壹创合并报表范围而交易对手宁波好贝持有浙江上佰股权将由49上升至6175壹网壹创对转让股份做出的回应表示从上市公司的角度首先支持子公司未来有登陆资本市场的想法从浙江上佰的角度宁波好贝获得控制权有利于在业绩承诺期后更好地激发浙江上佰的管理活力持续保证浙江上佰未来经营的问题并促进浙江上佰未来业务的发展从股权安排的角度考虑到公司2020年收购浙江上佰51股权时第四期收购款对应浙江上佰1275的股权的款项尚未支付同时结合当前宁波好贝的现金支付能力因此本次股权转让主要围绕这部分股权展开谈判并最终设定收购股份的比例为1275未来若浙江上佰启动登陆资本市场的计划在其获得控制权的背景下在引入新投资人方面提供了有利条件从交易及时性的角度双方尽可能早地完成本次交易将为浙江上佰未来可能登陆资本市场创造有利条件在双方已经达成交易合意的情况下为避免过渡期较长而使得交易变复杂双方也都希望能够尽快完成本次交易1月14日若羽臣003010SZ-796发布关于全资子公司与专业投资机构共同投资设立基金的公告为借助专业投资机构的专业能力及资源优势拓展公司所处产业链上下游投资机会公司全资子公司芜湖若羽臣投资管理有限公司以下简称芜湖若羽臣作为有限合伙人与厦门梅香暖阳企业管理合伙企业有限合伙厦门经济特区房地产开发集团有限公司厦门铜鱼创业投资有限公司厦门市国升发展股权投资基金合伙企业有限合伙及宁波梅山保税港区梅香满园股权投资合伙企业有限合伙签署合伙协议共同投资设立厦门市梅岭花开特房股权投资合伙企业有限合伙筹暂定名最终以工商实际核准名为准以下简称梅岭花开基金有限合伙企业梅岭花开基金总认缴出资额为100000万元其中芜湖若羽臣认缴出资额1000万元出资比例为1梅岭花开基金将根据合伙协议约定进行直接或间接的投资业务通过获得持有及处置投资项目为合伙人获取长期投资回报若羽臣本次主要投资于新一代信息技术和现代服务业领域本次投资有利于借助专业投资机构丰富的投资经验和项目资源寻找具有良好发展前景的项目降低公司投资风险进一步拓宽投资渠道加速公司股权投资布局提升公司的综合竞争力推动公司长期和可持续发展提高公司资金运作效率和收益符合公司发展需求及全体股东的利益超市板块中百控股集团股份有限公司发布关于2022年限制性股票激励计划授予登记完成的公告红旗连锁股份有限公司发布关于使用自有闲置资金购买银行理财产品的公告新华都科技股份有限公司发布关于收到厦门证监局警示函的公告步步高发布关于停牌进展暨延期复牌的公告1月12日中百集团000759SZ-321发布关于2022年限制性股票激励计划授予登记完成的公告鉴于经股东大会审议通过的中百控股集团股份有限公司2022年限制性股票激励计划中确定的8名激励对象因个人原因离职或放弃参与本次激励计划根据公司2022年第四次临时股东大会的授权董事会对本次激励计划授予的激励对象名单进行了调整并将离职员工或放弃参与员工的限制性股票份额在激励对象之间进行分配和调整调整后本次激励计划拟授予的激励对象由365名调整为357名拟授予的限制性股票总数不变拟授予的限制性股票总数占总股本的比例仍为367除上述调整外本次激励对象获授权益与公司公示请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明8行业周报零售化妆品行业情况一致本次激励计划的实施有利于进一步优化公司治理结构建立健全公司长效激励机制吸引和留住优秀人才充分调动公司专业管理人员和核心骨干员工的积极性实现公司人才队伍和产业经营的长期稳定1月14日红旗连锁0002697SZ000发布关于使用自有闲置资金购买银行理财产品的公告公司使用自有闲置资金人民币5000万元购买中国光大银行股份有限公司成都分行发行的2023年挂钩汇率对公结构性存款定制第一期产品435公司以自有闲置资金购买商业银行发行的短期保本浮动收益类产品进行投资理财是在确保公司日常经营和资金安全的前提下进行的风险可控不会影响公司主营业务的正常经营且有利于提高公司资金的使用效率获得一定的投资收益提升公司整体业绩水平为股东获取更多投资回报1月13日新华都002266SZ820发布关于收到厦门证监局警示函的公告新华都科技股份有限公司存在以下问题2022年6月30日新华都披露关于前期会计差错更正的公告包含以下错报事项一是新华都对合并北京玖施酷科技有限公司的会计处理中无形资产的初始确认和年末减