研究报告全文：投资策略定期报告报告发布日期2023年01月15日ISSB北京办事处成立公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理东方证券ESG双周报第二十三期薛俊021-633258886005xuejunorientseccomcn卷首语执业证书编号S0860515100002ESG指环境Environment社会Social治理Governance的英文首字母缩写是投资和评估企业的新理念新方法在分析和投资的决策过程中不仅要重视企业的财务信息也要重视ESG非财务信息考虑ESG因素的投资也叫负责任投资具有段怡芊duanyiqianorientseccomcn受托人责任旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去降低风险实现价值创造产生长期回报本系列主要从这一角度出发针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理为长期投资的方向和方法论提供参考研究结论COP15达成生物多样性保护重要成果2023-01-03海外ESG热点政策及事件回顾新加坡任命首任政府首席可持续发展官负责推东方证券ESG双周报第二十二期动新加坡政府的可持续发展工作此次任命是在2021年制定新加坡2030年绿色欧盟达成碳关税协议东方证券ESG2022-12-21计划之后进行的该计划的目标包括到2025年将太阳能部署翻两番到2030年双周报第二十一期将垃圾填埋场减少30等印度批准20亿美元的绿色氢产业激励计划目标是将加快内河船舶绿色智能发展东方证2022-09-30券ESG双周报第二十期印度打造成全球绿色氢能源中心并将努力到2030年前获得至少10的全球绿色深交所修订绿色公司债券指引东方2022-09-19氢需求美国拜登政府发布美国国家交通脱碳蓝图蓝图将零排放交通工具和证券ESG双周报第十九期燃料的部署确定为该行业脱碳的最有意义的驱动因素提出美国将进一步开发和部科技支撑双碳实施方案出台东方证2022-09-04署清洁能源技术如电动汽车氢能和可持续燃料并建设清洁交通的配套基础设券ESG双周报第十八期施等泛欧交易所宣布推出CACSBT15指数该指数专门投资于SBF120指数工业领域碳达峰实施方案出台东方2022-08-15证券ESG双周报第十七期内减排目标符合巴黎协定15目标并经科学碳目标倡议组织SBTi验证的公司国内ESG热点政策及事件回顾财政部与国际财务报告准则基金会IFRS签署谅解备忘录在北京设立国际可持续准则理事会ISSB办事处预计将在今年年中投入运营E环境方面生态环境部发布了全国碳排放权交易市场第一个履约周期报告全国碳市场第一个履约周期碳排放配额累计成交量179亿吨累计成交额7661亿元市场运行平稳有序交易价格稳中有升交易情况符合全国碳市场基本定位中共中央办公厅国务院办公厅印发了关于加强新时代水土保持工作的意见提出到2025年全国水土保持率达到73到2035年全国水土保持率达到75S社会方面人社部全国总工会中国企业联合会中国企业家协会和全国工商联等国家协调劳动关系三方发布关于推进新时代和谐劳动关系创建活动的意见要求在更大范围更广层次更多内容上不断丰富和发展和谐劳动关系创建实践力争到2027年底各类企业及企业聚集区域普遍开展创建活动G治理方面公司法修订草案二审稿公开为进一步完善公司组织机构设置及其职权相关规定提升公司治理效果明确股东会可以对其职权范围内的部分事项如发行公司债券授权董事会作出决议完善关于董事会成员中职工代表的相关规定不再以是否为国资作为判断标准进一步明确股份有限公司审计委员会的人员组成和资格要求等绿色金融方面香港特区政府成功发售今年首批绿色债券发行分离岸人民币美元及欧元三种货币集资额达575亿美元为亚洲历来规模最大的ESG债券发行风险提示一国内外ESG政策推进不及预期二宏观经济下行超预期三历史数据不代表未来业绩有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明投资策略定期报告ISSB北京办事处成立公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理目录前言ESG的研究意义4海外ESG热点政策及事件回顾4国内ESG热点政策及事件回顾5国内ESG基金跟踪7风险提示8有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2投资策略定期报告ISSB北京办事处成立公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理图表目录图1