境内货币财政政策
　　逆回购：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月10日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日640亿元逆回购到期，因此当日净回笼620亿元。（中国人民银行）
　　金融数据：央行发布数据显示，2022年12月，中国M2同比增11.8%，预期增12%，前值增12.4%；新增人民币贷款1.4万亿元，预期1.24万亿元，前值1.21万亿元；社会融资规模增量为1.31万亿元，预期1.61万亿元，前值1.99万亿元，年末社会融资规模存量为344.21万亿元，同比增长9.6%。央行表示，自2022年12月起，“流通中货币(M0)”含流通中数字人民币。12月末流通中数字人民币余额为136.1亿元。修订后，2022年各月末M1、M2增速无明显变化。（中国人民银行）
　　银行信贷工作座谈会：央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会。会议明确，要有效防范化解优质头部房企风险，实施改善优质房企资产负债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。会议指出，各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步优化信贷结构，精准有力支持国民经济和社会发展重点领域、薄弱环节；要继续用好碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款、科技创新再贷款、交通物流专项再贷款等结构性货币政策工具，不断完善对重点领域和薄弱环节的常态化支持机制。（中国人民银行）
　　住房公积金：住房和城乡建设部1月10日对外发布《关于加快住房公积金数字化发展的指导意见》。指导意见提出，到2025年，我国将基本形成全系统业务协同、全方位数据赋能、全业务线上服务、全链条智能监管的住房公积金数字化发展新模式。（住建部）
　　战略性新兴产业集群发展：国家发展改革委创新和高技术发展司拟将上海市杨浦区，江苏省常州市，浙江省杭州市，安徽省铜陵市，福建省福州市，江西省赣州市，山东省烟台市，河南省平顶山市，湖南省娄底市，广东省深圳市等10个地方（按所在省份排序），作为2022年度战略性新兴产业集群发展工作成效明显的督查激励推荐城市。（国家发改委）
　　服务业扩大开放：商务部印发《杭州市服务业扩大开放综合试点总体方案》、《武汉市服务业扩大开放综合试点总体方案》、《广州市服务业扩大开放综合试点总体方案》、《沈阳市服务业扩大开放综合试点总体方案》、《南京市服务业扩大开放综合试点总体方案》、《成都市服务业扩大开放综合试点总体方案》。（商务部）
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2023年01月11日宏观点评德邦宏观境内政策追踪日报2023年1月10日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境内货币财政政策潘京资格编号S0120521080004逆回购央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕1月10日以利率招标方邮箱panjingteboncomcn式开展了20亿元7天期逆回购操作中标利率20当日640亿元逆回购到期因此当日净回笼620亿元中国人民银行联系人金融数据央行发布数据显示2022年12月中国M2同比增118预期增张佳炜12前值增124新增人民币贷款14万亿元预期124万亿元前值121资格编号S0120121090005万亿元社会融资规模增量为131万亿元预期161万亿元前值199万亿元邮箱zhangjw3teboncomcn年末社会融资规模存量为34421万亿元同比增长96央行表示自2022年12月起流通中货币M0含流通中数字人民币12月末流通中数字人民币余相关研究额为1361亿元修订后2022年各月末M1M2增速无明显变化中国人民1大宗价格对中下游利润的传导机银行制2022782对华关税中美故事不同取消影银行信贷工作座谈会央行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会会议明响有限202276确要有效防范化解优质头部房企风险实施改善优质房企资产负债表计划聚焦3从联储通胀框架看加息能否有转机专注主业合规经营资质良好具有一定系统重要性的优质房企开展资产激供应链通胀特辑3202275活负债接续权益补充预期提升四项行动综合施策改善优质房企经营4疫情好转带动实体经济流动性持续性和融资性现金流引导优质房企资产负债表回归安全区间会议指出各主要银回升量化经济指数周报-行要合理把握信贷投放节奏适度靠前发力进一步优化信贷结构精准有力支持20220703202273国民经济和社会发展重点领域薄弱环节要继续用好碳减排支持工具支持煤炭5输入型通胀会构成下半年的风险清洁高效利用专项再贷款科技创新再贷款交通物流专项再贷款等结构性货币政策工具不断完善对重点领域和薄弱环节的常态化支持机制中国人民银行吗202271住房公积金住房和城乡建设部1月10日对外发布关于加快住房公积金数字化发展的指导意见指导意见提出到2025年我国将基本形成全系统业务协同全方位数据赋能全业务线上服务全链条智能监管的住房公积金数字化发展新模式住建部战略性新兴产业集群发展国家发展改革委创新和高技术发展司拟将上海市杨浦区江苏省常州市浙江省杭州市安徽省铜陵市福建省福州市江西省赣州市山东省烟台市河南省平顶山市湖南省娄底市广东省深圳市等10个地方按所在省份排序作为2022年度战略性新兴产业集群发展工作成效明显的督查激励推荐城市国家发改委服务业扩大开放商务部印发杭州市服务业扩大开放综合试点总体方案武汉市服务业扩大开放综合试点总体方案广州市服务业扩大开放综合试点总体方案沈阳市服务业扩大开放综合试点总体方案南京市服务业扩大开放综合试点总体方案成都市服务业扩大开放综合试点总体方案商务部风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境内货币财政政策逆回购央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕1月10日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作中标利率20当日640亿元逆回购到期因此当日净回笼620亿元中国人民银行金融数据央行发布数据显示2022年12月中国M2同比增118预期增12前值增124新增人民币贷款14万亿元预期124万亿元前值121万亿元社会融资规模增量为131万亿元预期161万亿元前值199万亿元年末社会融资规模存量为34421万亿元同比增长96央行表示自2022年12月起流通中货币M0含流通中数字人民币12月末流通中数字人民币余额为1361亿元修订后2022年各月末M1M2增速无明显变化中国人民银行银行信贷工作座谈会央行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会会议明确要有效防范化解优质头部房企风险实施改善优质房企资产负债表计划聚焦专注主业合规经营资质良好具有一定系统重要性的优质房企开展资产激活负债接续权益补充预期提升四项行动综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流引导优质房企资产负债表回归安全区间会议指出各主要银行要合理把握信贷投放节奏适度靠前发力进一步优化信贷结构精准有力支持国民经济和社会发展重点领域薄弱环节要继续用好碳减排支持工具支持煤炭清洁高效利用专项再贷款科技创新再贷款交通物流专项再贷款等结构性货币政策工具不断完善对重点领域和薄弱环节的常态化支持机制中国人民银行住房公积金住房和城乡建设部1月10日对外发布关于加快住房公积金数字化发展的指导意见指导意见提出到2025年我国将基本形成全系统业务协同全方位数据赋能全业务线上服务全链条智能监管的住房公积金数字化发展新模式住建部战略性新兴产业集群发展国家发展改革委创新和高技术发展司拟将上海市杨浦区江苏省常州市浙江省杭州市安徽省铜陵市福建省福州市江西省赣州市山东省烟台市河南省平顶山市湖南省娄底市广东省深圳市等10个地方按所在省份排序作为2022年度战略性新兴产业集群发展工作成效明显的督查激励推荐城市国家发改委服务业扩大开放商务部印发杭州市服务业扩大开放综合试点总体方案武汉市服务业扩大开放综合试点总体方案广州市服务业扩大开放综合试点总体方案沈阳市服务业扩大开放综合试点总体方案南京市服务业扩大开放综合试点总体方案成都市服务业扩大开放综合试点总体方案商务部2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明