值核算有误且未合理估计合并对价调整二是新华都将为履行客户合同而发生的运输成本错误计入销售费用上述前期会计差错更正事项导致新华都2021年年度报告调减无形资产124441万元调减其他应付款165000万元调增营业成本363562万元调减销售费用363562万元调减净利润87283万元2022年一季报调减无形资产108886万元调减其他应付款165000万元调增营业成本133158万元调减销售费用133158万元调增净利润15555万元1月11日步步高002251SZ000发布关于停牌进展暨延期复牌的公告步步高于2023年1月8日接到公司控股股东步步高集团通知获悉步步高集团正在筹划股份转让及表决委托权事宜合计股份转让及表决委托权比例占公司总股本的2900具体比例及交易方式待交易双方进一步商议确定前述交易事项如顺利进行将涉及公司控制权变更本次交易对手方属于地方政府产业投资平台主要从事产业投资业务本次交易事项需有关部门进行事前审批鉴于该事项还在筹划中公司预计无法在2023年1月11日星期三上午开市起复牌公司向深圳证券交易所申请股票股票简称步步高股票代码002251自2023年1月11日星期三开市起继续停牌预计继续停牌时间不超过3个交易日化妆品板块贝泰妮发布关于持股5以上股东减持股份的预披露公告雅诗兰黛等多个国际美妆品牌计划涨价1月12日贝泰妮300957SZ-475发布关于持股5以上股东减持股份的预披露公告公告显示减持原因是自身资金需求股份来源为公司首次公开发行股票并上市前已发行股份拟减持数量为计划减持公司股份的数量不超过公司总股本的25若公司在本减持计划实施期间发生送股资本公积转增股本配股等导致股本变动事项则根据前述变动对上述减持数量进行相应调整减持方式为大宗交易方式减持时间区间自本减持计划公告之日起3个交易日后的3个月内本次减持计划的实施存在不确定性股东红杉聚业将根据市场情况公司股价情况等情形择机决定是否实施本次股份减持计划以及决定实施过程中的具体减持时间减持数量等股东红杉聚业不属于公司控股股东实际控制人本次减持计划实施不会导致公司控制权发生变更不会对公司治理结构股权结构及持续性经营产生影响雅诗兰黛集团ELN129发布通知显示自2023年1月29日零时起雅诗兰黛部分商品及相关套装的建议零售价将进行上调并即时生效此次调价产品包含雅诗兰黛集团彩请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明9行业周报零售化妆品行业妆香水护肤等品类共计348个SKU包括雅诗兰黛品牌冻龄白金倾慕唇膏等明星产品系列涨幅在10以内除此之外GUCCI娇兰DIOR等多个国际美妆品牌也计划在今年1月底涨价全线涨幅预计在5至10欧莱雅集团旗下兰蔻科颜氏将在2月1日涨价前者涨幅为18后者涨幅在310LVMH集团旗下重点美妆品牌迪奥娇兰和纪梵希也将陆续涨价其中迪奥产品中一款花秘系列精粹露涨幅达18纪梵希墨藻系列涨幅达615雅诗兰黛及其他外资集团旗下高端美妆品牌在中国市场的零售价格调整频繁其中以2020年为转折点前四年以降价为主要趋势但从2020年则开始一路飙升在全球化妆品市场大背景之下外资美妆集团需要通过价格策略抢占市场份额在国际汇率频繁变动之下需要为增加集团实际利润而做出的调整其他连锁板块孩子王儿童用品股份有限公司发布关于持股5以上股东减持计划期限届满的公告红星美凯龙发布关于控股股东签署股份转让框架协议暨复牌公告建发股份拟收购美凯龙2995股份阿里巴巴有意行使换股权利取得248亿股1月13日孩子王儿童用品股份有限公司301078SZ798发布关于持股5以上股东减持计划期限届满的公告孩子王于2022年9月15日披露了关于持股5以上股东减持股份预披露公告持有本公司股份占本公司总股本比例556的股东南京维盈创业投资合伙企业有限合伙计划在2022年10月14日起至2023年1月13日以集中竞价交易方式减持本公司股份不超过本公司总股本比例100近日公司收到南京维盈关于股份减持计划时间届满的告知函截至本公告日南京维盈减持计划时间已届满在减持计划期间通过集中竞价方式和大宗交易方式合计减持公司股份总数占公司总股本29996本次减持主要是因为资金需求减持结束将有利于孩子王股票价格上涨整体估值预期提升1月13日红星美凯龙1528HK2659发布关于控股股东签署股份转让框架协议暨复牌公告建发股