ESG基金累计规模和数量7表1意见对企业创建标准的规范要求6表2规模超百亿的ESG基金7表3年初以来回报前十的ESG基金8有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3投资策略定期报告ISSB北京办事处成立公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理前言ESG的研究意义ESG指环境Environment社会Social治理Governance的英文首字母缩写是投资和评估企业的新理念新方法在分析和投资的决策过程中不仅要重视企业的财务信息也要重视ESG非财务信息考虑ESG因素的投资也叫负责任投资具有受托人责任旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去降低风险实现价值创造产生长期回报2020年10月国务院印发关于进一步提高上市公司质量的意见对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署此后随着我国把碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局中国内的投资和产业对ESG也越发重视本系列主要从这一角度出发针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理为长期投资的方向和方法论提供参考海外ESG热点政策及事件回顾新加坡任命首任政府首席可持续发展官2022年12月30日新加坡可持续发展与环境部宣布从2023年1月1日起设立政府首席可持续发展官GCSO职位负责推动新加坡政府的可持续发展工作此次任命是在2021年制定新加坡2030年绿色计划之后进行的该计划是政府的可持续转型战略旨在加强新加坡对联合国2030年可持续发展议程的承诺该计划的目标包括到2025年将太阳能部署翻两番到2030年将垃圾填埋场减少30减少用水量绿化建筑以及要求使用更清洁的能源汽车印度批准20亿美元的绿色氢产业激励计划近日印度已经批准了一项1749亿卢比211亿美元的激励计划以推广绿色氢能以期减少排放并成为该领域的主要出口国此举旨在帮助印度这个世界上最大的温室气体排放国之一在2070年之前实现净零碳排放同时印度信息部部长表示印度的目标是将印度打造成全球绿色氢能源中心并将努力到2030年前获得至少10的全球绿色氢需求美国拜登政府发布交通部门脱碳战略1月10日美国拜登政府发布美国国家交通脱碳蓝图该蓝图由能源部交通部住房和城市发展部以及环境保护局制定提供了到2050年削减交通部门所有温室气体排放的战略蓝图将零排放交通工具和燃料的部署确定为该行业脱碳的最有意义的驱动因素提出美国将进一步开发和部署清洁能源技术如电动汽车氢能和可持续燃料同时建设清洁交通的配套基础设施在交通部门创造高薪工作并加强美国的能源独立性泛欧交易所推出CACSBT15指数1月12日泛欧交易所宣布推出CACSBT15指数该指数专门投资于SBF120指数内减排目标被批准符合巴黎协定15目标的公司响应投资者和市场对可持续投资工具日益增长的需求该指数是在资产管理公司Amundi全球环境信息研究中心CDP和科学碳目标倡议组织SBTi的支持下推出该指数根据联合国全球契约原则进行负面筛选以及剔除参与非常规石油和天然气煤炭有争议的武器和烟草活动的公司其次该指数的成分股公司的减排目标符合巴黎协定15目标并经过SBTi验证成分股按季度进行调整有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4投资策略定期报告ISSB北京办事处成立公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理国内ESG热点政策及事件回顾IFRS在京设立ISSB办事处2022年12月29日财政部与国际财务报告准则基金会IFRS签署谅解备忘录在北京设立国际可持续准则理事会ISSB办事处预计将在今年年中投入运营北京办事处聚焦于领导和执行IFRS下属的ISSB的新兴和发展中经济体战略作为亚洲利益相关方互动的中心促进与利益相关方的更深层次合作和交流以及面向新兴经济体发展中国家和中小主体开展能力建设等财政部副部长朱忠明表示北京办事处谅解备忘录的签署标志着中国财政部与基金会深化合作的里程碑我们希望它将成为新旅程的开始见证双方在制定和推广ISSB高质量的国际可持续发展披露标准方面进行更密切的合作让我们共同努力尽快使北京办事处全面成形将其建设成为参与合作能力建设和创新的中心共同努力为全球可持续发展做出贡献公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