境内货币财政政策
　　逆回购：央行公告称，为维护春节前流动性平稳，1月12日以利率招标方式开展了650亿元7天期和520亿14天期逆回购操作，中标利率分别2.0%、2.15%。当日20亿元逆回购到期，因此当日净投放1150亿元。（中国人民银行）
　　CPI和PPI：中国2022年12月CPI同比上1.8%，预期涨1.9%，前值涨1.6%;2022年全年CPI比上年上涨2%。2022年12月份PPI同比下降0.7%，预期降0.3%，前值降1.3%；2022年全年PPI比上年上涨4.1%。（中国人民银行）
　　审计工作：全国审计工作会议要求2023年审计工作要密切关注中央财政支出结构和强度、对下转移支付及财政直达资金分配使用、地方政府债务管理、基层“三保”、减税降费政策落实等情况，盯紧看好宝贵的财政资金，推动在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控；严肃查处违规举借债务、兴建楼堂馆所和形象工程等有令不行、有禁不止问题。（审计署）
　　内地与港澳经贸合作：商务部表示，将全力支持香港、澳门发展经济、改善民生，破解经济社会发展中的深层次矛盾和问题，更好融入国家发展大局。稳步推进内地、香港、澳门三地共建单一自贸区工作；支持香港、澳门同各国各地区开展更加开放、更加密切的交往合作，支持香港尽早加入RCEP，并对外商签自贸协定，拓展区域经济合作。（央视新闻）
　　高层表态：国务院总理李克强考察市场监管总局并主持召开座谈会强调，着力稳增长稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间。要保持政策稳定性，继续抓好稳经济一揽子政策和接续措施落实。减税降费等政策该延续的延续、该优化的优化，实施好原定延续执行的小规模纳税人增值税减免、生产和生活性服务业增值税加计抵减政策。支持平台经济健康持续发展，更好发挥促进就业和消费、衔接生产要素、助力创新等作用。（央视新闻）
　　国企改革：国务院国资委召开地方国资委负责人会议强调，要持续推动国有资本向重要行业和关键领域集中，加大能源资源、粮食供应保障、战略性物资储备等领域布局力度，进一步突出实业、聚焦主业，深入推进战略性重组和专业化整合。推动战略性新兴产业融合集群发展，加快推动产业优化升级，培育壮大战略性新兴产业，推动绿色化数字化智能化转型发展。密切关注地方融资平台风险，做好债务、房地产、金融、投资、安全环保等重点领域风险防控，加快健全风险监测防控工作体系。（国资委）
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2023年01月14日宏观点评德邦宏观境内政策追踪日报2023年1月12日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境内货币财政政策潘京资格编号S0120521080004逆回购央行公告称为维护春节前流动性平稳1月12日以利率招标方式开展邮箱panjingteboncomcn了650亿元7天期和520亿14天期逆回购操作中标利率分别20215当日20亿元逆回购到期因此当日净投放1150亿元中国人民银行联系人CPI和PPI中国2022年12月CPI同比上18预期涨19前值涨162022张佳炜年全年CPI比上年上涨22022年12月份PPI同比下降07预期降03资格编号S0120121090005前值降132022年全年PPI比上年上涨41中国人民银行邮箱zhangjw3teboncomcn审计工作全国审计工作会议要求2023年审计工作要密切关注中央财政支出结构相关研究和强度对下转移支付及财政直达资金分配使用地方政府债务管理基层三保1大宗价格对中下游利润的传导机减税降费政策落实等情况盯紧看好宝贵的财政资金推动在有效支持高质量发展制202278中保障财政可持续和地方政府债务风险可控严肃查处违规举借债务兴建楼堂馆2对华关税中美故事不同取消影所和形象工程等有令不行有禁不止问题审计署响有限2022763从联储通胀框架看加息能否有转机内地与港澳经贸合作商务部表示将全力支持香港澳门发展经济改善民生供应链通胀特辑3202275破解经济社会发展中的深层次矛盾和问题更好融入国家发展大局稳步推进内4疫情好转带动实体经济流动性持续地香港澳门三地共建单一自贸区工作支持香港澳门同各国各地区开展更加回升量化经济指数周报-开放更加密切的交往合作支持香港尽早加入RCEP并对外商签自贸协定拓20220703202273展区域经济合作央视新闻5输入型通胀会构成下半年的风险高层表态国务院总理李克强考察市场监管总局并主持召开座谈会强调着力稳增吗202271长稳就业稳物价保持经济运行在合理区间要保持政策稳定性继续抓好稳经济一揽子政策和接续措施落实减税降费等政策该延续的延续该优化的优化实施好原定延续执行的小规模纳税人增值税减免生产和生活性服务业增值税加计抵减政策支持平台经济健康持续发展更好发挥促进就业和消费衔接生产要素助力创新等作用央视新闻国企改革国务院国资委召开地方国资委负责人会议强调要持续推动国有资本向重要行业和关键领域集中加大能源资源粮食供应保障战略性物资储备等领域布局力度进一步突出实业聚焦主业深入推进战略性重组和专业化整合推动战略性新兴产业融合集群发展加快推动产业优化升级培育壮大战略性新兴产业推动绿色化数字化智能化转型发展密切关注地方融资平台风险做好债务房地产金融投资安全环保等重点领域风险防控加快健全风险监测防控工作体系国资委风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境内货币财政政策逆回购央行公告称为维护春节前流动性平稳1月12日以利率招标方式开展了650亿元7天期和520亿14天期逆回购操作中标利率分别20215当日20亿元逆回购到期因此当日净投放1150亿元中国人民银行CPI和PPI中国2022年12月CPI同比上18预期涨19前值涨162022年全年CPI比上年上涨22022年12月份PPI同比下降07预期降03前值降132022年全年PPI比上年上涨41中国人民银行审计工作全国审计工作会议要求2023年审计工作要密切关注中央财政支出结构和强度对下转移支付及财政直达资金分配使用地方政府债务管理基层三保减税降费政策落实等情况盯紧看好宝贵的财政资金推动在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控严肃查处违规举借债务兴建楼堂馆所和形象工程等有令不行有禁不止问题审计署内地与港澳经贸合作商务部表示将全力支持香港澳门发展经济改善民生破解经济社会发展中的深层次矛盾和问题更好融入国家发展大局稳步推进内地香港澳门三地共建单一自贸区工作支持香港澳门同各国各地区开展更加开放更加密切的交往合作支持香港尽早加入RCEP并对外商签自贸协定拓展区域经济合作央视新闻高层表态国务院总理李克强考察市场监管总局并主持召开座谈会强调着力稳增长稳就业稳物价保持经济运行在合理区间要保持政策稳定性继续抓好稳经济一揽子政策和接续措施落实减税降费等政策该延续的延续该优化的优化实施好原定延续执行的小规模纳税人增值税减免生产和生活性服务业增值税加计抵减政策支持平台经济健康持续发展更好发挥促进就业和消费衔接生产要素助力创新等作用央视新闻国企改革国务院国资委召开地方国资委负责人会议强调要持续推动国有资本向重要行业和关键领域集中加大能源资源粮食供应保障战略性物资储备等领域布局力度进一步突出实业聚焦主业深入推进战略性重组和专业化整合推动战略性新兴产业融合集群发展加快推动产业优化升级培育壮大战略性新兴产业推动绿色化数字化智能化转型发展密切关注地方融资平台风险做好债务房地产金融投资安全环保等重点领域风险防控加快健全风险监测防控工作体系国资委2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明