份拟收购美凯龙2995的股份阿里巴巴有意行使换股权利取得248亿股公告中再次强调建发股份或将成为美凯龙控股股东具体表述为鉴于红星控股已披露减持计划拟通过集中竞价大宗交易等方式减持美凯龙股份且红星控股作为可交换债券发行人名下尚存续有以美凯龙A股股票预备用于交换的可交换债券本次交易可能导致建发股份根据上市公司收购管理办法上海证券交易所股票上市规则等规定成为美凯龙控股股东同日红星美凯龙还发布了阿里巴巴有意行使换股权利取得248亿股的公告根据红星美凯龙2022第三季度的财报显示营收与净利润出现了同时下滑的情况其前三季度的营收约为10484亿元同比下滑767前三季度归属于上市公司股东的净利润为1318亿元同比下滑3617在门店的不断缩减以及营收利润的双重下滑的同时红星美凯龙的资产负债率一直维持较高的状态该公司三季度资产负债表数据显示截止2022年9月30日其货币资金为5738亿元相比去年末的6904亿元减少了1166亿元但是在部分有息负债项目规模却达到了33593亿元红星美凯龙通过卖股来应对所面临的资金链压力购百板块重庆百货大楼股份有限公公司发布2022年限制性股票激励计划修订稿文峰股份发布拟5740万元转让参股公司华尔康3043股权至GMI公告新华百货发布股票交易异常波动公告天虹签约厦门松柏项目将打造418万方购物中心1月10日重庆百货600729SH570发布2022年限制性股票激励计划修订稿本激励计划为限制性股票激励计划股票来源为公司从二级市场回购本公司A股普通股股票本激励计划拟向激励对象授予463万股本公司A股普通股限制性股票占本激励计划公告日请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明10行业周报零售化妆品行业公司总股本的114无预留权益本激励计划授予的限制性股票授予价格为10825元股在本计划公告当日至激励对象完成限制性股票登记期间若公司发生资本公积转增股本派发股票红利股份拆细或缩股配股派息等事宜限制性股票的授予价格将做相应的调整本激励计划授予的激励对象合计51人包括公告本激励计划时在公司或控股子公司任职的高级管理人员和其他核心骨干人员参与本激励计划的激励对象不包括公司独立董事监事也不包括单独或合计持有公司5以上股份的股东或实际控制人及其配偶父母子女本次激励对象获授权益与公司公示情况一致本次激励计划的实施有利于进一步优化公司治理结构建立健全公司长效激励机制吸引和留住优秀人才充分调动公司专业管理人员和核心骨干员工的积极性实现公司人才队伍和产业经营的长期稳定1月9日文峰股份601010SH-111发布公告公司拟将持有的华尔康3043的股权以5740万元转让给受让方GMI全部交易对价以现金方式支付本次交易不会导致公司合并报表范围发生变化交易完成后公司将不再持有华尔康股权华尔康注册资本2300万元主营医疗器械的研发生产销售等此次股权转让会使得华尔康公司股权结构发生变化对原股东之间的信任关系以及华尔康的股价产生一定影响1月9日新华百货600785SH-322发布股票交易异常波动公告公告显示新华百货股票于2023年1月5日1月6日1月9日连续3个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20属于上海证券交易所交易规则规定的股票交易异常波动情形经新华百货自查并向控股股东及实际控制人发函核实后确认截至公告披露日除已披露的信息外公司公司控股股东及实际控制人不存在影响公司股票交易异常波动的应披露而未披露的重大事项或信息1月6日天虹股份002419SZ-129与厦门公交集团有限公司就厦门市松柏项目以轻资产模式合作举行签约仪式项目总建筑面积约116万平方米商业面积约418万平方米天虹入驻后以时尚购物品质餐饮邻里会客儿童成长为主要特色打造畅享一站式体验的购物中心天虹股份作为一家连续多年入围中国连锁百强的企业拥有全国领先的零售技术研发和运营能力结合天虹数字化智慧零售服务厦门市民顾客将在公交大厦里感受到智慧消费新体验加快打造了具有一定特色的新商圈新平台新场景以消费为抓手促进多层次消费市场协调互促发展促进流通创新培育新兴消费提质扩容引领行业创新转型通过不断自我更新拥抱数字化满足多元消费需求珠宝首饰板块萃华珠宝发布关于对深圳证券交易所关注函回复的公告对标的公司估值增值率较高等问题做出了回复1月14