理2022年12月30日全国人大网公布了中华人民共和国公司法修订草案二次审议稿全文向社会公开征求意见为进一步完善公司组织机构设置及其职权相关规定提升公司治理效果修订草案二审稿作出规定一是进一步厘清股东会和董事会的职权划分恢复现行公司法关于董事会职权的列举规定明确股东会可以对其职权范围内的部分事项如发行公司债券授权董事会作出决议二是完善关于董事会成员中职工代表的相关规定不再以是否为国资作为判断标准明确职工人数三百人以上的公司除依法设监事会并有公司职工代表的外其董事会成员中应当有公司职工代表三是明确公司在董事会中设置审计委员会行使本法规定的监事会职权的不设监事会或者监事进一步明确股份有限公司审计委员会的人员组成和资格要求生态环境部发布全国碳排放权交易市场第一个履约周期报告1月1日生态环境部发布了全国碳排放权交易市场第一个履约周期报告系统总结了全国碳排放权交易市场第一个履约周期建设运行经验报告指出全国碳市场第一个履约周期碳排放配额累计成交量179亿吨累计成交额7661亿元市场运行平稳有序交易价格稳中有升交易情况符合全国碳市场基本定位中共中央办公厅国务院办公厅印发关于加强新时代水土保持工作的意见1月3日中共中央办公厅国务院办公厅印发了关于加强新时代水土保持工作的意见意见提出到2025年水土保持体制机制和工作体系更加完善管理效能进一步提升人为水土流失得到有效管控重点地区水土流失得到有效治理水土流失状况持续改善全国水土保持率达到73到2035年系统完备协同高效的水土保持体制机制全面形成人为水土流失得到全面控制重点地区水土流失得到全面治理全国水土保持率达到75生态系统水土保持功能显著增强多部门联合发布关于推进新时代和谐劳动关系创建活动的意见1月3日人社部全国总工会中国企业联合会中国企业家协会和全国工商联等国家协调劳动关系三方发布关于推进新时代和谐劳动关系创建活动的意见要求在更大范围更广层次更多内容上不断丰富和发展和谐劳动关系创建实践力争到2027年底各类企业及企业聚集区域普有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5投资策略定期报告ISSB北京办事处成立公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理遍开展创建活动实现创建内容更加丰富创建标准更加规范创建评价更加科学创建激励措施更加完善意见针对企业主体提出如下重点内容建立健全企业党组织充分发挥党组织在和谐劳动关系创建活动中把关定向团结凝聚各方力量的作用全面落实劳动合同集体合同制度加强企业民主管理依法保障职工劳动报酬休息休假劳动安全卫生社会保险职业技能培训等基本权益建立职工工资集体协商和正常增长机制加强劳动保护改善劳动条件建立企业劳动争议调解委员会强化劳动争议预防促进劳动争议协商和解加强人文关怀培育企业关心关爱职工职工爱岗爱企的企业文化表1意见对企业创建标准的规范要求企业创建标准内容1企业党组织健全在创建活动中组织职工宣传职工凝聚职工服务职工的职能作用发挥充分党员先锋模范作用有效发挥2企业工会组织健全运行针对工资等职工关心的问题定期开展集体协商并签订集体合同协商程序规范效果良好职顺畅工工资增长与企业效益劳动生产率增长相适应3以职工代表大会制度定期召开职工代表大会按规定将涉及职工切身利益的规章制度和重大事项经过职工代为基本形式的企业民主管理表大会审议通过完善厂务公开制度公司制企业依法设立职工董事职工监事制度健全4企业劳动争议调解委员会建立劳动争议预防预警机制及时调处劳动争议和影响劳动关系和谐稳定的苗头性倾向性问机构健全制度完善题促进劳动争议协商和解5职工培训制度健全制定培训计划采取岗前培训学徒培训脱产培训技术比武技能竞赛等方式大幅提升职工技能水平职工教育经费足额到位经费60以上用于企业一线职工的教育和培训6重视企业文化建设努力培育与中华优秀传统文化相契合富有企业特色的企业精神和健康向上的企业文化践行社会主义核心价值观切实承担报效家园服务社会造福职工的责任7加强对职工的人文关怀不断改善职工的生产和生活条件支持和帮助职工平衡工作和家庭责任保障生育女职工享有平等的就业机会职业发展机会和待遇注重职工的精神需求和心理健康建立职工健康服务体系塑造职工幸福生活环境提高职工生活品质8职工爱岗敬业遵守纪对企业的责任感认同感和归属感较强能够正确对待社会利益关系调整以理性合法形式表律诚实守信达利益诉求维护自身权益9职工满意度较高职工对劳动报酬社保缴纳休息休假工作环境技能培训劳动条件协商民主人文关怀等指标综合评价满意度高数据来源人社部东方证券研究所港府成功发售575亿美元绿色债券1月5日香港特区政府完成今年首批绿色债券发行分离岸人民币美元及欧元三