研究报告全文：中金看海外主题日本预调酒市场全球第二大预调酒市场崛起分析及启示2023-01-03观点聚焦目的日本是全球第二大预调酒市场人均消费量全球第二1990年代日本预调酒销量规模已经达到目前我国销量水平日本预调酒龙头企业的产品打造和营销日本预调酒行业新品迭代人群和场景的演变的研究对我国预调酒行业具备借鉴意义发现日本是全球第二大预调酒市场过去10年销量保持高速增长2021年日本预调酒销量占全球市场的14人均消费量为我国的68倍2010-2021年在GDP不变价CAGR为05的背景下日本预调酒销量CAGR为133复盘行业接近40年的发展历程我们认为日本预调酒市场容量较高的原因在于1酒税改革下预调酒性价比较高2产品属性符合健康化和个性化的消费趋势日本预调酒市场发展规律人群和场景扩容产品多点开花日本第一代预调酒上世纪80年代推向市场至今仍保持产品活力人均消费量持续攀升自下而上角度看日本预调酒市场稳健增长主要得益于1产品迭代创新龙头企业敏锐洞察消费者需求进行品类口味度数方面的更新迭代其中以柠檬口味Highball等产品为代表2人群扩容日本预调酒市场渗透到各年龄段的男女性消费群体人群较我国预调酒市场目前覆盖的客群更为广泛3场景延伸从国外经验看RTD多以非即饮渠道为主且占比不断攀升因其清爽解腻的特性适合佐餐且适口性强一定程度替代啤酒需求日本预调酒CR2为67龙头三得利麒麟产品打造和营销能力优异三得利业务版图广口味研究能力扎实市场洞察敏锐前瞻判断及时迭代公司开发的-196StrongZero与柠檬气泡水实现爆款产品生命周期的有效接力多元化和场景化营销加速消费者触达麒麟日本第二大预调酒厂商主打低价多品类策略产品矩阵中以冰结为主投资建议2021年我国预调酒人均消费量02升远低于日本美国我们认为伴随女性饮酒化率提升酒企教育消费者等因素我国预调酒规模具有较大增长空间此外从日本趋势看伴随非即饮需求上升居家饮酒高度化趋势明显高度酒水StrongZero份额约为和乐怡两倍我们看好中国预调酒行业的高度化趋势风险产品复购率不及预期竞争格局恶化