日萃华珠宝002731SZ-110发布关于对深圳证券交易所关注函回复的公告此次公告详细说明交易标的公司估值增值率较高且较历次增资及股权转让估值存在大幅增长的原因合理性以及本次交易作价的公允性是否存在向关联方输送利益情形并严格按照本所上市公司自律监管指南第2号公告格式之交易类第1号上市公司购买出售资产公告格式要求详细披露采用的不同评估方法及评估结果的计算过程包括但不限于收益法市场法成本法等补充披露报告期内标的公司前五大客户及供应商的基本情况关联关系交易金额期后回款以及相应的收入和成本占比情况报告期内标的公司前五大供应商的基本情况关联关系交易金额以及相应的成本占比情况补充披露报告期内标的公司净利润中非经常性损益明细情况并披露扣除非经常性损益后的净利润等对标的公司预付款项未计提坏账准备的原因等做出了说明请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明11行业周报零售化妆品行业个人用品板块稳健医疗公布2022年度业绩预告抓住市场机会净利润取得较大幅度增长1月12日稳健医疗300888SZ484公布2022年度业绩预告公司疾控防护产品的质量受到疾控中心医院和消费者的高度认可在国内疫情频发的情况下公司加班加点生产快速提升产能抓住市场机会满足了医护人员和广大民众的防护需求进而疾控防护产品收入得以同比大幅增长与此同时得益于Winner稳健医疗品牌知名度和美誉度的提升医院连锁药店和电商等渠道覆盖率的增加在不含被并购公司的口径下公司非疾控防护产品业务取得了双位数增长受国内疫情管控的影响公司健康生活消费品业务经历了极大挑战导致门店客流减少和物流发货受限使得销售收入同比基本持平2022年度即使棉花棉纱坯布等主要原材料采购价格上涨但是得益于Winner稳健医疗品牌知名度和美誉度较高销售收入同比大幅增长且营销费用率同比降低以及健康生活消费品业务实施一系列降本增效举措稳健医疗净利润有较大幅度增长图4百货超市及便利店综合业态珠宝首饰及钟表其他连锁板块成交量和涨跌幅周频次百货板块成交量超市及便利店板块成交量综合业态板块成交量百货板块涨跌幅超市及便利店板块涨跌幅综合业态板块涨跌幅珠宝首饰及钟表板块成交量其他连锁板块成交量百货板块收盘价珠宝首饰及钟表板块涨跌幅其他连锁板块涨跌幅超市及便利店板块收盘价综合业态板块收盘价珠宝首饰及钟表板块收盘价1000800其他连锁板块收盘价35003500700000000070000000008006006003000300060000000006000000000400400250025005000000000500000000020020020002000400000000040000000000000002022-12-092022-12-162022-12-232022-12-3015001500300000000030000000002022-12-162022-12-232022-12-302023-01-062023-01-13-200-2001000100020000000002000000000-400-40050050010000000001000000000-600-60000002022-12-162022-12-092022-12-232022-12-162022-12-302022-12-232023-01-062022-12-302023-01-13-800-800资料来源Wind中国银河证券研究院整理图5百货超市及便利店综合业态珠宝首饰及钟表其他连锁板块成交量和涨跌幅日频次百货板块成交量超市及便利店板块成交量综合业态板块成交量800百货板块涨跌幅超市及便利店板块涨跌幅综合业态板块涨跌幅珠宝首饰及钟表板块成交量其他连锁板块成交量百货板块收盘价珠宝首饰及钟表板块涨跌幅其他连锁板块涨跌幅超市及便利店板块收盘价综合业态板块收盘价珠宝首饰及钟表板块收盘价600其他连锁板块收盘价350018E0940016E09300014E09200250012E0920001E090001500800000000600000000-2001000400000000500200000000-40000-600资料来源Wind中国银河证券研究院整理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