研究报告全文：线上平台月报关注蓄积流量变现潜力释放2023-01-16行业近况近日QuestMobile公布12月产品应用数据我们基于其公布数据进行了进一步测算以观察12月整体线上平台大盘趋势以及赛道内流量的此消彼长同时我们总结近期重点赛道动态并更新观点评论大盘时长达年内高峰主要因12月疫情反复及世界杯赛事举行据我们统计12月线上平台大盘总时长同比增长174环比增长62至116万亿分钟同环比增长均受益于世界杯赛事举行对线下流量的进一步吸引其中获得世界杯版权的抖音及咪咕视频获益明显根据抖音世界杯观赛报告抖音世界杯全场次赛事直播累计总观看人次达106亿决赛日观看人数达23亿人根据QuestMobile即便11月已部分反映世界杯影响12月抖音咪咕视频用户总时长仍分别环比增长1416按赛道划分社交赛道时长占比环比下降1ppt至294其中微信时长同比增长19环比基本持平为26万亿分钟短视频时长占比环比提升2ppt至331总时长同比增速达31仍持续跑赢大盘购物应用总时长环比下滑07ppt至56主要因双十一后相对电商淡季其余赛道时长占比环比基本保持稳定或微降按公司划分受益于短视频流量增长字节跳动快手时长占比分别环比上升12ppt及08ppt至254及112关注2023年宏观回暖后蓄积流量变现潜力释放回顾2022年整体线上时长大盘我们测算总时长同比仍有9增长但受相对疲弱的宏观环境影响流量变现与商业化之间的关系被打断以广告为例我们预计2022年线上广告大盘增速仅在2左右其中流量增长最快的短视频赛道2022年整体流量同增近19但相关平台广告业务并未取得明显增长展望2023年我们认为随着疫情防控政策优化线下活动增加线上时长增长或将面临压力但我们认为在流量增长承压及消费复苏二者之间后者才是2023年的主要逻辑原因一方面在于2022年蓄积的流量并未得到充分释放另一方面在于三年常态化疫情防控背景下我们预计2023年流量未必会出现大幅度下滑我们建议关注相关平台腾讯快手哔哩哔哩等在2023年流量变现效率的改善情况估值与建议我们重点建议关注腾讯控股利润改善趋势相对明确业绩超预期节奏确定性较强快手组织调整期待一系列举措能够带来广告和电商变现效率提升降本增效持续落地改善利润BOSS直聘疫情优化后城市服务业等或收获收入弹性长期看点仍在蓝领招聘渗透率提升风险宏观环境及疫情不确定性商业化进展不及预期降本增效不及预期