种货币集资额达575亿美元为亚洲历来规模最大的ESG债券发行这批绿色债券通过于2021年初专为发行绿色债券而设的全球中期票据发行计划发行预期于2023年1月11日交收并于香港交易所和伦敦证券交易所同时上市这批绿色债券获标普全球AA以及惠誉AA-评级有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6投资策略定期报告ISSB北京办事处成立公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理国内ESG基金跟踪根据WINDESG投资基金分类2023年初至1月12日下称统计日本月无新增ESG基金从累计规模和数量角度国内公募ESG基金共642只统计口径不包含未成立和已到期下同累计规模达到562674亿元分主题来看国内ESG基金仍以泛ESG主题基金为主尤其是环境保护主题占多截至统计日纯ESG主题基金72只总规模41741亿元ESG策略基金178只总规模148597亿元泛ESG主题基金中环境保护主题基金295只总规模288341亿元社会责任主题基金74只总规模4271亿元公司治理主题基金23只总规模41285亿元截至统计日有6只基金规模达到超百亿均是泛ESG主题基金涵盖环境保护和公司治理主题图1ESG基金累计规模和数量单位亿元单位只基金规模基金数量右轴3500350300029530025002502000200178150028834115010001007214859774500504174142710230412850纯ESG主题基金ESG策略基金环境保护主题基金社会责任主题基金公司治理主题基金数据来源Wind东方证券研究所注截至2023年1月12日表2规模超百亿的ESG基金基金规模2023年以来回报证券代码基金名称投资类型成立日期主题亿元002190OF农银汇理新能源主题A灵活配置型201632917349377环境保护003834OF华夏能源革新A普通股票型20176716727450环境保护400015OF东方新能源汽车主题偏股混合型2011122816271507环境保护960013OF汇添富价值精选O偏股混合型2015112512828-公司治理519069OF汇添富价值精选A偏股混合型200912312828270公司治理001410OF信澳新能源产业普通股票型201573111640601环境保护数据来源Wind东方证券研究所注截至2023年1月12日从业绩表现上看ESG主题基金2023年以来平均回报为349其中纯ESG主题基金2023年以来平均回报为329ESG策略基金239环境保护主题基金435社会责任主题基金305公司治理主题基金321相较沪深300指数环境保护主题基金实现平均超额收益为正有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7投资策略定期报告ISSB北京办事处成立公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理表3年初以来回报前十的ESG基金2023年以来回2023年以来超额证券代码基金名称投资类型成立日期主题报收益016014OF南方碳中和C普通股票型20221025871493环境保护016013OF南方碳中和A普通股票型20221025870493环境保护013469OF泰信低碳经济A偏股混合型2021113749372环境保护013470OF泰信低碳经济C偏股混合型2021113748370环境保护015412OF西部利得数字产业A偏股混合型2022628736359ESG策略015413OF西部利得数字产业C偏股混合型2022628736358ESG策略001056OF北信瑞丰健康生活主题灵活配置型2015327733355环境保护016067OF鹏华新能源汽车A偏股混合型2015327727349环境保护015796OF万家新能源主题A偏股混合型2022531727349环境保护015797OF万家新能源主题C偏股混合型2022531726348环境保护数据来源Wind东方证券研究所注截至2023年1月12日基准指数为沪深300风险提示一国内外ESG政策推进不及预期二宏观经济下行超预期三历史数据不代表未来业绩依据发布证券研究报告暂行规定以下条款发布对具体股票作出明确估有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明值和投资评级的证券8研究报投资策略定期报告ISSB北京办事处成立公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素