明12行业周报零售化妆品行业二核心组合一核心推荐表4核心推荐组合及推荐理由累计涨幅相对收益周涨幅率证券代码证券简称推荐理由2023年2023年年初至今年初至今购物中心的大店展店速度直接影响规模新店带来直接增量以及转为同店之后的稳定增长基础此外002419SZ天虹股份-129-1105-868公司积极发展超市业态加强供应链和数字化建设运营效率提升吸收首商带来线下门店资源的整合加强北京区域内的竞争力结合免税牌照优势享受冬奥会环600859SH王府井146213651601球影城开业等事件可能会带来的游客客流及销售额增长云创回归体系后短期或拖累公司业绩端表现但同601933SH永辉超市样将助力公司全力推广到家平台加速推进到店到-058-548-312家一体化的探索看好公司线上线下一体化发力公司依靠现有供应链优势保障了利润空间稳中微升配合自主扩张与收购兼并同步推进的展店策略603708SH家家悦281-397-161加快省内外门店布局看好公司中长期可持续发展四川省内便利超市龙头通过密集布局与烟草专卖002697SZ红旗连锁权抵御内外部冲击看好公司借经营管理模式输出000-622-385或自主经营实现省外扩张为公司觅得新增长点作为精品酒水营销和服务商得到上游品牌商和下游客户终端消费者的认可具有一定的品牌优势300755SZ华致酒行9928071043随着公司的渠道及品类建设不断完善有望成为十四五规划中百亿级别的酒流通企业家居建材零售渠道的龙头企业行业基本为双寡头竞争格局明显优于其上游家居行业且可以直接601828SH美凯龙000-021215把握并匹配上游品牌商的销售供给及下游家装的需求以美妆代运营为基础成为天猫六星运营商通过吸收浙江上佰扩充家电品类的运营增资投入食品300792SZ壹网壹创-524-337-100保健品的自有品牌开发以及内容电商运营业务层次丰富知名美妆个护类代运营公司与国内外诸多化妆品公司建立稳定的代运营合作关系既可以产生规模605136SH丽人丽妆-379-386-150效应又可以通过优质专业的服务深度绑定服务核心客户六神日化玉泽美妆汤美星母婴等知名品牌是公司营收和盈利的主要支柱随着公司600315SH上海家化032-188048管理层对于经营战略的逐步调整其他暂时处于亏损的子品牌有望逐步改善公司在主品牌欧莱雅核心品类护肤品传统线下日化渠道中稳定发展同时大力推动多品牌多品603605SH珀莱雅-012078315类多渠道的生态化发展战略市场营销反应速度快彩妆新品线上电商渠道增速亮眼品牌布局与产品结构不断优化拳头产品专注于眼部护理的细分领域注重产品的研发升级不断推603983SH丸美股份-267-293-057出核心系列新品搭配积极有效的营销推广策略净利水平在可比公司中领先主力产品专注于皮肤学级美妆产品对于敏感肌群300957SZ贝泰妮-475-760-523体的消费者具有一定的必选属性行业尚处于高速请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明13行业周报零售化妆品行业成长期叠加公司精于线上销售新媒体运营等策略市占率有保障获得ODM合作客户的高度认可同时自有品牌在成人失禁领域内占有一席之地双轮驱动主营业务稳步增长公司积极把握国内市场机会以及与海外市场的延伸机遇且制定合理的产品发展战略在相301009SZ可靠股份对成熟的婴儿卫生用品女性卫生用品领域以ODM2787921028代工为主避免与高市占率品牌产生直面竞争充分享受行业发展带来的制造红利在高速成长期的成人失禁产品领域侧重发展自有品牌提升品牌认知度公司与行业实现共同成长国内吸收性卫生护理用品行业的龙头制造商从生产端看具备强制造与研发能力研发出第四代无木浆多维复合芯体纸尿裤引领行业发展与宝洁605009SH豪悦护理252-114123尤妮佳Babycare凯儿得乐等优质国内外客户形成了相互依靠和促进的共生关系从产品端看纸尿裤经期裤等多产品布局矩阵完备领先的大健康消费企业以棉为核心在原材料端形成差异化通过稳健医疗和全棉时代两大龙头品牌分别在医用敷料和消费品领域内布局全300888SZ稳健医疗渠道产品销售在棉柔巾等细分品类赛道表现突484487723出持续强化输出全棉生活方式为消费者提供品质生活方式符合消费升级品质生活的行业大趋势设有自有品牌采取自主研