投资要点：
　　境外货币财政政策
　　【美国】美国11月批发销售环比降0.6%，预期升0.5%，前值由升0.4%修正至0%。美联储贴现利率会议纪要显示，9个地方联储要求将贴现利率上调50个基点至4.5%，达拉斯、亚特兰大和里士满3个地方联储寻求维持不变。
　　【俄罗斯】俄罗斯经济部长表示，2022年通货膨胀率为11.9%，预计到2023年第一季度末，通货膨胀将显著放缓。
　　【澳大利亚】澳大利亚去年11月季调后零售销售环比升1.4%，预期0.6%，前值降0.2%。
　　【日本】日本去年12月外汇储备12276亿美元，前值12263亿美元。
　　【韩国】韩国去年12月失业率3.3%，预期3.00%，前值2.90%。韩国2022年失业率达到2000年开始发布数据以来的最低值。韩国关税厅周三公布的数据显示，韩国1月前10天出口同比下降0.9%，因芯片和精密机械需求放缓。1月前10天出口总额为138.6亿美元，略低于上年同期的139.8亿美元。作为主要出口产品的芯片出口同期下降了29.5%。
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2023年01月12日宏观点评德邦宏观境内政策追踪日报2023年1月11日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境内货币财政政策潘京资格编号S0120521080004逆回购央行1月11日开展650亿元7天期和220亿14天期逆回购操作中标邮箱panjingteboncomcn利率分别20215当日160亿元逆回购到期因此当日净投放710亿元中国人民银行联系人内外贸一体化商务部等14部门办公厅室公布内外贸一体化试点地区名单张佳炜包括北京市上海市江苏省浙江省含宁波市福建省含厦门市湖南省资格编号S0120121090005广东省含深圳市重庆市新疆维吾尔自治区商务部邮箱zhangjw3teboncomcn人民币跨境使用商务部央行联合印发关于进一步支持外经贸企业扩大人民币相关研究跨境使用促进贸易投资便利化的通知要求便利各类跨境贸易投资使用人民币1大宗价格对中下游利润的传导机计价结算推动银行提供更加便捷高效的结算服务鼓励银行开展境外人民币贷制202278款积极创新产品服务更好满足企业跨境人民币投融资需求因企施策增强优2对华关税中美故事不同取消影质企业首办户中小微企业等主体获得感支持供应链核心企业等发挥带动作用响有限202276依托自贸试验区海南自由贸易港境外经贸合作区等各类开放平台促进人民币3从联储通胀框架看加息能否有转机跨境使用结合企业需求提供交易撮合财务规划风险管理等业务支持强化保供应链通胀特辑3202275险保障完善跨境人民币综合金融服务发挥相关资金基金等引导作用开展多4疫情好转带动实体经济流动性持续样化宣传培训促进银企对接扩大政策受益面商务部中国人民银行回升量化经济指数周报-20220703202273疫情防控国务院联防联控机制召开新闻发布会国家卫健委新闻发言人米锋介5输入型通胀会构成下半年的风险绍实施乙类乙管措施后重点人群重点机构重点场所仍然是防控重点养老机构社会福利机构等场所高风险人群较多人员集中疫情传播风险大要吗202271加强健康监测和早期干预确保重症高风险人员能够及时发现及时转诊及时救治商超物流餐饮交通等行业的从业人员要加强个人防护做好自我健康监测出现症状及时报告央视新闻工业和信息化会议全国工业和信息化工作会议在京召开预计2022年全年规模以上工业增加值同比增长36其中制造业增加值增长31左右制造业增加值占GDP比重为28比上年提高05个百分点会议强调2023年要抓好十三个方面重点任务包括全力促进工业经济平稳增长扎实推进十四五规划落地见效提升重点产业链自主可控能力深入推进产业基础再造加快推进重大技术装备攻关加快改造提升传统制造业培育壮大新兴产业加快信息通信业发展促进中小企业发展力以赴做好重点医疗物资生产保供等央视新闻风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境内货币财政政策逆回购央行1月11日开展650亿元7天期和220亿14天期逆回购操作中标利率分别20215当日160亿元逆回购到期因此当日净投放710亿元中国人民银行内外贸一体化商务部等14部门办公厅室公布内外贸一体化试点地区名单包括北京市上海市江苏省浙江省含宁波市福建省含厦门市湖南省广东省含深圳市重庆市新疆维吾尔自治区商务部人民币跨境使用商务部央行联合印发关于进一步支持外经贸企业扩大人民币跨境使用促进贸易投资便利化的通知要求便利各类跨境贸易投资使用人民币计价结算推动银行提供更加便捷高效的结算服务鼓励银行开展境外人民币贷款积极创新产品服务更好满足企业跨境人民币投融资需求因企施策增强优质企业首办户中小微企业等主体获得感支持供应链核心企业等发挥带动作用依托自贸试验区海南自由贸易港境外经贸合作区等各类开放平台促进人民币跨境使用结合企业需求提供交易撮合财务规划风险管理等业务支持强化保险保障完善跨境人民币综合金融服务发挥相关资金基金等引导作用开展多样化宣传培训促进银企对接扩大政策受益面商务部中国人民银行疫情防控国务院联防联控机制召开新闻发布会国家卫健委新闻发言人米锋介绍实施乙类乙管措施后重点人群重点机构重点场所仍然是防控重点养老机构社会福利机构等场所高风险人群较多人员集中疫情传播风险大要加强健康监测和早期干预确保重症高风险人员能够及时发现及时转诊及时救治商超物流餐饮交通等行业的从业人员要加强个人防护做好自我健康监测出现症状及时报告央视新闻工业和信息化会议全国工业和信息化工作会议在京召开预计2022年全年规模以上工业增加值同比增长36其中制造业增加值增长31左右制造业增加值占GDP比重为28比上年提高05个百分点会议强调2023年要抓好十三个方面重点任务包括全力促进工业经济平稳增长扎实推进十四五规划落地见效提升重点产业链自主可控能力深入推进产业基础再造加快推进重大技术装备攻关加快改造提升传统制造业培育壮大新兴产业加快信息通信业发展促进中小企业发展力以赴做好重点医疗物资生产保供等央视新闻2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明