发及生产的模式以经销商KA和电商平台为主要销售渠道覆盖卫生巾婴儿纸尿裤成人失禁用品等领域主打中高003006SZ百亚股份83812381475端女性卫生用品的自由点品牌稳步发展不断推出新品与产品升级实现了市场美誉度的提升是主要的业务增量来源资料来源Wind中国银河证券研究院整理图6核心组合2022年年初至今收益率变动沪深300商贸零售推荐组合500000-500-1000-1500-2000-2500-3000-3500资料来源Wind中国银河证券研究院整理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明14行业周报零售化妆品行业二核心关注表5核心关注组合概况绝对收益率相对商贸零售收益率所属行业序号证券代码证券简称2023年年初至今2023年年初至今1000417SZ合肥百货-1284-10482002419SZ天虹股份-1105-8683600697SH欧亚集团-1030-794综合业态4600729SH重庆百货3475835600858SH银座股份-1206-9696601366SH利群股份-479-2437603101SH汇嘉时代-1282-10451000026SZ飞亚达A1253612002345SZ潮宏基138816243002574SZ明牌珠宝-378-142珠宝首饰及钟表4002867SZ周大生118314205600612SH老凤祥100512416600655SH豫园股份-0132237603900SH莱绅通灵0472831300740SZ御家汇-648-4122600315SH上海家化-1880483603605SH珀莱雅078315日用化学品4603983SH丸美股份-293-0575300957SZ贝泰妮-760-5236300955SZ嘉亨家化4206577300132SZ青松股份-0431931300755SZ华致酒行8071043其他连锁2603214SH爱婴室95111881002024SZ苏宁易购-398-1622002127SZ南极电商-104132电商及服务3002640SZ跨境通5267634300792SZ壹网壹创-337-1005605136SH丽人丽妆-386-1501301009SZ可靠股份79210282605009SH豪悦护理-114123一次性卫生用品3003006SZ百亚股份123814754001206SZ依依股份5227595300888SZ稳健医疗487723请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明15行业周报零售化妆品行业6603238SH诺邦股份0663021000759SZ中百集团-1593-13562002251SZ步步高-737-5013002264SZ新华都2484854002697SZ红旗连锁-622-385超市及便利店5600827SH百联股份1323686601116SH三江购物-1022-7867601933SH永辉超市-548-3128603708SH家家悦-397-1611000501SZ鄂武商A-652-4152000564SZ供销大集-943-7073002277SZ友阿股份-1400-11644002561SZ徐家汇-2006-1769百货6600628SH新世界-929-6937600723SH首商股份0002368600785SH新华百货-264-0289600859SH王府井1365160110603123SH翠微股份-1015-778资料来源wind中国银河证券研究院整理图7核心组合2022年年初至今收益率变动商贸零售关注组合500000-500-1000-1500-2000-2500-3000资料来源Wind中国银河证券研究院整三国内外行业及公司估值情况国内与国际重点公司估值我们筛选全球市值在100亿美元以上及接近100亿美元的24家国际商贸零售龙头公司计算了其2021年度及2020年度的收入净利润增速及估值等从收入角度看21年度请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明16行业周报零售化妆品行业收入增速平均为2380中位数为1821多数处于2-70区间20年度收入同比增速平均为124中位数为738多数位于-70-40区间从净利润角度看21年度净利润增速平均为32503中位数为3649多数处于-110-3600区间上一年度净利润同比增速平均为-3884中位数为449多数位于-800-310区间其中最大增幅为30549而观察其目前所对应的估值水平以20230113计市盈率平均为4475倍估值中位数为2217倍主要位于-11-324倍之间A股市场我们列示国内市值居前的27只商贸零售行业白马股及重点覆盖公司如下表从净利润角度看其22年第三季度净利润平均减少4780中位数为-3657多数位于-550-90区间21年第三季度净利润平均减少35555中位数为1956多数位于-10600-322区间其中新世界集团增幅为32211从收入角度看27只白马股22年第三季度收入平均减少982中位数为-817主要处于-50-50之间21年第三季度的收入平均减少156中位数为282多数位于-90-50之间而观察其目前所对应的估值水平以20230113计市盈率平均为-1647倍估值中位数为1421倍主要位于-1275-610倍之间表6国际商贸零售龙头业绩增速与估值当前市值净利润同比增速收入同比增速市盈率TTM代码公司名称亿美元FY21FY20FY21FY202023011320230113AMZNO亚马逊564184082170376288401000986BABAN阿里巴巴-58660771893407216138305670WMTNWALMART121-9212436724370391818HDN家得宝27721445144219851975337565COSTO好市多251193717499213659215320LOWN劳氏公司4468363074324191925128294CVSN西维斯健康10188228714653747118152沃尔格林联WBAO45746-88558631621-107031723合博姿JDO京东-1072130549275929283230499275LVSN金沙集团4297-162454401-7022223742006TJXNTJX公司352862-97245107-2296277194208TGTN塔吉特5902331313301978219775767ROSTO罗斯百货191751-94865095-2187288641328DLTRO美元树-1046226318804201432572KRN克罗格-35985582407835138532369BBYN百思买36491668952830122518980YUMCN百胜中国26289961924-585291725128ULTAOULTA美妆46066-75094030-1684209824982VIPSN唯品会-20754706149295312399562KMXN车美仕5414-15936834-674178510272KSSN柯尔百货67546-123592180-201257631852912TW统一超-1345-2891631322924281738请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明17行业周报零售化妆品行业BURLN伯灵顿百货28884-146556173-2089881614684MN梅西百货13626-799293976-28564426238均值32503-388423801244475中位数364944918217382217最大值352862305496834407232304最小值-10721-79929163-7022-1070资料来源Wind中国银河证券研究院整理表7港股及中概股龙头业绩增速与估值当前市值净利润同比增速收入同比增速市盈率TTM代码公司名称亿美元FY21FY20FY21FY2020230113202301131929HK周大福1138107744100235827061750006808HK高鑫零售-120692604-29093026-3087315761528HK红星美凯龙1831-6137897-13561235221300493HK国美零售3706-17005539-2598-0784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